Обоснование выбора классификации дебиторской задолженности по срокам возникновения для формирования резервов по сомнительным долгам (Е.В. Рябова, "Все для бухгалтера", N 2, март-апрель 2013 г.)

Обоснование выбора классификации дебиторской задолженности по срокам возникновения для формирования резервов по сомнительным долгам

Величина дебиторской задолженности, являющейся частью имущества предприятия, играет немаловажную роль в обеспечении ликвидности и финансовой устойчивости организации. Наличие дебиторской задолженности свидетельствует о временном отвлечении средств из оборота данного предприятия. Длительное замедление платежей (либо вовсе невозврат денежных средств) со стороны покупателей может привести к снижению деловой активности и кассовому разрыву.

В качестве критериев оценки деловой активности выступают: коэффициенты оборачиваемости (фондоотдачи) и показатели периода оборота средств.

Расчет коэффициентов оборачиваемости осуществляется путем отношения выручки от продажи товаров (продукции, работ, услуг) к средней стоимости соответствующего вида средств организации. Применительно к дебиторской задолженности коэффициент будет определяться как отношение выручки к среднему значению дебиторской задолженности за аналогичный период. В качестве анализируемого периода могут выступать: год, полугодие, квартал, месяц и т.д. Если рассматривается оборачиваемость за год, то среднее значение дебиторской задолженности будет определяться согласно формуле

,

где , - дебиторская задолженность на начало и конец анализируемого года соответственно.

Оборачиваемость дебиторской задолженности показывает, насколько быстро организация обычно получает платежи по счетам дебиторов.

Период оборота средств организации определяется в днях, для чего длительность анализируемого периода делится на соответствующие коэффициенты оборачиваемости. Период оборота характеризует скорость оборота и отражает, сколько дней потребуется для превращения актива в деньги. Период оборота оказывает непосредственное воздействие на платежеспособность организации.

Если период оборачиваемости дебиторской задолженности высок и в динамике увеличивается, то у организации может возникнуть нехватка собственных финансовых ресурсов. В этом случае, как правило, компании прибегают к привлечению краткосрочных кредитов для пополнения оборотного капитала или осуществляют задержку платежей своим кредиторам. В подобной ситуации могут нарушиться доверительные отношения с поставщиками, возникнуть финансовые санкции за задержку платежей и прочие негативно сказывающиеся на хозяйственной деятельности предприятия последствия, т.е. от того, насколько быстро средства, вложенные в дебиторскую задолженность, превращаются в реальные деньги, зависит платежеспособность хозяйствующего субъекта и его деловая репутация.

В этой связи все коммерческие организации осуществляют контроль и управление дебиторской задолженностью. Контроль за дебиторской задолженностью, в первую очередь, включает в себя ранжирование ее по срокам возникновения, а одно из направлений по управлению дебиторской задолженностью связано с созданием резервов под ее обесценение. Дело в том, что согласно приказу Минфина России от 24.12.2010 N 186н организации начиная с 2011 г. обязаны создавать резервы по сомнительным долгам в случае признания дебиторской задолженности сомнительной. Если организации не осуществляют оценку дебиторской задолженности на обесценение и не формируют данные резервы, то они нарушают законодательство, что может привести при проверке к негативным финансовым последствиям.

Сомнительной считается дебиторская задолженность организации, которая не погашена или с высокой степенью вероятности не будет погашена в сроки, установленные договором, и не обеспечена соответствующими гарантиями. При этом величина резерва должна определяться отдельно по каждому сомнительному долгу в зависимости от финансового состояния (платежеспособности) должника и оценки вероятности погашения долга полностью или частично. При этом конкретного порядка оценки финансового состояния (платежеспособности) должника и вероятности погашения долга нормативными документами по бухгалтерскому учету не установлено.

Согласно ст. 266 Налогового кодекса Российской Федерации (НК РФ) размер резерва по сомнительным долгам зависит от срока возникновения задолженности покупателей (авансы поставщикам не учитываются), что наглядно отражено в табл. 1. Например, срок задолженности менее 45 дней не предполагает формирования резерва. Если срок невозврата колеблется от 45 до 90 дней, то величина резерва будет соответствовать 50% величине сомнительной задолженности.

Таблица 1

Размеры отчислений в резерв по сомнительным долгам в целях налогообложения

Срок возникновения сомнительной задолженности, дни	Сумма, с которой задолженность включается в резерв
Более 90	100%
От 45 до 90	50%
Менее 45	Не увеличивает сумму резерва

При этом не стоит забывать, что резерв формируется по каждому долгу в отдельности и общая сумма отчислений в резерв, принимаемая для целей налогообложения, не может превышать 10% выручки от реализации товаров (работ, услуг) (без налога на добавленную стоимость (НДС)) за отчетный (налоговый) период. В иных источниках нередко встречается другая классификация сроков возникновения дебиторской задолженности:

- до 30 дней;

- от 31 до 60 дней;

- от 61 до 90 дней;

- от 91 до 120 дней и свыше 120.

Возможны и иные группировки.

Какую же классификацию сроков возникновения задолженности использовать организациям для создания резерва по сомнительным долгам в целях бухгалтерского учета? Можно ли воспользоваться классификацией, которая предложена в НК РФ? Насколько это обоснованно?

Для дальнейшего анализа периодов оборачиваемости дебиторской задолженности российских предприятий за 2010-2011 гг., по мнению автора, следует воспользоваться базой данных Fira Pro (www.fira.ru). Данная выборка формировалась по данным открытых акционерных обществ, так как именно они, в первую очередь, должны применять весь спектр положений по бухгалтерскому учету в Российской Федерации.

Субъекты малого бизнеса не применяют при ведении бухгалтерского учета некоторые положения по бухгалтерскому учету, например, "Оценочные обязательства, условные обязательства и условные активы" ПБУ 8/2010, "Учет расчетов по налогу на прибыль организаций" ПБУ 18/02, "Изменения оценочных значений" ПБУ 21/2008 и др.

Количество акционерных обществ открытого типа (далее - ОАО), у которых зафиксированы периоды оборачиваемости от 30 до 540 дней в 2010 и в 2011 г., отражено в табл. 2. При этом задавалось одновременное выполнение следующих условий: валюта баланса не превышает 1 трл руб. и рентабельность активов выше 25%. При этом выручка от продажи у данных предприятий также не превышает 1 трл руб.

Таблица 2

Периоды оборачиваемости дебиторской задолженности российских акционерных обществ

Период оборачиваемости дебиторской задолженности, дни	2010 г.		2011 г.
	Число ОАО	Прирост ОАО	Число	Прирост ОАО
До 30	461		40
До 45	611	150	52	12
До 60	720	109	65	13
До 75	786	66	71	6
До 90	842	56	77	6
До 105	878	36	81	4
До 120	908	30	82	1
До 150	935	27	87	5
До 180	955	20	88	1
...	...	...	...	...
До 270	989	34	91	3
До 360	1 003	14	92	1
До 540	1 018	15	94	2
Более 540	25	-	7	-

К предприятиям, у которых валюта баланса превышала 1 трл руб., относились в 2010 г. лишь пять хозяйствующих субъектов: ОАО "Газпром", ОАО "РЖД", ОАО "Роснефтегаз", ОАО "Нефтяная компания "Роснефть" и ОАО "Сургутнефтегаз".

По результатам 2010 г.:

- период оборачиваемости дебиторской задолженности у 461 ОАО не превышает 30 дней при рентабельности активов более 25%;

- период оборачиваемости до 1 года - у 1 003 ОАО и лишь у 15 организаций срок оборачиваемости дебиторской задолженности достигает 540 дней.

Компании в среднем требуется 1,5 года для превращения дебиторской задолженности в денежные средства. Всего в представленной выборке участвовали и анализировались 1 043 российских ОАО.

По результатам 2011 г. количество предприятий, удовлетворяющих вышеописанным условиям, существенно ниже. В выборку попало лишь 101 ОАО, у которых рентабельность активов превышает 25%. При этом период оборачиваемости дебиторской задолженности до 30 дней лишь у 40 компаний и лишь семь ОАО имеют срок погашения более чем 1,5 года. Однако стоит отметить, что небольшая выборка в 2011 г. также связана с тем, что в информационной базе Fira Pro данные были представлены только по 1972 предприятиям. В то время как в 2010 г., если учитывать все организационно-правовые формы бизнеса, заданным критериям рентабельности активов и валюте баланса удовлетворяло 86 308 предприятий.

Анализ и контроль уровня дебиторской задолженности можно также проводить с помощью абсолютных и относительных показателей, рассматриваемых в динамике, что и представлено в табл. 3.

Таблица 3

Анализ динамики периода оборачиваемости дебиторской задолженности

Период оборачиваемости дебиторской задолженности, дни	2010 г.		2011 г.		Доля,%
	Число ОАО	Прирост ОАО	Число ОАО	Прирост ОАО	2010 г.	2011 г.
До 30	461		40		44,20	39,6
До 45	611	150	52	12	58,58	51,5
До 60	720	109	65	13	69,03	64,4
До 75	786	66	71	6	75,36	70,3
До 90	842	56	77	6	80,73	76,2
До 105	878	36	81	4	84,18	80,2
До 120	908	30	82	1	87,06	81,2
До 150	935	27	87	5	89,65	86,1
До 180	955	20	88	1	91,56	87,1
...	...	...	...	...	...	...
До 270	989	34	91	3	94,82	90,1
До 360	1 003	14	92	1	96,16	91,1
До 540	1 018	15	94	2	97,60	93,1
Более 540	25	-	7	-	2,40	6,9

По данным табл. 3 видно, что абсолютные отклонения по годам достаточно существенные из-за разного количества предприятий, если судить по годам, но по структуре получились практически одинаковые результаты. Более чем у половины предприятий, которые участвовали в выборке, периоды оборачиваемости дебиторской задолженности составляют до 45 дней (58,58% - в 2010 г. и 51,5% - в 2011 г.). До 90 дней оборачиваемость зафиксирована у 80,73% в 2010 г. и 76,2% - в 2011 г.

Скорость оборота была свыше 1 года у 3,84% в 2010 г. (что соответствует 40 ОАО) и у 9,9% - в 2011 г. (9 ОАО). В связи с этим можно говорить о наличии отрицательной динамики по годам, так как прирост по компаниям, у которых срок оборачиваемости дебиторской задолженности стал превышать 1 год, составил 6,06% (9,9% - 3,84%). Если в 2010 г. доля ОАО, у которых срок оборота дебиторской задолженности зафиксировался более 1 года, не превышала 5%, то в 2011 г. она выросла практически до 10%.

Далее рассмотрим, останется ли такая динамика по периодам оборачиваемости, если будет изменена рентабельность активов. Полученные результаты того, как за 2010-2011 гг. последовательно изменялись рентабельность активов и сроки оборачиваемости дебиторской задолженности при тех же критериях объема выручки, представлены в табл. 4 и 5 соответственно.

Таблица 4

Вертикальный анализ сроков оборачиваемости дебиторской задолженности за 2010 г.

Период оборачиваемости дебиторской задолженности, дни	Рентабельность активов, %					Итого ОАО	Доля, %					Доля нарастающим итогом, %
	Свыше 25	Свыше 15 до 25	Свыше 10 до 15	Свыше 5 до 10	До 5		Свыше 25	Свыше 15 до 25	Свыше 10 до 15	Свыше 5 до 10	До 5	Свыше 25	Свыше 15 до 25	Свыше 10 до 15	Свыше 5 до 10	До 5
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13	14	15	16	17
До 45	611	714	659	1 008	4 115	7 107	58,6	56,2	54,5	51,0	40,29	58,6	56,2	54,5	51,0	40,3
От 45 до 60	109	150	145	232	889	1 525	10,5	11,8	12,0	11,7	8,70	69,0	68,0	66,5	62,8	49,0
От 60 до 90	122	170	154	268	1261	1 975	11,7	13,4	12,7	13,6	12,35	80,7	81,4	79,2	76,4	61,3
От 90 до 120	66	72	81	144	742	1 105	6,3	5,7	6,7	7,3	7,27	87,1	87,1	85,9	83,6	68,6
От 120 до 180	47	86	85	129	901	1 248	4,5	6,8	7,0	6,5	8,82	91,6	93,9	93,0	90,2	77,4
От 180 по 240	26	28	41	62	456	613	2,5	2,2	3,4	3,1	4,46	94,1	96,1	96,4	93,3	81,9
От 240 до 300	12	16	12	37	295	372	1,2	1,3	0,9	1,9	2,89	95,2	97,3	97,4	95,2	84,8
От 300 по 360	10	9	6	16	192	233	1,0	0,7	0,5	0,8	1,88	96,2	98,0	97,8	96,0	86,7
Более 360	40	25	26	79	1362	1 532	3,8	2,0	2,2	4,0	13,34	100,0	100,0	100,0	100,0	100,0
Итого	1 043	1 270	1 209	1 975	10 213	15 710	100	100	100	100	100	-	-	-	-	-

Таблица 5

Вертикальный анализ сроков оборачиваемости дебиторской задолженности за 2011 г.

Период оборачиваемости дебиторской задолженности, дни	Рентабельность активов, %					Итого ОАО	Доля, %					Доля нарастающим итогом, %
	Свыше 25	Свыше 15 до 25	Свыше 10 до 15	Свыше 5 до 10	До 5		Свыше 25	Свыше 15 до 25	Свыше 10 до 15	Свыше 5 до 10	До 5	Свыше 25	Свыше 15 до 25	Свыше 10 до 15	Свыше 5 до 10	До 5
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13	14	15	16	17
До 45	52	83	97	127	474	833	51,5	54,6	57,1	45,8	38,2	51,5	54,6	57,1	45,8	38,2
От 45 до 60	13	14	15	38	112	192	12,9	9,2	8,8	13,7	9,0	64,4	63,8	65,9	59,6	47,2
От 60 до 90	12	17	26	39	150	244	11,9	11,2	15,3	14,1	12,1	76,2	75,0	81,2	73,6	59,3
От 90 до 120	5	12	11	27	100	155	5,0	7,9	6,5	9,7	8,1	81,2	82,9	87,6	83,4	67,3
От 120 до 180	6	17	10	17	111	161	5,9	11,2	5,9	6,1	8,9	87,1	94,1	93,5	89,5	76,2
От 180 до 240	3	2	3	9	53	70	3,0	1,3	1,8	3,2	4,3	90,1	95,4	95,3	92,8	80,5
От 240 до 300	0	2	3	8	47	60	0,0	1,3	1,8	2,9	3,8	90,1	96,7	97,1	95,7	84,3
От 300 до 360	1	0	4	0	30	35	1,0	0,0	2,4	0,0	2,4	91,1	96,7	99,4	95,7	86,7
Более 360	9	5	1	12	165	192	8,9	3,3	0,6	4,3	13,3	100,0	100,0	100,0	100,0	100,0
Итого	101	152	170	277	1 242	1 942	100	100	100	100	100	-	-	-	-	-

При снижении значения рентабельности активов количество предприятий резко увеличивается, что наглядно отражают итоговые значения столбцов 2-7 табл. 4. Например, если рентабельность активов менее 5%, то число ОАО, удовлетворяющих данному условию, в 2010 г. составляло 10 213 (65%).

Количество ОАО в размере 1975 (12,57%) соответствует условию, если рентабельность активов колеблется от 5-10%. При этом количество ОАО, у которых рентабельность активов превышает 25%, составляет лишь 1043 (6,64%). Если проводить вертикальный анализ внутри каждой группы рентабельности по срокам (периодам) оборачиваемости дебиторской задолженности, то получим результаты, которые отражены в столбцах 8-17 табл. 4.

Результаты для группы ОАО, у которых рентабельность активов превышает 25% - первая группа. В этой связи рассмотрим более подробно результаты противоположной группы ОАО, у которых рентабельность активов ниже 5%. У 40,29% выборки из данной группы, а это 4 115 ОАО, срок оборачиваемости дебиторской задолженности до 45 дней (столбец 12 табл. 4).

Оборачиваемость у 8,7% выборки находится в интервале от 45 до 60 дней, а у 12,35% - от 60 до 90 дней. В общей сложности срок оборачиваемости дебиторской задолженности до 90 дней по данной группе рентабельности характерен для 6 265 обществ, что составляет 61,3% (столбец 17 табл. 4). Для первой группы данный результат составляет 80,7% (столбец 13 табл. 4). Разница между этими результатами достаточно существенна и составляет 19,4% (80,7% - 61,3%). Средний срок возврата денежных средств, превышающий один год, зафиксировался у 13,34% выборки против 3,8% у первой группы. Аналогичные расчеты были произведены и по иным группам рентабельности.

Таблица 4 отражает зависимость между рентабельностью активов и оборачиваемостью дебиторской задолженности. Чем выше скорость обращения дебиторской задолженности, тем выше рентабельность активов. Более того, если рентабельность активов более 5%, то срок обращения более 1 года характерен для выборки менее 5%, что отражено в итоговых значениях 8-11 столбцов табл. 4. Например, для группы рентабельности от 10-15% он составляет 2,2%. Если же рентабельность активов менее 5%, то количество предприятий, которые имеют срок возврата дебиторской задолженности более чем 1 год, резко возрастает до 1 362 (столбец 6 табл. 4), что составляет 13,34% (столбец 12 табл. 4). Данное значение практически в три раза превышает 5%-ный уровень, соответствующий иным рассматриваемым группам рентабельности.

Расчеты для 2011 г. представлены в табл. 5. Анализ полученных результатов свидетельствует о том, что они достаточно схожи с 2010 г. Например, доля ОАО с рентабельностью более 25% и периодом оборачиваемости дебиторской задолженности до 45 дней в 2011 г. составляла 51,5% (столбец 8 табл. 5), а в 2010 г. - 58,6% (столбец 8 табл. 4). Более 50% всех анализируемых ОАО при заданных критериях имеет оборачиваемость дебиторской задолженности менее 45 дней. Нарастающим итогом доля по срокам оборачиваемости до 90 дней соответствует 76,2 и 80,7% соответственно.

Доля организаций, у которых скорость обращения дебиторской задолженности более 1 года, составляет 8,9% в 2011 г. - против 3,8% в 2010 г. Если детально рассматривать иные группы рентабельности, то выводы будут примерно аналогичные. Очень симметричны итоги по группе хозяйствующих субъектов, рентабельность активов которых не превышает 5%. Более 13%, как и в 2010 г. (13,34%), имеют сроки возврата дебиторской задолженности более 1 года.

Результаты 2011 г. подтвердили ранее полученные выводы о прямой взаимосвязи двух критериев: рентабельности активов и скорости обращения дебиторской задолженности. Следовательно, если рентабельность активов более 5%, то срок обращения более 1 года характерен для выборки менее 5%, если же рентабельность активов менее 5%, то количество предприятий, которые имеют срок возврата дебиторской задолженности более чем 1 год, колеблется около 13%.

Данный вывод позволяет, по мнению автора, более обоснованно подойти в целях бухгалтерского учета к выбору критериев отнесения дебиторской задолженности к сомнительной и классификации сроков ее возникновения. Если у организации рентабельность активов более 10% и средний срок возврата (период оборачиваемости) по контрагенту не превышает 90 дней, то данную задолженность, по мнению автора, нельзя считать сомнительной и резерв для нее не формируется.

Более чем у 80% анализируемых ранее ОАО срок возврата долгов со стороны покупателей менее 90 дней. Поэтому можно воспользоваться и классификацией, предложенной НК РФ, так как проведенный анализ за 2010-2011 гг. свидетельствует, что более 50% хозяйствующих субъектов имеют срок оборачиваемости в данном диапазоне. Если же организация имеет рентабельность активов более низкого уровня, то классификация дебиторской задолженности для создания резерва по сомнительным долгам должна быть более подробная.

В настоящее время многие хозяйствующие субъекты пользуются классификацией сроков возникновения задолженности покупателей и методикой формирования резервов по сомнительным долгам, предложенной НК РФ, описанной выше. Воспользовавшись данной методикой, хозяйствующий субъект устраняет возможное расхождение между бухгалтерским и налоговым учетами. Но не следует забывать, что величина оценочного резерва относится на прочие расходы, связанные с производственной деятельностью организации. При высоком значении резерва снизится прибыль до налогообложения и промежуточный финансовый результат. В этом случае при оценке финансово-хозяйственной деятельности данного субъекта могут существенно ухудшиться показатели рентабельности, финансовой устойчивости, темпы устойчивого роста и чистые активы компании.

При формировании резерва по сомнительным долгам можно воспользоваться методом оценки обесценения актива с использованием процедуры дисконтирования, так как покупательная способность денежных средств, отвлеченных в дебиторскую задолженность, снижается в силу наличия инфляции, неопределенности и оборачиваемости активов. При этом в качестве ставки дисконтирования можно, по мнению автора, взять уровень инфляции в Российской Федерации, но лучше учесть ставку по краткосрочным кредитам для организации в финансово-кредитном учреждении.

Например, имеется следующая дебиторская задолженность: 30 тыс. руб. со сроком 93 дня; 24 тыс. руб. со сроком 127 дней и 56 тыс. руб. со сроком более 270 дней. Если ставка по краткосрочным кредитам до года составляет около 2% в месяц, то реальную стоимость сомнительной дебиторской задолженности можно определить по формуле

Соответственно, резерв по сомнительной дебиторской задолженности будет равен разности между номинальной стоимостью дебиторской задолженности и стоимостью этой же задолженности с учетом фактора альтернативной доходности, т.е. 37 587,18 руб. (110 000 руб. - 72 412,82 руб.). Величина резерва в данном случае зависит не от суждения конкретного человека, а от срока задолженности и ставки по кредитам (или альтернативной доходности). По существу, резерв будет отражать не риск невозврата денежных средств, а потерю их покупательной способности - величину обесценения. Если воспользоваться методикой НК РФ, то величина резерва в данном случае должна составлять 110 тыс. руб., так как срок возникновения задолженности превышает 90 дней во всех трех случаях.

Из расчетов видно, что самое сильное обесценение у третьего долга в 56 тыс. руб. Однако и оно может не отражать реальной ситуации. Из ранее проведенного анализа видно, что задолженность, которая более 270 дней, у 5-13% всех анализируемых предприятий переходит в сомнительную и безнадежную. В этой связи целесообразно применять комбинацию методов на основе критериев обесценения. Пример такой комбинации представлен в табл. 6.

Таблица 6

Расчет резерва по сомнительным долгам на основе критериев рентабельности активов и сроков возникновения задолженности

Срок возникновения задолженности, дни	Рентабельность активов,%
	Свыше 10	Свыше 5 до 10	До 5
До 30	Не формируется	Резерв рассчитывается с учетом фактора дисконтирования
От 31-90
От 91-270	Резерв рассчитывается с учетом фактора дисконтирования		50% суммы задолженности включается в резерв
Более 270	100%-ная сумма такой задолженности включается в резерв

Если же организация не хочет формировать резерв по сомнительной дебиторской задолженности, то необходимо формировать бухгалтерские справки на каждого дебитора о том, что данная задолженность не считается сомнительной, а дебитор - неплатежеспособным. Это ключевой фактор, являющийся, по мнению автора, основанием для отказа от формирования резерва по сомнительным долгам. Акт сверки с обязательными реквизитами, подписями и печатями сторон можно считать подтверждением такой справки. Данные справки рекомендуется составлять на каждую отчетную дату. При этом в учетной политике организации необходимо описать эти критерии, которые позволяют считать контрагента платежеспособным.

Список литературы

1. Изменения в нормативные акты по бухгалтерскому учету: приказ Минфина России от 24.12.2010 N 186н.

2. Информационная аналитическая система FIRA PRO. URL: http://www.fira.ru.

3. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая): Федеральный закон от 05.08.2000 N 117-ФЗ (в ред. от 30.12.2012).

4. Об утверждении Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации: приказ Минфина России от 29.07.1998 N 34н (в ред. от 24.12.2010).

5. Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету "Оценочные обязательства, условные обязательства и условные активы" ПБУ 8/2010: приказ Минфина России от 13.12.2010 N 167н (в ред. от 27.04.2012).

6. Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету "Учет расчетов по налогу на прибыль организаций" ПБУ 18/02: приказ Минфина России от 19.11.2002 N 114н (в ред. от 24.12.2010).

7. Чихирева Т. Резервы по сомнительным долгам: бухгалтерский и налоговый учет // Все для бухгалтера. 2010. N 8.

8. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций / М.: ИНФРА-М, 2004. С. 237.

9. Экономический анализ в управлении финансами фирмы / Л.Г. Макарова, А.С. Макаров. М.: Изд. центр "Академия", 2008. С. 336.

Е.В. Рябова,

кандидат экономических наук,

доцент кафедры финансового менеджмента

Нижегородский филиал Национального

исследовательского университета

"Высшая школа экономики"

"Все для бухгалтера", N 2, март-апрель 2013 г.