Анализ безубыточности кредитных потребительских кооперативов (Е. Калмыкова, "Финансовая газета. Региональный выпуск", N 28 - 29 июль 2007 г.)

Анализ безубыточности кредитных потребительских кооперативов

Благоприятные условия развития кредитных потребительских кооперативов в регионе связаны с их инвестиционной привлекательностью. К основным факторам, влияющим на привлекательность таких кооперативов, следует отнести:

методическое обеспечение процесса создания и функционирования кредитных кооперативов;

совершенствование законодательства, регулирующего их деятельность;

совершенствование управления системой кредитных потребительских кооперативов на региональном и федеральном уровнях.

Хотя кредитные кооперативы являются некоммерческими организациями, пайщики заинтересованы не только в сохранении сбережений от инфляции, но и рассчитывают на получение дохода, превышающего доход от альтернативного вложения средств (в банки, инвестиционные фонды и др.).

Одним из эффективных инструментов управления финансами коммерческих организаций и оценки их финансовой устойчивости является анализ безубыточности (операционный анализ) или CVP-анализ (анализ затрат/объем выпуска/прибыль). В деятельности некоммерческих структур анализ безубыточности не нашел пока широкого применения ввиду слабой методической проработанности основных положений данного метода. Поэтому необходимо внести уточнения в применяемые методы и разработать новые приемы и подходы к анализу безубыточности в деятельности кредитных потребительских кооперативов. Эти уточнения затрагивают следующие моменты:

проведение анализа безубыточности раздельно по видам деятельности: основной, связанной с осуществлением операций финансовой взаимопомощи, финансовой и предпринимательской;

определение перечня показателей, характеризующих масштаб (объем) деятельности (раздельно по каждому виду деятельности);

установление зависимости между доходами (расходами) от соответствующего вида деятельности и ее масштабом;

деление затрат по характеру их зависимости от масштаба деятельности на переменные и постоянные;

уточнение перечня задач, решаемых при помощи анализа безубыточности.

Показателями масштаба (объема) деятельности по основной деятельности (оказание услуг финансовой взаимопомощи) могут быть:

суммы дохода, получаемого кредитным кооперативом от предоставления займов пайщикам;

средний портфель займов, выданных пайщикам;

средняя величина оборотных активов (в займах);

величина фонда финансовой взаимопомощи (ФФВП);

численность заемщиков.

Показатели масштаба деятельности по предпринимательской деятельности:

физический объем продаж, оказываемых услуг;

выручка от реализации продукции, услуг;

численность клиентов.

Показатели масштаба деятельности по финансовой деятельности:

сумма депозитных вкладов;

сумма портфеля муниципальных ценных бумаг.

Анализ безубыточности кредитного потребительского кооператива позволяет решить широкий спектр аналитических и управленческих задач:

определять доходность различных видов деятельности, осуществляемых кредитным потребительским кооперативом;

находить точки безубыточности, при превышении которых обеспечивается получение чистого дохода (прибыли);

определять такой масштаб деятельности, при достижении которого возмещаются издержки на осуществление соответствующего вида деятельности и обеспечивается получение прибыли, необходимой для формирования фондов кредитного кооператива;

оценивать финансовую устойчивость кредитного кооператива;

определять пороговое значение параметров, оказывающих наибольшее влияние на доходность кредитного кооператива;

оценивать чувствительность чистого дохода (прибыли) к изменению важнейших параметров кредитного кооператива.

Для определения зависимости между доходами (расходами) кооператива от масштабов (объема) деятельности по основной деятельности (финансовой взаимопомощи деятельности кредитного кооператива) необходимо выбрать показатель, характеризующий объем услуг, оказываемых кооперативом для своих пайщиков. Выбор такого показателя зависит от источника финансирования денежных поступлений. В настоящее время в практической деятельности кредитных кооперативов чаще всего используются два источника:

доходы от предоставления займов членам кооператива;

целевые членские взносы плюс доходы от предоставления займов членам кооператива.

В первом случае в качестве показателя, характеризующего масштаб деятельности, может быть использован средний портфель займов, во втором - средний размер фонда финансовой взаимопомощи (ФФВП), который помимо доходов от предоставляемых займов включает вступительные и целевые членские взносы.

Связь между доходами от предоставления займов пайщикам кредитного потребительского кооператива и размером портфеля займов, характеризующего объем деятельности, можно представить в виде следующего выражения:

                           Dз = iзср х Зп,                            (1)

где Dз - доходы от предоставления займов;

iзср - средняя норма доходности по займам (процентная ставка по займам);

3п - средний размер портфеля займов за период (фактический или прогнозируемый).

В свою очередь средняя норма доходности по займам может быть установлена по статистическим данным о деятельности кооператива за прошлый период:

                                   СDз

                       iзср = ----------------,                       (2)

                              (Зпо + Зпк) : 2

где СDз - суммарный доход, полученный кредитным потребительским кооперативом в течение периода (года) от предоставления займов пайщикам;

Зпо - размер портфеля займов на начало периода (года);

Зпк - размер портфеля займов на конец периода (года).

По мере увеличения портфеля займов доходы от предоставления займов возрастают.

Суммарные издержки кредитного потребительского кооператива включают расходы по привлечению сбережений пайщиков и внешних займов, а также расходы на выплату заработной платы персоналу с начислениями, на содержание офиса и пр.

Затраты кооператива можно подразделить на переменные, которые зависят от размера портфеля займов, и постоянные, не зависящие от его размеров:

               Изк = Спер + Спост = Ссб х iсб + Спост,                (3)

где Изк - издержки кредитного кооператива за период (год);

Ссб - средняя величина сберегательного портфеля и внешних займов за период (год);

iсб - средний процент компенсационных выплат за пользование сбережениями пайщиков и внешними займами;

Спост - постоянные расходы кредитного потребительского кооператива (административно-хозяйственные расходы кооператива без компенсационных выплат).

Первое слагаемое формулы (3) Ссб х iсб представляет собой компенсационные выплаты за пользование сбережениями пайщиков и внешними займами. Данные затраты являются переменными, поскольку их величина зависит от размера портфеля займов.

Размер компенсационных выплат влияет на привлекательность кредитного кооператива с точки зрения сбережений. Чем выше процент выплат по сбережениям, тем больше желающих вложить их в кредитный кооператив и тем больше портфель займов, предоставляемых пайщикам.

Формирование чистого дохода кредитного кооператива и его распределение можно представить в виде схемы (рис. 1).

Портфель займов

/----------------------------------\

| Доход от предоставления займов   |

|(внереализационный доход) 3п х iз |    /-------------------------\

\----------------------------------/    |   Переменные затраты    |

                 |---------------------|(компенсационные выплаты)|

                                       |        Ссб х iсб        |

/----------------------------------\    \-------------------------/

|        Маржинальный доход        |

|     Mg = Зп х iз - Ссб х iсб     |

\----------------------------------/    /-------------------------\

                 |---------------------|Постоянные расходы  Спост|

                                       \-------------------------/

/----------------------------------\

|   Чистый доход ЧD = Mg - Спост   |

\----------------------------------/    /--------------------------\

                 |---------------------|         Налоги           |

                                       \--------------------------/

Чистый доход после налогообложения ЧD'

     /-----------+-------------\

/---------\  /--------\   /--------\

|Резервный|  |  Фонд  |   | Другие |

|  фонд   |  |развития|   | фонды  |

\---------/  \--------/   \--------/

Рис. 1. Схема формирования и распределения чистого дохода от основной деятельности кредитного кооператива

Основываясь на приведенной схеме, с помощью анализа безубыточности кредитного потребительского кооператива можно решить перечисленные ранее задачи.

1. Определение точки безубыточности (минимального объема основной деятельности).

Точкой безубыточности называется такой портфель займов, который обеспечивает получение дохода от предоставления займов пайщикам, необходимого для возмещения издержек кооператива, включая компенсационные выплаты пайщикам и проценты по внешним займам, а также административно-хозяйственные расходы.

Минимальный объем деятельности определяется по формуле:

     ЧD = (Dз - Спер ) - Спост = ( Зп х iз - Ссб х iсб) - Спост,      (4)

где Спер - переменные затраты (Ссб х iсб).

Поскольку переменные затраты непосредственно зависят от размера портфеля займов и соответственно дохода по займам, то их величину можно представить в следующем виде:

                            Спер = а х Dз,                            (5)

где а - коэффициент зависимости, показывающий связь переменных затрат и дохода по займам: а = Ссб х iсб /Зп х iз. (6)

Тогда: ЧD = (Dз - а х Dз) - Спост . (7)

Приравняв данное выражение нулю и решив равенство относительно величины Dз, получим точку безубыточности по доходу от предоставления займов:

                           Спост          Спост

                  Dз   = --------- = ---------------.                 (8)

                    кр     1 - а          Ссб х iсб

                                     1 - -----------

                                           Зп х iз

Выражение Dзкр может быть получено как на основе статистических данных за отчетный период, так и на основе прогнозируемых постоянных и переменных затрат и ожидаемой средней доходности займов. Разделив величину Dзкр на среднюю доходность займа, получим точку безубыточности по размеру портфеля займов (Зпкр).

Точка безубыточности показывает минимальную величину размера портфеля и величину дохода по займам, при достижении которых возмещаются переменные и постоянные затраты, а чистый доход равен нулю. Сопоставляя точку безубыточности с фактическим (планируемым) портфелем займов или доходом по займам, можно определить коэффициент финансовой устойчивости:

                            Зпф - Зпкр

                     kфу = ------------ х 100%,                      (9)

                               Зпф

где Зпф и Зпкр - фактический (планируемый) и минимально допустимый (критический) портфель займов.

2. Определение минимального объема основной деятельности, позволяющего кооперативу получать чистый доход для формирования необходимых фондов кооператива.

Минимальный доход по займам (D'Зmin) может быть установлен по формуле:

                              ЧD

                  Спост + ----------

                            (1 - H)

     D'Зmin   =   --------------------,                          (10)

                         Ссб х iсб

                   1  -  ----------

                           Зп х iз

где Н - процент, уплачиваемых налогов;

ЧD - чистый доход.

Минимально допустимый размер портфеля займов (З'Пmin):

                            ЧD

                 Спост + --------

                          (1 - H)

     З'Пmin  =  -------------------  :  iзср,                    (11)

                       1 - a

где iзср - средняя доходность портфеля займов.

Таким образом, c помощью анализа безубыточности можно найти две точки минимального объема (масштаба) основной деятельности: по одной чистый доход равен нулю, а по другой - доход позволяет сформировать необходимые фонды кредитного кооператива.

Пример. Средняя сумма портфеля сбережений кредитного кооператива составляет 60 млн руб., а сумма компенсационных выплат за год - 15 млн руб. Средний портфель займов - 65 млн руб., годовой доход от предоставления займов пайщикам кредитного кооператива равен 19,5 млн руб., административно-хозяйственные расходы кооператива - 3,5 млн руб./год. Чистый доход, необходимый для формирования фондов кооператива, составляет 1,0 млн руб. Ставка налога на доходы кооператива - 24%. Необходимо определить минимальный размер дохода от предоставления займов, величину портфеля займов, обеспечивающих возмещение затрат на выплату компенсаций за пользование займами на административно-хозяйственные цели, а также отчисления на формирование соответствующих фондов с кооператива.

Определим среднюю годовую доходность от предоставления займов и средний процент компенсационных выплат:

а) среднегодовая доходность по займам составит:

               СDз             19,5

     iзср =   -----   х 100% = -----  х 100% = 30%,

                Зп               65

где СDз - суммарный доход, полученный кредитным кооперативом за год от предоставления займов пайщикам;

б) среднегодовой процент компенсационных выплат:

            КВ           15

     iсб = ---- х 100% = --  х 100% = 25%,

            Ссб          60

где КВ - сумма годовых компенсационных выплат;

Ссб - средняя величина сберегательного портфеля.

1. Определение точки безубыточности (минимального годового дохода от предоставления займов), при которой чистый доход равен нулю.

Расчет выполняется по формуле (8):

          Спост                3,5         3,5

Dзкр = --------------- = ------------- = -------- = 15,2 (млн руб./год).

            Ссб х iсб        0,25 х 60   1 - 0,77

       1 -  ----------   1 - ---------

             Зп х iз         0,30 х 65

где 0,77 - удельный вес переменных затрат в доходах от займов, предоставляемых пайщикам (коэффициент зависимости).

Разделив величину Dзкр на среднюю доходность займов, получим критический размер портфеля займов:

             Dзкр    15,2

     Зпкр = ----- =  -----  = 50,7 (млн руб.).

              iз      0,30

Таким образом, чтобы обеспечить безубыточную деятельность, кооператив должен получить доход от предоставления займов пайщикам не менее 15,2 млн руб./год, а средний портфель займов при этом должен быть не менее 50,7 млн руб. Фактически же эти показатели составили соответственно 19,5 млн и 65 млн руб., что свидетельствует о запасе прочности = 25%.

2. Определение минимального объема основной деятельности, позволяющего кооперативу возместить его переменные и постоянные издержки и получить чистый доход для формирования необходимых фондов кооператива.

Расчет выполняется по формулам (10) и (11):

                   ЧD                  1,0

         Спост + -------     3,5 + -----------

                 (1 - H)            (1 - 0,24)     4,81

D'Зmin = ---------------- = ------------------ = --------- = 20,9 (млн руб.).

               Ссб х iсб          0,25 х 60       1 - 0,77

         1 -  ----------    1 -  -----------

               Зп х iз             0,3 х 65

            Dзкр      20,9

З'Пmin  =  ------ =  ------  = 69,7 (млн руб.).

             iз       0,30

При достижении установленных масштабов деятельности (З'Пmin = 69,7 млн руб.) кооператив сможет возместить постоянные и переменные издержки (в размере 3,5 млн и 16,1 млн руб.), уплатить налоги (0,31 млн руб.) и получить чистый доход в размере 1 млн руб.

Доказательством обоснованности приведенных данных может служить представленная схема (рис. 2).

Минимальный портфель займов З'Пmin = 69,7 млн. руб.

/---------------------------\

|Минимальный доход по займам|

|D'Зmin = 0,3 х 69,7 = 20,9 |

|млн. руб.                  |

\---------------------------/                         /-------------------------\

            |                                         |Переменные затраты       |

            ----------------------------------------|Cпер = 0,77 х 20,9 = 16,1|

/---------------------------\                         |млн. руб.                |

|Маржинальный доход         |                         \-------------------------/

|Mg = 20,9 - 16,1 = 4,8 млн.|

|руб.                       |

\---------------------------/

            |

            |                                         /----------------------\

            ----------------------------------------|Постоянные расходы    |

/-------------------------\                           |Cпост = 3,5 млн. руб. |

|Чистый доход             |                           \----------------------/

|ЧD = 4,8 - 3,5 = 1,3 млн.|

|руб.                     |

\-------------------------/

            |                                         /-------------------------\

            |----------------------------------------|Налог на доходы          |

                                                     |Н = 0,24 х 1,3 = 0,3 млн.|

/--------------------------\                          |руб.                     |

|Чистый доход после налого-|                          \-------------------------/

|обложения                 |

|ЧD'= 1,0 млн. руб.        |

\--------------------------/

   /-----------+-----------------\

   |           |                 |

/---------\ /-------------\   /------\

|Резервный| |Фонд развития|   |Другие|

|фонд     | |             |   |фонды |

\---------/ \-------------/   \------/

Рис. 2. Схема формирования и распределения дохода от основной деятельности кредитного кооператива

Из расчетов и схемы следует, что минимальные масштабы основной деятельности превышают фактические объемы, что не позволяет сформировать фонды кредитного кооператива на необходимом уровне и создает проблемы для его финансовой устойчивости. Для решения возникшей проблемы необходимо привести в соответствие фактические и критические объемы деятельности (путем снижения постоянных расходов, внесения изменений в политику привлечения сбережений пайщиков и политику предоставления займов, увеличения внешних займов и пр.).

Точка безубыточности (минимальный объем основной деятельности) определяется рядом факторов. Наиболее существенными из них являются:

постоянные (административно-хозяйственные) расходы;

соотношение компенсационных выплат за предоставление сбережений пайщиками и доходов от предоставления займов.

Минимальный объем деятельности (точка безубыточности по доходу от предоставления займов), при котором чистый доход равен нулю, приведен в табл. 1.

Таблица 1

Точка безубыточности (Dзкр), млн руб.

Постоянные расходы	Соотношение Ссб х iсб /Зп х iз
	0,1	0,2	0,4	0,6	0,8
0,1	0,110	0,125	0,167	0,250	0,500
0,2	0,220	0,250	0,334	0,500	1,000
0,4	0,440	0,500	0,668	1,000	2,000
0,8	0,890	1,000	1,336	2,000	4,000
1,6	1,780	2,000	2,667	4,000	8,000
2,0	2,220	2,500	3,330	5,000	10,000
2,5	2,780	3,125	4,170	6,250	12,500
3,0	3,330	3,750	5,000	7,500	15,000
3,5	3,890	4,375	5,830	8,750	17,500
4,0	4,440	5,000	6,670	10,000	20,000

Используя данные табл. 1, можно представить минимальный объем деятельности в виде критического размера портфеля займов. Для этого необходимо точку безубыточности по доходу от займов (Dзкр) разделить на среднюю доходность займов.

Представленные в табл. 1 значения точек безубыточности получены при таком объеме деятельности, при котором чистый доход равен нулю. Если к постоянным расходам прибавить чистый доход, необходимый для формирования соответствующих фондов кооператива, и полученную сумму разделить на выражение (1 - Ссб х iсб / Зп х iз), то получим минимальный масштаб деятельности, позволяющий возместить издержки кредитного кооператива и получить чистый доход, достаточный для формирования необходимых фондов.

Анализируя данные табл. 1, следует обратить внимание на соотношение компенсационных выплат и доходов по займам. Так, при повышении соотношения с 0,6 до 0,8 минимальный объем деятельности удваивается. Таким образом, те кредитные кооперативы, у которых соотношение компенсационных выплат и доходов по займам велико, окажутся в более затруднительном положении, чем те кооперативы, у которых оно меньше, поскольку им придется приложить больше усилий, чтобы достичь необходимых объемов деятельности.

Е. Калмыкова,

старший преподаватель

Томского политехнического университета

"Финансовая газета. Региональный выпуск", N 28 - 29 июль 2007 г.