Управление активами ("Практическая бухгалтерия", N 4, апрель 2008 г.)

Управление активами

При проведении финансового анализа важно определиться, насколько эффективно менеджмент компании управляет активами, доверенными ему владельцами компании. О том, как провести анализ показателей эффективности управления активами, читайте наш материал.

Показатели управления активами - комбинированные показатели, опирающиеся на фактические данные, взятые из баланса и отчета о прибылях и убытках.

Показатели оборачиваемости показывают, сколько раз за анализируемый период оборачиваются те или иные активы предприятия. Обратная величина, помноженная на 360 дней (или количество дней в анализируемом периоде), указывает на продолжительность одного оборота этих активов. Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения предприятия, поскольку скорость оборота средств оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. А увеличение скорости оборота средств отражает повышение производственно-технического потенциала предприятия.

Определим показатели эффективности управления активами по группам.

1-я группа

К первой группе можно отнести коэффициенты:

1) оборачиваемости активов,

2) оборачиваемости постоянных активов и

3) оборачиваемости чистых активов.

Чаще всего используется оборачиваемость активов и оборачиваемость чистых активов (нетто-активы).

Эти показатели определяют, какое количество вложенных активов необходимо для обеспечения данного уровня реализации продукции (какая сумма дохода приходится на рубль вложенных активов).

Следует понимать, что данные показатели являются приближенными, так как в балансах большинства предприятий самые различные активы, приобретенные в различное время, показываются по первоначальной стоимости.

Выручка от реализации (стр. 010 ф. N 2) К ------------------------------------------------------------------------- оборачиваемости = Активы на н.п. (стр. 300 ф. N 1) + Активы на к. п. (стр. 300 ф. N 1) активов ------------------------------------------------------------------------- 2

- характеризует эффективность использования активов с точки зрения объема продаж.

Выручка от реализации (стр. 010 ф. N 2) ------------------------------------------------------------------------------ / \ К Активы на н.п. Активы на к.п. |Текущие активы на Текущие активы на | оборачиваемости = (стр. 300 + (стр. 300 - | н.п. (стр. 210 + + к.п. (стр. 210 + | постоянных ф. N 1) ф. N 1) |стр. 230 + стр. 240 стр. 230 + стр. 240| активов | + стр. 260 ф N 1) + стр. 260 ф N 1) | \ / ------------------------------------------------------------------------------ 2

- показывает, какая сумма дохода получается на единицу денежного выражения основных средств предприятия.

Выручка от реализации (стр. 010 ф. N 2) ------------------------------------------------------------------------------ / \ К Активы на н.п. Активы на к.п. |Текущие активы на Текущие активы на| оборачиваемости = (стр. 300 + (стр. 300 - | н.п. (стр. 610 + + к.п. (стр. 610 +| чистых ф. N 1) ф. N 1) | стр. 620 ф N 1 стр. 620 ф N 1) | активов \ / ------------------------------------------------------------------------------ 2

- характеризует количество продаж, которое может быть сгенерировано данным количеством активов, показывает, сколько раз за определенный период совершается полный оборот внеоборотных активов и чистого оборотного капитала.

2-я группа

Ко второй группе отнесем такие показатели, как:

- оборачиваемость товарно-материальных запасов;

- оборачиваемость товарно-материальных запасов по себестоимости.

Цель расчета этих показателей состоит в том, чтобы установить признаки уменьшения величины или, напротив, избыточного накопления товарно-материальных запасов и счетов дебиторов. Обычно эти статьи баланса сопоставляются с суммой дохода от реализации продукции или услуг или с себестоимостью реализованной продукции, так как эти статьи тесно взаимосвязаны.

Выручка от реализации (стр. 010 ф. N 2) К -------------------------------------------------------------------------- оборачиваемости = Товарно-материальные средства + Товарно-материальные средства товарно-материальных на н.п. (стр. 210 ф. N 1) на к.п. (стр. 210 ф. N 1) запасов -------------------------------------------------------------------------- 2

К Затраты на производство (стр. 020 ф. N 2) оборачиваемости ------------------------------------------------------------------------- товарно-материальных = Товарно-материальные средства + Товарно-материальные средства запасов по на н.п. (стр. 210 ф. N 1) на к.п. (стр. 210 ф. N 1) себестоимости -------------------------------------------------------------------------- 2

- характеризует скорость, с которой товарно-материальные запасы оборачивались в течение отчетного периода. Обычно чем выше показатель оборачиваемости товарно-материальных запасов, тем лучше: низкий уровень запасов уменьшает риск, связанный с невозможность реализовать продукцию, и указывает на эффективное использование капитала.

3-я группа

К третьей группе отнесем оборачиваемость дебиторской задолженности. Основывается она на сравнении величины этой статьи с чистым объемом продаж. При анализе данного показателя важно определиться, соответствует ли сумма неоплаченной дебиторской задолженности на конец отчетного периода сумме продаж в кредит, которая должна оставаться неоплаченной с учетом предоставляемых компанией условий коммерческого кредита.

Выручка от реализации (стр. 010 ф. N 2) К ------------------------------------------------------------------------- оборачиваемости = Дебиторская задолженность + Дебиторская задолженность дебиторской на н.п. (стр. 240 ф. N 1) на к.п. (стр. 240 ф. N 1) задолженности ------------------------------------------------------------------------ 2

- показывает вынужденное или добровольное расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием.

К 365 среднего периода погашения дебиторской = --------------------------------------------------- задолженности Оборачиваемость дебиторской задолженности

- показывает, в течение какого периода необходимо "закрыть" дебиторскую задолженность.

4-я группа

К четвертой группе отнесем оборачиваемость кредиторской задолженности. Анализ по этой статье проводится аналогично анализу дебиторской задолженности. Необходимо учесть, что счета к оплате должны сопоставляться с теми закупками, которые были произведены в данном отчетном периоде. В производственной компании информация такого рода скрыта в счетах себестоимости реализованной продукции и в сумме товарно-материальных запасов на конец отчетного периода. Приблизительный подсчет может быть сделан путем сопоставления суммы счетов к оплате со средним ежедневным использованием сырья, если величина этой статьи расходов может быть определена на основе данных финансового отчета.

Материальные затраты (стр. 211 ф. N 1) К ------------------------------------------------------------------------- оборачиваемости = Кредиторская задолженность + Кредиторская задолженность кредиторской на н.п. (стр. 620 ф. N 1) на к.п. (стр. 620 ф. N 1) задолженности ------------------------------------------------------------------------ 2

- показывает сумму денег, которую организация должна вернуть кредиторам (поставщикам) к определенному сроку, и текущую величину закупок либо приобретенных у кредиторов товаров/услуг.

К 365 среднего периода погашения кредиторской = -------------------------------------------------- задолженности Оборачиваемость кредиторской задолженности

- показывает, в течение какого срока фирма должна погасить кредиторскую задолженность.

"Практическая бухгалтерия", N 4, апрель 2008 г.