Надуманные страхи (А. Куц, "БДМ. Банки и деловой мир", N 10, октябрь 2008 г.)

Надуманные страхи

Со второй половины 2007 года на рынке потребительского кредитования ожидался если не кризис, то, по крайней мере, стагнация. Учитывая начавшееся ранее замедление роста выдачи кредитов физическим лицам, многие аналитики посчитали, что вводимые Центробанком ужесточения существенно подпортят банковскую статистику, охладят пыл потребителей и рвение самих банков в освоении этого направления деятельности. А тут еще американский ипотечный кризис подоспел, что еще больше усилило скепсис. Но, хотя розничному кредитному рынку и было фактически отказано в росте в 2008 году, он не утратил привлекательности - как для банков, так и для их клиентов.

Спустя год после знакового введения обязательства по раскрытию банками эффективной процентной ставки можно говорить о том, что пока самые мрачные прогнозы не оправдались. Не оправдались даже "не очень мрачные". Действительно, наблюдается ухудшение некоторых статистических показателей, но оно связано не столько с проблемами розничного рынка, сколько с проблемами - временными или среднесрочными - самой банковской системы, причем не только российской.

Ежемесячные темпы прироста кредитов, предоставленных физическим лицам за два года (с января 2006-го по январь 2008 года), упали более чем в два раза (с 7,5 до 3,2%), однако это вполне логично объясняется не столько ужесточением условий на рынке, сколько обычным статистическим эффектом - база не может бесконечно долго оставаться низкой. Когда-нибудь она должна достигнуть уровня, при котором прежнее ускорение уже станет невозможным. Так происходило раньше, происходит и сейчас со многими "перспективными" рынками. Например, сотовая связь, темпы роста которой составляют сегодня в лучшем случае 1% в месяц, или сектор интернет-услуг, где уже наметилось замедление, хотя еще недавно казалось, что стремительному росту этого рынка нет конца и края.

По сути, кроме замедления темпов роста, никакой другой показатель не оправдывает былого скепсиса. Причем замедление стало малозаметным уже в первой половине текущего года - начиная с февраля, темп роста практически непрерывно увеличивается и уже в апреле превысил уровень 4%.

Надо отметить, что темпы роста в последнее время замедляются по всем показателям, характеризующим деятельность банковского сектора, и гораздо более существенно, чем в розничном кредитовании. Исключение составляет только кредитование организаций - здесь по итогам первых месяцев 2008 года наблюдается ускорение, что связано с перераспределением финансовых потоков. В то же время снижение прироста банковских активов было в рассматриваемый период двукратным, а падение прироста собственного капитала и средств, привлеченных от организаций, - трехкратным. Уменьшаются и темпы прироста частных вкладов.

Таким образом, процесс этот - системный, и выделять в нем рынок розничных кредитов не следует. Да, он уже не удваивается ежегодно, как прежде, но и полуторакратное увеличение, ожидаемое по итогам нынешнего года, назвать стагнационной вялостью язык не поворачивается. Проснувшийся у физического лица вкус к "жизни в долг" не стал менее острым даже после того, как оно узнало, сколько в действительности должно переплачивать по каждому кредиту. Надо полагать, что и желание банков выдавать кредиты населению не стало меньше - вопреки растущей просрочке и возникшему в связи с американским кризисом дефициту финансовых ресурсов. Во всяком случае, об этом свидетельствуют усредненные статистические данные. Так, доля кредитов населению в общем объеме активов, начавшая было снижаться в первой четверти текущего года, к июню снова возросла до 20,4% - это один из максимальных показателей за последние годы. Иными словами, каждый пятый рубль в активах российских банков сегодня приходится на рынок розничных кредитов.

Растет и доля процентных доходов от кредитов физическим лицам - к концу первого квартала текущего года она составила 4,24% (против 3,67% в начале 2007-го). Величина эта сама по себе кажется незначительной, но стоит сделать поправку на специфику учета банковских доходов. Если исключить из общей их структуры такие позиции, как доходы по валютным операциям и восстановление средств на возможные потери, мультипликативный эффект от которых сильно искажает реальную структуру совокупных доходов, истинная доля процентных доходов по частным кредитам может увеличиться в разы по сравнению с величиной, указанной в отчетах Центробанка.

Интересно также проследить динамику этой величины по отношению к доходам от других операций: например, доля процентных доходов по корпоративным кредитам еще в начале прошлого года превышала долю по частным кредитам втрое, а к концу первого квартала текущего года превышение было уже двукратным.

Еще более разительно изменилось соотношение доли доходов по кредитам физическим лицам с доходами, полученными по операциям с ценными бумагами. На 1 апреля текущего года они практически сравнялись. Конечно, этот факт можно объяснить нынешними перипетиями российского фондового рынка, но сама возможность такого расклада, когда кредиты населению станут равнозначными операциям с ценными бумагами в структуре банковских доходов, еще пару лет назад рассматривалась как малореальная.

Вряд ли в ближайшие год-два можно ожидать ослабления интереса банков к российскому розничному кредитному рынку - он еще очень далек от насыщения.

Особенно если сравнить его с аналогичными рынками развитых стран (а таковой Россия позиционирует себя уже сейчас). При этом имеется в виду интерес к рынку со стороны банковского сектора в целом.

Внутри самой банковской системы, конечно, будет происходить процесс перераспределения приоритетов. Учитывая возрастающие расходы на этом рынке и ограниченную доступность к средне- и долгосрочным финансовым ресурсам, можно предположить, что небольшие банки, не имеющие разветвленной филиальной сети, все же будут вытеснять с этого рынка. Можно прогнозировать сокращение темпов роста ряда сегментов, однако доля розничных кредитов в общей структуре активов и доходов, по всей видимости, будет по-прежнему увеличиваться. Впрочем, учитывая текущую неспокойность на финансовых рынках, гарантировать стопроцентное развитие ситуации по строго определенному сценарию вряд ли стоит.

А. Куц,

специалист аналитического центра AK&M

"БДМ. Банки и деловой мир", N 10, октябрь 2008 г.