Вопрос: Какое значение для повышения финансовой устойчивости организации имеет запас финансовой прочности? Какие факторы способствуют его увеличению? ("Финансовая газета. Региональный выпуск", N 44, ноябрь 2007 г.)

Какое значение для повышения финансовой устойчивости организации имеет запас финансовой прочности? Какие факторы способствуют его увеличению?

Роль запаса финансовой прочности в обеспечении финансовой устойчивости предприятия состоит прежде всего в том, что он позволяет сохранить определенный уровень рентабельности при ухудшении рыночной конъюнктуры. Чем больше запас финансовой прочности, тем больше возможностей для сохранения определенного уровня рентабельности при уменьшении заказов и соответственно выручки от продаж.

Следить за динамикой запаса финансовой прочности возможно, если на предприятии налажена система управленческого учета, предусматривающая группировку затрат на производство и реализацию продукции по признаку их зависимости от объема продаж.

Росту данного показателя способствует любое снижение затрат на производство и реализацию продукции, но более существенное влияние оказывает снижение постоянных затрат. Это видно из следующего примера.

N п/п	Показатели	Варианты
		1	2	3
1	Выручка от продаж (без НДС), тыс. руб.	4500	4500	4500
2	Затраты на производство и реализацию продукции, тыс. руб.	3500	3300	3500
2.1	Условно-постоянное	1000	1000	800
2.2	Переменное	2500	2300	2700
3	Прибыль от продаж, тыс. руб. (п. 1 - п. 2)	1000	1200	1000
4	Маржинальный доход (п. 1 - п. 2.2), тыс. руб.	2000	2200	1800
5	Коэффициент маржинального дохода (п. 4 : п. 1)	0,444	0,489	0,4
6	Порог рентабельности (п. 2.1 : п. 5), тыс. руб.	2252	2045	2000
7	Запас финансовой прочности
	а) тыс. руб. (п. 1 - п. 6)	2248	2455	2500
	б) в % к выручке от продаж	50	54,6	55,6
8	Операционный рычаг (operating leverage) (п. 4 : п. 3)	2,0	1,83	1,8

Приведенный в таблице операционный рычаг характеризует зависимость прибыли от объема продаж. Например, в варианте 3 при росте выручки от продаж на 1,0% прибыль от продаж возрастет на 1,8%. Это можно подтвердить расчетом.

Допустим, выручка от продаж возрастет на 10%. Как изменяются затраты? При прочих равных условиях условно-постоянные затраты не изменятся и составят 800 тыс. руб., а переменные затраты возрастут в том же соотношении, что и выручка от продаж, т.е. на 10%, и составят 2970 тыс. руб. (2700 х 1,1). Общая сумма затрат на производство и реализацию продукции:

800 + 2970 = 3770 (тыс. руб.).

Следовательно, прибыль от продаж составит:

1) выручка от продаж -

4500 х 1,1 = 4950 (тыс. руб.);

2) общая сумма затрат - 3770 тыс. руб.;

3) прибыль - 4950 - 3770 = 1180 (тыс. руб.);

4) темп роста прибыли - 1180 : 1000 = 1,18, или 118%.

При росте выручки от продаж на 10% прибыль возрастет на 18%. Но этот результат можно было получить и без приведенных расчетов: так как операционный рычаг равен 1,8, то при росте выручки от продаж на 10% прибыль возрастет на 18%.

Одновременно операционный рычаг характеризует степень производственного риска: при высоком его значении даже небольшое снижение объема продаж приведет к значительному уменьшению прибыли.

Г. Киперман,

профессор Института микроэкономики

1 ноября 2007 г.

"Финансовая газета. Региональный выпуск", N 44, ноябрь 2007 г.