Вопрос: Акционеры АО, голосовавшие на собрании против совершения крупной сделки, имеют право требовать выкупа принадлежащих им акций. Однако руководством установлена смехотворная цена выкупа - 5 руб. за акцию, в то время как по имевшимся сделкам купли-продажи они продавались по 130-140 руб. за акцию. Что делать в такой ситуации? ("Финансовая газета. Региональный выпуск", N 50, декабрь 2007 г.)

Акционеры АО, голосовавшие на собрании против совершения крупной сделки, имеют право требовать выкупа принадлежащих им акций. Однако руководством установлена смехотворная цена выкупа - 5 руб. за акцию, в то время как по имевшимся сделкам купли-продажи они продавались по 130-140 руб. за акцию. Что делать в такой ситуации?

Цена, по которой выкупаются акции по требованию акционеров, определяется советом директоров с обязательным привлечением независимого оценщика. Совет директоров может установить цену акции выше установленной независимым оценщиком, но не ниже. Прежде всего, у рентабельного предприятия рыночная стоимость акций не может быть ниже их балансовой стоимости, т.е. стоимости чистых активов, приходящихся на одну акцию. Только у убыточного предприятия рыночная стоимость акций может быть ниже их балансовой оценки. Таким образом, балансовая оценка акций - это, как правило, низшая граница их рыночной цены. Но при экспертной оценке акций независимым оценщиком принимаются во внимание сложившиеся цены купли-продажи акций. И если акции вашего АО реально продаются и покупаются по цене 130-140 руб., то цена выкупа акций, установленная советом директоров, не может существенно отклоняться от нее. Она может быть несколько ниже, но не в 20-25 раз, как получается в рассматриваемом АО. Поэтому акционеры, голосовавшие на собрании против решения о заключении крупной сделки или не принимавшие участия в голосовании по данному вопросу на общем собрании акционеров и поэтому имеющие право требовать выкупа принадлежащих им акций, могут оспорить в суде решение совета директоров об установлении заведомо заниженной цены выкупа. Соответствующие судебные прецеденты имеются.

Г. Киперман,

профессор Института микроэкономики

13 декабря 2007 г.

"Финансовая газета. Региональный выпуск", N 50, декабрь 2007 г.