Рентабельность торговой организации
Рентабельность представляет собой один из показателей экономической эффективности деятельности торговой организации. По принципу построения рентабельность - это величина, рассчитываемая как отношение полученного (или планируемого) эффекта (результата) к базе (к тому источнику средств, рентабельность которого необходимо узнать), выраженная в процентах. Это довольно общее определение рентабельности, однако оно дает четкое представление о применении показателей рентабельности для анализа эффективности деятельности компании.
Во-первых, эффект, или результат деятельности торговой организации, может быть выражен при помощи различных показателей: выручки от реализации продукции, валовой прибыли (выручка от реализации минус переменные расходы), прибыли от продаж (валовая прибыль минус коммерческие и управленческие расходы), прибыли до налогообложения (прибыль от продаж плюс доходы, не связанные с основным видом деятельности, и минус прочие расходы), чистой прибыли (прибыль до налогообложения минус налоговые платежи) и др.
Во-вторых, база, или тот источник средств, за счет которого был достигнут результат, может быть различной. Это могут быть активы компании, а также основной капитал, который может рассматриваться в разрезе собственных и заемных средств. Как правило, в организациях, осуществляющих торговлю несколькими видами продукции, товаров или услуг, рентабельность рассчитывается по каждой группе товаров, для того чтобы рационально сформировать структуру ассортимента.
Источником данных для расчета показателей рентабельности являются формы бухгалтерской отчетности (N 1, 2), утвержденные приказом Минфина России от 22.07.03 г. N 67н (с изм. и доп. от 18.09.06 г.), а также информация управленческого и бухгалтерского учета.
Наиболее часто на практике применимы следующие виды показателя рентабельности.
1. Рентабельность активов организации (общая рентабельность компании), которая рассчитывается как отношение суммы чистой прибыли к средней величине активов компании за рассматриваемый период деятельности.
2. Рентабельность продаж, которая рассчитывается как отношение величины чистой прибыли (Пч) к объему реализации (P х Q) за определенный период функционирования организации.
Следует заметить, что общая рентабельность организации связана с рентабельностью продаж через соотношение, которое показывает коэффициент эффективности использования оборотных средств (Крча):
Пч P x Q
Крча = ------- x -------,
P x Q A
Пч
где ------- - рентабельность продаж;
P x Q
(P x Q) / A - отношение, показывающее, сколько денежных единиц реализованной продукции приходится на одну денежную единицу оборотных средств (А - оборотные средства).
3. Рентабельность капитала организации, которая рассчитывается как отношение чистой прибыли к величине капитала торговой организации.
Довольно часто на практике торговые организации осуществляют процесс своей деятельности не только за счет собственных средств, но и привлекая внешние источники финансирования. Поэтому с целью оценить рентабельность собственных средств необходимо вести анализ в разрезе собственных и заемных средств.
В экономике торговли для повышения уровня рентабельности собственного капитала (что немаловажно для инвесторов и акционеров компании) может применяться эффект финансового рычага (финансового левереджа). Сущность указанного инструмента заключается в увеличении рентабельности собственного капитала, которое происходит благодаря использованию внешнего источника финансирования несмотря на платный характер последнего. Эффект финансового рычага определяется по следующей формуле:
ЗК
ЭФР = (1 - н%) x (ЭР - СРСП) x ------,
СК
где н% - налоговая ставка на прибыль организаций;
ЭР - рентабельность активов торговой организации;
СРСП - средняя расчетная ставка процентов по кредиту, представляющая собой долю издержек по привлечению заемных средств к общему объему привлеченных средств, выраженную в процентах;
ЗК - сумма заемных средств;
СК - сумма собственных средств.
Кроме того, необходимо отметить, что в целях комплексного анализа эффективности торговой деятельности оценка показателей рентабельности должна производиться в совокупности с оценкой таких экономических показателей, как платежеспособность, ликвидность, оборачиваемость товарных запасов, оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности. Сказанное означает, что анализ показателей рентабельности должен быть нагляден и свидетельствовать о реальном финансовом состоянии торговой организации.
Итак, показатель рентабельности рассчитывается как отношение эффекта и базы, которые определяются в связи с целями проводимого анализа, и рассматривается в комплексе показателей экономической эффективности. Только при такой методике оценка рентабельности приведет к рациональному управленческому решению со стороны руководителя.
Таким образом, показатель рентабельности - это параметр, который отражает эффективность деятельности торговой организации за определенный период. Однако показатель рентабельности может использоваться и как инструмент управления деятельностью торговых организаций.
Сам по себе расчет показателей рентабельности не имеет для руководителя никакого смысла - важны непосредственно анализ полученных данных и принятие на их основе каких-либо решений. В связи с этим выделяют несколько способов проведения анализа рентабельности торговой организации.
1. Факторный анализ.
Методика факторного анализа заключается в том, что в структуре показателя рентабельности вычленяются экономически обоснованные факторы, которые оказывают непосредственное влияние на уровень и динамику этого показателя. Строится своего рода факторная модель, в которой устанавливается определенная последовательность факторов. Затем при помощи вычисления темпов роста выясняется, в какой мере динамика рентабельности обусловлена изменением того или иного фактора, входящего в модель. Факторный анализ является одним из самых эффективных способов анализа рентабельности, поскольку позволяет организации прицельно влиять на те или иные факторы, чтобы добиться необходимого уровня рентабельности.
2. Сравнительный анализ.
Сравнительный анализ базируется на сопоставлении данных, относящихся к одному периоду деятельности организации (например, организации и конкурентов), а также на сопоставлении информации, относящейся к разным периодам функционирования компании (например, за предыдущий и текущий периоды деятельности).
3. Анализ по отклонениям.
Данный способ анализа предполагает наличие в торговой организации специально разработанных нормативов рентабельности. Оценка осуществляется на основе отклонения, т.е. несовпадения нормативного и расчетного уровней показателей рентабельности.
Обоснованность получения налоговой выгоды не может быть поставлена в зависимость от эффективности использования капитала, на данное обстоятельство указано в постановлении пленума ВАС РФ от 12.10.06 г. N 53 "Об оценке арбитражными судами обоснованности получения налогоплательщиком налоговой выгоды".
В. Семенихин,
эксперт
"Финансовая газета", N 31, июль 2008 г.
Если вы являетесь пользователем интернет-версии системы ГАРАНТ, вы можете открыть этот документ прямо сейчас или запросить по Горячей линии в системе.
Газета "Финансовая газета"
Учредители: Министерство Финансов Российской Федерации, Главная редакция международного журнала "Проблемы теории и практики управления"
Газета зарегистрирована в Госкомпечати СССР 9 августа 1990 г.
Регистрационное свидетельство N 48
Издается с июля 1991 г.
Индексы 50146, 32232
Адрес редакции: г. Москва, ул. Ткацкая, д. 5, стр. 3
Телефон +7 (499) 166 03 71