Приложение 8. Методические рекомендации по подготовке технико-экономических обоснований (ТЭО) участия г. Москвы в хозяйственных обществах и приобретения имущества в государственную собственность г. Москвы

Приложение 8

к постановлению Правительства Москвы

от 3 июля 2007 г. N 576-ПП

Методические рекомендации
по подготовке технико-экономических обоснований (ТЭО) участия города Москвы в хозяйственных обществах и приобретения имущества в государственную собственность города Москвы

1. Общие положения

1.1. Настоящие Методические рекомендации разработаны в соответствии с постановлением Правительства Москвы от 05.08.2003 N 644-ПП "Об утверждении Временного положения о порядке (процедуре) представления и рассмотрения заявок на участие города Москвы в хозяйственных обществах" и Порядком представления и рассмотрения заявок на приобретение в государственную собственность города Москвы предприятий как имущественных комплексов, объектов недвижимости, объектов коммунального и инженерного назначения, пакетов акций и долей в уставных капиталах хозяйствующих субъектов (предлагаемых к приобретению у третьих лиц), а также объектов интеллектуальной собственности, утвержденным постановлением Правительства Москвы от 21.11.2006 N 925-ПП, и конкретизируют требования к содержанию ТЭО участия города Москвы в хозяйственных обществах (далее - Общество) и приобретения имущества в государственную собственность города Москвы.

1.2. Настоящие Методические рекомендации предназначены для организаций, разрабатывающих ТЭО участия города Москвы в хозяйственных обществах, ТЭО приобретения имущества в государственную собственность города Москвы, организаций, выполняющих экспертизу указанных ТЭО, а также для уполномоченных органов исполнительной власти города Москвы, одной из функций которых является подготовка решений об участии города Москвы в хозяйственных обществах и решений о приобретении имущества в государственную собственность города Москвы.

1.3. Настоящие Методические рекомендации применяются при разработке ТЭО участия города Москвы в хозяйственных обществах в следующих случаях:

1.3.1. При внесении имущества и (или) исключительных прав города Москвы в уставные капиталы открытых акционерных обществ при учреждении этих обществ (согласно статье 25 Федерального закона от 21.12.2001 N 178-ФЗ "О приватизации государственного и муниципального имущества" доля государства в уставном капитале такого общества должна быть не менее чем 25% плюс одна акция).

1.3.2. При внесении имущества и (или) исключительных прав города Москвы в уставные капиталы действующих открытых акционерных обществ в порядке оплаты размещаемых дополнительных акций при увеличении уставных капиталов этих обществ (согласно статье 25 Федерального закона от 21.12.2001 N 178-ФЗ "О приватизации государственного и муниципального имущества" доля государства в уставном капитале такого общества должна быть не менее чем 25% плюс одна акция).

1.3.3. При оплате дополнительно выпускаемых (для увеличения уставного капитала) акций действующих акционерных обществ, созданных в процессе приватизации, у которых город Москва имеет в собственности акции, предоставляющие более 25% голосов на общем собрании акционеров, с целью сохранения доли города в уставных капиталах этих обществ (согласно статье 40 Федерального закона от 21.12.2001 N 178-ФЗ "О приватизации государственного и муниципального имущества" такая оплата обеспечивается внесением в уставный капитал общества государственного имущества либо средств бюджета города Москвы).

При предоставлении бюджетных инвестиций юридическим лицам, не являющимся государственными и муниципальными учреждениями и государственными и муниципальными унитарными предприятиями влечет возникновение права собственности города Москвы на эквивалентную часть уставных капиталов и имущества этих обществ (согласно статье 80 Бюджетного кодекса РФ).

1.3.4. При приобретении акций или долей в уставном капитале хозяйственных обществ у третьих лиц за счет средств бюджета города Москвы.

1.4. Настоящие Методические рекомендации применяются при разработке ТЭО приобретения имущества в государственную собственность города Москвы в следующих случаях:

1.4.1. При приобретении в государственную собственность города Москвы предприятий как имущественных комплексов или других объектов недвижимости.

1.4.2. При приобретении в государственную собственность города Москвы объектов коммунального и инженерного назначения.

1.4.3. При приобретении городом Москвой имущественных прав на объекты интеллектуальной собственности.

1.5. Настоящие Методические рекомендации могут также применяться при разработке технико-экономических обоснований и расчетах показателей бюджетной эффективности предоставления бюджетных кредитов (в соответствии со статьей 76 Бюджетного кодекса РФ) юридическим лицам, не являющимся государственными унитарными предприятиями города Москвы (хотя в этих случаях город Москва не становится участником какого-либо хозяйственного общества).

1.6. Настоящие Методические рекомендации применяются при разработке технико-экономических обоснований и расчетах показателей бюджетной эффективности инвестиционных проектов, осуществляемых хозяйственными обществами с долей города Москвы в уставном капитале за счет собственных и (или) привлеченных средств.

1.7. При разработке ТЭО следует учитывать, что главное назначение ТЭО - показать и обосновать расчетами бюджетную (для бюджета города Москвы) эффективность участия города Москвы в хозяйственных обществах и приобретения имущества в государственную собственность города Москвы.

В качестве методической основы оценки бюджетной эффективности участия города Москвы в хозяйственных обществах и приобретения имущества в государственную собственность города Москвы используются Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов, утвержденные Минэкономики РФ, Минфином РФ и Госстроем РФ от 21.06.1999 N ВК 477 (далее по тексту - Методические рекомендации по оценке эффективности ИП), с учетом особенностей, изложенных в настоящих Методических рекомендациях.

1.8. В настоящих Методических рекомендациях приняты следующие основные термины и определения:

- бюджетный эффект проекта с участием города Москвы в проекте (ЧДДбсу) - чистый дисконтированный доход бюджета города Москвы, накопленный за расчетный период и учитывающий все вызванные проектом и участием города Москвы в этом проекте притоки (поступления) в бюджет города Москвы и все оттоки (расходы) из бюджета, включая потери бюджета от предоставления налоговых и иных льгот;

- бюджетный эффект проекта без участия города Москвы в проекте (ЧДДббу) - чистый дисконтированный доход бюджета города Москвы, накопленный за расчетный период и учитывающий все вызванные проектом притоки (поступления) в бюджет города Москвы и все оттоки (расходы) из бюджета города Москвы, рассчитанные исходя из предположения, что город Москва не участвует в проекте;

- ежегодный чистый доход бюджета города Москвы в пострасчетный период (ЧДпп) - ежегодная разница между притоками (поступлениями) в бюджет города Москвы и оттоками (расходами) из бюджета города Москвы в пострасчетный период, приравниваемая к чистому доходу бюджета города Москвы;

- бюджетный эффект участия города Москвы в проекте (Эу) прирост бюджетного эффекта проекта, вызванный участием города Москвы в проекте, т.е. разница между ЧДДбсу и ЧДДббу;

- индекс рентабельности участия города Москвы в проекте (Иру) - отношение Эу к сумме дисконтированных оттоков из бюджета города Москвы за расчетный период при участии города Москвы в проекте;

- дисконтированные оттоки из бюджета города Москвы при участии города Москвы в проекте (ДОб) - приведенные к началу расчетного периода оттоки (расходы) из бюджета города Москвы за расчетный период;

- терминальная стоимость (ТС) - стоимость предполагаемой продажи акций в конце расчетного периода;

- расчетный период - период расчета проекта, определяется с момента начала реализации проекта до момента окончания проекта.

Определяется как срок окупаемости проекта с учетом дисконтирования денежных потоков, продленный на 8 кварталов;

- пострасчетный период - период, следующий за окончанием расчетного периода;

- показатель интегральной доходности обыкновенных акций - отношение суммы дивидендов, фактически выплаченных Обществом по 100% пакету обыкновенных акций и прироста стоимости чистых активов за i-й финансовый год к стоимости чистых активов Общества на конец очередного финансового года (только в доли города). Если пакет акций Общества оценивался независимым оценщиком и в отчетном, и в предшествующем финансовом году - прирост рыночной стоимости пакета акций города по данным оценки.

Под проектом в данных определениях понимается (в соответствующих случаях):

- проект создания и функционирования нового акционерного общества, в уставный капитал которого в процессе приватизации предполагается внести имущество и/или исключительные права, находящиеся в собственности города Москвы;

- проект, в целях реализации которого планируется увеличить уставный капитал действующего акционерного общества путем размещения этим обществом дополнительных акций, оплатить которые (или часть которых) предлагается городу Москве путем внесения в уставный капитал этого общества имущества и/или исключительных прав;

- проект, в целях реализации которого планируется увеличить уставный капитал действующего акционерного общества (созданного в процессе приватизации и у которого город Москва имеет в собственности более 25% голосующих акции) путем размещения этим обществом дополнительных акций, оплатить часть которых, с целью сохранения доли города Москвы в уставном капитале этого общества, городу Москве предлагается имуществом или бюджетными средствами;

- инвестиционный проект, для осуществления которого предполагается предоставление городом Москвой бюджетных инвестиций юридическим лицам, не являющимся государственными и муниципальными учреждениями и государственными и муниципальными унитарными предприятиями;

- проект, в рамках которого предполагается использовать предоставляемые городом Москвой субвенции или субсидии (в том числе для компенсации части купонного дохода по корпоративным облигациям);

- проект, в рамках которого предполагается использовать предоставляемый городом Москвой бюджетный кредит (в том числе для компенсации части купонного дохода по корпоративным облигациям);

- инвестиционный проект, осуществляемый обществом с долей города Москвы в уставном капитале за счет собственных и (или) заемных средств;

- проект приобретения акций и долей в уставном капитале хозяйственных обществ у третьих лиц за счет средств бюджета города Москвы;

- проект приобретения в государственную собственность города Москвы предприятий как имущественных комплексов;

- проект приобретения в государственную собственность города Москвы движимого и недвижимого имущества, объектов коммунального и инженерного назначения и имущественных прав на объекты интеллектуальной собственности.

Остальные термины и определения, используемые в настоящих Методических рекомендациях, соответствуют терминам и определениям, принятым в Методических рекомендациях по оценке эффективности ИП.

1.9. Анализ ТЭО участия города Москвы в хозяйственных обществах и приобретения имущества в государственную собственность города Москвы осуществляется в соответствии с Методическими рекомендациями по анализу ТЭО участия города Москвы в хозяйственных обществах (приложение 1 к настоящим Методическим рекомендациям) и Методическими рекомендациями по анализу ТЭО приобретения имущества в государственную собственность города Москвы (приложение 3 к настоящим Методическим рекомендациям).

1.10. По итогам анализа ТЭО участия города Москвы в хозяйственных обществах и приобретения имущества в государственную собственность города Москвы составляется заключение в соответствии с формой Типового заключения по ТЭО участия города Москвы в хозяйственных обществах (приложение 2 к настоящим Методическим рекомендациям) и формой Типового заключения по ТЭО приобретения имущества в государственную собственность города Москвы (приложение 4 к настоящим Методическим рекомендациям).

2. Основные требования к ТЭО участия города Москвы в хозяйственных обществах

2.1. ТЭО участия города Москвы во вновь создаваемом открытом акционерном обществе должно содержать следующие разделы:

2.1.1. Резюме.

2.1.2. Обоснование необходимости создания нового Общества.

2.1.3. Суть проекта и обоснование необходимости и целесообразности участия города Москвы в Обществе.

2.1.4. Анализ рынка, концепция маркетинга и план продаж.

2.1.5. План осуществления проекта. Календарный план-график.

2.1.6. Выбор технологии и оборудования.

2.1.7. Основные строительные и архитектурно-планировочные решения (только для ТЭО, предусматривающих строительство объектов).

2.1.8. Организация производства товаров и услуг.

2.1.9. Снабжение производства материальными ресурсами.

2.1.10. Структура управления Обществом и кадры.

2.1.11. Расчет показателей эффективности проекта в целом и бюджетной эффективности проекта с участием города в проекте создания нового Общества.

2.1.12. Сравнение расчетных показателей эффективности проекта с показателями эффективности аналогичных проектов.

2.1.13. Расчет показателей эффективности проекта в целом и бюджетной эффективности проекта без участия города в проекте. Бюджетный эффект участия города в Обществе.

2.1.14. Расчет показателей эффективности деятельности Общества за период реализации проекта.

2.1.15. Анализ чувствительности.

2.1.16. Возможные риски и меры по их нейтрализации.

2.1.17. Выводы.

2.2. В случае создания нового открытого акционерного общества с участием города Москвы возможны следующие варианты, особенности которых должны быть отражены в ТЭО (прежде всего в расчетах показателей бюджетной эффективности участия города Москвы в Обществе) в зависимости от того, какой именно положительный эффект имеет участие города Москвы в Обществе:

2.2.1. Создание нового Общества возможно только при участии города Москвы.

2.2.2. Участие города Москвы в Обществе ускоряет его создание и (или) выход на проектные показатели работы, либо дает иной положительный дополнительный эффект.

2.2.3. Участие города Москвы не влияет ни на сроки создания Общества, ни на освоение проектных показателей, ни на эффективность его работы.

2.3. ТЭО участия города Москвы в действующем хозяйственном обществе должно содержать следующие разделы:

2.3.1. Резюме.

2.3.2. Основные сведения об Обществе.

2.3.3. Описание проекта, для реализации которого планируется затратить бюджетные средства.

2.3.4. Обоснование величины и стоимости пакета акций (доли), приобретаемого городом.

2.3.5. Расчет показателей эффективности проекта в целом и бюджетной эффективности проекта с участием города в проекте.

2.3.6. Сравнение расчетных показателей эффективности проекта с показателями эффективности аналогичных проектов.

2.3.7. Расчет показателей эффективности проекта в целом и бюджетной эффективности проекта без участия города в проекте. Бюджетный эффект для города Москвы от участия в Обществе (проекте).

2.3.8. Расчет показателей эффективности деятельности Общества за период реализации проекта.

2.3.9. Анализ чувствительности.

2.3.10. Возможные риски и меры по их нейтрализации.

2.3.11. Выводы и предложения.

2.4. В случае приобретения городом Москвой пакета акций (долей в уставном капитале) действующего Общества также необходимо различать следующие случаи, особенности которых должны быть отражены в ТЭО (прежде всего в расчетах показателей бюджетной эффективности участия города Москвы в Обществе):

2.4.1. Осуществление инвестиционного проекта, для реализации которого Общество увеличивает свой уставный капитал и размещает дополнительные акции, возможно только при участии города Москвы.

2.4.2. Участие города Москвы в осуществлении проекта ускоряет его реализацию и (или) позволяет привлечь меньше финансовых ресурсов для его реализации.

2.4.3. Участие города Москвы в проекте не влияет ни на сроки его осуществления, ни на его финансовые показатели.

2.4.4. Дает иной положительный дополнительный эффект.

2.5. При составлении ТЭО участия города Москвы в действующем хозяйственном обществе положения настоящих Методических рекомендаций необходимо применять с учетом особенностей различных организационно-правовых форм хозяйственных обществ (так, например, в случае участия города Москвы в действующем акционерном обществе в ТЭО указывается размер дивидендов, выплаченных по итогам соответствующего года, а в случае участия города в действующем обществе с ограниченной ответственностью - размер чистой прибыли Общества, распределенной среди участников Общества по итогам соответствующего года).

Также при осуществлении расчетов следует учитывать, что проект приобретения акций и долей в уставном капитале хозяйственных обществ у третьих лиц за счет средств бюджета города Москвы подразумевает передачу данных средств продавцу, а не Обществу, в отличие от иных проектов участия города Москвы в действующих хозяйственных Обществах.

2.6. Представляемая в ТЭО информация должна быть достоверной и обоснованной. Все подтверждающие материалы должны быть представлены в отдельных приложениях к ТЭО.

2.7. Расчеты показателей бюджетной эффективности проекта в целом и бюджетного эффекта проекта с участием города Москвы в проекте должны быть многовариантными, т.е. предусматривать несколько сценариев реализации проекта (как минимум трех, связанных с оценкой уровня рисков проекта: оптимистического, пессимистического и рационального), а также учитывать возможные схемы финансирования проекта.

Базовый (основной) сценарий должен основываться на умеренно пессимистических оценках исходных показателей (условий).

Вспомогательные (не основные) сценарии разрабатываются с учетом вероятности наступления неблагоприятных (что особенно важно при оценке возможных рисков) или благоприятных обстоятельств для реализации проекта.

Расчеты показателей бюджетной эффективности проекта в целом и бюджетного эффекта проекта без участия города Москвы в проекте также должны быть по возможности многовариантными. В этом случае для расчета бюджетного эффекта участия города в проекте берется вариант, имеющий наибольшее значение ЧДДббу с учетом уровня рисков.

2.8. Продолжительность расчетного периода должна составлять период, на 8 кварталов превышающий период окупаемости проекта. В любом случае продолжительность расчетного периода не может быть меньше сроков погашения Обществом инвестиционных и налоговых кредитов.

Срок окупаемости проекта с учетом дисконтирования денежных потоков инвестиционного проекта акционерного общества, требующий реинвестирования прибыли, должен быть не более 5 (пяти) лет.

При необходимости в конце расчетного периода предусматривается ликвидация имущества или его продажа (соответствующие затраты и доходы должны быть предусмотрены в расчетах). Если по завершению расчетного периода Общество продолжает свою хозяйственную деятельность, то в целях расчета бюджетного эффекта расчет ведется с позиции предполагаемой продажи городом Москвой акций (доли в уставном капитале) Общества на момент окончания прогнозного периода, хотя реальная продажа акций (доли) не происходит. Терминальная стоимость предполагаемой продажи акций учитывается в конце расчетного периода в денежном потоке как с участием, так и без участия города Москвы в проекте по следующей формуле:

    ТС = ЧДДпп - СК

где:

СК - ставка капитализации, приравниваемая к бюджетной норме дисконта.

При этом инвестиционный период следует разбивать на шаги продолжительностью в 1 квартал, а период погашения основного долга по кредитам - на шаги, соответствующие периодичности платежей, но не более чем 1 квартал.

2.9. Денежные потоки могут выражаться в разных валютах. Первоначально денежные потоки необходимо учитывать в тех валютах, в которых они реализуются (производятся поступления и платежи), а затем приводить все расчеты к единой валюте - рублю РФ. Применение в сводных расчетах другой валюты не допускается.

2.10. Денежные потоки проекта следует рассчитывать в прогнозных ценах (то есть ценах, учитывающих инфляцию). Учет инфляции в расчетах следует производить в соответствии с разделом 9 Методических рекомендаций по оценке эффективности ИП.

Прогнозируемые темпы инфляции и ставка рефинансирования Банка России по годам расчетного периода должны приниматься по прогнозным данным Минэкономразвития РФ. В случаях, когда прогнозы Минэкономразвития РФ на долгосрочную перспективу не разработаны, могут быть использованы методы экстраполяции либо иные методы расчета прогнозных показателей. Методика расчета прогнозных показателей и примененный математический аппарат должны быть подробно описаны в приложении к ТЭО. Например, можно использовать функцию Excel "Тенденция" или иные аналогичные функции.

Для целей настоящих Методических рекомендаций, при отсутствии соответствующих прогнозных данных Минэкономразвития РФ, в расчетах допускается принимать ставку рефинансирования Банка России на минимальном уровне за последний квартал, когда ставка рефинансирования либо устанавливалась Банком России, либо был дан официальный прогноз этой ставки (например, если проект будет осуществляться в 2007-2013 годах, а прогноз ставки рефинансирования на эти годы не разработан, принимается минимальная ставка рефинансирования, установленная в течение 2006 года: 11%).

Применять для расчетов текущие цены (т.е. цены без учета инфляции) рекомендуется, когда заранее известно, что все составляющие денежных потоков будут изменяться вследствие инфляции примерно одинаковыми темпами.

Как правило, это возможно, когда по условиям заимствований возврат и обслуживание долгосрочных кредитов и облигационных займов осуществляется с индексацией платежей в зависимости от темпов инфляции (либо в схеме финансирования проекта долгосрочные заимствования вообще отсутствуют), при осуществлении инвестиционного проекта используется твердая договорная цена на подрядные работы и, кроме того, проектом предусматривается ежегодная переоценка основных фондов. Следует иметь в виду, что текущие цены не обязательно должны быть неизменными: их изменение может быть предусмотрено проектом, например, в результате изменения качества выпускаемой продукции, проведения гибкой ценовой политики с целью завоевания рынка сбыта и т.п.

Для расчетов показателей эффективности проекта денежные потоки (сальдо потоков) следует выражать в текущих ценах.

2.11. Для целей настоящих Методических рекомендаций норма дисконта и ставка капитализации приравниваются к ставке рефинансирования Банка России:

При расчете чистого дисконтированного дохода проекта (ЧДД) в рублях:

- норма дисконта для инвестиций из бюджета (бюджетная норма дисконта) принимается в размере ставки рефинансирования Центрального банка РФ на дату проведения расчетов;

- норма дисконта на заемные средства принимается равной ставке процента за кредит по соответствующему кредитному договору (проекту договора).

2.12. В ТЭО необходимо как можно более полно отразить "внешние эффекты", т.е. экономические и внеэкономические последствия, которые могут возникнуть во внешней среде в результате производственной деятельности Общества, но не отражены ни в ценах на производимую Обществом продукцию (товары, услуги), ни в затратах на ее производство.

Примерами внешних эффектов являются:

- изменение рыночной стоимости жилых домов и квартир в них, а также стоимости земельных участков в результате строительства в непосредственной близости от них крупного промышленного предприятия или торгового центра;

- воздействие вновь организованного производства на здоровье населения;

- экономия времени населения, обусловленная реализацией проекта в области транспорта и связи;

- увеличение пассажиропотока на определенных маршрутах общественного городского транспорта в связи с пуском предприятия, имеющего большую численность работающих и (или) обслуживающего большое число посетителей, увеличение требуемого количества мест парковки для легковых автомобилей рядом с этим предприятием;

- снижение объемов производства и реализации у предприятий-конкурентов вновь создаваемого Общества, и, как следствие, уменьшение налоговых поступлений в бюджет города Москвы с этих предприятий и т.д.

В случаях, когда внешние эффекты поддаются количественной оценке, особенно с точки зрения изменения доходов и (или) расходов бюджета города Москвы, следует учесть эти эффекты при расчетах бюджетной эффективности проекта.

2.13. Особое внимание следует уделить обоснованности расчетов налоговой базы по налогам, уплачиваемым Обществом в бюджет города Москвы, так как от суммы этих налогов в значительной степени зависят показатели бюджетной эффективности участия города Москвы в Обществах. Алгоритм расчетов налоговой базы должен соответствовать требованиям Налогового кодекса РФ.

2.14. Титульный лист ТЭО должен содержать название проекта, реквизиты разработчика ТЭО (полное название организации, контактная информация, логотип), дату составления ТЭО в формате "месяц, год".

Текст ТЭО должен быть выполнен в формате Microsoft Word, а все расчеты должны быть выполнены с использованием электронных таблиц Microsoft Excel. Рекомендуется оформить расчеты в виде приложения к ТЭО, а по тексту ТЭО вставлять копии необходимых таблиц (или только части этих таблиц, содержащие результаты расчетов), конвертированные в формат Microsoft Word. Представлять ТЭО и расчеты к нему необходимо как на бумажном носителе, так и на магнитном носителе (диске).

2.15. Если в ходе реализации проекта не предусматриваются некоторые расчетные позиции (например, привлечение кредитов, осуществление производственной деятельности, приобретение оборудования и т.д.), то соответствующие разделы не включаются в ТЭО с указанием причин.

3. Типовой макет и методические рекомендации по разработке ТЭО создания открытого акционерного общества с участием города Москвы

Настоящий типовой макет технико-экономического обоснования (ТЭО) предназначен для обоснования создания нового открытого акционерного общества с участием города Москвы.

3.1. Резюме.

В резюме проекта создания нового Общества должны быть кратко изложены следующие основные моменты:

- цель создания Общества;

- суть проекта, включая виды деятельности Общества и намечаемые к производству и реализации товары, работы, услуги (далее по тексту - "продукция"), в том числе по городскому заказу;

- социальные вопросы, решаемые проектом;

- организационная схема проекта;

- причины, обусловливающие участие города Москвы в данном проекте;

- предполагаемая величина уставного капитала;

- предполагаемый состав учредителей и их доли в уставном капитале;

- виды и источники формирования вклада каждого участника в уставный капитал;

- предполагаемое место расположения Общества, при необходимости сооружения новых объектов - место их расположения и площади земельных участков;

- инвестиционные затраты на осуществление проекта;

- источники и условия привлечения инвестиций (схема финансирования проекта);

- сроки реализации проекта (организационный период, инвестиционный период, срок выхода на проектные показатели работы) и его жизненный цикл;

- основные финансовые результаты проекта;

- основные показатели эффективности проекта в целом (внутренняя норма доходности, чистый дисконтированный доход, дисконтированный период окупаемости);

- основные показатели бюджетной эффективности проекта (бюджетный эффект проекта с участием города в проекте, бюджетный эффект проекта без участия города в проекте, бюджетный эффект участия города Москвы в проекте, период окупаемости затрат города; индекс рентабельности участия города Москвы в проекте);

- показатели эффективности деятельности Общества за период реализации проекта;

- основные риски, связанные с осуществлением проекта, и меры по их минимизации;

- выводы по проекту.

Если по проекту создания Общества предполагается осуществить строительство зданий и сооружений, то данные об инвестиционных затратах, необходимых для реализации проекта, рекомендуется привести в резюме в виде следующей таблицы:

Таблица 3.1.а

Инвестиционные затраты (капиталовложения за инвестиционный период), млн. руб.

N п/п	Вид инвестиций	Всего	По периодам (кварталам) жизненного цикла проекта (1...Т)
			1	...	Т
1	2	3	4	5	6
1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13.	Стоимость проектно-изыскательских работ Плата за землю Подготовка территории строительства, включая компенсационные выплаты Стоимость оборудования Стоимость строительно-монтажных работ Затраты на строительство объектов инженерной инфраструктуры Затраты на долевое участие в развитии городской инженерной инфраструктуры при получении технических условий на присоединение к инженерным коммуникациям Прочие затраты на строительство Инвестиции в прирост оборотных средств Всего инвестиций в том числе финансируемых за счет: собственных средств привлеченных (заемных) средств вклада имущества города Москвы в уставный капитал

Данные об основных финансовых результатах проекта создания Общества также рекомендуется представить в виде таблицы:

Таблица 3.1.b

Основные финансовые результаты проекта создания Общества, млн. руб.

N п/п	Вид инвестиций	Всего 1	По периодам (кварталам) жизненного цикла проекта (1...Т)
			2	...	Т
1	2	3	4	5	6
1. 1.1. 1.2. 2. 3. 3.1. 4. 4.1. 4.2. 4.3. 4.4. 5. 5.1. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12.	Объем продаж (выручка от реализации) продукции, работ, услуг (без НДС и акцизов) в том числе по горзаказу в том числе реализация платных услуг населению Чистая прибыль (убыток) Предполагаемые дивиденды по итогам соответствующего года, всего в том числе приходящиеся на долю города Москвы Отчисления от чистой прибыли на нужды Общества: в фонд накопления (фонд развития производства) в фонды потребления на пополнение оборотного капитала прочие отчисления Начисленная сумма налогов, всего: в том числе сумма налогов, подлежащая перечислению в бюджет города Москвы Прочие не налоговые поступления в бюджет города Москвы Возврат заемных средств, включая проценты за кредит Чистый дисконтированный доход проекта Бюджетный эффект проекта с участием города в проекте Бюджетный эффект проекта без участия города в проекте Бюджетный эффект участия города в проекте Индекс рентабельности участия города Москвы в проекте

3.2. Обоснование необходимости создания нового Общества. Назначение раздела - посредством подробного анализа общего состояния производства товаров и услуг и потребления в той сфере, в которой новое Общество предполагает осуществлять свою деятельность, показать необходимость создания этого Общества и возможные объемы производства и реализации продукции. Для сравнения могут быть приведены данные по другим регионам страны или по наиболее развитым странам.

3.3. Суть проекта и обоснование необходимости и целесообразности участия города Москвы в Обществе.

В данном разделе должны быть даны:

3.3.1. Цели создания Общества, подробное описание видов предполагаемой деятельности. Подробная характеристика и номенклатура продукции (товаров, услуг), намечаемой к производству и реализации. Отличительные качества продукции и ее конкурентоспособность в сопоставлении с той, что уже имеется на рынке.

3.3.2. Предполагаемая роль нового Общества в решении социальных, экономических, экологических и иных проблем города Москвы (в том числе: предполагается ли производить продукцию по городскому заказу и оказывать услуги населению). Ожидаемые внешние эффекты от реализации проекта, как отраженные, так и не отраженные в расчетах экономической эффективности.

3.3.3. Логическое обоснование необходимости и целесообразности участия города Москвы в создании Общества с организационной, технологической, финансовой и иных точек зрения. Следует показать, что даст городу участие в данном Обществе, и что даст Обществу участие города в нем (какие преимущества и выгоды получит Общество от участия в нем города).

3.3.4. Предполагаемая величина уставного капитала Общества, предполагаемый состав учредителей и их доли в уставном капитале, виды и источники формирования вклада каждого участника в уставный капитал.

3.3.5. Краткая характеристика каждого соучредителя Общества.

3.4. Анализ рынка, концепция маркетинга и план продаж

3.4.1. Анализ намечаемых рынков сбыта продукции, маркетинговые исследования. В данном подразделе должны быть приведены:

- анализ структуры рынка и выявление его сегментов (все население, население с определенным уровнем доходов, группы предприятий, государственные и региональные нужды, география предполагаемого сбыта);

- объемы предполагаемого рынка сбыта и его основные характеристики (развивающийся, стабильный, сужающийся);

- особенности сегмента рынка, на который ориентируется проект;

- основные сведения о конечных потребителях (для крупных промышленных потребителей и оптовых покупателей). Указать, имеются ли с ними предварительные договоренности о реализации намечаемой к выпуску продукции;

- динамика спроса и цен на аналогичную продукцию за последние 3-5 лет и тенденции их изменения на последующие периоды;

- текущие и прогнозируемые темпы инфляции в анализируемом секторе рынка;

- характер спроса (равномерный или сезонный);

- сведения об основных конкурентах, их сильных и слабых сторонах;

- подробная характеристика свойств продукции, намечаемой к производству Обществом, которые позволят завоевать рынок сбыта.

Для проведения маркетинговых исследований рекомендуется использовать материалы государственной статистики, данные социологических опросов и выборочных опросов торгово-сбытовых организаций, коммерческую периодическую печать. Для крупных проектов необходимо привлекать к маркетинговых исследованиям специализированные маркетинговые фирмы. В этом случае отчет о маркетинговых исследованиях, составленный специализированной фирмой, должен быть приложен к ТЭО.

3.4.2. Маркетинговые мероприятия. В подразделе должны быть подробно описаны:

- намечаемая организация системы сбыта (поставка товаров /оказание услуг по прямым договорам, реализация товаров через торгово-сбытовые организации, организация сети фирменных магазинов и т.д.); если предполагается использовать специализированные торговые или посреднические фирмы, то дать их подробную характеристику;

- анализ альтернативных методов (программ) сбыта и обоснование выбранной программы;

- методы рекламы и затраты на ее проведение, другие методы продвижения продукции на рынок;

- ценовая политика и обоснование уровня цен на выпускаемую продукцию по периодам жизненного цикла проекта с учетом необходимости завоевания рынка;

- возможные действия конкурентов при появлении на рынке нового производителя и предполагаемые меры противодействия;

- требования к организации производства с точки зрения необходимости гибко реагировать на изменяющуюся конъюнктуру спроса;

- сведения о разработке новых продуктов (товаров, услуг), которые могут составить конкуренцию намечаемой к выпуску продукции, и возможные действия Общества в этих случаях.

3.4.3. План продаж (реализации) продукции.

План продаж и расчет выручки от реализации продукции (товаров, услуг) необходимо представить в виде следующей таблицы.

Таблица 3.4.3

План продаж

N п/п	Вид расходов	Единица измерения	Всего	По периодам (кварталам) жизненного цикла проекта (1...Т)
				1	2 ...	Т
1	2	3	4	5	6	7	8
1. 1.1. 1.2. 1.3. 1.4. 2. 2.1. 2.2. 2.3. 2.4. 3. 3.1. 3.2. 3.3. 4. 4.1. 4.2. 5.	Продукция (товар/услуга) 1 Объем продаж в натуральном выражении Предполагаемая цена реализации с НДС Объем продаж (доходы от реализации) с НДС В том числе по городскому заказу Продукция (товар/услуга) 2 Объем продаж в натуральном выражении Предполагаемая цена реализации с НДС и акцизами Объем продаж (доходы от реализации) с НДС и акцизами В том числе по городскому заказу и т.д. Объем продаж (выручка от реализации) продукции с НДС и акцизами, всего В том числе: Объем продаж (выручка от реализации) продукции (без НДС и акцизов) НДС Акцизы Из общего объема продаж (без НДС и акцизов): По городскому заказу Реализация услуг населению Возможная дебиторская задолженность покупателей на конец шага (с НДС)	натур. ед. изм. руб. млн. руб. натур. ед. изм. руб. млн. руб. млн. руб. млн. руб. млн. руб млн. руб млн. руб млн. руб млн. руб

При сезонном характере сбыта дать расчет возможного объема продаж по сезонам. Для расчета сумм НДС и акцизов при необходимости могут быть использованы отдельные таблицы произвольной формы.

3.5. План осуществления проекта. Календарный план-график.

В данном разделе следует:

- определить требуемые объемы вложений и (или) инвестиционных ресурсов на каждом этапе реализации проекта;

- определить объемы и структуру основных видов работ, увязать сроки их исполнения, показать логическую последовательность выполнения отдельных работ и этапов;

- составить календарный план-график реализации проекта;

- определить распределение обязанностей между участниками создания Общества по выполнению определенных работ; при необходимости должна быть разработана схема договоров между участниками, предусматривающая их ответственность. Проекты договоров должны быть приложены к ТЭО;

Мероприятия данного раздела должны содержать основу для составления оперативных планов по каждому этапу, а также для мониторинга проекта.

Рекомендуется рассмотреть несколько альтернативных планов осуществления проекта и обосновать выбор оптимального варианта.

3.6. Выбор технологии и оборудования

3.6.1. Описание схем возможных технологических процессов производства товаров и услуг, обоснование выбранной технологии на основе сравнения возможных вариантов по уровню их экономической эффективности, надежности и безопасности. Подробное описание выбранного технологического процесса с указанием материальных потоков.

Обоснование выбора фирм-поставщиков технологии. Использование лицензий и "ноу-хау". Источники и порядок приобретения технологии.

Инвестиционные затраты, связанные с приобретением технологии, и способы их оплаты (разовая оплата, постоянный процент от продаж, фиксированные ежегодные выплаты и т.д.).

Для производства товаров дополнительно: попутная продукция.

Отходы, методы их реализации и утилизации. Вредные выбросы и методы их минимизации. Экологическая безопасность.

3.6.2. Основное технологическое оборудование, принципиальные требования к нему. Обоснование выбора оборудования на основе сравнения альтернативных вариантов по уровню экономической эффективности, надежности, долговечности, безопасности в соотношении с прогнозируемыми объемами выпуска и реализации продукции. Подробные характеристики выбранного оборудования, включая сроки службы до капитального ремонта и полного износа. Обоснование выбора фирм-поставщиков оборудования, запасных частей и инструмента. Возможные условия поставки.

3.6.3. Затраты на приобретение оборудования в течение инвестиционного периода.

3.6.3.1. Оборудование, поставляемое по импорту и оплачиваемое валютой. Расчет оформляется в виде следующей таблицы.

Таблица 3.6.3.1

Расчет стоимости оборудования, закупаемого по импорту

N п/ п	Наименование оборудования и его назначение	К-во, шт.	Гаран- тийный срок, лет	Цена единицы по условиям контракта, ден. ед.	Таможен- ные платежи, ден. ед.	НДС, ден. ед.	Транспо- ртные расходы с НДС, ден. ед.	Итого цена единицы, ден. ед.	Сумма с НДС, тыс. ден. ед.
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
1 2 3 1 2 3	Оборудование 1 Оборудование 2 и т.д. Всего Кроме того, комплекты запасных частей, поставляемые с оборудованием Комплект 1 Комплект 2 и т.д. Всего запасных частей

3.6.3.2. Отечественное оборудование, оплачиваемое в рублях. Расчет оформляется в виде следующей таблицы.

Таблица 3.6.3.2

Расчет стоимости отечественного оборудования

N п/п	Наименование оборудования и его назначение	К-во, шт.	Гаран- тийный срок, лет	Цена единицы по условиям договора, млн. руб.	В том числе НДС, млн. руб. с НДС, ден. ед.	Транспор- тные расходы руб.	Итого цена единицы, млн.	Сумма с НДС, млн. руб.
1	2	3	4	5	6	7	8	9
1 2 3	Оборудование 1 Оборудование 2 и т.д. Всего

3.6.4. Оборудование, закупаемое для замены выбывающего в период эксплуатации. В данном подразделе, на основе анализа сроков службы устанавливаемого оборудования, следует обосновать необходимость закупки и установки оборудования взамен выбывающего в период эксплуатации и предварительно определить источник финансирования требуемых затрат (собственные средства Общества или заемные средства). Достаточность собственных средств подтверждается в дальнейшем в расчете денежных потоков.

3.6.5. График оплаты всего закупаемого оборудования (в том числе и для замены выбывающего в период эксплуатации) необходимо представить в виде следующей таблицы.

Таблица 3.6.5

График оплаты оборудования, млн. руб.

N п/п	Вид инвестиций	Всего	По периодам (кварталам) жизненного цикла проекта (1...Т)
1	2		Т
1 2 3 4 5	Импортное оборудование Оборудование 1 Комплект оборудования 1 и т.д. Отечественное оборудование Оборудование 1 Оборудование 2 и т.д. Всего оборудования

3.6.6. Если предполагается приобретать оборудование по лизингу, то необходимо дать подробную характеристику фирмы-лизингодателя, описать возможные условия договора лизинга и привести расчет лизинговых платежей по периодам (шагам) жизненного цикла проекта.

Проектируемая сумма договора лизинга должна быть подтверждена в дальнейшем в расчете денежных потоков.

3.7. Основные строительные и архитектурно-планировочные решения.

В данном разделе должны быть даны:

3.7.1. Предложения по выделению земельного участка (при необходимости).

3.7.2. Схема размещения объектов и присоединения к инженерным коммуникациям.

3.7.3. График строительства (реконструкции), если оно предусматривается проектом.

3.7.4. Сводный сметный расчет стоимости строительства по главам сводки затрат.

Таблица 3.7.4

Сводный сметный расчет стоимости строительства, млн. руб.

Вид затрат	Всего	По периодам (кварталам) жизненного цикла проекта (1...Т)
1	2	...	Т
Затраты на строительство объектов недвижимости Наименование 1 Нормативы по данному виду затрат (СНиП)

3.8. Организация производства

3.8.1. Производственные мощности (реальная и максимальная) и номенклатура производства. Режим работы (односменный, двухсменный, непрерывный). Время работы оборудования (часов в месяц, квартал, год). Коэффициенты загрузки основного технологического оборудования при планируемом объеме выпуска продукции.

3.8.2. План производства.

План производства разрабатывается, исходя из необходимости обеспечить выполнение плана продаж с учетом возможного разрыва во времени между производством и реализацией продукции (создания запаса готовой продукции на складе и (или) в пути). Расчет плана производства рекомендуется представить в виде следующей таблицы.

Таблица 3.8.2

План производства

Наименование показателей	Единица измерения	По периодам (кварталам) жизненного цикла проекта (1...Т)
		1	2	...	Т
1	2	3	4	5	6
С учетом реализации проекта: Продукт 1: Производство Потери Продукт 2:... Без учета реализации проекта: Продукт 1: Производство Потери...	Вариант 1. натур. ед. изм. Вариант 2.

3.9. Снабжение производства материальными ресурсами

3.9.1. Снабжение сырьем, материалами, топливом, горюче-смазочными материалами и энергоносителями.

Необходимо проанализировать рынки сырья, материалов, топлива, горюче-смазочных материалов (ГСМ) и энергоносителей, требуемых для производства намечаемой к выпуску продукции. Привести динамику цен и при необходимости объемы производства и потребления на этих рынках за последние 3-5 лет. Дать прогноз темпов инфляции по основным потребляемым ресурсам. При необходимости дать прогнозную оценку изменения цен, обусловленную появлением новой потребности. Такие прогнозные оценки изменения цен рекомендуется разрабатывать в случаях, когда объемы потребления Обществом материальных ресурсов будут превышать 5% от суммарного потребления этих ресурсов в московском регионе.

Дать характеристику основных предполагаемых поставщиков. Имеются ли у предполагаемых поставщиков свободные мощности для производства требуемых объемов сырья, материалов, топлива, энергоносителей. Возможно ли проведение тендеров на поставку необходимых ресурсов. Имеются ли предварительные договоренности с поставщиками о снабжении Общества необходимыми сырьем, материалами, топливом и энергоносителями.

Расчет потребности в сырье, материалах, комплектующих изделиях, топливе, ГСМ и энергоносителях на технологические нужды необходимо представить в виде расчетных таблиц, форма которых зависит от метода нормирования и номенклатуры потребляемых ресурсов. Ниже приводятся возможные варианты расчетных таблиц.

Таблица 3.9.1

Расчет потребности в сырье, материалах и комплектующих, ГСМ и энергоносителях

N п/п	Наименование сырья и материалов с указанием вида продукции, для производства которого они предназначены	Единица измерения	Норма расхода на единицу продукции	Объем выпуска продукции	Количество в расчете на предполагае- мый выпуск по кварталам
1	2	3	4	5	6
1 2 3 4 5 6	Сырье 1 для производства продукции 1 Сырье 2 для производства продукции 1 Сырье 1 для производства продукции 2 Сырье 3 для производства продукции 2 Материал 1 для производства продукции 1 Комплектующее изделие 1 и т.д. Всего сырья 1 Всего сырья 2 Всего сырья 3 Всего материала 1 и т.д.

При наличии нескольких производств расчеты осуществляются по каждому производству.

При сезонном характере производства необходимо дать расчеты потребления сырья, материалов, топлива и энергоносителей по сезонам.

Кроме того, необходимо привести расчеты расхода топлива, тепловой энергии, воды и электроэнергии на бытовые нужды.

3.9.2. Снабжение запасными частями и инструментом.

Необходимо определить источники и условия поставки запчастей и инструмента. При использовании импортного оборудования проработать возможность изготовления и поставки запчастей и инструмента к нему отечественными предприятиями.

В случае, если расходы на запчасти и (или) инструменты составляют незначительную величину в общем объеме затрат на производство, допускается определять их сумму по укрупненным нормам расхода в расчете на натуральную единицу выпуска продукции или на 1 денежную единицу оказываемых услуг (выполняемых работ).

В любом случае данные о предполагаемом расходе запасных частей и инструмента должны быть подтверждены либо информацией фирм-поставщиков оборудования (технологии), либо отчетными данными предприятий, использующих аналогичные технологию и оборудование.

3.9.3. Смета материальных расходов. Выполненные расчеты расходов материальных ресурсов используются для расчета сметы материальных расходов. Расчет оформляется в виде следующей таблицы.

Таблица 3.9.3

Смета материальных расходов

N п/п	Вид расходов	Единица измерения	Всего	По периодам (кварталам) жизненного цикла проекта (1...Т)
				1	2	...	Т
1	2	3	4	5	6	7	8
1 1.1 1.1.1 1.1.2 1.1.3 1.2 2 2.1 2.1.1 2.1.2 2.1.3 2.2 3 4 4.1 4.1.1 4.1.2 4.1.3 4.2 5.1 5.1.1 5.1.2 5.1.3 5.2 6 6.1 6.1.1 6.1.2 6.1.3 6.2 7 7.1 7.1.1 7.1.2 7.1.3 7.2 8 8.1 8.2 9 9.1 9.1.1 9.1.2 9.1.3 9.2 10 10.1 10.2 10.3 11 11.1 11.2 11.3 12 12.1 12.2 12.3 13 13.1 13.2 13.3 14 14.1 14.1.1 14.1.2 14.1.3 14.2 15 16	Основные сырье и материалы, всего: в том числе: Вид сырья или материала 1 Количество Цена (без НДС) Сумма Вид сырья или материала 2 и т.д. Возвратные отходы (вычитаются), всего: в том числе: Вид возвратного отхода 1 Количество Цена (без НДС) Сумма Вид возвратного отхода 2 и т.д. Итого основных сырья и материалов за вычетом отходов (стр.1 - стр.2) Вспомогатель- ные материалы, всего: в том числе: Вид материала 1 Количество Цена (без НДС) Сумма Вид материала 2 и т.д. Покупные комплектующие изделия и полуфабрикаты, всего: В том числе: Вид комплектующе- го, полуфабриката 1 Количество Цена (без НДС) Сумма Вид комплектующе- го, полуфабриката 2 и т.д. Запасные части, всего: в том числе: Вид запасных частей 1 Количество Цена (без НДС) Сумма Вид запасных частей 2 и т.д. Инвентарь и хозяйственные принадлежно- сти, всего: в том числе: Вид 1 Количество Цена (без НДС) Сумма Вид 2 и т.д. Работы и услуги производствен- ного характера, выполняемые сторонними предприятиями, всего: в том числе: Вид работ, услуг 1 Вид работ, услуг 2 и т.д. Топливо и ГСМ, всего: в том числе: Вид топлива (ГСМ) 1 Количество Цена (без НДС) Сумма Вид топлива (ГСМ) 2 и т.д. Тепловая энергия, всего: Количество Цена (без НДС) Сумма Электроэнер- гия, всего: Количество Цена (без НДС) Сумма Вода питьевая Количество Цена (без НДС) Сумма Вода техническая Количество Цена (без НДС) Сумма Прочие виды материальных расходов, всего: в том числе: Вид расходов 1 Количество Цена (без НДС) Сумма Вид расходов 2 и т.д. Всего материальных расходов (без НДС) справочно: НДС, уплаченный поставщикам ресурсов	млн. руб. млн. руб. млн. руб. млн. руб. млн. руб. млн. руб. млн. руб. млн. руб. млн. руб. млн. руб. млн. руб. млн. руб. млн. руб. млн. руб. млн. руб. млн. руб. млн. руб. млн. руб. млн. руб. млн. руб. млн. руб. млн. руб. млн. руб. млн. руб. млн. руб.

3.10. Структура управления Обществом и кадры

3.10.1. Представить выбранную структуру управления Обществом и предлагаемый состав функциональных подразделений. Дать схему административной подчиненности и функциональных связей между подразделениями. Описать предложения по автоматизации управленческих работ, обработке информации.

3.10.2. Представить расчеты необходимой численности работающих, исходя из имеющихся норм выработки, данных фирм-поставщиков оборудования и технологии о нормах обслуживания (расстановочном штате), информации о численности обслуживающего персонала на предприятиях-аналогах. Расчеты выполняются, как правило, по каждому обособленному подразделению (цеху) предприятия/фирмы.

Обосновать предложения по системе оплаты труда работников.

Сводный расчет численности и расходов на оплату труда необходимо представить в виде следующей таблицы.

Таблица 3.10.2

Расчет численности работающих и расходов на оплату труда

N п/п	Наименование показателей	Единица измере- ния	Всего	По периодам (кварталам) жизненного цикла проекта (1...Т)
				1	2	...	Т
1	2	3	4	5	6	7	8
1 1.1 1.2 1.3 1.1.1 1.2.1 1.3.1 1.1.2 1.2.2 1.3.2 1.1.3 1.2.3 1.3.3 1.1.4 1.2.4 1.3.4 1.1.4.1 1.1.4.2 1.1.4.3 2 2.1 2.2 2.3 3 3.1 3.2 3.3 4 5	Работники списочного состава (без внешних совместителей), всего: Среднесписочная численность Средняя зарплата Сумма начисленной зарплаты в том числе: Руководители Среднесписочная численность Средняя зарплата Сумма начисленной зарплаты Специалисты Среднесписочная численность Средняя зарплата Сумма начисленной зарплаты Прочие служащие Среднесписочная численность Средняя зарплата Сумма начисленной зарплаты Рабочие Среднесписочная численность Средняя зарплата Сумма начисленной зарплаты в том числе основные производственные рабочие Среднесписочная численность Средняя зарплата Сумма начисленной зарплаты Внешние совместители Средняя численность Средняя зарплата Сумма начисленной зарплаты Все работники Средняя численность Средняя зарплата Расходы на оплату труда Справочно: Единый социальный налог, всего Подоходный налог, всего:	чел. чел. чел. чел. чел. чел. чел. чел.

С учетом анализа рынка труда, следует дать оценку наличия в городе Москве работников требуемой квалификации, особенно специалистов. При необходимости приглашения работников (специалистов) из других регионов привести расчет инвестиционных затрат, связанных с обустройством приглашаемых работников и членов их семей. При необходимости, дать предложения об организации профессионального обучения работников и представить смету затрат, связанных с обучением и переподготовкой кадров.

3.10.3. Смета прочих расходов. Состав прочих расходов, связанных с производством и реализацией, должен соответствовать статье 264 Налогового кодекса РФ. Степень детализации расчетов по этой смете зависит от удельного веса прочих расходов во всех расходах Общества. Если прочие расходы составляют менее 10% от суммы всех расходов, допускается укрупнять ее статьи (например, не расшифровывать статью "Услуги сторонних организаций"). У обществ, не осуществляющих производственной деятельности, прочие расходы, наряду с расходами на оплату труда, как правило, определяют сумму всех расходов, поэтому в ТЭО создания таких обществ смета прочих расходов должна быть детализирована в максимально возможной степени. В любом случае, в смете прочих расходов должны быть представлены расчеты налогов и сборов, включаемых в состав расходов. Расчет оформляется в виде следующей таблицы:

Таблица 3.10.3

Смета прочих расходов

N п/п	Вид расходов	Всего	По периодам (кварталам) жизненного цикла проекта (1...Т)
			1	2	...	Т
1	2	3	4	5	6	7
1 1.1. 1.2. 1.2.1 1.3 1.4 2 3 3.1 4 5 6 7 8 9 9.1 9.2 9.3 9.4 9.5 9.6 9.7 10 11 12	Налоги и сборы, включаемые в расходы, всего: в том числе: Социальный налог Арендные платежи за землю (земельный налог) в том числе в бюджет города Москвы Транспортный налог Налог на имущество и т.д. Оплата работ по сертификации продукции Арендные платежи в том числе арендные платежи за нежилые помещения Обязательные страховые платежи Вознаграждения за изобретения и рационализаторские предложения Командировочные расходы Представительские расходы Отчисления в ремонтный фонд Услуги сторонних организаций, всего: в том числе: Связи Информационно-вычислите- льных центров Вневедомственной охраны Аудиторских организаций банков Предприятий коммунального хозяйства Консалтинговых организаций Другие расходы (указать, какие) Всего прочих расходов: Справочно: НДС, уплаченный поставщикам услуг

3.11. Расчет показателей эффективности проекта в целом и бюджетной эффективности проекта с участием города в проекте создания нового общества

В данном разделе, на основе обобщения и денежной оценки данных предыдущих разделов, необходимо:

- определить общие инвестиционные и текущие затраты по проекту;

- обосновать выбранную схему финансирования проекта по критерию максимального индекса рентабельности участия города Москвы в Обществе (настоящих Методических рекомендаций);

- определить показатели коммерческой эффективности проекта в целом и для отдельных его участников при условии участия города в обществе;

- определить показатели бюджетной эффективности проекта при участии города Москвы в данном проекте.

Все таблицы данного раздела должны быть рассчитаны с помощью Microsoft Excel с сохранением в ячейках расчетных формул.

3.11.1. Исходные экономические параметры и нормативы. В данном подразделе обосновываются все исходные данные, нормативы и допущения, принятые при расчетах, включая разбиение жизненного цикла проекта (расчетного периода) на шаги.

Все исходные данные и нормативы рекомендуется разбить на две группы:

- не изменяющиеся в течение расчетного периода (константы);

- изменяющиеся в течение расчетного периода (переменные параметры).

Отнесение тех или иных исходных данных к константам или переменным параметрам зависит как от методов проведения расчетов (в текущих или в прогнозных ценах), так и от имеющихся в распоряжении разработчиков ТЭО прогнозных данных.

Макроэкономические условия: темпы инфляции (индексы-дефляторы), курс рубля к валюте расчетов (если она используется), прогнозные индексы изменения цен и другие - должны полностью соответствовать прогнозным данным Минэкономразвития РФ тех периодов времени, для которых эти прогнозные данные разработаны.

Примерные формы представления исходных данных приведены в следующих таблицах.

Таблица 3.11.1.а

Переменные экономические параметры и нормативы

N п/п	Вид расходов	Единица измере- ния	По периодам (кварталам) жизненного цикла проекта (1...Т)
			1	2	...	Т
1	2	3	4	5	6	7
1 2 3 4 5 6	Курс рубля к валюте расчетов Минимальная заработная плата Индекс среднего уровня цен Прогнозные индексы изменения цен на выпускаемую продукцию Прогнозные индексы изменения цен на потребляемые ресурсы Другие исходные данные, параметры и допущения, используемые в расчетах (например, выход годного, коэффициент использования производственных мощностей и т.д.)	руб. руб. % % % %	100 100 100 100

Таблица 3.11.1.б

Константы расчетов

N п/п	Параметры и нормативы	Единица	Значение измерения
1 2	Бюджетная норма дисконта (приравнивается к ставке рефинансирования ЦБ РФ на дату проведения расчетов) Другие константы, использованные в расчетах (например, процентная ставка по кредиту и т.п.)	% %

3.11.1.1. Налоговое поле общества

Данный раздел должен содержать полный исчерпывающий перечень налогов и сборов (включая ставки налогов и сборов, а также их распределение между бюджетами различных уровней), актуальный для акционерного общества на момент разработки ТЭО. При использовании налоговых отчислений (сборов) в расчетах, ссылка на данный раздел обязательна.

Примерная форма представления данных о ставках налогов и сборов приведена в следующей таблице.

Таблица 3.11.1.1

Ставки налогов и сборов

N п/п	Параметры и нормативы	Единица	Значение измерения
1 1.1 2 2.1 3 3.1 4	Ставки налогов (по видам налогов) В том числе в бюджет города Москвы Ставки сборов (по видам сборов) В том числе в бюджет города Москвы Ставки арендной платы за землю В том числе в бюджет города Москвы Ставки таможенных платежей (по видам платежей)	% % тыс.руб. за га в год

3.11.2. Потребность в оборотном капитале.

Расчет потребности в оборотном капитале рекомендуется осуществлять в соответствии с Методическими рекомендациями по оценке эффективности ИП.

Результаты расчета приводятся в виде следующей таблицы.

Расчет потребности в оборотном капитале, млн. руб.

N п/п	Структура оборотного капитала	Всего 1	По периодам (кварталам) жизненного цикла проекта (1...Т)
			2	...	Т
1	2	3	4	5	6	7
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 10.1 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20	Сырье и материалы Комплектующие изделия Запасные части Инструмент Незавершенное производство Готовая продукция на складе и товары в пути Дебиторская задолженность Авансы поставщикам Резерв денежных средств Итого активы (сумма строк 1-9) в том числе активы, облагаемые налогом на имущество Пассивы (кредиторская задолженность) на конец квартала Расчеты за товары, работы, услуги Авансовые платежи покупателей Расчеты по оплате труда Расчеты с бюджетом Расчеты с внебюджетными фондами Расчеты по кредитам и займам Расчеты по аренде и лизингу Итого пассивы (сумма строк 11-17) Оборотный капитал (стр.10 - стр.18) Прирост (+), уменьшение (-) оборотного капитала

3.11.3. Сводный расчет инвестиционных затрат оформляется в виде таблицы:

Таблица 3.11.3

Инвестиционные затраты, млн. руб.

N п/п	Вид затрат	Всего	По периодам (кварталам) жизненного цикла проекта (1...Т)
			1	2	...	Т
1	2	3	4	5	6	7
2 3 4 4.1 5 5.1 6 7 8 9 9.1 9.2 9.3 9.4 9.5 9.6 9.7 10 11 12 13	Предпроектные работы Проектные и проектно-изыскательские работы Плата за землю в период строительства Затраты по подготовке территории строительства, включая компенсационные выплаты в том числе затраты капитализируемого характера Стоимость строительно-монтажных работ в том числе затраты некапитализируемого характера Стоимость оборудования Затраты на строительство объектов инженерной инфраструктуры Затраты на долевое участие в развитии городской инженерной инфраструктуры при получении технических условий на присоединение к инженерным коммуникациям Прочие инвестиционные затраты, всего: в том числе: Затраты по регистрации предприятия Затраты на приобретение лицензий, патентов, результатов НИОКР, "ноу-хау" и т.п. Выплаты гарантирующим организациям и страховые взносы в период строительства Содержание дирекции строящегося предприятия и технический надзор за строительством Затраты на создание социальной инфраструктуры Непредвиденные расходы Некапитализируемые затраты из общей суммы прочих инвестиционных затрат Пусконаладочные работы Инвестиционные затраты на обеспечение Общества оборотными средствами Всего инвестиционных затрат В том числе все некапитализируемые затраты

3.11.4. Финансирование инвестиционных затрат.

В данном подразделе необходимо описать и обосновать выбранную схему и источники финансирования инвестиционных затрат (собственные средства Общества, заемные средства и т.д.). Принимается тот вариант финансовой схемы, который обеспечивает максимум бюджетного эффекта участия города Москвы в проекте, определяемого в соответствии с настоящими Методическими рекомендациями.

При использовании заемных средств необходимо указать предполагаемых кредиторов, приложить протоколы о намерениях (проекты кредитных договоров) с кредиторами, дать сравнительный анализ предлагаемых условий кредитования с условиями, сложившимися на рынке денежного капитала.

В этом же подразделе необходимо привести графики обслуживания и возврата предполагаемых долгосрочных кредитов или иных заимствований в виде таблиц, форма и показатели которых зависят от конкретных условий кредитования (наличие или отсутствие льготного периода, капитализация процентов до начала производства, метод погашения основного долга и выплаты процентов и т.д.). Ниже приведена форма таблицы для одного из наиболее распространенных случаев предоставления кредита, когда проценты не капитализируются, а возврат основного долга производится равномерными платежами в течение определенного периода (проценты в этом случае начисляются с суммы остатка основного долга).

Таблица 3.11.4.а

Обслуживание и возврат кредита, млн. руб.

N п/п	Наименование показателей	Всего	По периодам (кварталам) жизненного цикла проекта (1...Т)
			1	2	...	Т
1	2	3	4	5	6	7
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10	Выборка кредита Выборка кредита нарастающим итогом Возврат основного долга Остаток основного долга (стр.2-стр.3) Процентная ставка по кредиту, % Выплата процентов за кредит (стр.4 х стр.5) Оплата комиссионных и т.п.. Возврат основного долга нарастающим итогом Всего средств на возврат и обслуживание кредита (стр.3 + стр.6 + стр.7) То же нарастающим итогом	- - -

Аналогичные таблицы заполняются по каждому кредиту. Сводные данные по всем предполагаемым долгосрочным кредитам представляются в виде следующей таблицы.

Таблица 3.11.4.b

Обслуживание и возврат всех кредитов, млн. руб.

N п/п	Наименование показателей	Всего	По периодам (кварталам) жизненного цикла проекта (1...Т)
			1	2	...	Т
1	2	3	4	5	6	7
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15	Кредит 1 Выборка кредита Возврат основного долга Выплата процентов за кредит Оплата комиссионных и т.п. Всего средств на возврат и обслуживание кредита Кредит 2 Выборка кредита Возврат основного долга (с учетом капитализации процентов, если таковая предусмотрена условиями кредитного договора) Выплата процентов за кредит Оплата комиссионных и т.п. Всего средств на возврат и обслуживание кредита и т.д. по всем кредитам Выборка по всем кредитам Возврат основного долга по всем кредитам (с учетом капитализации процентов) Выплата процентов по всем кредитам Оплата комиссионных и т.п. по всем кредитам Всего средств на возврат и обслуживание всех кредитов

3.11.5. Расчет амортизации основных фондов и нематериальных активов.

Данный расчет целесообразно производить по группам основных фондов и нематериальных активов, имеющих примерно одинаковый срок службы, в соответствии с Классификацией основных средств, включаемых в амортизационные группы, утвержденной постановлением Правительства РФ от 01.01.2002 N 1. Результаты расчетов сводятся в следующую таблицу.

Таблица 3.11.5

Расчет амортизации основных фондов и нематериальных активов

N п/п	Наименование показателей	Единица измерения	Всего	По периодам (кварталам) жизненного цикла проекта (1...Т)
				1	2	...	Т
1	2	3	4	5	6	7	8
1 1.1 1.2 1.3 2 2.1 2.2 2.3 3 3.1 3.2 3.3 4 4.1 4.2 4.3 5 6 6.1 6.2 6.3 7 7.1 7.2 7.3 8 8.1 8.2 8.3 9 10 11	Здания Стоимость без НДС Срок службы Сумма амортизации Сооружения Стоимость без НДС Срок службы Сумма амортизации Передаточные устройства Стоимость без НДС Срок службы Сумма амортизации Оборудование 1 группы Стоимость без НДС Срок службы Сумма амортизации Оборудование 2 группы Нематериальные активы Стоимость без НДС Срок службы Сумма амортизации Прочее амортизируемое имущество Стоимость без НДС Срок службы Сумма амортизации Всего по амортизируемому имуществу Стоимость без НДС Срок службы Сумма амортизации Остаточная стоимость основных фондов и нематериальных активов на начало периода Остаточная стоимость основных фондов и нематериальных активов на конец периода Средняя остаточная стоимость основных фондов и нематериальных активов за период	млн. руб. лет млн. руб. млн. руб. лет млн. руб. млн. руб. лет млн. руб. млн. руб. лет млн. руб. млн. руб. лет млн. руб. млн. руб. лет млн. руб. млн. руб. лет млн. руб. - - -

3.11.6. Смета расходов на производство.

Состав расходов на производство должен соответствовать главе 25 Налогового кодекса РФ. Расчет оформляется в виде следующей таблицы, в которой целесообразно показать также возможную кредиторскую задолженность поставщикам ресурсов и по оплате труда (эти данные используются при расчете потребности в оборотном капитале).

Таблица 3.11.6

Смета расходов на производство, млн. руб.

N п/п	Вид затрат	Всего	По периодам (кварталам) жизненного цикла проекта (1...Т)
			1	2	...	Т
1	2	3	4	5	6	7
1 2 2.1 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13	Материальные расходы Расходы на оплату труда в том числе зарплата основных производственных рабочих Амортизация Прочие расходы в том числе налоги, включаемые в себестоимость Итого расходов Изменение остатков незавершенной продукции Отнесено на непроизводственные счета Итого расходов на производство продукции в том числе: Условно-переменные затраты Условно-постоянные затраты Возможная кредиторская задолженность поставщикам ресурсов на конец шага Возможная кредиторская задолженность по оплате труда на конец шага

Рекомендуется относить к условно-переменным материальные расходы, зарплату основных производственных рабочих с соответствующим единым социальным налогом и налог на пользователей автодорог, а к условно-постоянным - все остальные расходы. В отдельных обоснованных случаях (например, если планируемая система оплаты труда не только основных производственных рабочих, но и других работников, занятых на производстве, предусматривает жесткую увязку размеров оплаты труда с объемом выпуска конечной продукции) допускается иное распределение условно-постоянных и условно-переменных затрат, подтвержденное необходимыми расчетами.

3.11.7. Расчет себестоимости реализованной продукции и прибыли от реализации.

Данный подраздел заполняется в том случае, когда в процессе производства и реализации продукции образуются существенные запасы готовой продукции на складе и (или) в пути, в результате чего себестоимости произведенной и реализованной продукции на конкретном шаге могут значительно различаться.

Расчет рекомендуется производить укрупненным методом и оформлять в виде следующей таблицы.

Таблица 3.11.7

Расчет себестоимости реализованной продукции и прибыли от реализации

N п/п	Наименование показателей	Единица измерения	Всего	По периодам (кварталам) жизненного цикла проекта (1...Т)
				1	2	...	Т
1	2	3	4	5	6	7	8
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11	Объем производства продукции (без НДС и акцизов) на данном шаге Запасы нереализованной продукции на начало шага в текущих ценах То же на конец шага Прирост запасов (стр.3 - стр.2) Объем реализованной продукции (стр. 1 - стр.4) Себестоимость произведенной продукции на данном шаге Себестоимость нереализованной продукции на начало шага Средние затраты на 1 рубль реализованной и нереализованной продукции на конец шага (стр.6 + стр.7): (стр. 1 + стр.2) Себестоимость нереализованной продукции на конец данного и начало следующего шага (стр.8 х стр.3) Себестоимость реализованной на данном шаге продукции (стр.8 х стр.5) Прибыль от реализации (стр.5 - стр.10)	млн. руб. млн. руб. млн. руб. млн. руб. млн. руб. млн. руб. млн. руб. руб./руб. млн. руб. млн. руб. млн. руб.

3.11.8. Прочие доходы и расходы.

Расчет прочих доходов и расходов оформляется в виде следующих таблиц.

Таблица 3.11.8.а

Расчет прочих доходов, млн. руб.

N п/п	Наименование показателей	Всего	По периодам (кварталам) жизненного цикла проекта (1...Т)
			1	2	...	Т
1	2	3	4	5	6	7
1 2 3	Доходы от долевого участия в других организациях Доходы от сдачи имущества в аренду Прочие доходы в соответствии со статьей 250 Налогового кодекса РФ (расшифровать)

Таблица 3.11.8.b

Смета прочих расходов, млн. руб.

N п/п	Наименование показателей	Всего	По периодам (кварталам) жизненного цикла проекта (1...Т)
			1	2	...	Т
1	2	3	4	5	6	7
1 1.1 2	Проценты по долговым обязательствам любого вида В том числе по кредитам банков Прочие расходы в соответствии со статьей 265 Налогового кодекса РФ (расшифровать)

3.11.9. Расчет чистой прибыли.

Расчет оформляется в виде следующей таблицы.

Таблица 3.11.9

Расчет чистой прибыли, млн. руб.

N п/п	Наименование показателей	Всего	По периодам (кварталам) жизненного цикла проекта (1...Т)
			1	2	...	Т
1	2	3	4	5	6	7
1 2 3 4 5 6 7 7.1 8 9 9.1 9.2 9.3 9.3.1	Доходы от реализации продукции Себестоимость реализованной продукции Прибыль от реализации (стр.1 - стр.2) Прочие доходы Прочие расходы Прибыль до налогообложения (стр.3 + стр.4 - стр.5) Налог на прибыль в том числе перечисляемый в бюджет города Москвы Чистая прибыль (стр.6 - стр.7) Распределение чистой прибыли: на пополнение оборотного капитала на инвестиции (фонд накопления) на дивиденды в том числе на дивиденды, приходящиеся на долю города Москвы

По данным этой таблицы определяется, в том числе начало безубыточности проекта, т.е. момент времени, начиная с которого чистая прибыль становится и остается в дальнейшем больше нуля.

3.11.10. Денежные потоки и коммерческая эффективность проекта в целом при участии города в проекте. Расчет оформляется в виде следующей таблицы.

Таблица 3.11.10

Денежные потоки и эффективность проекта в целом при участии города в проекте, млн. руб.

N п/п	Наименование показателей	Всего	По периодам (кварталам) жизненного цикла проекта (1...Т)
			1	2	...	Т
1	2	3	4	5	6	7
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44	Операционная деятельность Притоки Доходы от реализации продукции без НДС НДС, полученный от покупателей продукции Зачет НДС, уплаченного при капвложениях и возмещаемого из бюджета Прочие доходы Итого притоков Оттоки Материальные расходы без НДС Расходы на оплату труда Прочие расходы без НДС, включая налоги, учитываемые в составе расходов Прочие расходы (за вычетом процентов за кредиты и оплаты комиссионных по кредитам) НДС, уплаченный поставщикам ресурсов и услуг НДС, перечисляемый в бюджет Налог на прибыль Итого оттоков Сальдо потока от операционной деятельности (стр.5 - стр.13) Инвестиционная деятельность Притоки Реализация имущества, продажа акций и т.д. за вычетом НДС и налога на прибыль от реализации имущества Уменьшение оборотного капитала Итого притоков Оттоки Капиталовложения с НДС Прирост оборотного капитала Итого оттоков Сальдо потока от инвестиционной деятельности (стр.7 - стр.20) Суммарное сальдо двух потоков Накопленное сальдо двух потоков Коэффициент дисконтирования Дисконтированное сальдо двух потоков Накопленное дисконтированное сальдо двух потоков Внутренняя норма доходности (ВНД) Финансовая деятельность Притоки Уставный капитал в том числе взнос города Москвы Выборка всех кредитов (размещение облигаций) Итого притоков Оттоки Возврат основного долга (с учетом капитализированных процентов) по всем кредитам Оплата процентов за кредиты (купонного дохода) Оплата комиссионных по кредитам Выплата дивидендов (включая налог на дивиденды) Итого оттоков Сальдо потока от финансовой деятельности (стр.32 - стр.37) Суммарное сальдо трех потоков (стр.14 + стр.21 + стр.38) Накопленное сальдо трех потоков (текущий ЧД) Коэффициент дисконтирования Дисконтированное сальдо трех потоков Накопленное дисконтированное сальдо трех потоков (текущий ЧДД) Чистый дисконтированный доход (ЧДД) проекта	- - - - - - X	- X	- X	- X	-

Внутренняя норма доходности проекта определяется по данным двух потоков, от операционной и инвестиционной деятельности, с использованием имеющейся в Microsoft Excel опции "ВСД" и в соответствии с разделом 2.8 Методических рекомендаций по оценке эффективности ИП.

По данным Таблицы "Денежные потоки и эффективность проекта в целом при участии города в проекте" определяется также срок окупаемости проекта (с учетом дисконтирования и без учета дисконтирования), т.е. срок от начала вложения инвестиций до момента окупаемости. Под моментом окупаемости понимается момент времени, после которого текущий чистый доход (либо текущий чистый дисконтированный доход) становится и в дальнейшем остается неотрицательным.

3.11.11. Бюджетная эффективность проекта с участием города в проекте.

Расчет бюджетного эффекта проекта с участием города Москвы в проекте рекомендуется оформить в виде следующей таблицы.

При расчете бюджетного эффекта в части получения городом дивидендов (в качестве акционера) следует исходить из установки, что на дивиденды Общество выделяет не менее 50% полученной чистой прибыли (в соответствии с постановление Правительства Москвы от 02.05.2006 N 304-ПП). Если Общество предполагает перечислять акционерам иной процент чистой прибыли, необходимо предоставить обоснование такого решения.

Таблица 3.11.11

Расчет бюджетного эффекта проекта с участием города в проекте, млн. руб.

N п/п	Наименование показателей	Всего	По периодам (кварталам) жизненного цикла проекта (1...Т)
			1	2	...	Т
	2	3	4	5	6	7
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19	Притоки в бюджет города Москвы (налоги, сборы и дивиденды в части, направляемой в бюджет города Москвы) Налоговая составляющая Налог на прибыль Налог на имущество Налог _____ Налог _____ (все налоги и сборы в соответствии с таблицей 3.11.1.1) Неналоговая составляющая Доход от предполагаемой продажи пакета акций города Единовременный платеж за право аренды земельного участка Дивиденды от участия города в Обществе в качестве акционера (за вычетом налога на дивиденды) Прочие поступления в бюджет города Москвы, связанные с реализацией проекта (расшифровать) Всего притоков (сумма строк 1-7) Оттоки из бюджета города Москвы Взносы в уставный капитал Предоставление отсрочки выплаты единовременного платежа за право аренды земельного участка Предоставление налоговых льгот Прочие оттоки из бюджета, связанные с реализацией проекта (расшифровать) Всего оттоков (сумма строк 9-13) Сальдо потока (всего притоков минус всего оттоков) Накопленное сальдо потока за расчетный период (текущий ЧД бюджета) Коэффициент дисконтирования (КД) Дисконтированное сальдо потока Накопленное дисконтированное сальдо потока (текущий ЧДД бюджета) по периодам ЧДД бюджета с участием города в проекте (ЧДДбсу)	- - - -	-	-	-

3.12. Сравнение расчетных показателей эффективности проекта с показателями эффективности аналогичных проектов.

В случае реализации проекта в условиях конкурентной среды при наличии рыночных данных о реализации аналогичных проектов необходимо провести сравнительный анализ показателей эффективности проекта с показателями эффективности аналогичных проектов.

3.13. Расчет показателей эффективности проекта в целом и бюджетной эффективности проекта без участия города в проекте.

3.13.1. В данном разделе необходимо описать все изменения, которые могут возникнуть в ходе реализации проекта в случае неучастия города в проекте, по сравнению с базовым вариантом, разработанным в соответствии с разделами 3.4-3.11 настоящего макета.

Следует также представить соответствующие расчеты всех показателей проекта, на которые участие города в проекте оказывает то или иное влияние, в предположении, что город в проекте не участвует. Прежде всего, это необходимо в случае, когда неучастие города Москвы в Обществе замедляет его создание и (или) выход на проектные показатели работы, либо приводит к дополнительному расходу средств Общества (например, на обслуживание кредитов).

В то же время следует учесть возможные дополнительные расходы бюджета в случае неучастия города в Обществе. Например, предлагается создать новое Общество, которое будет оказывать услуги городским учреждениям. Городу предложено оплатить своим имуществом контрольный пакет акций общества. Это позволит контролировать ценовую политику общества и держать цены на оказываемые услуги ниже рыночных. Если город не будет участвовать в проекте, общество вынуждено будет взять кредит для покупки требуемого имущества и держать цены на услуги на уровне рыночных. Бюджет в этом случае понесет дополнительные расходы на содержание учреждений, которые необходимо отразить в расчете бюджетного эффекта проекта без участия города в проекте.

Таким образом, в расчете должны быть учтены все притоки в бюджет и оттоки из бюджета, связанные с реализацией проекта.

Форма таблиц данного раздела совпадает с формами таблиц разделов 3.4-3.11 настоящего макета.

3.13.2. Расчет ЧДД бюджета без участия города в проекте оформляется в виде таблицы, аналогичной таблице "Расчет бюджетного эффекта проекта с участием города в проекте", за исключением строк "Дивиденды от участия города в Обществе в качестве акционера" и "Взносы в уставный капитал". В то же время в этой таблице следует показать возможные дополнительные расходы бюджета, вызванные неучастием города в Обществе (их расчет может быть оформлен в виде отдельной таблицы).

Таблица 3.13.2

Расчет бюджетного эффекта проекта без участия города в проекте, млн. руб.

N п/п	Наименование показателей	Всего	По периодам (кварталам) жизненного цикла проекта (1...Т)
			1	2	...	Т
1	2	3	4	5	6	7
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 10.1 11 12 13 14 15 16 17	Притоки (налоги и сборы в части, направляемой в бюджет города Москвы) Налоговая составляющая Налог на прибыль Налог на имущество Налог _____ Налог (все налоги и сборы в соответствии 3.11.1.1) Неналоговая составляющая Единовременный платеж за право аренды земельного участка Прочие поступления в бюджет города Москвы, связанные с реализацией проекта (расшифровать) Всего притоков (сумма строк 1-6) Оттоки из бюджета города Москвы Предоставление отсрочки выплаты единовременного платежа за право аренды земельного участка Предоставление налоговых льгот Прочие оттоки из бюджета, связанные с реализацией проекта (расшифровать) В том числе дополнительные расходы бюджета, вызванные неучастием города в обществе Всего оттоков (стр.8 + стр.9 + стр.10) Сальдо потока (стр.7 -стр.11) Накопленное сальдо потока (текущий ЧД бюджета) Коэффициент дисконтирования (КД) Дисконтированное сальдо потока Накопленное дисконтированное сальдо потока (текущий ЧДД бюджета) по периодам (кварталам) ЧДД бюджета без участия города в проекте (ЧДДббу)

В частном случае, когда осуществление проекта создания нового Общества невозможно без участия города, ЧДД бюджета без участия города Москвы в проекте равен дополнительным дисконтированным расходам бюджета (со знаком "минус"!), вызванным неучастием города в обществе.

Бюджетный эффект участия города Москвы в проекте (Эу) рассчитывается как разница между ЧДД бюджета с участием города в проекте и ЧДД бюджета без участия города в проекте:

Эу = ЧДДбсу - ЧДДббу

Индекс рентабельности участия города Москвы в проекте (Иру) рассчитывается по следующей формуле:

Иру = Эу - ДОб,

3.13.3. Срок окупаемости затрат города на участие в проекте рассчитывается исходя из данных таблиц расчета бюджетного эффекта с участием и без участия города Москвы в проекте.

Таблица 3.13.3

Расчет срока окупаемости затрат города на участие в проекте, млн. руб.

N  п/ п	Наименование показателей	Всего	По периодам (кварталам) жизненного цикла проекта (1...Т)
			1 (конец квартала, в котором город осуществил первые инвестиции в проект)	2	...	Т
1	2	3	4	5	6	7
1 2 3 4 5 6	Текущий ЧД бюджета с участием города в проекте Текущий ЧД бюджета без участия города в проекте Текущий недисконтированный бюджетный эффект участия города в проекте (стр.1 - стр.2) Текущий ЧДД бюджета с участием города в проекте Текущий ЧДД бюджета без участия города в проекте Текущий дисконтированный бюджетный эффект участия города в проекте (стр.4 - стр.5)

Срок окупаемости затрат города на участие в проекте (без учета дисконтирования и с учетом дисконтирования) определяется как срок от начала вложения городских инвестиций до момента их окупаемости. Под моментом окупаемости понимается момент времени, после которого текущий недисконтированный бюджетный эффект участия города в проекте (либо текущий дисконтированный бюджетный эффект участия города в проекте) становится и в дальнейшем остается неотрицаельным.

3.14. Расчет показателей эффективности деятельности Общества в период реализации проекта.

Таблица 3.14

Показатели эффективности деятельности Общества в период реализации проекта

Наименование показателей	Год	Год	Год
Объем чистых активов Рентабельность активов Коэффициент интегральной доходности пакета акций Общества, находящегося в собственности города

Коэффициент интегральной доходности пакета акций Общества, находящегося в собственности города, рассчитывается на основе расчетных данных по следующей формуле:

             0,6 X D  + 0,3 x T  + 0,1 X ^СЧ

                    i          i            ai

     ПИД  = ------------------------------------

        i                   СЧ

                              ai

     где:

     D  - сумма фактически выплаченных  обществом дивидендов   по  пакету

      i

обыкновенных акций, принадлежащих городу за i-й финансовый год;

     T  - сумма   фактически  выплаченных  обществом налоговых платежей в

      i

бюджет города Москвы

     CЧ   - прирост  стоимости  чистых  активов за i-й финансовый год (за

       ai

вычетом инфляционной составляющей). Если пакет акций общества  оценивался

независимым оценщиком и в отчетном, и в предшествующем финансовом  году -

прирост рыночной стоимости пакета акций принадлежащих городу,  по  данным

оценки;

     CЧ    - стоимость чистых активов  общества  или  рыночная  стоимость

       ai

пакета акций, принадлежащих городу, по данным оценки на конец очередного,

i-го финансового года.

3.15. Анализ чувствительности

Анализ чувствительности - анализ влияния изменений объемов продаж, себестоимости и других факторов на рентабельность инвестиционного проекта.

В целях создания ТЭО необходимо предусмотреть анализ чувствительности по следующим параметрам в зависимости от изменения (по сравнению с базовым вариантом), как минимум, следующих параметров:

- увеличения инвестиционных затрат на 10%;

- снижения объема производства (реализации) продукции на 10%;

- увеличения себестоимости реализованной продукции на 10%;

- увеличения процента за кредит в 1,1 раза;

Результаты сопоставления следует представить в таблице и сделать заключение степени чувствительности Проекта к различным параметрам.

Таблица 3.15.а

Анализ чувствительности проекта создания Общества, млн. руб.

Наименование показателей	Всего	По периодам (кварталам) жизненного цикла проекта (1...Т)
		1 (конец квартала, в котором город осуществил первые инвестиции в проект)	2	...	Т
1	2	3	4	5	6
Базовый вариант Инвестиции по периодам Текущий ЧДД бюджета с участием города в проекте Текущий ЧДД бюджета без участия города в проекте Бюджетный эффект участия города в проекте Индекс рентабельности участия города Москвы в Обществе Интегральный показатель деятельности Общества Вариант 1 Инвестиции по периодам Текущий ЧДД бюджета с участием города в проекте Текущий ЧДД бюджета без участия города в проекте Бюджетный эффект участия города в проекте Индекс рентабельности участия города Москвы в Обществе Интегральный показатель деятельности Общества Вариант 2 Инвестиции по периодам Текущий ЧДД бюджета с участием города в проекте Текущий ЧДД бюджета без участия города в проекте Бюджетный эффект участия города в проекте Индекс рентабельности участия города Москвы в Обществе Интегральный показатель деятельности Общества		- - - - - ~		- - - - - -

После проведения анализа чувствительности необходимо сделать вывод о параметре, способном оказать наиболее сильное отрицательное воздействие на результат реализации проекта.

Выделить существенные параметры проекта, к которым относятся расчетные константы и переменные величины такие, что изолированное изменение значения параметра на 1% приводит к изменению бюджетного эффекта проекта более чем на 1%.

Для указанных параметров проекта рассчитать критические значения, т.е. такие значения, при которых Бюджетный эффект от проекта (ЧДДбсу) становится равным нулю. Результаты анализа представить в виде следующей таблицы:

N п/п	Наименование расчетного параметра	Изменение (в%) бюджетного эффекта от проекта (ЧДДбсу) при изолированном изменении расчетного параметра на 1%	Критическое значение параметра	Направление изменения параметра, вызывающего снижения бюджетного эффекта (ЧДДбсу)	Значение параметра, используе- мое в расчетах
1 2 ...	Параметр 1 Параметр 2 ...

3.16. Возможные риски и меры по их нейтрализации

В данном разделе следует предусмотреть и описать все риски, т.е. все возможности возникновения таких условий, которые могут привести к негативным последствиям для всех или отдельных участников создаваемого Общества, в особенности для города Москвы. Здесь же следует описать предусматриваемые проектом меры, которые могут предотвратить или нейтрализовать возможные риски.

В данном разделе также приводятся оптимистический и пессимистический варианты проекта. Пессимистический вариант рассчитывается с учетом одновременного воздействия всех факторов, учитываемых в разделе "Анализ чувствительности". Оптимистический вариант предусматривает одновременное действие тех же факторов, но с учетом их аналогичного изменения в лучшую сторону.

Результаты расчетов вариантов представляются в виде таблиц, аналогичных Таблице 3.15.а, где вместо Вариантов предусматриваются оптимистичный и пессимистичный сценарии, базовый вариант остается без изменений.

3.17. Выводы и предложения

В выводах по ТЭО необходимо дать результирующую оценку целесообразности участия города Москвы в создании Общества, прежде всего с точки зрения бюджетной эффективности участия города в проекте.

Предложения по ТЭО в целом должны содержать:

- рекомендуемую финансовую схему осуществления проекта;

- рекомендуемые долю и форму взноса города Москвы в уставный капитал создаваемого Общества;

- другие предложения, связанные с важнейшими организационными вопросами создания и последующей деятельности Общества.

4. Типовой макет и методические рекомендации по разработке ТЭО участия города Москвы в действующем хозяйственном обществе

Настоящий типовой макет технико-экономического обоснования (ТЭО) предназначен для обоснования участия города Москвы в действующем хозяйственном обществе, которое осуществляется путем приобретения городом акций или долей в уставном капитале хозяйственного общества в следующих случаях:

- при внесении имущества и (или) исключительных прав города Москвы в уставные капиталы действующих открытых акционерных обществ в порядке оплаты размещаемых дополнительных акций при увеличении уставных капиталов этих обществ (согласно статье 25 Федерального закона от 21.12.2001 N 178-ФЗ);

- при оплате дополнительно выпускаемых акций действующих акционерных обществ, у которых город имеет в собственности более 25 процентов акций, с целью сохранения доли города в уставных капиталах этих обществ (согласно статье 40 Федерального закона от 21.12.2001 N 178-ФЗ);

- при предоставлении бюджетных инвестиций юридическим лицам, не являющимся государственными и муниципальными учреждениями и государственными и муниципальными унитарными предприятиями, что влечет возникновение права собственности города Москвы на эквивалентную часть уставных капиталов и имущества этих обществ (согласно статье 80 Бюджетного кодекса РФ);

- при приобретении городом Москвой акций или долей в уставном капитале хозяйственного общества у третьих лиц.

Данный Типовой макет может также применяться при разработке технико-экономических обоснований и расчетах показателей бюджетной эффективности предоставления субсидий и субвенций из бюджета города Москвы (в соответствии со статьей 78 Бюджетного кодекса РФ) и бюджетных кредитов (в соответствии со статьей 76 Бюджетного кодекса РФ), а также при обосновании инвестиционных проектов, осуществляемых хозяйственными обществами с долей города Москвы.

При разработке ТЭО осуществления инвестиционного проекта и приобретения городом дополнительных акций действующего общества, в котором город Москва уже имеет долю в уставном капитале, обязательной составной частью ТЭО (приложением к ТЭО) является стратегический бизнес-план Общества, разработанный и оформленный в полном соответствии с требованиями, изложенными в Методических рекомендациях по составлению стратегического бизнес-плана акционерного общества, акции которого находятся в собственности города Москвы, утвержденных настоящим Постановлением.

При этом во всех случаях подраздел "Основные сведения об Обществе" ТЭО должен быть дополнен информацией о городском заказе на продукцию (работы, услуги) Общества, участии Общества в реализации городских целевых программ, доле доходов, получаемых Обществом по договорам с органами исполнительной власти города Москвы, а также от реализации услуг непосредственно населению.

4.1. Резюме

В резюме проекта участия города Москвы в действующем Обществе должны быть кратко изложены следующие основные моменты:

- цель проекта;

- основные виды деятельности Общества, его участие в реализации городских программ и выполнении работ (оказании услуг) по городскому заказу;

- основные показатели финансово-хозяйственной деятельности Общества (рекомендуется оформить в виде следующей таблицы);

Таблица 4.1

Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности Общества

N п/п	Наименова- ние показателей	Единица измере- ния	Предшес- твующий год (отчет)	Текущий год (ожидаемое выполне- ние)	План на следую- щий год	Прирост + (снижение -) по сравнению с текущим годом
						По абсолютной величине	В %
1	2	3	4	5	6	7	8
1 2 2.1 3 4 5 5.1 5.2 6 6.1 6.2 6.3 7 7.1 7.2 8 9 10 11 12 13 13.1 14 15	Уставный капитал Чистые активы Чистые активы в расчете на 1 акцию (на долю в размере 1% от уставного капитала в обществах с ограничен- ной ответствен- ностью) Объем продаж (выручка от реализации) продукции, товаров, работ, оказания услуг (без НДС и акцизов) Чистая прибыль (убыток) Выплачено дивидендов (распреде- лена чистая прибыль Общества между участниками Общества) по итогам соответст- вующего года, всего (за вычетом налога на дивиденды): в том числе: На 1 обыкновен- ную акцию (на долю в размере 1% от уставного капитала в обществах с ограничен- ной ответствен- ностью) На 1 привилеги- рованную акцию Отчисления от чистой прибыли на нужды Общества: В фонд накопления (фонд развития) В фонд потребления На пополнение оборотного капитала Инвестиции в основной капитал за счет всех источников финансиро- вания, всего: в том числе: За счет собственных средств За счет привлечен- ных средств Среднегодо- вая стоимость основных фондов Рентабель- ность к основным фондам по прибыли до налогообло- жения Рентабель- ность к выручке (объему продаж) по прибыли до налогообло- жения Среднеспи- сочная численность работников Средняя заработная плата в месяц Начисленная сумма налогов, всего: в том числе сумма налогов, подлежащая перечисле- нию в бюджет города Мос- квы Коэффициент доли текущей ликвидности Коэффициент доли обеспечен- ности собственны- ми оборотными средствами	тыс. руб. тыс. руб. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. руб. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. % % чел. руб. тыс. руб. тыс. руб. ед. ед.

Коэффициент текущей ликвидности (безразмерная величина) характеризует ожидаемую платежеспособность Общества на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств. Экономический смысл исчисления данного показателя состоит в том, что Общество погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов, следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, то Общество может рассматриваться как успешно функционирующее. Оптимальными значениями этого коэффициента являются: miN_>1,5; opt_>2, а его разумный рост в динамике, как правило, рассматривается как положительная тенденция. Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается по следующей формуле:

                              А

                               тек

                 К         = -------,

                  тек.ликв.   П

                               тек

     где:

     А    - все   оборотные  (мобильные)  средства - значение  по  строке

      тек

"Итого по разделу II" (код 290) бухгалтерского баланса;

     П    - краткосрочные обязательства - значение по  строке  "Итого  по

      тек

разделу V" (код 690) бухгалтерского баланса.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными источниками финансирования (безразмерная величина) показывает какая часть оборотных активов Общества финансируется за счет собственных средств. Рост данного показателя является положительной тенденцией и говорит о снижении зависимости Общества от внешних кредиторов.

Оптимальные значения коэффициента обеспеченноссти собственными источниками финансирования: К_обеспеч _> 0,1- 0,3 Данный показатель рассчитывается по ормуле:

                              СОС

                К        = --------,

                 обеспеч.    А

                              об

     где:

     СОС - собственные оборотные средства - разность значений  по  строке

"Итого по разделу III" (код 490) и по  строке "Итого  по разделу I"  (код

190) бухгалтерского баланса.

     A   - оборотные  активы -  значение  по строке "Итого по разделу II"

      об

(код 290) бухгалтерского баланса;

- уставный капитал Общества и его разделение на акции различных типов (доли);

- состав акционеров (участников) Общества и распределение долей в уставном капитале;

- краткое описание целей, условий и параметров миссии дополнительных акций Общества;

- краткое описание инвестиционного проекта, для реализации которого планируется увеличить уставный капитал Общества либо получить бюджетный кредит или субвенцию;

- краткое описание проекта, для реализации которого планируется приобретение городом Москвой акций (долей в уставном капитале) Общества у третьих лиц;

- величина и стоимость пакета акций или доли, приобретаемого городом;

- на каких условиях (включая условия оплаты) предполагается приобрести пакет акций или долю;

- дополнительные расходы (потери, включая налоговые льготы), которые понесет бюджет города после приобретения пакета акций или доли Общества;

- преимущества (эффект), которые получит Общество от реализации проекта и от участия города Москвы в данном Обществе (проекте);

- преимущества финансового (в том числе бюджетный эффект) и нефинансового характера, которые получит город Москва от участия в данном Обществе (проекте);

- показатели эффективности деятельности Общества за период реализации проекта;

- возможные риски для бюджета города, связанные с участием в проекте, и меры по их минимизации;

- выводы и предложения.

4.2. Основные сведения об Обществе

Данный раздел заполняется аналогично пункту 2.1. "Сведения об акционерном Обществе" Методических рекомендаций по составлению стратегического бизнес-плана акционерного общества, акции которого находятся в собственности города Москвы, утвержденных настоящим Постановлением, с учетом специфики организационно-правовой формы хозяйственного общества и его типа, т.е. для обществ с ограниченной ответственностью предоставляется информация по участникам Общества, долям в уставном капитале, размеру чистой прибыли Общества, распределяемой между участниками Общества, и так далее.

Дополнительно указывается следующая информация:

4.2.1. Сведения об объектах социально-культурного назначения, находящихся на балансе Общества (представляются в виде следующей таблицы):

Таблица 4.2.1

Объекты социально-культурного назначения

N п/п	Наименова- ние здания	Общая площадь помещений, кв.м	Год постройки, год реконструк- ции	Место расположе- ния	Примечания
	Итого	X	X		X

4.2.2. Сведения об автомобильном парке (представляются в виде следующей таблицы):

Таблица 4.2.2

Характеристика автомобильного парка (по основным группам)

N п/п	Марка автомобиля	Год изготовления/ приобретения	Пробег, тыс. км	Процент износа

4.2.3. Сведения о дебиторской и кредиторской задолженности Общества.

Указать кредиторов и дебиторов, величина задолженности по каждому из которых составляет не менее 10 процентов от общей суммы задолженности, с выделением просроченной задолженности за последний квартал перед составлением ТЭО. При наличии просроченной кредиторской и дебиторской задолженности указываются ее основные условия (процентная ставка, штрафные санкции, пени) и предполагаемые сроки погашения.

Сведения указываются на дату окончания последнего квартала, предшествовавшего составлению ТЭО.

Сведения о дебиторской и кредиторской задолженности Общества представляются в виде следующих таблиц:

Таблица 4.2.3.а

Структура кредиторской задолженности Общества

Наименование показателей	Срок наступления платежа
	До 30 дней	От 30 до 60 дней	От 60 до 90 дней	От 90 до 180 дней	От 180 дней до 1 года	Более 1 года
1	2	3	4	5	6	7
Заемные средства, в том числе просроченная задолженность в том числе: Банковские кредиты Облигационные займы Прочие Кредиторская задолженность, в том числе просроченная в том числе: Перед поставщиками и подрядчиками Перед дочерними и зависимыми обществами По оплате труда Прочая кредиторская задолженность Задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами, в том числе просроченная Итого

Таблица 4.2.3.b

Основные кредиторы

Креди- тор	Просроченная задолженность			Текущая задолженность			Примеча- ние
	Сумма задол- женнос- ти	Дата платежа по договору	Дата плани- руемого испол- нения	Сумма задол- женнос- ти	Дата платежа по договору	Дата плани- руемого испол- нения
1		2	3	4	5	6	7
Креди- тор 1 Креди- тор 2 Креди- тор 3 Креди- тор 4 Итого	X	X	X	X	X

Если у Общества имеется кредиторская задолженность, обеспеченная залогом, то указываются величина такой кредиторской задолженности, форма и размер залога в денежном выражении, а также перечень заложенного имущества.

Если у Общества существуют дочерние общества, то указываются общие размеры кредиторской задолженности между Обществом и дочерними обществами, а также размеры кредиторской задолженности каждого из дочерних обществ между собой.

Таблица 4.2.3.с

Структура дебиторской задолженности Общества

Наименование показателей	Срок наступления платежа
	До 30 дней	От 30 до 60 дней	От 60 до 90 дней	От 90 до 180 дней	От 180 дней до 1 года	Более 1 года
1	2	3	4	5	6	7
Дебиторская задолженность, в том числе просроченная задолженность в том числе: Покупатели и заказчики Векселя к получению Задолженность дочерних и зависимых обществ Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал Авансы выданные Прочие дебиторы Итого

Таблица. 4.2.3.d

Основные дебиторы

Дебитор	Просроченная задолженность			Текущая задолженность
	Сумма задолже- нности	Дата платежа по договору	Дата плани- руемо- го испол- нения	Сумма задол- женнос- ти	Дата платежа по договору	Дата плани- руемо- го испол- нения	Примеча- ние
Дебитор 1 Дебитор 2 Дебитор 3 Дебитор 4 Итого	X	X	X	X	X

4.2.4. Расчеты с бюджетом.

Сведения о расчетах Общества с бюджетом представляются в виде следующих таблиц:

Таблица 4.2.4.а

Расчеты с бюджетами (заполняется за два завершенных финансовых года, предшествовавших составлению ТЭО; по текущему году представляются прогнозные данные):

Наименование показателей	Год			Год			Год текущий (прогноз)
	Федера- льный	Субъек- та РФ	Мест- ный	Федераль- ный	Субъек- та РФ	Местный	Федера- льный	Субъекта РФ	Местный
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Получено бюджетных средств Перечислено средств в бюджет В том числе: по налоговым платежам, штрафы, пени Объем полученных льгот В том числе: по налоговым платежам Задолженность на конец периода Итого

Таблица 4.2.4.b

Текущие обязательства перед бюджетами (заполняется на конец последнего отчетного квартала, предшествовавшего составлению ТЭО):

Наименование показателей	Просрочено	Срок наступления платежа
		До 30 дней	От 30 до 60 дней	От 60 до 90 дней	От 90 до 180 дней	От 180 дней до 1 года	Более 1 года
1	2	3	4	5	6	7	8
Федеральный бюджет Из них: по налогам, по штрафам, пеням Бюджет субъекта РФ Из них: по налогам по штрафам, пеням Местный бюджет Из них: по налогам по штрафам, пеням Итого

4.2.5. Потребность в финансировании и источники финансирования.

Приводится анализ за два завершенных финансовых года, предшествующих дате составления ТЭО, и прогноз за текущий год. Сведения о потребности в финансировании и об источниках финансирования приводятся в виде следующих таблиц:

Таблица 4.2.5.а

Потребность в финансовых ресурсах

Наименование показателей	Год	Год	Год (текущий, прогноз)
Наименование показателей Расходы на нематериальные активы, тыс. руб. Расходы на приобретение зданий и сооружений, тыс. руб. Расходы на приобретение машин и оборудования, тыс. руб. Финансовые вложения, тыс. руб. Затраты на лизинг, аренду, тыс. руб. Затраты на приобретение/ освоение новых технологий, тыс. руб. Расходы на покрытие задолженности, тыс. руб. Расходы на оборотный капитал, тыс. руб. Заработная плата и отчисления, тыс. руб. Прочие расходы, тыс. руб. Итого

Таблица 4.2.5.b

Источники финансирования

Наименование показателей	Год	Год	Год (текущий, прогноз)
Собственные средства Уставный капитал Прибыль от основной деятельности Прибыль от прочей деятельности Амортизационные отчисления Резервный фонд Резервы предстоящих расходов и платежей Привлеченные средства Краткосрочные кредиты Долгосрочные кредиты Эмиссия ценных бумаг Иные формы Лизинг Бюджетные кредиты Бюджетные инвестиции Субсидии, субвенции (целевое финансирование) Итого

4.2.6. Основные виды деятельности и их доля в объеме реализации (выручки).

Указываются основные виды деятельности Общества и доли объема реализации (доли выручки) Общества от каждого из них в общем объеме реализации (выручки) за два завершенных финансовых года, предшествующих дате составления ТЭО, и за текущий год; и вид деятельности, который является преобладающим и имеет приоритетное значение для Общества.

Таблица 4.2.6

Основные виды деятельности и их доля в объеме реализации (выручки)

Наименование показателей	Год, %	Год, %	Год (текущий, прогноз), %
Вид деятельности 1 Вид деятельности 2 Вид деятельности 3

4.2.7. Структура затрат на производство и реализацию продукции.

Таблица 4.2.7

Структура затрат на производство и реализацию продукции

Наименование показателей	Год		Год		Год (текущий, прогноз)
	Всего	В том числе по основному виду деятель- ности	Всего	В том числе по основному виду деятельно- сти	Всего	В том числе по основному виду деятельно- сти
1	2	3	4	5	6	7
Материальные затраты В том числе сырье и материалы Покупные комплектующие, изделия, полуфабрикаты Работы и услуги производственно- го характера, выполненные сторонним организациям Топливо Энергия Затраты на оплату труда Отчисления на социальные нужды Амортизация основных средств Прочие затраты в том числе: Арендная плата Вознаграждения за изобретения и рационализаторс- кие предложения Обязательные страховые платежи Проценты по кредитам банков Представительс- кие расходы Суточные и подъемные Налоги, включаемые в себестоимость продукции (работ, услуг) Итого затраты на производство и реализацию продукции (работ, услуг) Себестоимость продукции (работ, услуг) Выпуск товаров и услуг (без внутреннего оборота) в фактических ценах (без НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей)

4.2.8. Система сбыта и источники сырья, материалов и услуг

Таблица 4.2.8

Система сбыта по каждому основному виду продукции (товаров, услуг)

Наименование продукции (товаров, услуг)	Схема реализации	Комментарии
1	2	3
	Прямые продажи _____________ % Собственная торговая сеть _________ % Контролируемая торговая сеть _____________ % Прямые продажи ________ % Собственная торговая сеть _________ % Контролируемая торговая сеть _________________ % Прямые продажи ________________ % Собственная торговая сеть ____________ % Контролируемая торговая сеть ________________ %

Характер продаж

цикличность___________________________________

сезонность____________________________________

Источники сырья, материалов и услуг.#

Источники сырья, материалов и услуг.

Указываются полные фирменные наименования поставщиков Общества, на которых приходится не менее чем 10% всех поставок товарно-материальных ценностей, их доли в общем объеме поставок. Отдельно указывается, какую часть в поставках Общества занимает импорт.

Рынки сбыта продукции (товаров, услуг) Общества.

Указываются полные фирменные наименования потребителей, на оборот с которыми приходится не менее чем 10% общей выручки от реализации продукции (товаров, услуг) Общества, и их доли в общем объеме реализации.

4.2.9. Участники Общества и его уставный капитал.

В данном разделе следует привести динамику изменения уставного капитала Общества и его разделение на акции различных типов (доли).

Дать состав акционеров (участников) Общества, доля которых в уставном капитале составляет 1 и более процентов с указанием конкретной доли этих акционеров (участников) в уставном капитале Общества. Дать характеристику (в том числе юридический и фактический адреса, фамилии и телефоны руководителей, виды и, по возможности, основные показатели финансово-хозяйственной деятельности) акционеров - юридических лиц, доля которых в уставном капитале Общества составляет 20 и более процентов.

Представить как приложение к ТЭО отчеты об уже произведенных Обществом выпусках эмиссионных ценных бумаг, а также проспект (проект проспекта) эмиссии дополнительных акций, приобрести которые (или часть которых) предлагается городу. Описать, на какие цели предполагается использовать денежные средства и имущество, полученные от размещения дополнительных акций.

4.3. Описание проекта

4.3.1. Цели и существо проекта.

Если проект участия в хозяйственных обществах предполагает приобретение пакетов акций (долей) у третьих лиц, то есть отсутствие изменения уставного капитала хозяйствующего общества, описание проекта необходимо рассматривать как проект развития Общества на расчетный период, в котором город Москва становиться акционером (участником). Разработка данного раздела в предусмотренном виде необходима для определения будущего потока доходов в бюджет города Москвы.

4.4. Если проект участия в хозяйствующем обществе в расчетный период не предполагает приобретения оборудования, строительства объектов недвижимости и так далее, то соответствующие разделы описания проекта не включаются в ТЭО с указанием причин.

4.4.1. Анализ рынка, концепция маркетинга.

В тех случаях, когда в результате осуществления проекта предполагается либо существенно увеличить объемы реализации уже освоенной продукции (товаров, услуг), либо начать производство новой продукции, в данном подразделе должны быть приведены:

- анализ структуры рынка и выявление его сегментов (все население, население с определенным уровнем доходов, группы предприятий, государственные и региональные нужды, география предполагаемого сбыта);

- объемы предполагаемого рынка сбыта и его основные характеристики (развивающийся, стабильный, сужающийся);

- особенности сегмента рынка, на который ориентируется проект;

- основные сведения о конечных потребителях. Для крупных промышленных потребителей и оптовых покупателей указать, имеются ли с ними предварительные договоренности о реализации намечаемой к выпуску продукции;

- динамика спроса и цен на аналогичную продукцию за последние 3-5 лет и тенденции их изменения на последующие периоды;

- текущие и прогнозируемые темпы инфляции в анализируемом секторе рынка;

- характер спроса (равномерный или сезонный);

- сведения об основных конкурентах, их сильных и слабых сторонах;

- подробная характеристика свойств продукции, намечаемой к производству Обществом, которые позволят завоевать рынок сбыта.

Для проведения маркетинговых исследований рекомендуется использовать материалы государственной статистики, данные социологических опросов и выборочных опросов торгово-сбытовых организаций, средства массовой информации. При осуществлении крупных проектов необходимо привлекать к маркетинговых исследованиям специализированные маркетинговые организации. В этом случае отчет о маркетинговых исследованиях, составленный специализированной организацией, должен быть приложен к ТЭО.

В подразделе должны быть также подробно описаны маркетинговые мероприятия, а именно:

- намечаемая организация системы сбыта (поставка по прямым договорам, реализация через торгово-сбытовые организации, организация сети фирменных магазинов и т.д.). Если предполагается использовать специализированные торговые или посреднические организации, то дать их подробную характеристику;

- анализ альтернативных методов (программ) сбыта и обоснование выбранной программы;

- методы рекламы и затраты на ее проведение, другие методы продвижения продукции на рынок;

- ценовая политика и обоснование уровня цен на выпускаемую продукцию по периодам жизненного цикла проекта с учетом необходимости завоевания рынка;

- возможные действия конкурентов при появлении на рынке нового производителя (либо при существенном увеличении Обществом выпуска уже освоенной продукции) и предполагаемые меры противодействия;

- требования к организации производства с точки зрения необходимости гибко реагировать на изменяющуюся конъюнктуру спроса;

- сведения о разработке новых продуктов (работ, услуг), которые могут составить конкуренцию намечаемой к выпуску продукции, и возможные действия Общества в этих случаях.

Если в результате осуществления проекта предполагается лишь сохранить существующие объемы выпуска продукции, то в данном подразделе необходимо описать мероприятия, которые позволят удержать за собой существующие рынки сбыта и сохранить объемы реализации продукции на действующем уровне.

4.4.2. План продаж (реализации) продукции в случае осуществления проекта.

План продаж и расчет выручки от реализации продукции (товаров, услуг) в случае осуществления проекта необходимо представить в виде таблицы, аналогичной таблице 3.4.3. настоящих Методических рекомендаций.

4.4.3. План реализации проекта. Календарный план-график.

План реализации проекта и календарный план-график проекта необходимо представить в виде таблицы, содержание данного подраздела должно соответствовать требованиям пункта 3.5. настоящих Методических рекомендаций.

4.4.4. Выбор технологии и оборудования.

Данный подраздел разрабатывается в тех случаях, когда в результате осуществления проекта предусматривается организация нового производства либо модернизация действующего. Содержание данного подраздела, включая расчетные таблицы, должно соответствовать требованиям пункта 3.6. настоящих Методических рекомендаций.

4.4.5. Основные строительные и архитектурно-планировочные решения.

Данный подраздел разрабатывается в тех случаях, когда в рамках осуществления проекта предусматривается строительство новых или реконструкция действующих объектов недвижимости. Содержание данного подраздела должно соответствовать требованиям пункта 3.7 настоящих Методических рекомендаций.

4.4.6. Организация производства.

Содержание данного подраздела должно соответствовать пункту 3.8. настоящих Методических рекомендаций.

4.4.7. Снабжение производства материальными ресурсами.

Содержание данного подраздела должно соответствовать пункту 3.9 настоящих Методических рекомендаций.

4.4.8. Структура управления Обществом и кадры.

Содержание данного подраздела должно соответствовать пункту 3.10. настоящих Методических рекомендаций.

4.5. Обоснование величины и стоимости пакета акций (доли), приобретаемого городом.

В данном разделе следует дать логическое обоснование необходимости и целесообразности участия города Москвы в Обществе (проекте) с организационной, технологической, финансовой и иных точек зрения. Следует показать, что даст городу участие в данном Обществе (проекте), и что даст Обществу участие города в нем.

Привести основные положения и выводы независимого оценщика о рыночной стоимости приобретаемого пакета акций (доли). Если акции Общества котируются на фондовом рынке, то привести динамику этих котировок за последние 2-3 года и оценить пакет акций по последним котировкам. Сопоставить эти величины со стоимостью чистых активов Общества, приходящейся на приобретаемый пакет акций.

Если в результате осуществления проекта предполагается внесение городом Москвой в уставный капитал Общества имущества и (или) исключительных прав, привести основные положения и выводы независимого оценщика о стоимости имущества и (или) исключительных прав, вносимых городом в уставный капитал общества в порядке оплаты дополнительных акций Общества.

4.6. Расчет показателей эффективности проекта в целом и бюджетной эффективности проекта с участием города в проекте

Оценку эффективности проекта в целом и бюджетной эффективности проекта с участием города в проекте следует производить методом расчета по предприятию в целом (см. пункт П 1.7 Методических рекомендаций по оценке эффективности ИП).

Этот метод предполагает сопоставление вариантов развития Общества "с проектом" ("основной" вариант) и "без проекта" ("нулевой" вариант). Формирование "основного" варианта производится путем внесения соответствующих корректировок в показатели "нулевого" варианта, который, в свою очередь, сводится к прогнозу денежных потоков по Обществу в целом, когда оцениваемый проект не будет реализован.

Исходные экономические параметры и т.д. рассчитываются аналогично пункту 3.11.1. настоящих Методических рекомендаций.

В данном разделе, на основе обобщения и денежной оценки данных предыдущих разделов, необходимо:

- определить общие и текущие затраты по проекту;

- обосновать выбранную схему финансирования проекта по критерию максимального индекса рентабельности участия города Москвы в Обществе при осуществлении проекта действующим Обществом с долей города Москвы. Схема финансирования должна определяться по критерию максимального бюджетного эффекта от проекта при участии города Москвы в проекте;

- определить показатели коммерческой эффективности проекта в целом и для отдельных его участников при условии участия города в Обществе (проекте);

- определить показатели бюджетной эффективности проекта при участии города Москвы в данном проекте.

Все таблицы данного раздела должны быть рассчитаны с помощью Microsoft Excel с сохранением в ячейках расчетных формул.

Рассчитываются показатели развития Общества (включая бюджетный эффект с участием города в проекте) по варианту при участии города в проекте. Формы расчетных таблиц и расчеты аналогичны представленным в пункте 3.11. (за исключением таблиц 3.11.10 и 3.11.11) настоящих Методических рекомендаций. При необходимости приводятся расчеты по нескольким "основным" вариантам и обосновывается выбор из них оптимального варианта (это может понадобиться, прежде всего, для обоснования схемы финансирования проекта).

Денежный поток и эффективность проекта в целом при участии города в проекте оформляется в виде таблицы.

Таблица 4.6.а

Денежные потоки и эффективность проекта в целом при участии города в проекте, млн. руб.

N п/п	Наименование показателей	Всего	По периодам (кварталам) жизненного цикла проекта (1...Т)
			1	2	...	Т
1	2	3	4	5	6	7
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44	Операционная деятельность Притоки Доходы от реализации продукции без НДС НДС, полученный от покупателей продукции Зачет НДС, уплаченного при капвложениях и возмещаемого из бюджета Прочие доходы Итого притоков: Оттоки Материальные расходы без НДС Расходы на оплату труда Прочие расходы без НДС, включая налоги, учитываемые в составе расходов Прочие расходы (за вычетом процентов за кредиты и оплаты комиссионных по кредитам) НДС, уплаченный поставщикам ресурсов и услуг НДС, перечисляемый в бюджет Налог на прибыль Итого оттоков Сальдо потока от операционной деятельности (стр.5 - стр. 13) Инвестиционная деятельность Притоки Реализация имущества и т.д. за вычетом НДС и налога на прибыль от реализации имущества Уменьшение оборотного капитала Итого притоков Оттоки Капиталовложения с НДС Прирост оборотного капитала Итого оттоков Сальдо потока от инвестиционной деятельности (стр. 17-стр. 20) Суммарное сальдо двух потоков Накопленное сальдо двух потоков Коэффициент дисконтирования Дисконтированное сальдо двух потоков Накопленное дисконтированное сальдо двух потоков Внутренняя норма доходности (ВНД) Финансовая деятельность Притоки Уставный капитал В том числе вклад города Москвы Выборка всех кредитов (размещение облигаций) Итого притоков Оттоки Возврат основного долга (с учетом капитализированных процентов) по всем кредитам Оплата процентов за кредиты (купонного дохода) Оплата комиссионных по кредитам Выплата дивидендов (распределение чистой прибыли Общества между участниками Общества), включая налог на дивиденды) Итого оттоков Сальдо потока от финансовой деятельности (стр.32 - стр.37) Суммарное сальдо трех потоков Накопленное сальдо трех потоков (текущий ЧД) Коэффициент дисконтирования Дисконтированное сальдо трех потоков Накопленное дисконтированное сальдо трех потоков (текущий ЧДД) истый дисконтированный доход (ЧДД) проекта	- - - - - - - X	- - - - X	- X	X

Показатели эффективности проекта в целом и бюджетной эффективности проекта с участием города в проекте рассчитываются как разница между показателями развития Общества по варианту "с участием" и по варианту "без участия" города в проекте.

Расчет бюджетного эффекта проекта с участием города Москвы в проекте рекомендуется оформить в виде таблицы.

Таблица 4.6.b

Расчет бюджетного эффекта проекта с участием города в проекте, млн. руб.

N  п/п	Наименование показателей	Всего	По периодам (кварталам) жизненного цикла проекта (1..Т)
			1	2	...	Т
1	2	3	4	5	6	7
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21	Притоки в бюджет города Москвы (налоги, сборы и дивиденды в части, направляемой в бюджет города Москвы) Налоговая составляющая Налог на прибыль Налог на имущество Налог _____ Налог _____ Неналоговая составляющая Доход от предполагаемой продажи городом Москвой пакета акций (доли в уставном капитале) Общества Единовременный платеж за право аренды земельного участка Дивиденды (часть чистой прибыли Общества) от участия города в Обществе в качестве акционера (участника) (за вычетом налога на дивиденды) Прочие поступления в бюджет города Москвы, связанные с реализацией проекта (расшифровать) Всего притоков (сумма строк 1-8) Оттоки из бюджета города Москвы Вклад в уставный капитал Предоставление отсрочки выплаты единовременного платежа за право аренды земельного участка Приобретение пакета акций (доли) у третьих лиц Предоставление налоговых льгот Прочие оттоки из бюджета, связанные с реализацией проекта (расшифровать) Всего оттоков (сумма строк 10-14) Сальдо потока (стр.9-стр.15) Накопленное сальдо потока за расчетный период (текущий ЧД бюджета) Коэффициент дисконтирования Дисконтированное сальдо потока Накопленное дисконтированное сальдо потока (текущий ЧДД бюджета) по периодам ЧДД бюджета с участием города в проекте (ЧДДбсу)	- - - - -	-	-	-

4.7. Сравнение расчетных показателей эффективности проекта с показателями эффективности аналогичных проектов.

В случае реализации проекта в условиях конкурентной среды при наличии рыночных данных о реализации аналогичных проектов необходимо провести сравнительный анализ показателей эффективности проекта с показателями эффективности аналогичных проектов.

4.8. Расчет показателей эффективности проекта в целом и бюджетной эффективности проекта без участия города в проекте. Бюджетный эффект для города Москвы от участия в Обществе (проекте).

4.8.1. Оценку эффективности проекта в целом и бюджетной эффективности проекта без участия города в проекте следует производить методом расчета по Обществу в целом.

Следует рассчитать все показатели развития Общества (включая бюджетный эффект) по варианту неучастия города Москвы в проекте.

Формы расчетных таблиц и расчеты аналогичны представленным в пункте 3.12 (тем, которые необходимы для данного варианта) настоящих Методических рекомендаций с учетом того, что за базу расчетов, как правило, следует брать отчетные показатели финансово-хозяйственной деятельности Общества за последний отчетный период. Если по варианту неучастия города в проекте возможно несколько сценариев развития Общества, то для дальнейших расчетов принимается наиболее вероятный сценарий, а при равной вероятности - сценарий, имеющий наибольшее значение бюджетного эффекта. Наиболее подробно следует обосновывать выбор "нулевого" варианта, по которому Общество, в случае невыполнения инвестиционного проекта, будет вынуждено свертывать производство (снижать объемы предоставляемых услуг).

В данном разделе необходимо описать все изменения, которые могут возникнуть в ходе его реализации в случае неучастия города в проекте по сравнению с вариантом "участия" города в проекте. Следует также представить соответствующие расчеты всех показателей развития Общества, на которые участие города в проекте оказывает то или иное влияние, исходя из предположения, что город в проекте не участвует. Прежде всего, это необходимо в случае, когда неучастие города Москвы в Обществе (проекте) приводит к дополнительному расходу средств Общества (например, на обслуживание кредитов).

Таким образом, в расчете должны быть учтены все притоки в бюджет и оттоки из бюджета, связанные с реализацией проекта. Форма таблиц данного раздела разрабатывается в соответствии с требованиями пункта 3.12 настоящих Методических рекомендаций.

4.8.2. Расчет ЧДД бюджета без участия города в проекте оформляется в виде таблицы, аналогичной таблице 3.12.2. В этой таблице следует показать возможные дополнительные расходы бюджета, вызванные неучастием города в Обществе (их расчет может быть оформлен в виде отдельной таблицы).

В частном случае, когда осуществление проекта невозможно без участия города, ЧДД бюджета без участия города Москвы в проекте равен дополнительным дисконтированным расходам бюджета (со знаком "минус"), вызванным неучастием города в Обществе (проекте).

4.8.3. Бюджетный эффект участия города Москвы в проекте (Э_у) рассчитывается как разница между ЧДД бюджета с участием города в проекте и ЧДД бюджета без участия города в проекте.

                  Э  = ЧДД    - ЧДД                                   (5)

                   у      бсу      ббу

4.8.4. Индекс рентабельности участия города Москвы в проекте (И_ру) рассчитывается по следующей формуле:

                И   = Э  - ДО

                 ру    у     б

4.8.5. Срок окупаемости затрат города на участие в проекте рассчитывается исходя из данных таблицы, аналогичной таблице 3.12.5 настоящих Методических рекомендаций.

Срок окупаемости затрат города на участие в проекте (без учета дисконтирования и с учетом дисконтирования) определяется как срок от начала вложения городских средств до момента их окупаемости. Под моментом окупаемости понимается момент времени, после которого текущий недисконтированный бюджетный эффект участия города в проекте (либо текущий дисконтированный бюджетный эффект участия города в проекте) становится и в дальнейшем остается неотрицательным.

4.9. Расчет показателей эффективности деятельности общества в период реализации проекта осуществляется в соответствии с требованиями пункта 3.13 настоящих Методических рекомендаций.

4.10. Анализ чувствительности осуществляется в соответствии с требованиями пункта 3.14 настоящих Методических рекомендаций.

4.11. Возможные риски и меры по их нейтрализации и устранению

В данном разделе следует предусмотреть, дать описание и оценить все риски города Москвы, связанные с приобретением пакета акций (доли) Общества (участием в проекте). Здесь же следует описать рекомендуемые меры, которые могут предотвратить или нейтрализовать возможные риски.

Содержание данного подраздела должно соответствовать требованиям пункта 3.15 настоящих Методических рекомендаций.

4.12. Выводы и предложения

Выводы по ТЭО должны содержать сведения о цене пакета акций (доли), общую оценку целесообразности приобретения городом Москвой этого пакета акций (доли) Общества, в том числе с точки зрения бюджетной эффективности сделки (участия города в проекте).

Предложения по ТЭО в целом должны содержать:

- рекомендуемую финансовую схему осуществления проекта;

- рекомендуемые величину и форму взноса бюджетных средств города Москвы на реализацию проекта;

- другие предложения, связанные с важнейшими организационными вопросами реализации проекта и деятельности Общества.

5. Основные требования к ТЭО приобретения имущества в государственную собственность города Москвы

5.1. ТЭО приобретения имущества в государственную собственность города Москвы должно содержать следующие разделы:

5.1.1. Резюме.

5.1.2. Обоснование необходимости приобретения имущества в государственную собственность города Москвы.

5.1.3. Существо проекта и обоснование целесообразности приобретения имущества в государственную собственность города Москвы.

5.1.4. Анализ рынка данного вида имущества и рынка продукции (товаров, услуг), производимой при использовании данного имущества.

5.1.5. План осуществления проекта. Календарный план-график.

5.1.6. Обоснование целесообразности приобретения объекта недвижимости по сравнению с вариантом строительства аналогичного объекта.

5.1.7. Денежные потоки и эффективность проекта в целом при участии города в проекте.

5.1.8. Расчет бюджетной эффективности проекта приобретения имущества в государственную собственность города.

5.1.9. Сравнение расчетных показателей эффективности проекта с показателями эффективности аналогичных проектов.

5.1.10. Расчет показателей бюджетной эффективности проекта без участия города в проекте. Бюджетный эффект приобретения имущества в государственную собственность города Москвы.

5.1.11. Анализ чувствительности.

5.1.12. Анализ критериев эффективности использования приобретаемого имущества.

5.1.13. Возможные риски и меры по их нейтрализации.

5.1.14. Предложения о порядке эксплуатации приобретаемого недвижимого имущества в период до регистрации права собственности города Москвы на данное имущество.

5.1.15. Выводы.

5.2. Представляемая в ТЭО информация должна быть достоверной и обоснованной. Все подтверждающие материалы должны быть представлены в отдельных приложениях к ТЭО.

5.3. Продолжительность расчетного периода должна составлять период, на 8 кварталов превышающий период окупаемости проекта.

5.4. При необходимости в конце расчетного периода расчет бюджетного эффекта ведется с позиции продажи приобретенного имущества на момент окончания прогнозного периода, хотя реальная продажа имущества не осуществляется.

При этом инвестиционный период следует разбивать на шаги продолжительностью в 1 квартал, а период погашения основного долга по кредитам - на шаги, соответствующие периодичности платежей, но не более чем 1 квартал.

5.5. Денежные потоки могут выражаться в разных валютах. Первоначально денежные потоки следует учитывать в тех валютах, в которых они реализуются (производятся поступления и платежи), а затем приводить все расчеты к единой валюте - рублю РФ. Применение в сводных расчетах другой валюты не допускается.

5.6. Все стоимостные показатели ТЭО и финансовую реализуемость проекта следует рассчитывать, как правило, в прогнозных ценах (то есть ценах, учитывающих инфляцию). Учет инфляции в расчетах следует производить в соответствии с разделом 9 Методических рекомендаций по оценке эффективности ИП.

Прогнозируемые темпы инфляции и ставка рефинансирования Банка России по годам расчетного периода должны приниматься по прогнозным данным Минэкономразвития РФ. В случаях, когда прогнозы Минэкономразвития РФ на долгосрочную перспективу не разработаны, могут быть использованы методы экстраполяции либо иные методы расчета прогнозных показателей. Методика расчета прогнозных показателей и примененный математический аппарат должны быть подробно описаны в приложении к ТЭО. Например, можно использовать функцию Excel "Тенденция" или иные аналогичные функции.

Для целей настоящих Методических рекомендаций, при отсутствии соответствующих прогнозных данных Минэкономразвития РФ, в расчетах допускается принимать ставку рефинансирования Банка России - на минимальном уровне за последний квартал.

Применять для расчетов текущие цены (т.е. цены без учета инфляции) рекомендуется лишь в тех случаях, когда заранее известно, что все составляющие денежных потоков будут изменяться вследствие инфляции примерно одинаковыми темпами.

Для расчетов показателей эффективности проекта денежные потоки (сальдо потоков) следует выражать в текущих ценах.

5.7. Для целей настоящих Методических рекомендаций норма дисконта и ставка капитализации приравнивается к ставке рефинансирования Банка России:

При расчете чистого дисконтированного дохода проекта (ЧДД) в рублях:

- норма дисконта для инвестиций из бюджета (бюджетная норма дисконта) принимается в размере ставки рефинансирования Центрального банка РФ на дату проведения расчетов;

- норма дисконта на заемные средства принимается равной ставке процента за кредит по соответствующему кредитному договору (проекту договора).

5.8. Титульный лист ТЭО должен содержать название проекта, реквизиты разработчика ТЭО (полное название организации, контактная информация, логотип), дату составления ТЭО в формате "месяц, год".

Текст ТЭО должен быть выполнен в формате Microsoft Word, а все расчеты должны быть выполнены с использованием электронных таблиц Microsoft Excel. Рекомендуется оформить расчеты в виде приложения к ТЭО, а по тексту ТЭО вставлять копии необходимых таблиц (или только части этих таблиц, содержащие результаты расчетов), конвертированные в формат Microsoft Word. Представлять ТЭО и расчеты к нему необходимо как на бумажном носителе, так и на магнитном носителе (дискете).

5.9. Если в ходе реализации проекта не предусматриваются некоторые расчетные позиции (например, привлечение кредитов, осуществление производственной деятельности, приобретение оборудования и т.д.), то соответствующие разделы не включаются в ТЭО с указанием причин.

6. Типовой макет и методические рекомендации по разработке ТЭО приобретения имущества в государственную собственность города Москвы

Настоящий типовой макет технико-экономического обоснования (ТЭО) предназначен для обоснования приобретения имущества в государственную собственность города Москвы.

6.1. Резюме

В резюме проекта приобретения имущества в государственную собственность города Москвы должны быть кратко изложены следующие основные моменты:

- цель приобретения имущества;

- суть проекта, включая описания видов приобретаемого имущества и обоснование необходимости приобретения имущества в государственную собственность города Москвы;

- социальные вопросы, решаемые проектом;

- причины, обусловливающие участие города Москвы в данном проекте;

- затраты на осуществление проекта;

- сроки реализации проекта (организационный период, инвестиционный период, срок выхода на проектные показатели работы) и его жизненный цикл;

- основные финансовые результаты проекта;

- основные показатели эффективности проекта в целом (внутренняя норма доходности, чистый дисконтированный доход, период окупаемости с дисконтированием);

- основные показатели бюджетной эффективности проекта (бюджетный эффект проекта с участием города в проекте, бюджетный эффект проекта без участия города в проекте, бюджетный эффект участия города Москвы в проекте, период окупаемости затрат города; индекс рентабельности участия города Москвы в проекте);

- основные риски, связанные с осуществлением проекта, и меры по их минимизации;

- выводы по проекту.

Данные об основных финансовых результатах проекта приобретения имущества в государственную собственность города Москвы также рекомендуется представить в виде таблицы:

Таблица 6.1

Основные финансовые результаты проекта приобретения имущества в государственную собственность города Москвы

Наименование показателей	Всего
1	2
Объем средств, направленных на приобретение имущества Чистый дисконтированный доход проекта Бюджетный эффект Проекта с участием города в проекте Бюджетный эффект проекта без участия города в проекте Бюджетный эффект участия города в проекте Индекс рентабельности участия города в проекте Ставка дисконтирования

6.2. Обоснование необходимости приобретения имущества в государственную собственность города Москвы

Назначение раздела - посредством подробного анализа общего состояния производства товаров и услуг и потребления в той сфере, в которой будет использоваться приобретаемое имущество, показать необходимость приобретения данного имущества и возможные виды доходов от его использования. Для сравнения могут быть приведены данные по другим регионам страны или по наиболее развитым странам.

6.3. Суть проекта и обоснование целесообразности приобретения имущества в государственную собственность города Москвы.

В данном разделе должны быть отражены:

6.3.1. Цели приобретения имущества, подробное описание предполагаемого использования приобретаемого имущества. Отличительные качества имущества и его конкурентоспособность в сопоставлении с тем, что уже имеются на рынке.

6.3.2. Описание дальнейшего использования имущества с указанием субъекта, который будет эксплуатировать имущество после оформления имущества в государственную собственность.

6.3.3. Предполагаемая роль приобретаемого имущества в решении социальных, экономических, экологических и иных проблем города Москвы (в том числе: предполагается ли Обществом с помощью приобретаемого имущества производить продукцию по городскому заказу и оказывать услуги населению). Ожидаемые внешние эффекты от реализации проекта, как отраженные, так и не отраженные в расчетах экономической эффективности.

6.3.4. Логическое обоснование целесообразности приобретения имущества в государственную собственность города Москвы с организационной, технологической, финансовой и иных точек зрения. Следует показать, что даст городу приобретение данного имущества.

6.3.5. Предполагаемая величина бюджетных затрат на приобретение имущества (с учетом дисконтирования и без дисконтирования).

6.3.6. Предполагаемый состав участников процесса приобретения имущества в государственную собственность города Москвы. Подробное описание продавца (или собственника продаваемого имущества), посредников, поручителей и так далее.

6.4. Анализ рынка данного вида имущества и рынка продукции (товаров, услуг), производимой при использовании данного имущества.

В данном подразделе должны быть приведены:

- анализ структуры рынка и выявление его сегментов (все население, население с определенным уровнем доходов, группы предприятий, государственные и региональные нужды, география предполагаемого сбыта);

- объемы рынка данного имущества и его основные характеристики (развивающийся, стабильный, сужающийся);

- особенности сегмента рынка, на который ориентируется проект;

- основные сведения о конечных потребителях продукции и (или) услуг, производимых с использованием приобретаемого имущества;

- динамика спроса и цен на данное имущество и производимую с его помощью продукцию (товары, услуги) за последние 5-7 лет и тенденции их изменения на последующие периоды;

- текущие и прогнозируемые темпы инфляции в анализируемом секторе рынка;

- характер спроса (равномерный или сезонный);

- сведения об основных конкурентах, их сильных и слабых сторонах.

Для проведения маркетинговых исследований рекомендуется использовать материалы государственной статистики, данные социологических опросов и выборочных опросов торгово-сбытовых организаций, средств массовой информации. Для крупных проектов необходимо привлекать к маркетинговых исследованиям специализированные маркетинговые организации. В этом случае отчет о маркетинговых исследованиях, составленный специализированной организацией, должен быть приложен к ТЭО.

6.5. План осуществления проекта приобретения имущества в государственную собственность города Москвы. Календарный план-график

В данном разделе следует:

- определить требуемые объемы инвестиционных ресурсов на каждом этапе реализации проекта;

- определить последовательность мероприятий, необходимых для реализации проекта, увязать сроки их исполнения, показать логическую последовательность выполнения отдельных мероприятий и составить календарный план-график реализации проекта;

- определить распределение обязанностей между участниками процесса приобретения имущества по выполнению определенных мероприятий; при необходимости должна быть разработана схема договоров между участниками, предусматривающая их ответственность. Проекты договоров должны быть приложены к ТЭО.

Мероприятия данного раздела должны содержать основу для составления оперативных планов по каждому этапу, а также для мониторинга проекта.

Рекомендуется рассмотреть несколько альтернативных планов осуществления проекта и обосновать выбор оптимального варианта.

6.6. Обоснование целесообразности приобретения имущества по сравнению с вариантом строительства аналогичного объекта (только для ТЭО, предусматривающих приобретение объектов недвижимости)

В данном разделе необходимо обосновать уменьшение затрат бюджета города Москвы на приобретение и эксплуатацию объектов недвижимости по сравнению со строительством аналогичных объектов. Результаты сопоставления отражаются в следующей Таблице.

Таблица 6.6

Сопоставление затрат на приобретение объекта недвижимости по сравнению с вариантом строительства аналогичного объекта, млн. руб.

Наименование показателей	Всего	По периодам (кварталам) жизненного цикла проекта (1...Т)
		1	2	...	Т
1	2	3	4	5	6	7
Затраты на приобретение имущества в государственную собственность города Москвы: Наименование 1 Наименование 2 ... Всего затрат на приобретение объектов недвижимости (1) Затраты на строительство аналогичного объекта недвижимости Наименование 1 Нормативы по данному виду затрат (СНИП) Наименование 2... Нормативы по данному виду затрат (СНиП) Всего затрат на строительство объектов недвижимости (2) Разница суммарных затрат на приобретение имущества по сравнению с совокупными затратами на строительство аналогичного объекта имущества (1-2) Коэффициент дисконтирования Дисконтированная разница суммарных затрат на приобретение имущества по сравнению с совокупными затратами на строительство аналогичного объекта имущества		-

6.7. Расчет движения денежных средств

В данном разделе необходимо представить:

6.7.1. Расчет доходов и расходов, связанных с эксплуатацией приобретаемого имущества.

В данном разделе описывается дальнейшая эксплуатация приобретаемого имущества и представляются план производства продукции (товаров, услуг) с использованием приобретаемого имущества, план продаж, смета расходов на эксплуатацию приобретаемого имущества и так далее аналогично пунктам 3.4.3, 3.6-3.10.

6.7.2. Итоговая смета расходов по проекту.

Таблица 6.7.2

Смета расходов по проекту по видам затрат, млн. руб.

Затраты	Всего	По периодам (кварталам) жизненного цикла проекта (1...Т)
		1	2	...	Т
1	2	3	4	5	6	7
Наименование 1 Наименование 2... Итого

6.7.3. Итоговая смета доходов по проекту

Таблица 6.7.3

Смета доходов по проекту по видам доходов, млн. руб.

Доходы	Всего	По периодам (кварталам) жизненного цикла проекта (1...Т)
		1	2	...	Т
1	2	3	4	5	6	7
Наименование 1 Наименование 2 ... Итого

6.7.4. Денежные потоки, связанные с использование приобретенного имущества, и эффективность проекта в целом при участии города в проекте.

Таблица 6.7.4

Денежные потоки, связанные с эксплуатацией приобретенного имущества, и эффективность проекта в целом при участии города в проекте

N п/п	Наименование показателей	Всего	По периодам (кварталам) жизненного цикла проекта (1...Т)
			1	2	...	Т
1	2	3	4	5	6	7
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44	Операционная деятельность Притоки Доходы от реализации продукции без НДС НДС, полученный от покупателей продукции Зачет НДС, уплаченного при капвложениях и возмещаемого из бюджета Прочие доходы Иные доходы Итого притоков Оттоки Материальные расходы без НДС Расходы на оплату труда Прочие расходы без НДС, включая налоги, учитываемые в составе расходов Прочие расходы (за вычетом процентов за кредиты и оплаты комиссионных по кредитам) НДС, уплаченный поставщикам ресурсов и услуг НДС, перечисляемый в бюджет Налог на прибыль Итого оттоков Сальдо потока от операционной деятельности (стр. 6 - стр. 14) Инвестиционная деятельность Притоки Реализация имущества и т.д. за вычетом НДС и налога на прибыль от реализации имущества Уменьшение оборотного капитала Итого притоков Оттоки Затраты на приобретение имущества, с НДС Капиталовложения с НДС Прирост оборотного капитала Итого оттоков Сальдо потока от инвестиционной деятельности (стр. 18 - стр. 22) Суммарное сальдо двух потоков Накопленное сальдо двух потоков Коэффициент дисконтирования Дисконтированное сальдо двух потоков Накопленное дисконтированное сальдо двух потоков Внутренняя норма доходности (ВНД) Финансовая деятельность Притоки Оплата расходов на приобретение имущества со стороны бюджета города Москвы Выборка всех кредитов Итого притоков Оттоки Возврат основного долга (с учетом капитализированных процентов) по всем кредитам Оплата процентов за кредиты (купонного дохода) Оплата комиссионных по кредитам Выплата дивидендов (включая налог на дивиденды) Итого оттоков Сальдо потока от финансовой деятельности (стр. 32 - стр. 37) Суммарное сальдо трех потоков Накопленное сальдо трех потоков (текущий ЧД) Коэффициент дисконтирования Дисконтированное сальдо трех потоков Накопленное дисконтированное сальдо трех потоков (текущий ЧДД) Чистый дисконтированный доход (ЧДД) проекта	- - - - - - - -	- - - - - - - -	- -

Внутренняя норма доходности проекта определяется по данным двух потоков: от операционной и инвестиционной деятельности, с использованием имеющейся в Microsoft Excel опции "ВСД" и в соответствии с разделом 2.8 Методических рекомендаций по оценке эффективности ИП.

По данным Таблицы "Денежные потоки и эффективность проекта в целом при участии города в проекте" определяется также срок окупаемости проекта (с учетом дисконтирования и без учета дисконтирования), т.е. срок от начала проекта до момента окупаемости вложений.

Под моментом окупаемости понимается момент времени, после которого текущий чистый доход (либо текущий чистый дисконтированный доход) становится и в дальнейшем остается неотрицательным.

6.8. Расчет бюджетной эффективности проекта приобретения имущества в государственную собственность города Москвы.

6.8.1. Константы расчетов:

Таблица 6.8.1

Константы расчетов

Параметры и нормативы	Единицы измерения	Значения
Бюджетная норма дисконта Другие константы, использованные в расчетах

6.8.2. Переменные экономические параметры и нормативы:

Таблица 6.8.2

Переменные экономические параметры и нормативы, млн. руб.

Параметры и нормативы	Всего	По периодам (кварталам) жизненного цикла проекта (1...Т)
1	2	... Т
Курс рубля к валюте расчетов Показатели инфляции Иные показатели

6.8.3 Бюджетная эффективность приобретения имущества в государственную собственность города Москвы.

Расчет бюджетной эффективности приобретения имущества в государственную собственность города Москвы можно представить в виде таблицы:

Таблица 6.8.3

Бюджетная эффективность приобретения имущества в государственную собственность города Москвы, млн. руб.

N п/п	Наименование показателей	Всего	По периодам (кварталам) жизненного цикла проекта (1...Т)
			1	2	_	Т
1	2	3	4	5	6	7
1 1.1. 1.2. 1.3. 1.4. 1.5. 2. 2.1. 2.2. 2.3. 3. 3.1. 3.2. 4 5 6 7 8	Притоки в бюджет города Москвы: Налоговые в том числе: Налог на прибыль организаций (в части, поступающей в бюджет города Москвы) Налог на имущество (в части, поступающей в бюджет города Москвы) ЕСН (в части, поступающей в бюджет города Москвы) Налог на доходы физических лиц (в части, поступающей в бюджет города Москвы) Иные налоговые притоки (расшифровать) Неналоговые в том числе: Доходы от использования приобретенного имущества (расшифровать) Дивиденды (за вычетом налога на дивиденды) Иные неналоговые доходы, связанные с реализацией проекта (расшифровать) Итого притоков (стр.1 + стр.2) Оттоки из бюджета города Москвы Расходы на приобретение имущества Иные оттоки, связанные с реализацией проекта (расшифровать) Итого оттоков (сумма стр.3.1+3.2) Сальдо потока Накопленное сальдо двух потоков Коэффициент дисконтирования Дисконтированное сальдо двух потоков Накопленное дисконтированное сальдо двух потоков (ЧДД бюджета с участием города)

6.9. Сравнение расчетных показателей эффективности проекта с показателями эффективности аналогичных проектов.

В случае реализации проекта в условиях конкурентной среды при наличии рыночных данных о реализации аналогичных проектов необходимо провести сравнительный анализ показателей эффективности проекта с показателями эффективности аналогичных проектов.

6.10. Расчет показателей бюджетной эффективности проекта без участия города в проекте. Бюджетный эффект приобретения имущества в государственную собственность города Москвы.

6.10.1. В данном разделе необходимо описать все изменения, которые могут возникнуть в ходе реализации проекта в случае неучастия города в проекте. Следует также представить соответствующие расчеты всех показателей проекта, на которые участие города в проекте оказывает то или иное влияние, в предположении, что город в проекте не участвует. Прежде всего, это необходимо в случае, когда неучастие города Москвы в проекте замедляет его создание и (или) выход на проектные показатели работы организации, эксплуатирующей имущество, либо приводит к дополнительному расходу средств данной организации (например, на обслуживание кредитов и (или) строительства).

В то же время следует учесть возможные дополнительные расходы бюджета в случае неучастия города в проекте. Таким образом, в расчете должны быть учтены все притоки в бюджет и оттоки из бюджета, связанные с реализацией проекта.

6.10.2. Расчет бюджетного эффекта проекта при неучастии города Москвы в приобретении имущества:

Таблица 6.10.2

Бюджетный эффект проекта при неучастии города Москвы в приобретении имущества в государственную собственность города, млн. руб.

N п/п	Наименование показателей	Всего	По периодам (кварталам) жизненного цикла проекта (1...Т)
			1	2	...	Т
1	2	3	4	5	6	7
1 1.1. 1.2. 2. 2.1. 2.2. 3.1. 3.2. 4 5 6 7 8	Притоки в бюджет города Москвы: Налоговые, том числе: Наименование 1 Наименование 2... Неналоговые, в том числе: Наименование 1 Наименование 2... Итого притоков (стр.1 + стр.2) Оттоки из бюджета города Москвы: Наименование 1 Наименование 2 ... Итого оттоков (стр.3.1+стр. 3.2) Сальдо потока по кварталам Накопленное сальдо двух потоков Коэффициент дисконтирования Дисконтированное сальдо двух потоков по кварталам Накопленное дисконтированное сальдо двух потоков (ЧДД бюджета без участия города в проекте)

6.10.3. Бюджетный эффект участия города Москвы в проекте (Э_у) рассчитывается как разница между ЧДД бюджета с участием города в проекте и ЧДД бюджета без участия города в проекте.

             Э  = ЧДД    - ЧДД                                        (3)

              у      бсу      ббу

6.10.4. Индекс рентабельности участия города Москвы в проекте (И_ру) рассчитывается по следующей формуле:

               И   = Э  - ДО

                ру    у     б

6.10.5. Срок окупаемости затрат города на участие в проекте рассчитывается исходя из данных таблицы:

Таблица 6.10.5

Расчет срока окупаемости затрат города на участие в проекте, млн. руб.

Наименование показателей	Всего	По периодам (кварталам) жизненного цикла проекта (1...Т)
		1 (конец квартала, в котором город осуществил первые инвестиции в проект)	2	...	Т
1	2	3	4	5	6
Наименование показателей Текущий ЧД бюджета с участием города в проекте Текущий ЧД бюджета без участия города в проекте Текущий недисконтированный бюджетный эффект участия города в проекте Текущий ЧДД бюджета с участием города в проекте Текущий ЧДД бюджета без участия города в проекте Текущий дисконтированный бюджетный эффект участия города в проекте

Срок окупаемости затрат города на участие в проекте (без учета дисконтирования и с учетом дисконтирования) определяется как срок от начала вложения городом средств до момента их окупаемости.

Под моментом окупаемости понимается момент времени, после которого текущий недисконтированный бюджетный эффект участия города в проекте (либо текущий дисконтированный бюджетный эффект участия города в проекте) становится и в дальнейшем остается неотрицательным.

6.11. Анализ чувствительности

Анализ чувствительности - анализ влияния изменений стоимости имущества, доходов от его использования и других факторов на рентабельность проекта.

В целях создания ТЭО необходимо предусмотреть анализ чувствительности по следующим факторам в зависимости от изменения (по сравнению с базовым вариантом), как минимум, следующих факторов: увеличения стоимости имущества (затрат бюджета Москвы на приобретение имущества) на 10%; снижения доходов от использования имущества на 10%; иные значимые факторы.

Результаты сопоставления следует представить в таблице и сделать заключение степени чувствительности проекта к различным факторам. Результаты следует представить в таблице.

Таблица 6.11

Анализ чувствительности проекта приобретения имущества в государственную собственность города Москвы, млн. руб.

Наименование показателей	Всего	По периодам (кварталам) жизненного цикла проекта (1...Т)
		1 (конец квартала, в котором город осуществил первую оплату по приобретению имущества по проекту)	2	...	Т
1	2	3	4	5	6
Наименование показателей Расходы бюджета города Москвы на приобретение имущества по периодам Текущий ЧДД бюджета с участием города в проекте Текущий ЧДД бюджета без участия города в проекте Бюджетный эффект участия города в проекте Индекс рентабельности участия города Москвы в Проекте Расходы бюджета города Москвы на приобретение имущества по периодам Текущий ЧДД бюджета с участием города в проекте Текущий ЧДД бюджета без участия города в проекте Бюджетный эффект участия города в проекте Индекс рентабельности участия города Москвы в Проекте Расходы бюджета города Москвы на приобретение имущества по периодам Текущий ЧДД бюджета с участием города в проекте Текущий ЧДД бюджета без участия города в проекте Бюджетный эффект участия города в проекте Индекс рентабельности участия города Москвы в Проекте	Базовый вариант Вариант 1 Вариант 2

6.12. Анализ критериев эффективности использования приобретаемого имущества.

Критерии эффективности использования приобретаемого имущества следует представить в таблице:

Таблица 6.12

Критерии эффективности использования приобретаемого имущества, млн. руб.

Наименование показателей	Всего	По периодам (кварталам) жизненного цикла проекта (1...Т)
		1 (конец квартала, в котором город осуществил первые вложения в проект)	2	...	Т
1	2	3	4	5	6
Наименование показателей ЧДД бюджета с участием города в проекте Бюджетный эффект участия города в проекте Индекс рентабельности участия города Москвы в проекте

6.13. Возможные риски и меры по их нейтрализации.

В данном разделе следует предусмотреть и описать все риски, т.е. все возможности возникновения таких условий, которые могут привести к негативным последствиям для всех или отдельных участников приобретения имущества в государственную собственность города Москвы, в особенности для города Москвы. Здесь же следует описать предусматриваемые проектом меры, которые могут предотвратить или нейтрализовать возможные риски.

В данном разделе также приводятся оптимистический и пессимистический варианты проекта. Пессимистический вариант рассчитывается с учетом одновременного воздействия всех факторов, учитываемых в подразделе "Анализ чувствительности".

Оптимистический вариант предусматривает одновременное действие тех же факторов, но с учетом их аналогичного изменения в лучшую сторону.

Результаты расчетов вариантов представляются в виде таблиц, аналогичных Таблице 6.10, где вместо Вариантов предусматриваются оптимистичный и пессимистичный сценарии, базовый вариант остается без изменений.

6.14. Предложения о порядке эксплуатации приобретаемого недвижимого имущества в период до регистрации права собственности города Москвы на данное имущество.

В данном разделе необходимо представить предложения по субъекту, который будет осуществлять эксплуатацию приобретаемого недвижимого имущества в период до регистрации права собственности города Москвы на данное имущество, а также указать за счет каких источников будет осуществляться финансирование расходов по эксплуатации недвижимого имущества в данный период.

6.15. Выводы и предложения.

В выводах по ТЭО необходимо дать результирующую оценку целесообразности приобретения имущества в государственную собственность города Москвы, прежде всего с точки зрения бюджетной эффективности участия города в проекте.

Предложения по ТЭО в целом должны содержать:

- рекомендуемую финансовую схему осуществления проекта;

- другие предложения, связанные с важнейшими организационными вопросами приобретения имущества в государственную собственность города Москвы.