Реорганизация + долг = повод для беспокойства (Н. Разумова, "Консультант", N 7, апрель 2008 г.)

Реорганизация + долг = повод для беспокойства

Практически любое предприятие в ходе своей деятельности сталкивается с необходимостью расширить производство. И в случае, когда нет возможности осуществить задуманное своими силами, приходится изыскивать источники финансирования со стороны. Но рано или поздно средства приходится возвращать. А что если возникает необходимость сделать это досрочно? В такой ситуации предприятие может оказаться в настоящей ловушке...

Компания "Элекс" долгое время занималась производством мебели. И на определенном этапе своего развития задумалась о расширении своего дела. Для этого ей были необходимы дополнительные источники финансирования, но обращаться в кредитную организацию она не захотела. А поэтому решила позаимствовать требуемые средства у своих партнеров. В скором времени один из них, компания "БИЧ", согласился предоставить средства и при этом выразил явную заинтересованность в проекте. Вскоре партнеры приняли решение и заключили договор займа на фиксированный срок. В течение этого срока компания "Элекс" четко исполняла свои обязательства по погашению долга. Однако через определенное время в организации произошла смена собственника, и новый владелец решил изменить стратегию компании. Было принято решение о создании двух предприятий. Основным видом деятельности первого стало бы производство, вторая же компания должна была осуществлять торговлю произведенными продуктами. Средства, полученные в форме займа, решено было перенаправить на эти цели. Реорганизация вскоре началась. Планировалось, что в ходе нее все активы и обязательства реорганизуемого лица будут распределены между вновь созданными фирмами. При этом компания "Элекс" уведомила своих кредиторов о том, что она реорганизуется, лишь по факту начавшегося процесса. Срок займа еще не истек, и поэтому предприятие предположило, что после реорганизации, когда долг перейдет правопреемнику, у него еще останется время для погашения долга. Однако компания "БИЧ", узнав о реорганизации, возмутилась, что ей не было заранее сообщено об изменении цели финансирования, и приняла решение затребовать предоставленные средства досрочно. В итоге "Элекс" оказался в сложной ситуации, поскольку в двух шагах от реорганизации довольно сложно выделить финансирование для погашения долга.

Обязана ли была компания "Элекс" сообщить кредитору о смене цели привлечения займа? Если предприятие примет решение расплатиться по обязательству до окончания реорганизации, то какие варианты привлечения финансирования возможны в данном случае? Если фирма все же решит возвращать долг после реорганизации, но раньше срока, предусмотренного договором займа, то каким образом лучше всего составить разделительный баланс?

"О смене цели следовало сообщить..."

А. Лунев,

адвокат Коллегии адвокатов "Лунев и партнеры"

В соответствии со статьей 808 ГК РФ, между двумя юридическими лицами должен быть заключен договор в письменной форме, в котором, в частности, определяется целевое назначение займа. К тому же, согласно пункту 1 статьи 814 ГК РФ, заемщик обязан обеспечить возможность осуществления заимодавцем контроля за целевым использованием суммы займа. Поэтому, не информируя своего партнера об изменении целевого использования средств, компания "Элекс" грубейшим образом нарушила положения закона.

Однако при предоставлении заемщиком заимодавцу дополнительных гарантий возврата займа возможно мирное разрешение данной ситуации. При этом заемщик может предложить заимодавцу ликвидный залог, который позволит снизить остроту проблемы и завершить реорганизацию. В соответствии со статьей 361 ГК РФ возможно также оформление договора поручительства с третьей компанией, которая в случае неисполнения обязательств по договору займа возложит на себя часть ответственности по погашению долга.

В случае если стороны не придут к единому соглашению, компания "Элекс", в соответствии со статьей 810 ГК РФ, должна будет досрочно возвратить сумму займа. При этом при составлении разделительного баланса необходимо учесть финансовые интересы как производственной, так и торговой компании. И как наиболее оптимальный вариант можно предложить разделение суммы долга в процентном отношении.

Что касается переоформления договоров с контрагентами после реорганизации компании "Элекс", то это процесс обязательный, требующий тщательного подхода и ответственного отношения руководства предприятий.

"Реорганизацию стоит завершить..."

Г. Залко,

генеральный директор УК "РегионГазФинанс"

Поводом для беспокойства кредитора в данном случае может стать реорганизация в форме разделения компании. В этом случае вместо одной фирмы возникают две новые, и появляется риск того, что долги, имевшиеся у первоначальной компании, будут непонятным образом распределены между новыми фигурантами.

Если же реорганизация происходит в форме выделения, т.е. компания "Элекс" сохраняется как юридическое лицо, но появляется новая компания, то тогда возможно провести такое распределение активов, которое будет обеспечивать возврат займа. В частности, полученный заем может остаться в распоряжении компании "Элекс", которая по-прежнему будет заниматься производством мебели и останется собственником производственных активов. Вновь созданная фирма, ориентированная на торговлю и сбыт, в этом случае будет обеспечивать рост производства за счет повышения продаж и к возврату займа не будет иметь никакого отношения. При этом оставшиеся в составе компании "Элекс" производственные активы могут рассматриваться как обеспечение возврата займа. К тому же при такой форме реорганизации не потребуется переоформления документов займа.

Необходимо также отметить, что в данной ситуации наиболее доступным вариантом финансирования для возврата долга может явиться увеличение уставного капитала за счет внешних инвесторов, однако это повлечет за собой частичную потерю контроля. Другим вариантом может стать увеличение товарных кредитов со стороны поставщиков и оптимальное использование собственных оборотных средств, что, в свою очередь, потребует четкого планирования финансовых потоков.

"С кредитором нужно искать компромисс..."

А. Михайлов,

директор по развитию бизнеса компании Europlan

Компания-должник всегда сталкивается с тем, что находится под давлением обязательств, которые еще не исполнены. Поэтому в любом случае фирме "Элекс" необходимо найти компромисс с компанией-кредитором.

В договоре займа всегда должны прописываться цель финансирования и условия использования заемных средств. При этом должны быть обозначены и обязательства должника по уведомлению о порядке расходования полученных средств, а уж тем более об изменении целей. Однако на практике все получается совсем не так. Проследить исполнение обязательств должником достаточно трудно. Тем более трудно наложить санкции за их неисполнение.

На мой взгляд, проблема, возникшая при реорганизации должника, заключается вовсе не в неожиданной смене целей займа, а в одностороннем переводе долга на новую компанию. Такие изменения недопустимы, тем более без уведомления кредитора и его согласия и подписания дополнительного соглашения к договору займа. Можно привести достаточно простой пример. Вы дали в долг деньги вашему знакомому с высокой зарплатой, оценивая при этом его способность вернуть их вам в указанный срок. Однако он еще до истечения этого срока пытается перевести долг на другое лицо - без определенного места жительства и дохода, уведомив о том, что теперь вам должен совсем другой человек. В итоге получается, что вы не знаете, с кого же требовать деньги. Поэтому, однозначно, такие решения самостоятельно не принимаются.

Итак, если компания-должник примет решение погасить свой долг досрочно, то наиболее оптимальным выходом из данной ситуации будет обратиться в банк, обслуживающий ее, с целью привлечения краткосрочного кредита. Также можно воспользоваться инвестиционным кредитом или перекредитоваться у другого юридического лица. Если использовать данные варианты по каким-либо причинам нельзя, то существует вариант попытаться продать или взять в лизинг собственное имущество - оба способа помогут высвободить денежные средства и сэкономить оборотный капитал.

Если же компания "Элекс" решит вернуть свой долг после окончания реорганизации, то тогда ее лучше провести в форме выделения новой компании. При этом разделение баланса необходимо осуществить таким образом, чтобы прежние обязательства остались на первоначальной компании.

Однако существует и вариант, когда реорганизация проводится в форме разделения. В этом случае, для того чтобы в будущем у компании была возможность обслуживать долг, необходимо составить разделительный баланс так, чтобы обязательства вновь появившихся компаний были обеспечены соответствующими активами.

В любом случае, независимо от формы реорганизации, для ее проведения нужно согласие кредитора. Если согласие получено, то заем лучше переуступить новой компании, при этом подписав с ней дополнительное соглашение к договору займа и договор уступки долга.

Важно, чтобы при проведении данных операций не пострадало финансовое положение компании. А для этого необходимо, чтобы значения таких показателей, как финансовый рычаг, обеспеченность капиталом, отношение выручки и прибыли к объему долга и значение чистого оборотного капитала, оставались на прежнем уровне.

Н. Разумова,

эксперт "Консультанта"

"Консультант", N 7, апрель 2008 г.