Вопрос: Хотел бы продать имеющиеся у меня обыкновенные и привилегированные акции акционерного общества. В отношении обыкновенных акций все ясно, но сделок купли-продажи привилегированных акций не было. Как определить их продажную цену? ("Финансовая газета. Региональный выпуск", N 46, ноябрь 2006 г.)

Хотел бы продать имеющиеся у меня обыкновенные и привилегированные акции акционерного общества. В отношении обыкновенных акций все ясно, но сделок купли-продажи привилегированных акций не было. Как определить их продажную цену?

Так как привилегированные акции, как правило, не предоставляют права участия в управлении, то основным фактором, определяющим рыночную стоимость таких акций, является ожидаемый размер дивидендных выплат. Принимается во внимание регулярность выплаты дивидендов, наличие в акционерном обществе специального документа, регулирующего порядок принятия общим собранием акционеров решений о выплате дивидендов (дивидендной политики). В качестве ориентира применяется показатель NAV (net assefs value) - чистые активы, приходящиеся на одну акцию. Если акционерное общество выплачивает дивиденды, то рыночная стоимость привилегированных акций должна быть выше балансовой, т.е. превышает стоимость чистых активов, приходящихся на одну акцию. Цена привилегированных акций обычно составляет 50-80% цены обыкновенных акций и лишь в редких случаях равна ей.

Г. Киперман,

профессор Института микроэкономики

16 ноября 2006 г.

"Финансовая газета. Региональный выпуск", N 46, ноябрь 2006 г.