Комплексная оценка финансово-хозяйственной деятельности предприятий: методы и используемые показатели (Д.Г. Бадмаева, "Аудиторские ведомости", N 8, август 2010 г.)

Комплексная оценка финансово-хозяйственной деятельности предприятий: методы и используемые показатели

Представлены две основные группы методов, применяемых для комплексной оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятий. Даны характеристики используемых в них показателей, в том числе единых интегральных показателей.

Комплексная оценка представляет собой объективно необходимый элемент управления производством, выступает этапом управленческой деятельности и является важным информационным источником для обоснования и принятия эффективных управленческих решений. Главная цель комплексного анализа - оценка эффективности коммерческой деятельности хозяйствующего субъекта и выявление резервов ее повышения.

В настоящее время нет единой общепризнанной методики комплексной оценки. На практике для оценки результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятий широко используются разнообразные методические рекомендации, разные группы показателей, коэффициентов и критериев. Методы, предназначенные для анализа и оценки деятельности предприятий, объединяют то, что они основаны на соотношении результатов и затрат ресурсов, осуществленных для достижения этих результатов.

Можно выделить две основные группы методов комплексной оценки:

- не использующие единый интегральный показатель;

- базирующиеся на расчете единого интегрального показателя.

Методы первой группы

К методам первой группы относятся следующие.

Метод расчета и сравнения показателей на основе применения горизонтального (а также динамического и структурного) анализа. Анализируются такие показатели, как объем продаж, размер капитала, величина чистых активов, среднегодовая величина основных средств, величина прибыли, величина собственных оборотных средств и др.). Их можно представить в табличной форме в сравнении с прошлогодними, плановыми данными. В этом случае целесообразно проводить анализ отклонений (см. приказ Минфина России N 10н, ФКЦБ России от 29.01.03 г. N 03-6/пз "Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ").

Оценка осуществляется в основном по принципу: "лучше или хуже" сработало предприятие по сравнению с предыдущим годом. Важную информацию содержат также данные о темпах роста и приросте показателей. Темпы роста изучаемых показателей должны быть такими, чтобы выполнялись общие "правила", отражающие объективные экономические закономерности:

Прибыль > Продажи > Оборотные средства > Активы;

Фонд оплаты труда < Объем производства продукции;

Валовая прибыль < Прибыль от продаж < Чистая прибыль.

Невыполнение приведенных соотношений может свидетельствовать о снижении эффективности деятельности вследствие возникновения определенных причин и неблагоприятных условий в ходе хозяйственной деятельности. Анализ способствует выявлению указанных причин и обстоятельств и разработке мер для их устранения.

Метод анализа экономических и финансовых коэффициентов. Анализ включает расчет соотношений отдельных показателей, сопоставление позиций финансового отчета с позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей.

Различные коэффициенты, характеризующие финансовое состояние или финансовые результаты деятельности организаций, могут быть объединены в несколько групп, представленных ниже.

Коэффициенты имущественного положения:

- годность;

- износ основных средств;

- выбытие;

- обновление основных средств;

- доля внеоборотных активов в составе активов;

- доля запасов в составе оборотных активов.

Коэффициенты, характеризующие количественное использование ресурсов:

- фондоемкость;

- материалоемкость;

- зарплатоемкость;

- амортизациоемкость.

Коэффициенты, характеризующие качественное использование ресурсов:

- материалоотдача;

- фондоотдача;

- зарплатоотдача.

Коэффициенты ликвидности:

- текущая;

- быстрая (срочная, критическая, промежуточная);

- абсолютная.

Соотношения активов и источников их формирования:

- индекс постоянного (внеоборотного) актива;

- обеспеченность оборотных активов собственными оборотными средствами;

- обеспеченность запасов собственными оборотными средствами;

- маневренность собственного капитала;

- маневренность оборотных активов.

Коэффициенты платежеспособности:

- общая платежеспособность;

- платежеспособность за период;

- платежеспособность по текущим обязательствам;

- долгосрочная платежеспособность;

Коэффициент финансовой устойчивости:

- автономия (финансовая независимость, концентрация собственного капитала);

- финансовая устойчивость;

- финансовая зависимость;

- финансовый леверидж.

Коэффициенты рентабельности:

- экономическая (рентабельность активов);

- коммерческая (рентабельность продаж);

- финансовая (рентабельность собственного капитала).

Коэффициенты деловой активности (оборачиваемости):

- оборачиваемость активов (число оборотов);

- длительность оборота активов.

Коэффициенты рыночной активности:

- балансовая стоимость акции;

- доходность акции дивидендная (текущая, рыночная);

- доходность акции номинальная;

- курс акции;

- дивидендный выход;

- "кратное прибыли" ("цена-прибыль").

Значения показателей, характеризующих количественное и качественное использование ресурсов, а также рентабельности и деловой активности могут значительно различаться в зависимости от отрасли, масштабов производства и уровней технологии, поэтому более показательна с точки зрения оценки динамика изменения этих величин.

Заметим, что при использовании в расчетах результативных показателей (выручка и др.) сопутствующие показатели принимаются в их среднем выражении. Показатели активов рассматриваются в среднегодовом (среднеквартальном, среднемесячном) исчислении. Статичные показатели (валюта баланса и др.) можно принимать как в среднегодовом исчислении, так и в их пограничных значениях (на начало или на конец периода). Различаются и нормативные значения показателей. Исключением здесь можно считать коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами, нормативные значения которых установлены Федеральным законом от 26.10.02 г. N 127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)" (в ред. от 30.12.08 г. N 296-ФЗ). Показатели рыночной активности чаще всего применяются для оценки финансово-хозяйственной деятельности на рынке акционерных обществ.

Метод комплексной оценки эффективности хозяйственной деятельности. Данный метод включает следующие этапы:

1. Определение динамики качественных показателей использования всех ресурсов.

2. Исчисление прироста ресурсов на 1% прироста объема продаж продукции путем деления темпов прироста соответствующих ресурсов на темп прироста выручки от продажи продукции.

3. Оценка влияния количественных и качественных факторов использования ресурсов на прирост выручки от продажи (реализации) продукции методом абсолютных разниц.

4. Определение экономии ресурсов.

5. Комплексная оценка эффективности хозяйственной деятельности; оценка основывается на анализе динамики показателя общей ресурсоотдачи (отношение стоимости реализованной продукции к объему совокупных затрат).

Покажем применение данного метода в анализе конкретных экономических показателей (табл. 1).

Таблица 1

Исходные данные, тыс. руб.

Показатели	Прошлый год	Отчетный год	Абсолютное изменение	Темп роста, %	Темп прироста, %
Выручка от продажи продукции	3215	4260	+1045	132,5	32,5
Себестоимость продукции	2604	3502	+898	134,5	34,5
Затраты на оплату труда	630	817	+187	130,7	30,7
Материальные затраты	1572	1920	+348	122,1	22,1
Амортизационные отчисления	402	765	+363	190,3	90,3
Численность работников, чел.	50	60	+10	120	20
Средняя стоимость основных средств	4800	5100	+300	106,25	6,25
Средняя стоимость оборотных активов	650	765	+115	117,7	17,7

Динамика показателей, характеризующих качественное использование ресурсов (этап 1), представлена в табл. 2.

Таблица 2

Динамика качественных показателей использования ресурсов

Показатели	Прошлый год	Отчетный год	Темп роста, %
Производительность труда, тыс. руб.	64,3	71,0	110,4
Фондоотдача, руб.	0,6698	0,8353	124,7
Материалоотдача, тыс. руб.	2,045	2,219	108,5
Зарплатоотдача, тыс. руб.	5,103	5,214	102,2
Число оборотов оборотных активов	4,946	5,569	112,6

На этапе 2 исчисляется прирост ресурсов на 1% прироста выручки от продажи продукции:

трудовых ресурсов - 0,615 (20 / 32,5%);

основных средств - 0,192 (6,25 / 32,5%);

материальных ресурсов - 0,68 (22,1 / 32,5%);

расходов на заработную плату - 0,945 (30,7 / 32,5%);

оборотных средств - 0,545 (17,7 / 32,5%).

Результат данного этапа в конечном счете характеризует степень влияния использования ресурсов на изменение объема продаж продукции. Например, для повышения объема продаж на 1% в данном случае требуется увеличить количество трудовых ресурсов на 0,615%. Другими словами, повышение выручки от продажи продукции на 643 тыс. руб. (1045,0 х 0,615) было обусловлено увеличением численности персонала на 10 человек, что также подтверждается оценкой влияния использования ресурсов на следующем этапе.

Оценка влияния количественных и качественных факторов использования ресурсов на прирост выручки от продажи продукции методом абсолютных разниц (этап 3) представлена в табл. 3.

Таблица 3

Влияние количественного и качественного факторов на прирост выручки от продажи продукции

Наименование ресурса	Влияние количественного фактора использования ресурсов на прирост выручки от продажи продукции	Влияние качественного фактора использования ресурсов на прирост выручки от продажи продукции	Итого, тыс. руб.
Численность персонала	Дельта Вч = (60 - 50) х 64,3 = 643 тыс. руб., или 61,53%	Дельта Впт = (71 - 64,3) х 60 = 402 тыс. руб., или 38,47%	+1045
Основные средства	Дельта Вос = (5100 - 4800) х 0,6698 = 200,94 тыс. руб., или 19,22%	Дельта Вфо = (0,8353 - 0,6698) х 5100 = 844,05 тыс. руб., или 80,78%)	+1045
Материальные затраты	Дельта Вмз = (1920 - 1572) х 2,045 = 711,66 тыс. руб., или 68,1%	Дельта Вмо = (2,2188 - 2,0452) х 1920 = 334,08 тыс. руб., или 31,9%	+1045

Расчет относительной экономии (перерасхода) ресурсов (этап 4) поясним на примере использования основных средств. В прошлом году на создание выручки от продажи продукции предприятием было задействовано основных средств в сумме 4800 тыс. руб. Выручка от продажи продукции увеличилась на 132,5% в отчетном году, для ее создания предприятию было бы необходимо задействовать основных средств на сумму 6360 тыс. руб. (4800 х 1,325). Фактически же предприятие использовало основных средств на сумму 5100 тыс. руб. Таким образом, предприятие сэкономило в отчетном году на использовании в хозяйственном процессе основных средств 1260 тыс. руб. (5100 - 6360). Расчеты по экономии (перерасходу) всех ресурсов представлены в табл. 4.

Таблица 4

Экономия (перерасход) ресурсов

Наименование ресурса	Расчет	Результат, тыс. руб.
Основные средства	5100 - (4800 х 1,325)	Экономия 1260
Оборотные активы	765 - (650 х 1,325)	Экономия 96,25
Материальные затраты	1920 - (1572 х 1,325)	Экономия 162,9
Заработная плата	817 - (630 х 1,325)	Экономия 17,75
Амортизационные затраты	765 - (402 х 1,325)	Перерасход 232,35
Итого результат относительного использования ресурсов		Экономия 1304,55

Расчет комплексной оценки эффективности деятельности (этап 5) базируется на учете отдачи всех ресурсов предприятия: и потребленных в течение года, и вложенных в приобретение активов. К примеру, в прошлом году потреблено ресурсов на сумму 2604 тыс. руб. (себестоимость продукции), направлено на приобретение активов 5450 тыс. руб. (4800 + 650). Всего же продано продукции на сумму 3215 тыс. руб. Соответственно отдача с каждого рубля ресурсов (ресурсоотдача) составила 0,3992 руб. в прошлом году и 0,4548 руб. в отчетном году (табл. 5).

Таблица 5

Динамика стоимости всех ресурсов и ресурсоотдача

Показатели	Прошлый год	Отчетный год	Темп роста, %
Стоимость всех ресурсов, тыс. руб.	8054	9367	116,3
Ресурсоотдача, руб.	0,3992	0,4548	113,9

Отметим, что темп роста ресурсоотдачи оказался ниже, чем темп роста совокупной стоимости ресурсов.

Завершает данный этап оценка прироста совокупных ресурсов на 1% прироста выручки от продажи продукции. В нашем примере этот показатель составляет 0,502 (16,3 / 32,5), т.е. на 1% прироста выручки от продажи продукции предприятие увеличило в отчетном году стоимость всех ресурсов на 0,502%.

Таким образом, доля экстенсивного (количественного) фактора в комплексной оценке составляет 50,2% (0,502 х 100), доля интенсивного (качественного) фактора - 49,8%. В условиях ограниченности ресурсов увеличение выручки от продажи продукции должно происходить в первую очередь за счет качественных факторов.

В целом результаты комплексной оценки эффективности хозяйственной деятельности позволяют увидеть скрытые резервы предприятия в части использования ресурсов, в первую очередь основных средств.

Описанная методика дает возможность определить совокупный эффект от использования производственных ресурсов предприятия. Широко применяемый на практике анализ показателей прибыли и рентабельности не всегда отражает реальную эффективность производственной деятельности, поскольку величина прибыли может сильно зависеть от причин, внешних по отношению к производству.

Методы второй группы

Методы второй группы базируются на расчете единого интегрального показателя. Приведем наиболее известные в специальной литературе виды интегральных показателей.

Рентабельность активов. Показатель рассчитывается по формуле:

,

где - рентабельность активов;

П - прибыль балансовая;

А - активы.

Уровень рентабельности активов является своеобразным индикатором эффективности использования всего комплекса производственно-хозяйственных факторов. Метод комплексной оценки эффективности хозяйственной деятельности с использованием коэффициента рентабельности активов предполагает его разложение по всем качественным и количественным факторам использования ресурсов. В данном случае разложение рентабельности активов можно представить в виде пятифакторной модели рентабельности.

,

где - среднегодовая величина активов;

- амортизациоемкость продукции;

- материалоемкость продукции;

- зарплатоемкость продукции;

- фондоемкость продукции;

- коэффициент загрузки оборотных активов.

Рейтинговая оценка. При оценке суммируются места, достигнутые предприятием по установленным показателям; наименьшая сумма мест означает первое место в рейтинге предприятий. Достоинствами рейтинговой оценки являются:

- комплексность, многомерность подхода к оценке такого сложного явления, как финансовое состояние предприятия;

- возможность использования данных публичной финансовой отчетности;

- учет реальных достижений всех конкурентов;

- гибкий алгоритм, реализующий возможности математической модели сравнительной комплексной оценки деятельности предприятия.

Метод суммы мест позволяет количественно оценить надежность делового партнера по результатам его текущей и прошлой деятельности.

Индекс кредитоспособности предприятия. Для оценки используется сложная система показателей, дифференцированная в зависимости от категории предприятия (крупная компания, малое предприятие), вида его деятельности, конкурентоспособности продукции и др. В расчетах используются финансовые коэффициенты ликвидности и платежеспособности, финансовой независимости (рыночной устойчивости), оборачиваемости, прибыльности (рентабельности).

Литература

1. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. - Изд. 2-е, перераб. и доп. - М.: Изд-во "Проспект", 2009.

2. Мельник М.В., Герасимова Е.Б. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие. - М.: ФОРУМ: ИНФРА-М, 2007.

3. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб. пособие для вузов. - Изд. 2-е, перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008.

4. Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ. Учеб. пособие. - Изд. 2-е, испр. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2007.

Д.Г. Бадмаева,

кандидат экономических наук, доцент,

Санкт-Петербургский государственный аграрный университет

"Аудиторские ведомости", N 8, август 2010 г.