Особенности анализа финансовых результатов страховых компаний (О.Н. Гальчина, "Экономический анализ. Теория и практика", N 23, декабрь 2006 г.)

Особенности анализа финансовых результатов страховых компаний

Страхование представляет собой относительно новый для России, однако динамично развивающийся вид деятельности. В этой сфере экономики циркулируют значительные финансовые ресурсы, поэтому вполне закономерен интерес к финансовым результатам деятельности страховых компаний, их финансовой устойчивости и платежеспособности со стороны различных субъектов экономических отношений.

Финансовый результат деятельности страховой организации определяется как разность между ее доходами и расходами. Такой подход является общепринятым, однако формирование финансовых результатов деятельности страховых организаций имеет ряд особенностей, обусловленных экономической сущностью страхования. Структура отчета о прибылях и убытках, являющегося основным источником информации для анализа, также имеет отличия от аналогичной формы отчетности для иных экономических субъектов. Результат по операциям страхования раскрывается по видам страхования (страхованию жизни и страхованию иному, чем страхование жизни). Операционные доходы и расходы показываются с учетом их взаимосвязи со страховой и прочей деятельностью.

Доходы и расходы страховой организации могут подразделяться по различным признакам. В частности, для анализа целесообразно сгруппировать доходы следующим образом:

доходы от страховой деятельности (в том числе доходы от страховой деятельности по страхованию жизни и по страхованию иному, чем страхование жизни);

доходы по инвестициям;

операционные доходы;

внереализационные доходы.

Основной частью доходов от страховой деятельности (страховых операций) являются страховые премии. По своей экономической природе они являются выручкой от реализации страховых услуг. Объем поступлений в страховую компанию определяется как объективными, так и субъективными факторами: конъюнктурой рынка, темпами инфляции, законодательной базой, системой налогообложения, степенью монополизации страхового рынка, составом и структурой страхового портфеля, ценовой (тарифной) политикой, маркетинговой стратегией и т.д. Страховая организация, выступая в качестве перестрахователя, при наступлении страхового случая получает возмещение доли убытков по рискам, переданным в перестрахование, что также является доходом страховщика. Страховая организация может выполнять и посреднические функции, получая комиссионное и брокерское вознаграждение, а также участвовать в прибылях перестраховщика через тантьемы. Суммы возврата (уменьшения) страховых резервов, образованных в предыдущие отчетные периоды с учетом доли перестраховщиков, также относятся к доходам от страховой деятельности.

Доходы от инвестиционной деятельности страховщика формируются за счет инвестирования средств страховых резервов и собственных свободных средств. Инвестиционная деятельность страховщика по отношению к страховым операциям имеет подчиненный характер, поэтому инвестиции должны осуществляться на условиях, согласованных с принятыми страховыми обязательствами. Доход от инвестиций складывается из процентов по банковским вкладам, из дивидендов по акциям, доходов по ценным бумагам и т. п.

Операционные и внереализационные доходы страховщика могут быть связаны как со страховой, так и с иной деятельностью. Так, к числу операционных доходов, связанных со страховой деятельностью, относятся: суммы процентов, начисленных на депо премий по рискам, переданным в перестрахование; суммы, полученные в порядке регресса после исполнения страховщиком своих обязательств по страховым искам; вознаграждение за оказание услуг страхового агента, сюрвейера, аварийного комиссара и т. п. К числу операционных доходов, не связанных со страхованием, относятся, например, доходы от реализации основных средств, материальных ценностей и других активов; доход от сдачи в аренду имущества страховщика.

Расходы страховой организации можно сгруппировать следующим образом:

расходы по страховым операциям (страховой деятельности);

расходы по инвестициям;

управленческие расходы;

операционные расходы;

внереализационные расходы.

Основной статьей расходов по страховой деятельности, как по удельному весу, так и по значимости в организации страхового дела, являются выплаты страхового возмещения. К расходам по страховым операциям относятся также затраты по заключению договоров страхования (вознаграждение страховым агентам за заключение договоров страхования; затраты на оплату труда работников страховой организации, занятых оформлением документации по заключению договоров страхования и связанные с ними отчисления на социальные нужды; прочие расходы, возникающие в процессе заключения договоров страхования) и прочие расходы по ведению страховых операций (вознаграждение за инкассацию страховых взносов; затраты на оплату труда работников страховой организации, занятых оформлением и осуществлением страховых выплат и ведением договоров перестрахования и связанные с ними отчисления на социальные нужды; прочие расходы, возникающие в процессе осуществления страховых выплат и ведения договоров перестрахования, в том числе расходы, связанные с оплатой экспертных услуг, а также расходы перестраховщика, связанные с выплатой вознаграждения и тантьем по договорам перестрахования).

Отчисления в страховые резервы представляют своеобразный вариант расходов будущих периодов. Целью формирования страховых резервов является обеспечение финансовой устойчивости страховой организации, а источником - нетто-ставка.

Расходы по инвестициям - это расходы, связанные с получением доходов от инвестиции, в том числе изменение стоимости финансовых вложений в результате корректировки оценки.

Управленческие расходы непосредственно не связаны с операциями страхования, сострахования и перестрахования (заключением договоров страхования, оформлением необходимых документов по договорам страхования, осуществлением страховых выплат). К ним относятся расходы по содержанию общехозяйственного персонала; представительские расходы; затраты по добровольному страхованию своих работников и имущества в соответствии с действующим законодательством; амортизационные отчисления и расходы на ремонт основных средств управленческого и общехозяйственного назначения; арендная плата за помещения общехозяйственного назначения; расходы по оплате информационных, аудиторских, консультационных и других услуг; другие аналогичные по назначению управленческие расходы.

Доходы от инвестирования и расходы по инвестициям традиционно относятся в бухгалтерском учете к операционным доходам и расходам. Однако в силу специфики целей страховых организаций и особой значимости для них инвестиционной деятельности доходы и расходы по инвестициям рассматривают в страховании обособленно и выделяют операционные доходы и расходы, кроме связанных с инвестициями.

К операционным расходам относятся причитающиеся в соответствии с договорами к уплате проценты по облигациям, за предоставление страховой организации в пользование денежных средств (кредитов, займов), по задолженности перед перестраховщиками по депо премий; расходы, связанные с оказанием услуг страхового агента, сюрвейера, аварийного комиссара; расходы по суброгации и т. п.

Проиллюстрируем процедуры анализа финансовых результатов деятельности страховой организации на примере данных отчета о прибылях и убытках ОСАО "Ингосстрах". Анализ следует начинать с оценки структуры и динамики доходов и расходов в разрезе выделенных групп (табл. 1).

Данные табл. 1 свидетельствуют о росте как доходов, так и расходов организации. При этом доходы растут немного быстрее расходов, это привело к тому, что общая сумма доходов, приходящихся на 1 руб. расходов, в отчетном году увеличилась на 1,5 коп. Следует также отметить, что темп роста доходов от страховой деятельности превосходит темп роста расходов, связанных с этой деятельностью, что является положительной тенденцией. Темп роста доходов от страховой деятельности ниже темпа роста общей величины доходов, но и расходы по страховым операциям растут медленнее общей величины расходов. Необходимо обратить внимание на существенный рост операционных расходов, они увеличились почти в 4 раза при росте операционных доходов всего на 5 %. Это, безусловно, отрицательно повлияет на конечный финансовый результат. Кроме того, в отчетном периоде расходы по инвестициям выросли более чем в 23 раза, а доходы от инвестиций - только в 2,75 раза. Существенный рост расходов по инвестициям привел к увеличению их доли в общей величине расходов на 5 процентных пунктов. Следует более детально проанализировать состав и структуру этих расходов, а также оценить соблюдение принципов инвестиционной деятельности.

Таблица 1

Динамика и структура доходов и расходов страховой организации

Показатель	Предыдущий год		Отчетный год		Изменение(+, -)		Темп роста, %
	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %	Абсолют- ное, тыс. руб.	Уд. веса, %
Доходы
1. Страхование жизни
1.1. Страховые премии (взносы), всего	11675	0,1	14299	0,1	2624	-	122,5
1.2. Выплаты по договорам страхования, доля перестраховщиков
1.3. Вознаграждение и тантьемы по договорам перестрахования
1.4. Уменьшение резервов по страхованию жизни
1.5. Итого доходов от страховой деятельнос- ти по страхованию жизни	11675	0,1	14299	0,1	2624	-	122,5
2. Страхование иное, чем страхование жизни
2.1. Страховые премии, всего	16037926	90,1	23512659	89,1	7474733	-1,0	146,6
2.2. Выплаты по договорам страхования, доля перестраховщиков	538557	3,0	296616	1,1	-241941	-1,9	55,1
2.3. Вознаграждение и тантьемы по договорам перестрахования	157446	0,9	201636	0,8	44190	-0,1	128,1
2.4. Уменьшение страховых резервов по стра- хованию иному, чем страхование жизни
2.5. Итого доходов от страховой деятельнос- ти по страхованию иному, чем страхование жизни	16733929	94,0	24010911	90,9	7276982	-3,1	143,5
3. Итого доходов от страховой деятельности	16745604	94,1	24025210	91	7279606	-3,1	143,5
4. Доходы по инвестициям	779987	4,4	2149693	8,1	1369709	3,7	275,6
5. Операционные доходы	114717	0,6	121198	0,5	6481	-0,1	105,6
6. Внереализационные доходы	162795	0,9	105249	0,4	-57546	-0,5	64,7
7. Всего доходов...	17803103	100	26401350	100	8598247	-	148,3
Расходы
8. Страхование жизни
8.1. Выплаты по договорам страхования - всего	622	0,00	1079	0,00	457	-	173,4
8.2. Страховые премии (взносы), переданные перестраховщикам
8.3. Увеличение резервов по страхованию жизни	7533	0,04	10056	0,04	2523	-	133,5
8.4. Расходы по ведению страховых операций	4793	0,03	2144	0,01	-2649	-0,02	44,7
8.5. Итого расходов по страховой деятель- ности по страхованию жизни	12948	0,07	13279	0,05	331	-0,02	102,6
9. Страхование иное, чем страхование жизни
9.1. Выплаты по договорам страхования	6057401	35,0	8501978	33,6	2444577	-1,4	140,4
9.2. Страховые премии, переданные перестра- ховщикам	4355890	25,1	6312569	24,9	1956679	-0,2	144,9
9.3. Увеличение страховых резервов по стра- хованию иному, чем страхование жизни	3013928	17,4	3723011	14,7	709083	-2,7	123,5
9.4. Расходы по ведению страховых операций	2049577	11,8	2986479	11,8	936902	-	145,7
9.5. Итого расходов по страховой деятель- ности по страхованию иному, чем страхование жизни	15476796	89,3	21524037	85,0	6047241	-4,3	139,1
10. Итого расходов по страховой деятель- ности	15489744	89,4	21537316	85,1	6047572	-4,3	139,0
10.1. В том числе изменение страховых ре- зервов	3021461	17,44	3733067	14,74	711606	-2,7	123,6
12. Расходы по инвестициям	58759	0,3	1358743	5,4	1299984	5,1	2312,4
13. Управленческие расходы	1084572	6,3	1296951	5,1	212379	-1,2	119,6
14. Операционные расходы	67556	0,4	267578	1,1	200022	0,7	396,1
15. Внереализационные расходы	628611	3,6	864514	3,4	235903	-0,2	137,5
16. Всего расходов	17329242	100	25325102	100	7995860	0,1	146,1
17. Отношение общей суммы доходов к общей сумме расходов	1,027		1,042		0,015		101,5
18. Отношение доходов от страховой деятель- ности к сумме расходов по страховой дея- тельности	1,081		1,116		0,035		103,2

На следующем этапе целесообразно исследовать влияние факторов формирования финансовых результатов на прибыль до налогообложения и чистую прибыль страховой организации (табл. 2).

Прежде всего следует отметить существенный рост чистой прибыли в отчетном периоде - она увеличилась в 2,65 раза, что, несомненно, является достижением организации. Из данных табл. 2 видно, что почти в 2 раза увеличилась прибыль от страховой деятельности, а также имеется положительный результат от инвестиционной деятельности, хотя темп роста этой составляющей значительно ниже темпа роста финансового результата от операций страхования. Однако сальдо прочих доходов и расходов в отчетном году как и в предыдущем, отрицательно, что негативно сказывается на величине прибыли до налогообложения, а следовательно, и чистой прибыли. На получение убытка от прочих операций оказал влияние существенный рост операционных расходов, внереализационные расходы также превышают соответствующие доходы. Кроме того, растут управленческие расходы. Все это требует более детального анализа прочих доходов и расходов, но, к сожалению, в отчете о прибылях и убытках не дана их расшифровка.

Анализ абсолютных показателей должен быть дополнен исследованием качественных показателей, характеризующих финансовый результат. Важнейшие относительные показатели приведены в табл. 3.

Данные табл. 3 подтверждают ранее сделанные выводы. В целом можно дать положительную оценку деятельности страховой организации. Об этом свидетельствуют как количественные, так и качественные показатели, характеризующие финансовые результаты деятельности. Наблюдается не просто рост прибыли от страховых операций и чистой прибыли, растет рентабельность страховой деятельности, снизился коэффициент убыточности, а также комбинированный коэффициент расходов. Однако при этом следует помнить, что есть определенные проблемы, связанные с превышением прочих расходов над соответствующими доходами, что отрицательно сказывается на конечном финансовом результате.

Таблица 2

Динамика факторов формирования финансовых результатов
страховой организации

Показатель	Предыдущий год, тыс. руб.	Отчетный год, тыс. руб.	Изменение (+, -)	Темп роста, %
1. Доходы от операций страхованию жизни	11 675	14 299	2 624	122,5
2. Расходы по операциям страхования жизни	12 948	13 279	331	102,6
3. Результат от операций по страхованию жизни	-1 273	1 020	2 293	-
4. Доходы от операций страхования иного, чем страхо- вание жизни	16 733 929	24 010 911	7 276 982	143,5
5. Расходы по операциям страхования иного, чем стра- хование жизни	15 476 796	21 524 037	6 047 241	139,1
6. Результат от операций страхования иного, чем стра- хование жизни	1 257 133	2 486 874	1 229 741	197,8
7. Результат от операций страхования	1 255 860	2 487 894	1 232 034	198,1
8. Доходы по инвестициям	779 987	2 149 693	1 369 706	275,6
9. Расходы по инвестициям	58 759	1 358 743	1 299 984	2 312,4
10. Сальдо доходов и расходов по инвестициям	721 228	790 950	69 722	109,7
11. Управленческие расходы	1 084 572	1 296 951	212 379	119,6
12. Операционные доходы	114 717	121 198	6 481	105,6
13. Операционные расходы	67 556	267 578	200 022	396,1
14. Сальдо операционных доходов и расходов	47 161	-146 380	-193 541	-
15. Внереализационные доходы	162 795	105 249	-57 546	64,7
16. Внереализационные расходы	628 611	864 514	235 903	137,5
17. Сальдо внереализационных доходов и расходов	-465 816	-759 265	-293 449	163,0
18. Сальдо прочих доходов и расходов	-781 999	-1411646	-629 647	180,5
19. Прибыль (убыток) до налогообложения	473 861	1 076 248	602 387	227,1
20. Отложенные налоговые активы	-	204 704	204 704	-
21. Отложенные налоговые обязательства	-	226 873	226 873	-
22. Текущий налог на прибыль	178 705	270 839	92 134	165,9
23. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	295 156	783 240	488 084	265,4

Таблица 3

Динамика качественных показателей, характеризующих
финансовые результаты деятельности страховой организации

Показатель	Предыдущий год	Отчетный год	Отклонение (+, -)	Темп роста, %
1. Страховые премии (взносы), нетто перестрахование	11693711	17200090	5506379	147,1
2. Изменение резерва незаработанной премии, нетто пе- рестрахование	-2101887	-2098455	3432	99,8
3. Заработанная премия (п. 1 + п. 2)	9591824	15101635	5509811	157,4
4. Выплаты по договорам страхования	5519466	8205362	2685896	148,7
5. Изменение резервов убытков, нетто перестрахование	-401047	1170878	1571925	-
6. Состоявшиеся убытки, нетто перестрахование (п. 4 + п. 5)	5920513	7034484	1113971	118,8
7. Расходы по ведению страховых операций, нетто пере- страхование	1896924	2786987	890063	146,9
8. Управленческие расходы	1084572	1296951	212379	119,6
9. Прибыль от операций страхования	1255860	2487894	1232034	198,1
10. Уровень выплат, % (п. 4 / п. 1)	47,20	47,70	0,50	101,1
11. Коэффициент убыточности (п. 6 / п. 3)	0,62	0,47	-0,15	75,8
12. Коэффициент расходов на ведение дела (п. 7 / п.1)	0,16	0,16	0	100,0
13. Коэффициент управленческих расходов (п. 8 / п. 1)	0,09	0,08	-0,01	88,9
14. Комбинированный коэффициент расходов ((п. 6 + п. 7 + п. 8) / п. 1)	0,76	0,65	-0,11	85,5
15. Рентабельность страховой деятельности, % (п. 9 / п. 3)	13,1	16,5	3,4	130,6

Возможность выполнения страховой организацией своих обязательств в большой мере определяется влиянием рисков, с которыми она сталкивается. Вероятность того, что величина выплат превысит величину собранной страховой премии, называется техническим риском. Одной из причин реализации этого риска могут быть ошибки при расчете базового страхового тарифа, поэтому при анализе финансовых результатов деятельности страховых организаций целесообразно сравнить фактическую структуру доходов и расходов со структурой брутто-премии (страхового взноса). Основными элементами брутто-премии являются нетто-премия, предназначенная для выполнения страховых обязательств, и нагрузка, предназначенная для покрытия расходов на ведение дела и получения плановой (нормативной) прибыли от страховых операций. Сравнение нормативного и фактического размера прибыли целесообразно проводить по отдельным видам страхования, однако при этом возникает проблема распределения управленческих расходов между этими видами. Одним из возможных вариантов такого распределения может быть распределение по сметным (тарифным) ставкам. Кроме того, рекомендуется выявлять влияние изменения структуры страхового портфеля и рентабельности отдельных видов страхования на рентабельность страховых операций.

О.Н. Гальчина,

кандидат экономических наук, доцент кафедры экономического анализа

и аудита Воронежский государственный университет

"Экономический анализ. Теория и практика", N 23, декабрь 2006 г.