Вопрос: В экономической литературе рекомендуется при прогнозировании динамики прибыли от продаж ориентироваться на так называемый эффект операционного рычага (operating leverage). При этом утверждается, что если операционный рычаг равен, например, 15%, то при росте выручки продаж на 1% прибыль от продаж возрастает на 15%. На практике получаются совершенно фантастические цифры, не имеющие ничего общего с действительностью. В чем же дело? ("Финансовая газета. Региональный выпуск", N 35, август 2007 г.)

В экономической литературе рекомендуется при прогнозировании динамики прибыли от продаж ориентироваться на так называемый эффект операционного рычага (operating leverage). При этом утверждается, что если операционный рычаг равен, например, 15%, то при росте выручки продаж на 1% прибыль от продаж возрастает на 15%. На практике получаются совершенно фантастические цифры, не имеющие ничего общего с действительностью. В чем же дело?

К такого рода рекомендациям, следует относиться осторожно. Операционный рычаг вообще не измеряется в процентах, поскольку представляет собой отношение маржинального дохода к прибыли от продаж. А так как маржинальный доход, кроме прибыли от продаж, содержит еще и сумму постоянных затрат, то операционный рычаг всегда больше единицы: 2,5 или 4,3 и т.п. Этим показателем можно пользоваться при краткосрочном прогнозировании прибыли, так как ожидаемый объем продаж, а следовательно, и темп его роста обычно известны задолго до формирования финансового плана. И если по последним отчетным данным операционный рычаг равен 3, то это значит, что при росте выручки от продаж на 1% прибыль от продаж возрастет на 3%. Таким образом, как только разработан бюджет продаж, можно определить ожидаемую прибыль. Эти расчеты основаны на предпосылке, что соотношение между постоянными и переменными затратами остается относительно стабильным (в пределах так называемого релевантного диапазона).

Г. Киперман,

профессор Института микроэкономики

30 августа 2007 г.

"Финансовая газета. Региональный выпуск", N 35, август 2007 г.