Глава 3. Бухгалтерский учет операций по выплате дивидендов

Глава 3. Бухгалтерский учет операций по выплате дивидендов

Начисление дивидендов в бухгалтерском учете осуществляется по протоколу собрания учредителей и бухгалтерской справке-расчету начисленных каждому из собственников сумм. Бухгалтерский учет дивидендов зависит от квалификации получателя дохода и от того, выплачивались ли в организации промежуточные дивиденды по итогам каждого квартала. Итоговый финансовый результат деятельности общества (чистая прибыль за отчетный период), выявленный на основании учета всех хозяйственных организаций по бухгалтерским данным, осуществляется в двух вариантах, и в обоих вариантах прибыль уменьшается на налог. Только в первом варианте - на налог, перечисленный в бюджет, во втором - еще и на отложенный. Отложенный налог - это некая сумма, которая отразится на налоге к уплате в будущих отчетных периодах, ее определяют по правилам, установленным ПБУ 18/02. Этот документ написан для плательщиков налога на прибыль, и организации на УСН редко используют его установки. Поэтому больше распространен первый вариант расчета чистой прибыли.

Пример.

Рассмотрим ситуацию на примере организации на УСН (ООО) (объект налогообложения - доходы минус расходы). Организация ведет бухгалтерский учет в полном объеме, используя ПБУ 18/02. Показатели для расчета финансового результата за 2007 г.:

1) реализовано товаров на 17 700 000 руб., от покупателей поступило 13 500 000 руб.;

2) затраты на покупку товаров - 13 600 000 руб., из которых 11 430 000 руб. могут быть приняты к налоговому учету; поставщикам перечислено 11 000 000 руб.;

3) заработная плата - 480 000 руб., задолженности перед сотрудниками нет;

4) сумма уплаченных пенсионных взносов - 67 200 руб., пособия по временной нетрудоспособности не выплачивались.

Рассчитаем чистую годовую прибыль организации.

Первый способ.

Исходя из налоговой базы 1 952 800 руб. (13 500 000 руб. - 11 000 000 руб. - 480 000 руб. - 67 200 руб.) налог к уплате составляет 292 920 руб. (1 952 800 руб. х 15%).

Бухгалтерская прибыль равна 3 552 800 руб. (17 700 000 руб. - 13 600 000 руб. - 480 000 руб. - 67 200 руб.). Учтя налог, получим величину чистой прибыли. Она составит 3 259 880 руб. (3 552 800 руб. - 292 920 руб.).

Второй способ.

Кроме уплачиваемого налога (292 920 руб.) и прибыли до налогообложения (3 552 800 руб.) понадобится величина отложенного налога, для этого рассчитаем временные разницы.

1. Доходы, которые отражены в бухгалтерском учете в 2007 г., а в налоговый войдут лишь в 2008 году, образуют налогооблагаемую временную разницу, равную 4 200 000 руб. (17 700 000 руб. - 13 500 000 руб.).

2. Неоплаченные расходы, которые можно внести в налоговую базу только в будущем, представляют собой вычитаемую временную разницу. Она составляет 430 000 руб. (11 430 000 руб. - 11 000 000 руб.).

Получилось: величина отложенного налогового обязательства - 630 000 руб. (4 200 000 руб. х 15%), отложенного налогового актива - 64 500 руб. (430 000 руб. х 15%). Их разность и будет отложенным налогом. Она равна 565 500 руб. (630 000 руб. - 64 500 руб.).

Чистая прибыль составит 2 694 380 руб. (3 552 800 руб. - 292 920 руб. - 565 500 руб.).

В итоге во втором случае - более скромный результат (2 694 380 руб. < 3 259 880 руб.).

Организация не вправе выплачивать дивиденды, если его чистые активы меньше уставного капитала или станут таковыми после распределения прибыли.

Организация как налоговый агент с выплачиваемых сумм удерживает налоги: на прибыль с дивидендов, начисленных юридическим лицам, и НДФЛ с дивидендов, начисленных физическим лицам, причем налоговым агентом по уплате налогов с дивидендов является, только российская организация. Если налогоплательщик получает дивиденды от источника за пределами РФ, то он обязан самостоятельно рассчитать и уплатить соответствующую сумму налога.

Начисление дивидендов работникам организации по итогам финансового года или квартала начинается с введения нового вида начисления "Дивиденды".

Бухгалтерские проводки по начислению дивидендов для работников конкретной организации будут следующими:

Дебет счета 84 "Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)",

Кредит счета 70 "Расчеты с персоналом по оплате труда".

Счета налогового учета остаются и не заполняются, так как дивиденды, выплачиваемые за счет чистой прибыли, не признаются расходами организации по налогу на прибыль. День начисления дивидендов обычно совпадает с датой протокола собрания учредителей.

Суммы дивидендов юридическим лицам (физическим лицам), которые не являются работниками организации, а также удержанные налоги начисляются следующим образом:

Дебет счета 84 "Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)",

Кредит счета 75-2 "Расчеты по выплате доходов" - на сумму начисленных дивидендов;

Дебет счета 75-2 "Расчеты по выплате доходов",

Кредит счета 68-4 "Налог на прибыль" - на сумму налога на прибыль, удержанного налоговым агентом;

Дебет счета 75-2 "Расчеты по выплате доходов",

Кредит счета 68-1 "НДФЛ" - на суммы НДФЛ с дивидендов.

Как известно, выплачиваются дивиденды на основании решения общего собрания учредителей с периодичностью более чем один раз в год - по итогам I квартала, полугодия и 9 месяцев. Однако существует возможность того, что, выплачивая в течение года дивиденды по итогам года, предприятие может получить убыток и выплаченные собственникам суммы как дивиденды квалифицировать будет нельзя. Так как согласно п. 1 ст. 28 Федерального Закона от 08.02.1998 г. N 14-ФЗ "Об обществах с ограниченной ответственностью" и п. 2 ст. 42 Федерального закона от 26.12.1995 N 208-ФЗ "Об акционерных обществах" дивиденды выплачиваются исключительно за счет чистой прибыли организации, так же неоднозначно решается вопрос о бухгалтерском учете промежуточных дивидендов. В бухгалтерской практике применяются два варианта учета.

Финансово устойчивые предприятия, уверенные в получении прибыли по итогам года, учет дивидендов в течение года могут вести на счете 84, ссылаясь на Инструкцию по применению Плана счетов, где в комментарии к счету 84 указано: "аналогичная запись делается при выплате промежуточных доходов".

Если предприятие не может спрогнозировать величину чистой прибыли, то промежуточные дивиденды в течение года можно учитывать на отдельном субсчете счета 99 "Прибыли и убытки". А при наличии прибыли по итогам финансового года всю сумму начисленных дивидендов перенести заключительной проводкой:

Дебет счета 84 "Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)",

Кредит счета 99 "Прибыли и убытки".

При таком варианте до конца текущего года у организации на счете 84 отражается не чистая, а нераспределенная прибыль, то есть та, которая не подлежит распределению. Чистая прибыль общества определяется по данным бухгалтерской отчетности и до окончания финансового года в бухгалтерской отчетности отражается путем сопоставления кредитовых и дебетовых оборотов по счету 99. Поэтому сторонники этой точки зрения начисление промежуточных дивидендов в течение года делают проводкой:

Дебет счета 99 "Прибыли и убытки",

Кредит счета 75-2 "Расчеты по выплате доходов".

В Отчете о прибылях и убытках начисленные промежуточные дивиденды отражаются со знаком "минус" (в круглых скобках) после строки "Текущий налог на прибыль" при помощи ручной корректировки.

При выплате дивидендов физическому лицу налоговые агенты обязаны перечислять суммы удержанного налога не позднее дня фактического получения в банке наличных денежных средств на выплату дивидендов или дня перечисления дохода со счетов в банке (п. 6 ст. 226 НК РФ). В случае выдачи дивидендов в натуральной форме - не позднее дня, следующего за днем фактического удержания суммы налога.

При выплате дивидендов юридическому лицу срок уплаты налога на прибыль в бюджет установлен в 10 дней со дня выплаты дохода (п. 4 ст. 287 НК РФ).

3.1. Расчеты по дивидендам с юридическими лицами

Если организация не получает дивиденды от других организаций, то базой для исчисления налога будет непосредственно сумма, выплачиваемая российской организации (акционеру), сумма чистой прибыли отчетного года отражается по кредиту счета 84 "Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)".

Направление части прибыли отчетного года на выплату доходов учредителям (участникам) организации по итогам утверждения годовой бухгалтерской отчетности отражается по дебету счета 84 "Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)" и кредиту счетов 75 "Расчеты с учредителями", субсчет 75-2 "Расчеты по выплате доходов".

В бухгалтерском учете сумма налога на прибыль, подлежащая удержанию у источника выплаты доходов, отражается по дебету счета 75 "Расчеты с учредителями", субсчет 75-2 "Расчеты по выплате доходов", и кредиту счета 68 "Расчеты по налогам и сборам", субсчет "Налог на прибыль". Аналитический учет по счету 75 ведется по каждому учредителю (участнику). После удержания налога налоговый агент должен перечислить его в бюджет в течение 10 дней со дня выплаты дохода.

Рабочим планом счетов организации предусмотрены следующие счета:

51 "Расчетные счета";

68 "Расчеты по налогам и сборам", субсчет 68-4 "Налог на прибыль";

75 "Расчеты с учредителями", субсчет 75-2 "Расчеты по выплате доходов";

84 "Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)".

В бухгалтерском учете операции по начислению и выплате дивидендов отражаются следующим образом:

Дебет счета 84 "Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)",

Кредит счета 75-2 "Расчеты по выплате доходов" - 75 000 руб. - направлена чистая прибыль на выплату дивидендов акционеру - российской организации;

Дебет счета 75-2 "Расчеты по выплате доходов",

Кредит счета 68-4 "Налог на прибыль" - 6 750 руб. - удержан налог на прибыль налоговым агентом (75 000 руб. х 9%);

Дебет счета 75-2 "Расчеты по выплате доходов",

Кредит счета 51 "Расчетные счета" - 68 250 руб. - выплачены дивиденды акционеру - российской организации (75 000 руб. - 6 750 руб.);

Дебет счета 68-4 "Налог на прибыль",

Кредит счета 51 "Расчетные счета" - 6 750 руб. - погашена задолженность перед бюджетом по налогу на прибыль.

Если деятельностью организации не является участие в других уставных капиталах, дивиденды включаются в прочие доходы на дату объявления о выплате, то есть в тот день, когда было принято решение.

Сумма отражается по кредиту счета 91 "Прочие доходы и расходы" субсчет 91-1 "Прочие доходы" в корреспонденции с дебетом счета 76 "Расчеты с разными дебиторами и кредиторами" субсчет 76-3 "Расчеты по причитающимся дивидендам и другим доходам".

При поступлении денег на расчетный счет делается запись:

Дебет счета 51 "Расчетные счета",

Кредит счета 76-3 "Расчеты по причитающимся дивидендам и другим доходам".

Если источник выплаты дивидендов - иностранная организация, то в результате различия в бухгалтерском и налоговом учете в моменте признания доходов от долевого участия в других организациях у организации может образоваться временная налогооблагаемая разница по доходу в виде дивидендов. Отложенный налоговый актив исчисляется как сумма дивидендов, подлежащих выплате, умноженная на ставку 15% (п. 15 ПБУ 18/02).

Разница возникает в том случае, если начисление причитающихся к выплате дивидендов и их поступление на расчетный счет (в кассу) организации происходят в разные отчетные периоды. Эта разница погашается в том отчетном периоде, когда будут выплачены дивиденды.

Если организации были выплачены дивиденды от резидента РФ, то доход, формирующий финансовый результат на сумму начисленных дивидендов, не будет учтен при исчислении налога на прибыль, потому как с этого дохода был начислен и удержан налог налоговым агентом. В этом случае возникает постоянная разница на сумму учтенного дохода в бухгалтерском учете. В этом случае постоянное налоговое обязательство начисляется по ставке 9% (для российских организаций).

Пример.

Организация (ОАО) в марте 2007 г. начислила дивиденды за 2006 г. в сумме 700 000 руб., в том числе 500 000 руб. - по акциям, которые принадлежат российским организациям; 200 000 руб. - по акциям, принадлежащим иностранным организациям. Дивиденды выплачены в апреле 2007 г., расчет будет следующим.

1. Из общей суммы дивидендов вычитаются дивиденды, выплачиваемые иностранной организации:

700 000 руб. - 200 000 руб. = 500 000 руб.

2. Сумма налога на прибыль, удержанная с дивидендов, выплаченных российским организациям, равна: 500 000 руб. х 9% = 45 000 руб. Применяется ставка, предусмотренная подп. 1 п. 3 ст. 284 НК РФ.

3. Сумма налога на прибыль, удержанная с дивидендов, выплаченных иностранным организациям, равна: 200 000 руб. х 15% = 30 000 руб. Применяется ставка, предусмотренная подп. 2 п. 3 ст. 284 НК РФ.

В бухгалтерском учете организации (ОАО) будут оформлены проводки:

Дебет счета 84 "Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)",

Кредит счета 75-2 "Расчеты по выплате доходов" - 700 000 руб. - отражена сумма дивидендов, причитающихся к выплате акционерам;

Дебет счета 75-2 "Расчеты по выплате доходов",

Кредит счета 51 "Расчетные счета" - 455 000 руб. (500 000 руб. - 45 000 руб.) - перечислены дивиденды акционерам;

Дебет счета 75-2 "Расчеты по выплате доходов",

Кредит счета 68-4 "Налог на прибыль" - 45 000 руб. - отражена сумма налога на прибыль с дивидендов, выплаченных российским организациям;

Дебет счета 75-2 "Расчеты по выплате доходов",

Кредит счета 51 "Расчетные счета" - 170 000 руб. (200 000 руб. - 30 000 руб.) - перечислены дивиденды организациям - нерезидентам РФ;

Дебет счета 75-2 "Расчеты по выплате доходов",

Кредит счета 68-4 "Налог на прибыль" - 30 000 руб. - отражена сумма налога на прибыль с дивидендов, выплаченных иностранным лицам;

Дебет счета 68-4 "Налог на прибыль",

Кредит счета 51 "Расчетные счета" - 75 000 руб. (30 000 руб. + 45 000 руб.) - перечислен в бюджет налог на прибыль организаций.

Пример.

Организация (ОАО) получила дивиденды за 2006 г. по акциям, находящимся у организации (ЗАО), сумма дивидендов составила 130 000 руб. При этом организация (ЗАО) удержала налог на прибыль по ставке 9%. В налоговом учете доходы и расходы определяются по методу начисления.

В бухгалтерском учете организации (ОАО) будут сделаны следующие проводки:

Дебет счета 76-3 "Расчеты по причитающимся дивидендам и другим доходам",

Кредит счета 91-1 "Прочие доходы" - 130 000 руб. - отражены дивиденды по акциям, причитающиеся к получению;

Дебет счета 91-9 "Сальдо прочих доходов и расходов",

Кредит счета 99 "Прибыли и убытки" - 130 000 руб. - списано сальдо прочих расходов;

Дебет счета 99 "Прибыли и убытки",

Кредит счета 68-4 "Налог на прибыль" - 11 700 руб. - отражена сумма условного расхода по налогу на прибыль;

Дебет счета 68-4 "Налог на прибыль",

Кредит счета 77 "Отложенные налоговые обязательства" - 11 700 руб. - отражена сумма отложенного налогового обязательства с временной разницы;

Дебет счета 51 "Расчетные счета",

Кредит счета 76-3 "Расчеты по причитающимся дивидендам и другим доходам" - 118 300 руб. (130 000 руб. - 11 700 руб.) - поступили на расчетный счет денежные средства в виде дивидендов;

Дебет счета 68-4 "Налог на прибыль",

Кредит счета 76-3 "Расчеты по причитающимся дивидендам и другим доходам" - 11 700 руб. - отражено удержание налога налоговым агентом, выплачивающим дивиденды;

Дебет счета 77 "Отложенные налоговые обязательства",

Кредит счета 68-4 "Налог на прибыль" - 11 700 руб. - погашено отложенное налоговое обязательство с доходов в виде дивидендов.

Пример.

Французской организацией, которая занимается телекоммуникациями, в марте 2007 г. принято решение о выплате дивидендов по акциям российской организации в сумме 20 000 евро. Дивиденды выплачены организации в апреле 2007 г. полностью. Курс евро, установленный на дату принятия решения, составил 34,8 руб., а на дату выплаты дивидендов - 35,0 руб.

В бухгалтерском учете российской организации будут оформлены следующие проводки:

Дебет счета 76-3 "Расчеты по причитающимся дивидендам и другим доходам",

Кредит счета 91-1 "Прочие доходы" - 696 000 руб. (20 000 х 34,8 руб.) - отражена сумма причитающихся дивидендов;

Дебет счета 91-9 "Сальдо прочих расходов",

Кредит счета 99 "Прибыли и убытки" - 696 000 руб. - списано сальдо прочих доходов и расходов;

Дебет счета 51 "Расчетные счета",

Кредит счета 76-3 "Расчеты по причитающимся дивидендам и другим доходам" - 700 000 руб. (20 000 х 35,0 руб.) - поступила на расчетный счет сумма дивидендов;

Дебет счета 76-3 "Расчеты по причитающимся дивидендам и другим доходам",

Кредит счета 91-1 "Прочие доходы" - 4 000 руб. (20 000 евро х (35,0 руб. - 34,8 руб.)) или (700 000 руб. - 696 000 руб.) - отражена курсовая разница;

Дебет счета 91-9 "Сальдо прочих расходов",

Кредит счета 99 "Прибыли и убытки" - 4 000 руб. - списано сальдо прочих доходов и расходов.

Организации, осуществляющие предпринимательскую деятельность, могут использовать не только общую систему налогообложения, то есть являться плательщиками налога на прибыль, но и применять упрощенную систему налогообложения (УСН), регулируемую главой 26.2 НК РФ. В этом случае организация не является плательщиком налога на прибыль. Бухгалтерский учет организация ведет такой же, что и организация на общей системе налогообложения.

Пример.

Решением общего собрания акционеров организации (ОАО) установлено, что размер дивидендов акционера - юридического лица, являющегося резидентом Белоруссии, составляет 99 600 руб. В счет причитающихся дивидендов акционеру передается товар, который по распоряжению акционера получает российская организация. Фактическая себестоимость товара составляет 68 420 руб.

Организация, получающая дивиденды, не имеет представительства в РФ. При выплате дивидендов российская организация выступает налоговым агентом по налогу на доходы. Порядок налогообложения таких доходов установлен ст. 309 НК РФ.

В соответствии с п. 3 ст. 309 НК РФ дивиденды являются объектом налогообложения по налогу на прибыль независимо от формы, в которой они получены, в натуральной форме, путем погашения обязательств этой организации в виде прощения ее долга или зачета требований к этой организации. Для целей удержания налога не имеет значения указание иностранной организации о перечислении причитающихся этой организации выплат третьим лицам.

Согласно п. 1 ст. 310 НК РФ в случае выплаты дохода иностранной организации в натуральной форме налоговый агент обязан перечислить исчисленную сумму налога в бюджет, уменьшив соответствующим образом доход иностранной организации, получаемый в неденежной форме.

Так как сторона, получающая дивиденды, является иностранным юридическим лицом, то ставка составляет 15% (подп. 3 п. 3 ст. 284 НК РФ), эта ставка применяется только в том случае, если между Российской Федерацией и иностранным государством, чьим резидентом является акционер, не установлено соглашение об избежании двойного налогообложения. Условием для применения пониженной ставки при выплате доходов иностранным организациям, не состоящим на учете в налоговых органах РФ, является подтверждение иностранной организации своего постоянного местонахождения в стране, с которой у РФ имеется такое соглашение (п. 3 ст. 310 и ст. 312 НК РФ).

Российская сторона в счет выплаты причитающихся дивидендов передает товар, такая передача согласно ст. 39 НК РФ приравнивается к реализации товара.

При выплате акционеру доходов от участия в организации товарами или иными материальными ценностями в соответствии с Инструкцией по применению Плана счетов в бухгалтерском учете производятся записи по дебету счета 75 "Расчеты с учредителями", субсчет 75-2 "Расчеты по выплате доходов", в корреспонденции со счетами учета продажи соответствующих ценностей.

Для учета доходов и расходов, связанных с продажей товаров, а также для определения финансового результата от продажи предназначен счет 90 "Продажи". В примере товары передаются акционеру - юридическому лицу в счет причитающихся дивидендов, и по кредиту счета 90 "Продажи", субсчет 90-1 "Выручка", отражается сумма дохода, подлежащая выплате акционеру, за вычетом суммы налога с доходов в виде дивидендов, удерживаемой у источника выплаты доходов. Себестоимость переданных акционеру товаров отражается по дебету счета 90 "Продажи", субсчет 90-2 "Себестоимость продаж", в корреспонденции со счетом 41 "Товары".

По распоряжению акционера (иностранного юридического лица) организация передает товар российской организации, такая реализация признается объектом обложения НДС как реализация товара на территории РФ (подп. 1 п. 1 ст. 146 НК РФ). Налоговая база по НДС согласно п. 1 ст. 154 НК РФ определяется как стоимость реализуемого товара, исчисленная исходя из цен, определяемых в соответствии со ст. 40 НК РФ, без включения в них НДС, сумма налога устанавливается расчетным методом. Ставка НДС определяется как процентное отношение налоговой ставки, предусмотренной п. 2 или п. 3 ст. 164 НК РФ, к налоговой базе, принятой за 100 и увеличенной на соответствующий размер налоговой ставки (п. 4 ст. 164 НК РФ).

Начисленная при реализации товаров сумма НДС отражается по кредиту счета 68 "Расчеты по налогам и сборам" в корреспонденции со счетом 90 "Продажи", субсчет 90-3 "НДС".

В бухгалтерском учете операции отражаются следующим образом:

Дебет счета 84 "Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)",

Кредит счета 75-2 "Расчеты по выплате доходов" - 99 600 руб. - направлена чистая прибыль на выплату дивидендов акционеру - иностранному юридическому лицу;

Дебет счета 75-2 "Расчеты по выплате доходов",

Кредит счета 68-4 "Налог на прибыль" - 14 940 руб. - удержан налог с доходов в виде дивидендов, выплачиваемых акционеру (99 600 руб. х 15%);

Дебет счета 75-2 "Расчеты по выплате доходов",

Кредит счета 90-1 "Выручка" - 84 660 руб. - погашена задолженность перед акционером по выплате дивидендов (99 600 руб. - 14 940 руб.);

Дебет счета 90-2 "Себестоимость продаж",

Кредит счета 41 "Товары" - 68 420 руб. - списана себестоимость товаров, переданных акционеру;

Дебет счета 90-3 "НДС",

Кредит счета 68 "НДС" - 12 914 руб. - начислен НДС (84 660 руб. х 18/118);

Дебет счета 68-4 "Налог на прибыль",

Кредит счета 51 "Расчетные счета" - 14 940 руб. - перечислен в бюджет налог с доходов, удержанный налоговым агентом;

Дебет счета 90-9 "Прибыль (убыток) от продаж",

Кредит счета 99 "Прибыли и убытки" - 3 326 руб. - отражена прибыль от продажи товара.

Федеральным законом от 06.06.2005 г. N 58-ФЗ "O внесении изменений в часть вторую Налогового кодекса РФ и некоторые другие законодательные акты РФ о налогах и сборах" сформирована обязанность заемщика выступить налоговым агентом по положительной разнице между начисленными и предельными процентами, исчисленными в соответствии с порядком, установленным п. 2 ст. 269 НК РФ. Положительная разница приравнивается к дивидендам и облагается налогом по ставке 15% (п. 3 ст. 284 НК РФ.)

3.2. Расчеты по дивидендам с физическими лицами

Расчеты с учредителями - физическими лицами отражаются в бухгалтерском учете так же, как и расчеты с учредителями - организациями. Исключение составляют операции по выплате дивидендов физическим лицам, являющимся сотрудниками организации. В этом случае начисление дохода производится по кредиту счета 70 и дебету счета 84, а удержание налога отражается по дебету счета 70 в корреспонденции со счетом 68, субсчет "Расчеты по налогу с доходов в виде дивидендов". С таких дивидендов следует удержать налог на доходы физических лиц.

Не платят с дивидендов и взносы на обязательное страхование от несчастных случаев на производстве и профессиональных заболеваний. Это связано с тем, что дивиденды вошли в перечень выплат, на которые взносы в Фонд социального страхования РФ не начисляются. Этот перечень утвержден постановлением Правительства РФ от 7 июля 1999 г. N 765.

Пример.

В апреле 2007 г. организация (ЗАО) решила выплатить своим акционерам дивиденды за 2006 г. в сумме 350 000 руб. Все акции принадлежат физическим лицам, которые работают в организации (ЗАО). В 2007 г. организация (ЗАО) не получала дивидендов от других организаций.

С начисленных дивидендов нужно удержать налог на доходы физических лиц:

350 000 руб. х 6% = 21 000 руб.

Дебет счета 84 "Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)",

Кредит счета 70 "Расчеты с персоналом по оплате труда" - 350 000 руб. - начислены дивиденды;

Дебет счета 70 "Расчеты с персоналом по оплате труда",

Кредит счета 68-1 "Расчеты по налогу на доходы физических лиц" - 21 000 руб. - удержан налог на доходы физических лиц с суммы дивидендов;

Дебет счета 70 "Расчеты с персоналом по оплате труда",

Кредит счета 50 "Касса" (51 "Расчетные счета") - 329 000 руб. (350 000 - 21 000) - выплачены дивиденды.

Статьей 224 НК РФ определены налоговые ставки по НДФЛ для физических лиц при получении доходов в виде дивидендов от долевого участия в деятельности предприятия:

1) 30% для физических лиц, не являющихся налоговыми резидентами;

2) 9% для физических лиц - резидентов.

Определив сумму НДФЛ по каждому налогоплательщику - физическому лицу, налоговый агент обязан удержать начисленную сумму налога из доходов налогоплательщика при их фактической выплате и перечислить в бюджет.

Согласно п. 28 ст. 217 НК РФ не подлежат обложению НДФЛ доходы, не превышающие 4 000 рублей за налоговый период, а именно:

1) стоимость подарков, полученных налогоплательщиками от организаций или индивидуальных предпринимателей;

2) суммы материальной помощи, оказываемой работодателями своим работникам, а также бывшим своим работникам, уволившимся в связи с выходом на пенсию по инвалидности или по возрасту;

3) возмещение (оплата) работодателями своим работникам, их супругам, родителям и детям, бывшим своим работникам (пенсионерам по возрасту), а также инвалидам стоимости приобретенных ими (для них) медикаментов, назначенных им лечащим врачом. Важным условием освобождения от налогообложения является представление документов, подтверждающих фактические расходы на приобретение этих медикаментов.

При отсутствии у налогового агента возможности удержать налог обязанность налогоплательщика по уплате налога, в силу п. 1 ст. 45 НК РФ, считается не исполненной, то есть именно физическое лицо является должником перед бюджетом.

Согласно требованиям ст. 230 НК РФ сведения о выплаченных физическим лицам дивидендах подлежат отражению в форме N 2-НДФЛ, сдаваемой по месту учета источника выплаты ежегодно не позднее 1 апреля года, следующего за истекшим налоговым периодом.

Хотелось бы подчеркнуть, что выплата дивидендов не является объектом обложения ЕСН, поскольку они не признаются вознаграждениями, начисляемыми обществом в пользу физических лиц - акционеров по трудовым договорам, предметом которых является выполнение работ, оказание услуг (п. 1 ст. 236 НК РФ).

Пример.

Организация (ЗАО) имеет двух акционеров - физические лица (один из них генеральный директор ЗАО). 30 марта 2007 г. на годовом собрании акционеров принято решение о выплате дивидендов по итогам работы за 2006 г. в сумме 500 000 руб.

Неработающему акционеру принадлежит 60% акций ЗАО, а генеральному директору - 40%. Дивиденды решено выплатить частично за счет имущества ЗАО, а частично деньгами (выплата дивидендов неденежными средствами предусмотрена уставом общества).

Физическому лицу решено передать легковой автомобиль, принадлежащий ЗАО. По данным бухгалтерского и налогового учета, его первоначальная стоимость - 300 000 руб., начисленная амортизация - 130 000 руб.

Неработающий акционер получает всю сумму дивидендов деньгами. "Имущественные" дивиденды (автомобиль) по документам переданы акционеру 5 апреля 2007 г., а дивиденды в денежной форме выплачены 10 апреля 2007 г.

Общая сумма налога, подлежащая удержанию, составит 45 000 руб. (500 000 руб. х 9%).

Сумма дивидендов, приходящаяся на каждого акционера, составит:

1) неработающий акционер - 300 000 руб. (500 000 руб. х 0,6);

2) генеральный директор - 200 000 руб. (500 000 руб. х 0,4).

Рассчитаем, какую сумму налога нужно удержать с каждого акционера:

1) неработающий акционер - 27 000 руб. (45 000 руб. х 0,6) - налог на прибыль;

2) генеральный директор - 18 000 руб. (45 000 руб. х 0,4) - налог на доходы физических лиц.

Нужно определить сумму дивидендов, причитающуюся к выплате каждому акционеру:

1) неработающий акционер получит 273 000 руб. (300 000 руб. - 27 000 руб.);

2) генеральный директор - 182 000 руб. (200 000 руб. - 18 000 руб.).

При этом дивиденды на сумму 170 000 руб. (остаточная стоимость автомобиля) выплачиваются имуществом, а стальные 12 000 руб. выплачиваются из кассы общества.

В примере говорится о выплате работнику организации (ЗАО) дивидендов имуществом - автомобилем (основным средством). Использование счета 70 в этом случае представляется не совсем корректным. Доходы и расходы от выбытия объекта основных средств учитываются в качестве прочих доходов и расходов с применением счета 91 "Прочие доходы (расходы)" (п. 86 Методических указаний по учету основных средств). Но вот корреспонденция счета 70 с кредитом счета 91 Планом счетов не предусмотрена, и можно использовать для расчетов с работником ЗАО счет 75 "Расчеты с учредителями", субсчет 2 "Расчеты по выплате доходов".

В бухгалтерском учете делаются следующие проводки.

30 марта 2007 г.:

Дебет счета 84 "Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)",

Кредит счета 75-2 "Расчеты по выплате доходов" - 200 000 руб. - начислены дивиденды.

5 апреля 2007 г.:

Дебет счета 01-1 "Выбытие основных средств",

Кредит счета 01 "Основные средства" - 300 000 руб. - отражена первоначальная стоимость автомобиля;

Дебет счета 02 "Амортизация основных средств",

Кредит счета 01-1"Выбытие основных средств" - 130 000 руб. - списана начисленная амортизация;

Дебет 91-2 "Прочие расходы",

Кредит счета 01-1 "Выбытие основных средств" - 170 000 руб. - списана остаточная стоимость автомобиля.

При исчислении налога на доходы стоимость имущества, переданного в счет выплаты дивидендов, включает НДС (п. 1 ст. 211 НК РФ).

Дебет счета 91-2 "Прочие расходы",

Кредит счета 68 "НДС" - 30 600 руб. - начислен НДС с остаточной стоимости переданного автомобиля (170 000 руб. x 18%).

При передаче автомобиля частично закроется задолженность по начисленным дивидендам:

Дебет счета 75-2 "Расчеты по выплате доходов",

Кредит счета 91-1 "Прочие доходы" - 170 000 руб. - акционеру передан автомобиль в счет погашения задолженности по дивидендам.

10 апреля 2007 г.:

Дебет счета 75-2 "Расчеты по выплате доходов",

Кредит счета 50 "Касса" - 12 000 руб. - выплачены дивиденды деньгами за минусом удержанного налога (30 000 - 18 000);

Дебет счета 75-2 "Расчеты по выплате доходов",

Кредит счета 68-1 "НДФЛ" - 18 000 руб. - удержан НДФЛ с дивидендов;

Дебет счета 68-1 "НДФЛ",

Кредит счета 51 "Расчетные счета" - 18 000 руб. - сумма НДФЛ перечислена в бюджет.

Для целей налогообложения прибыли стоимость переданного акционеру имущества также должна включаться в доходы от реализации по правилам ст. 249 НК РФ. Тогда убыток от реализации основного средства в счет выплаты дивидендов можно будет включать в расходы равными долями в течение оставшегося срока его полезного использования (п. 3 ст. 268 НК РФ). Таким образом, в налоговом учете организация в течение четырех лет будет ежемесячно списывать на расходы по 637,50 руб. (30 600 руб. / 48 мес.).

3.3. Выплата акционерным обществом дивидендов
ценными бумагами сторонней организации

При выплате дивидендов своим акционерам акционерное общество вправе вычесть из суммы дивидендов, начисленных своим акционерам, суммы дивидендов, ранее полученные самим акционерным обществом, при условии, что они ранее не участвовали в расчете при определении облагаемого налогом дохода в виде дивидендов. Эта операция направлена на уменьшение суммы налога, причитающегося к исчислению, удержанию и уплате в бюджет с выплачиваемых акционерным обществом дивидендов своим акционерам. При этом обязанности исчисления, удержания и перечисления в бюджет налога возлагаются на акционерное общество.

Несмотря на преимущества, имеются и проблемные вопросы, которые не урегулированы законодательством Российской Федерации. Такие, как выплата акционерным обществом дивидендов своим акционерам ценными бумагами сторонней организации, которая возможна, однако такая выплата должна быть предусмотрена уставом акционерного общества. Решение о выплате дивидендов, в том числе решение о размере дивидендов, должно приниматься общим собранием акционеров, принимать решения (объявлять) о выплате дивидендов по размещенным акциям акционерное общество вправе только по результатам I квартала, полугодия, девяти месяцев финансового года или по результатам финансового года.

Акционерному обществу нужно удержать налог с выплачиваемых дивидендов. В случае выплаты дивидендов ценными бумагами такая возможность отсутствует, так как фактически из стоимости ценных бумаг нельзя вычесть налог в размере 9% и уплатить его в бюджет. Зная стоимость ценных бумаг, можно только рассчитать сумму налога, подлежащего удержанию. Таким образом, для возможности удержания акционерным обществом налога часть дивидендов следует выплачивать акционерам денежными средствами. При этом для правильного исчисления налога по каждому акционеру (в случае если акционер не один) часть дивидендов, выплачиваемая денежными средствами, должна быть распределена между акционерами соразмерно их долям в уставном капитале акционерного общества.

К тому же не все акционеры акционерного общества получали в виде дивидендов ценные бумаги, которыми акционерное общество выплачивало дивиденды. Например, подобная ситуация возможна в случае, если на четное количество акционеров акционерного общества, которым принадлежит по одной целой акции акционерного общества, распределяется к выплате в виде дивидендов нечетное, меньшее количество ценных бумаг сторонней организации либо наоборот. Поэтому в этой ситуации одним акционерам акционерное общество распределяет к выплате в виде дивидендов по одной целой акции сторонней организации, а другим выплачивает дивиденды денежными средствами.

Пример.

В акционерном обществе 10 акционеров. Каждому акционеру принадлежит по одной целой акции акционерного общества. Акционерное общество распределяет к выплате в виде дивидендов денежные средства и пять акций сторонней организации. Следовательно, пять акционеров акционерного общества получают в виде дивидендов по одной целой акции сторонней организации, а остальные пять акционеров акционерного общества в виде дивидендов получают денежные средства.

Подобная ситуация возникает и в случае, когда на одну целую акцию акционерного общества распределяется к выплате в виде дивидендов полторы акции сторонней организации. В этой ситуации акционеру, которому принадлежит нечетное количество акций акционерного общества, акционерное общество распределяет к выплате в виде дивидендов необходимое количество целых акций сторонней организации, а оставшуюся половину акции сторонней организации выплачивает ему денежными средствами.

Если изменить условия и предположить, что в обществе три акционера, которым принадлежит:

первому - 10 акций;

второму - 12 акций;

третьему - 15 акций.

На одну целую акцию акционерное общество распределяет к выплате в виде дивидендов полторы акции сторонней организации. Следовательно, первый акционер получает в виде дивидендов 15 акций сторонней организации, второй акционер - 18 акций сторонней организации, а третий взамен причитающихся ему 22,5 акции сторонней организации получает 22 целые акции, а за половину акции получает денежные средства.

По законодательству об акционерных обществах дробная акция предоставляет акционеру - ее владельцу права, предоставляемые акцией соответствующей категории (типа), в объеме, соответствующем части целой акции, которую она составляет. Дробные акции обращаются наравне с целыми акциями.

Часть акции (дробная акция) образуется только в случаях, когда приобретение акционером целого числа акций невозможно. Таких случаев, согласно законодательству об акционерных обществах, всего три:

1) при осуществлении преимущественного права на приобретение акций, продаваемых акционером закрытого общества.

Акционеры закрытого акционерного общества пользуются преимущественным правом приобретения акций, продаваемых другими акционерами этого акционерного общества, по цене предложения третьему лицу пропорционально количеству акций, принадлежащих каждому из них, если уставом акционерного общества не предусмотрен иной порядок осуществления данного права. В открытом акционерном обществе не допускается установление преимущественного права акционерного общества или его акционеров на приобретение акций, отчуждаемых акционерами этого акционерного общества;

2) при осуществлении преимущественного права на приобретение дополнительных акций.

Акционеры акционерного общества имеют преимущественное право приобретения размещаемых посредством открытой подписки дополнительных акций и эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции, в количестве, пропорциональном количеству принадлежащих им акций этой категории (типа);

3) при консолидации акций.

Консолидация размещенных акций производится по решению общего собрания акционеров акционерного общества. В результате консолидации две или более акции акционерного общества конвертируются в одну новую акцию той же категории (типа). При этом в устав акционерного общества вносятся соответствующие изменения относительно номинальной стоимости и количества размещенных и объявленных акций акционерного общества соответствующей категории (типа). Операция консолидации не приводит к изменению уставного капитала.

В перечисленных случаях, при которых образуется часть акции (дробная акция), отсутствует ситуация, при которой часть акции (дробная акция) может образоваться в случае выплаты акционерным обществом дивидендов акциями сторонней организации. Это заставляет задуматься о том, возможно ли образование части акции (дробной акции) в случае выплаты акционерным обществом дивидендов акциями сторонней организации.

Акционерному обществу нужно определить дату выбытия и стоимость ценных бумаг сторонней организации, которая фактически влияет на размер планируемых к выплате дивидендов. В случае если указанные операции рассматривать отдельно, то налоговая база при выплате дивидендов акционерам должна определяться акционерным обществом на дату проведения общего собрания акционеров, на котором принимается решение о выплате дивидендов. При этом налоговая база по выбывающим ценным бумагам сторонней организации должна определяться акционерным обществом на дату их фактического выбытия. Налоговую базу следует определять раздельно, так как фактически невозможно выплатить дивиденды ценными бумагами сторонней организации в день проведения общего собрания акционеров, на котором принимается решение о выплате дивидендов.

При выплате дивидендов налоговую базу следует определять на дату проведения общего собрания акционеров, на котором принимается решение о выплате дивидендов, а налоговую базу по выбывающим ценным бумагам сторонней организации - на дату их фактического выбытия. При этом размер планируемых к выплате дивидендов будет определяться исходя из стоимости ценных бумаг сторонней организации, которые необходимо оценить на дату проведения общего собрания акционеров, на котором принимается решение о выплате дивидендов. Таким образом, размер дивидендов, планируемых к выплате, должен состоять из стоимости оцененных на дату проведения общего собрания акционеров, а не отраженных в учете на дату приобретения ценных бумаг сторонней организации. Величина дивиденда, исчисляемая для целей налогообложения, определяется исходя из фактических цен приобретения товаров (положение о порядке выплаты дивидендов по акциям и процентов по облигациям, утвержденным Минэкономики и финансов РФ 10 января 1992 г.). Таким образом, налогом облагается стоимость ценных бумаг, за которую они были первоначально приобретены акционерным обществом.

Если стоимость ценных бумаг сторонней организации (если они обращаются на организованном рынке ценных бумаг) за период от даты проведения общего собрания акционеров до даты фактического выбытия вырастет в цене, то сумма налога, необходимого к уплате акционерным обществом от операции выбытия, окажется больше. И наоборот, если стоимость ценных бумаг сторонней организации (если они обращаются на организованном рынке ценных бумаг) за период от даты проведения общего собрания акционеров до даты фактического выбытия упадет в цене, то сумма налога, необходимого к уплате акционерным обществом от операции выбытия, окажется меньше.

На акционерах изменения стоимости ценных бумаг сторонней организации, полученных в виде дивидендов, для целей налогообложения никак не отразятся.

Пример.

Организация (ОАО) 1 января 2007 г. приобрела 10 акций организации (ЗАО) по цене 5000 руб. за одну акцию. Организация (ОАО) 10 июля 2007 г. на общем собрании акционеров приняла решение о выплате дивидендов своим акционерам по итогам полугодия 2007 г. в размере 75 000 руб.

Дивиденды было решено выплачивать десятью акциями организации (ЗАО), а для уплаты суммы налога с выплачиваемых дивидендов часть дивидендов было решено выплатить денежными средствами в размере 5 000 руб. Стоимость оцененной акции организации (ЗАО) на 10 июля 2007 г. составила 7 000 руб. Дивиденды решено было выплатить 20 июля 2007 г.

Акционерами организации (ОАО) являются:

1) организация "А" (60%);

2) организация "Б" (30%);

3) организация "В" (10%).

Организация (ОАО) не являлась получателем дивидендов.

Организация (ОАО) 10 июля 2007 г. определяет налоговую базу по выплачиваемым дивидендам в размере 55 000 руб. (5000 руб. х 10 шт. + 5 000 руб.). Налог, подлежащий уплате в бюджет с выплачиваемых дивидендов, составил 4 950 руб. (55 000 руб. х 9%).

Сумма денежных средств, оставшаяся и подлежащая выплате акционерам в виде дивидендов, составит 50 руб.

Организация "А" получит в виде дивидендов шесть акций организации (ЗАО) (10 шт. х 60%) и 30 руб. (50 руб. х 60%).

Организация "В" получит в виде дивидендов три акции организации (ЗАО) (10 шт. х 30%) и 15 руб. (50 руб. х 30%).

Организация "А" получит в виде дивидендов шесть акций организации (ЗАО) (10 шт. х 60%) и 5 руб. (50 руб. х 10%).

Организация (ОАО) 20 июля 2007 г. выплачивает дивиденды акционерам. Стоимость акции организации (ЗАО) на 20 июля 2007 г. составила 7 200 руб.

Налоговая база у организации (ОАО) по операции выбытия акций организации (ЗАО) составила 72 000 руб. (7 200 руб. х 10 шт.).

Налог, подлежащий уплате в бюджет с выбывающих акций организации (ЗАО), составит 17 280 руб. (72 000 руб. х 24%).

Налоговая база по операциям с ценными бумагами определяется как полученные доходы, уменьшенные на произведенные расходы. При этом расходы при реализации (или ином выбытии) ценных бумаг определяются исходя из цены приобретения ценных бумаг (включая расходы на ее приобретение) и затрат на их реализацию. Таким образом, реализуя в дальнейшем ценные бумаги, полученные в виде дивидендов, акционер не сможет принять к расходам для целей налогообложения расходы, связанные с их приобретением, так как фактически акционер не приобретал такие ценные бумаги. Поэтому расходы, связанные с приобретением ценных бумаг сторонней организации, будут признаваться равными нулю (письмо Минфина России от 21.02.2005 г. N 03-03-01-02/61).

Пример.

Организация "А" получила 20 июля 2007 г. в виде дивидендов шесть акций организации (ЗАО), рассчитанных организацией (ОАО) по цене 7 000 руб. за одну акцию. Стоимость акции на дату получения составила 7 200 руб. Стоимость акции организации (ЗАО) на 1 декабря 2007 г. составила 8 000 руб. Организация "А" 1 декабря 2007 г. приняла решение о реализации акций.

Налоговая база в момент реализации акций составила 48 000 руб. (8 000 руб. х 6 шт.).

Налог, необходимый к уплате организацией "А", равен 11 520 руб. (48 000 руб. х 24%).

Ценные бумаги, полученные акционером в этом случае, должны быть поставлены на налоговый учет по стоимости, равной сумме выплачиваемых дивидендов. Но этот вопрос урегулирован официально, как и в случае с ликвидацией организации (получения имущества от ликвидации), и в случае безвозмездного получения имущества и дальнейшей его реализации и др.

Не урегулирован и вопрос о порядке налогообложения доходов от долевого участия, выплачиваемых в неденежной форме, остается открытым вопрос об объекте налогообложения, а также - должен (может) ли налоговый агент удержать налог из доходов акционеров.

В налоговом учете можно создавать специальный регистр, отражающий всю информацию постановки ценной бумаги к учету с подтверждением соответствующими документами, а также регистр, отражающий движение ценных бумаг с информацией о цене реализации (выбытия), дате реализации (выбытия), месте, документе (договоре), состоянии расчетов. Эти два регистра могут быть взаимосвязанными, и в итоге это позволит получить информацию о финансовом результате (прибыль или убыток) в целях налогообложения, который подлежит переносу в декларацию по налогу на прибыль.

Лист 02 (для профессиональных участников рынка ценных бумаг), лист 05, лист 06 в этом случае заполняются развернуто. То есть показываются доходы и расходы, но поскольку листы 05 и 06 предоставляются не во всех отчетных периодах, то организация в налоговом учете должна формировать финансовый результат для налогообложения, чтобы правильно заполнить лист 02 декларации (строки 180-200).

3.4. Право на дивиденды. Механизм реализации

Получение акционерами дивидендов является одной из наиболее острых проблем в практике корпоративного управления. Особенно если речь идет о компаниях с четким разделением на крупных акционеров, заинтересованных в капитализации чистой прибыли, и миноритариев, цель которых - получение дивидендов "немедленно". Подобная ситуация чревата постоянными корпоративными конфликтами и может отрицательно повлиять на акционерное общество в целом, поэтому абсолютно необходимой представляется разработка прозрачного механизма определения, накопления и распределения дивидендов.

Дивидендная политика должна учитывать неотъемлемое право акционера на получение части чистой прибыли в виде дивидендов, основываться на сбалансированном учете интересов общества и его акционеров при определении размеров соответствующих выплат и быть направленной на повышение капитализации компании и ее инвестиционной привлекательности.

Законодательство позволяет принимать решение о выплате дивидендов либо один раз в год, либо по итогам каждого квартала отчетного года. Максимально полная реализация права акционеров на получение дивидендов предполагает использование второго варианта. Это особенно важно для компаний, которые в силу особенностей своего бизнеса получают чистую прибыль в особо крупных размерах и за короткие промежутки времени.

Для того чтобы учет формирования, накопления и расходования дивидендов был прозрачным, нужно создать дивидендный фонд. Этот фонд может быть реализован как физически (например, в виде отдельного расчетного счета предприятия), так и в виде учетной единицы. Последний подход является более гибким, поскольку дает возможность применять средства дивидендного фонда в процессе его накопления наиболее выгодным для акционеров способом - от использования в оборотном капитале предприятия до размещения в краткосрочных депозитах. В любом случае обособленный учет дивидендного фонда позволяет акционерам осуществлять непрерывный контроль за средствами, предназначенными для выплаты дивидендов, и исполнительные органы могут постоянно оценивать степень ликвидности дивидендного фонда - возможность обратить активы в денежную форму и осуществить выплату дивидендов акционерам.

Акционеры, являясь в данном случае выгодоприобретателями, устанавливают минимальный размер дивидендного фонда, сроки и порядок его распределения. Формально этот механизм закрепляется в положении о дивидендной политике общества, утверждаемом общим собранием акционеров. Однако, учитывая положения Закона "Об акционерных обществах" (речь идет о праве совета директоров устанавливать рекомендуемый размер выплат) и отсутствие у акционеров механизма непосредственного и постоянного мониторинга дивидендного фонда, функцию управления дивидендным фондом нужно передать совету директоров, который в этом случае сможет не только оценивать рекомендуемый размер дивидендов по формальным признакам, но и реально участвовать в формировании фонда. Исполнительная дирекция будет осуществлять функцию управляющего фондом, действующего строго в соответствии с решениями совета директоров.

При реализации механизма акционерных выплат следует учитывать еще один существенный момент. В соответствии с Законом "Об акционерных обществах" размер чистой прибыли не может превышать сумму чистой прибыли, полученную предприятием за отчетный период и определяемую по правилам бухгалтерского учета, который в настоящее время более приспособлен для функций налогового агентирования, нежели для целей финансового анализа. Предприятие, например, может за отчетный период повысить оборачиваемость средств за счет снижения рентабельности деятельности (уменьшение цен при неизменном уровне затрат).

При этом валовой размер чистой прибыли останется на том же уровне, а потребность в оборотных средствах сократится, вследствие чего часть оборотного капитала из запасов и дебиторской задолженности превратится в деньги на расчетном счете. В соответствии с действующим законодательством о компаниях и современными правилами бухгалтерского учета размер дивидендов в этой ситуации все равно будет ограничен суммой чистой прибыли. Однако с точки зрения финансового анализа у предприятия возникнет излишняя ликвидность.

В отсутствие желания либо возможности нарастить оборот за счет высвобожденных средств или выгодно инвестировать их самым правильным решением стала бы выплата этих денег акционерам в виде дивидендов, однако законом подобная процедура запрещена. В результате возникает проблема, когда работа исполнительной дирекции оценивается с точки зрения того, каких финансовых показателей ей удается достичь, и в этом смысле она заинтересована в том, чтобы оборотный капитал "работал" максимально эффективно.

Возникающая излишняя ликвидность порождает упреки со стороны акционеров и фондовых аналитиков в том, что менеджеры не способны эффективно использовать (инвестировать) высвобожденные средства. В итоге исполнительная дирекция принимает решение о повторном замораживании этих средств либо в запасах (например, снижая цену закупки за счет предоплат), либо в дебиторской задолженности (стимулируя сбыт). То есть все возвращается на круги своя, причем акционеры не получают потенциальные дивиденды.

Не менее редки обратные случаи, когда согласно бухгалтерской отчетности предприятие получает огромную чистую прибыль, но при этом бывает не в состоянии выплатить даже часть дивидендов, поскольку вся прибыль сосредоточена в наименее ликвидной части оборотного капитала, например в запасах готовой продукции на складе, которая не находит сбыта. В этом случае решение о выплате дивидендов, основанное на оценке формальных признаков (бухгалтерской отчетности), приводит к тому, что предприятие вынуждено прибегать к краткосрочному заимствованию средств.

Приведенные примеры показывают, что чистая прибыль, рассчитанная по правилам бухгалтерского учета, и чистый денежный поток к распределению не являются тождественными понятиями. И если совет директоров не управляет чистой прибылью, это может привести к полному несоответствию формальных показателей реальной степени ликвидности, что ставит под удар само право акционера на получение дивидендов. Таким образом, реализация механизма управления чистой прибылью является фактором снижения риска владения акциями предприятия в части получения его владельцами причитающихся им выплат. При этом основными параметрами оценки состояния дивидендного фонда должны стать соответствие его размера минимальной установленной акционерами величине и степень ликвидности ценных бумаг фонда.

Поэтому, чтобы управлять дивидендным фондом, совет директоров должен иметь некие целевые ориентиры. Например, необходимо определить минимально допустимый объем средств фонда. Сделать это, оперируя абсолютными показателями, сложно - гораздо удобнее установить наименьшее значение в процентах от суммы чистой прибыли, полученной предприятием за отчетный период.

Реализация этого положения закрепляется и осуществляется следующим образом.

В нормативной базе нужно зафиксировать, что совет директоров собирается ежемесячно. При этом акционерное общество устанавливает, что дивиденды должны составлять не менее 25% чистой прибыли по итогам года, и тогда совет директоров на очередном собрании сможет принять решение о том, чтобы не менее 25% чистой прибыли, полученной по итогам месяца, было сохранено в дивидендном фонде. Вместе с тем совет директоров может увеличить размер данного показателя по итогам месяца, если видит такую возможность, или сократить его, если предприятию требуются дополнительные денежные средства на определенный период. В последнем случае исполнительная дирекция должна предложить способы возмещения недовложенных в дивидендный фонд средств, а совет директоров - оценить степень реалистичности этих предложений.

Такой подход исключает вероятность возникновения проблем с излишней ликвидностью, поскольку совет директоров всегда сможет адсорбировать ее в дивидендный фонд и обеспечить выплаты в размере не меньше заданного. В случае благоприятной рыночной конъюнктуры и удачных действий менеджмента фактический объем средств в данном фонде может превысить минимально установленный. Кроме того, принимая в конце отчетного периода решение о величине выплат, совет директоров будет ориентироваться уже не на формальные показатели, а на размер реально сформированного дивидендного фонда.

Не менее важный аспект - управление ликвидностью дивидендного фонда, т.е. возможностью его превращения в деньги с последующей выплатой дивидендов в установленное время. Таким образом, целевым показателем ликвидности является срок выплаты дивидендов (со дня принятия соответствующего решения). Чем меньше этот срок, тем выше должна быть ликвидность фонда. Однако наиболее ликвидные активы одновременно являются наименее доходными. В определенные периоды времени активы в наиболее ликвидной форме - денежных средствах - могут быть даже убыточными из-за курсовых рисков. Таким образом, при размещении средств дивидендного фонда совет директоров должен оценивать такие показатели вложений, как ликвидность, доходность и риски. Для промышленных предприятий существуют три основных направления вложений (по возрастанию ликвидности):

1) запасы и дебиторская задолженность, связанные с основной деятельностью;

2) краткосрочные депозиты и аналогичные финансовые вложения;

3) денежные средства на расчетном счете (в том числе обособленном).

С возрастанием ликвидности доходность вложений падает. Однако, поскольку промышленное предприятие обычно зарабатывает деньги за счет основной деятельности, наиболее предпочтительным с точки зрения баланса между ликвидностью и доходностью представляется следующее распределение направлений вложений: 25/50/25%. При этом, определяя долю дивидендного фонда, размещаемую в оборотных средствах, необходимо оценить производственный и финансовый циклы предприятия.

Указанный перечень не является исчерпывающим. Акционеры или совет директоров могут сформировать иную структуру направлений использования средств дивидендного фонда. Например, их можно инвестировать в фондовый рынок при помощи управляющей компании. Однако в этом случае встает вопрос: если альтернативные направления вложений дают большую доходность при сопоставимом уровне риска, то зачем акционер покупал ценные бумаги данного предприятия? Или наоборот: если основная деятельность предприятия приносит большую доходность при сопоставимом риске, то зачем инвестировать средства дивидендного фонда в другие направления? Единственный возможный ответ - для диверсификации вложений.

Реализовав на практике механизм формирования и использования дивидендного фонда, совет директоров сможет определить наиболее разумный с финансовой точки зрения размер дивидендов и обеспечить их своевременную выплату.

Таким образом, процедура осуществления выплат формально соответствует положениям Закона "Об акционерных обществах". Если акционерами изначально были установлены целевые показатели минимального размера дивидендного фонда и сроков выплаты дивидендов, то совету директоров будет достаточно просто исполнить возложенную на него обязанность по определению рекомендации о размере выплат в соответствии с реальными показателями сформированного дивидендного фонда. Далее совет директоров и акционеры должны действовать в соответствии с утвержденным законом регламентом.

Такая детальная проработка процедур формирования и распоряжения дивидендным фондом обусловлена тем, что действующее законодательство не содержит подобных норм. В результате формально закрепленное за акционерами право распоряжаться чистой прибылью фактически может быть реализовано только по истечении отчетного периода - в момент принятия решения о размерах и сроках выплаты дивидендов. Однако в этом случае рекомендация совета директоров определяется размером и составом чистой прибыли, а также тем, как ею управляла исполнительная дирекция. Поскольку исполнительная дирекция не ориентирована на максимизацию выплат, то и размер дивидендов в итоге оказывается достаточно низким. Следовательно, данная ситуация должна регулироваться внутренними правилами корпоративного управления.

О.И. Соснаускене

"Горячая линия бухгалтера", N 9, май 2008 г.