Заработал? Потеряй! Рецессия сжигает сбережения (В. Шевченко, "Саморегулирование & Бизнес", N 7, июль 2012 г.)

Заработал? Потеряй! Рецессия сжигает сбережения

Экономическая ситуация во всем мире постепенно накаляется (по мере того, как экономика остывает). Те инвестиционные возможности, что были (или только казались?) привлекательными еще вчера, завтра могут оказаться убыточными.

Особенно, когда речь идет не об инвестициях в бизнес, а о сбережении уже заработанного.

В последние месяцы из Европы все чаще поступают негативные новости. Многие страны Еврозоны уже погрузились в рецессию (см. график деловой активности стран Еврозоны).

Индексы деловой активности PMI являются опережающими индикаторами будущего состояния экономики. Если сегодня индекс PMI в какой-то стране опустился ниже 50 пунктов, то через несколько месяцев экономика этой страны свалится в рецессию. Это прекрасно видно на примере Греции, экономика которой снижается уже несколько лет подряд со все возрастающей скоростью. И причина рецессии - вовсе не кризис бюджетных долгов некоторых южно-европейских стран, называемых обидной аббревиатурой PIIGS (Португалия, Ирландия, Италия, Греция и Испания). Причина глубже - весь мир перегружен долгом. Долгов накопилось слишком много и у населения, и у предприятий, и у государств.

В первую волну кризиса в 2008-2009 годах многие страны попытались спасти экономику, влив в нее многие миллиарды и триллионы долларов, евро, иен, юаней. Долговая нагрузка частного сектора слегка снизилась, но недостаточно для того, чтобы начался новый экономический цикл. Но при этом значительно выросла долговая нагрузка самих государств. У некоторых государств она выросла настолько сильно, что рынки больше не хотят давать им в долг по прежним низким ставкам. А предлагаемые рынком высокие ставки неизбежно приведут эти государства к банкротству. То есть - к дефолту по долгам.

Тот, кто думает, что проблемы сконцентрированы только в Европе, и поэтому ничего страшного не происходит, глубоко заблуждается. Просто в Европе проблемы выплыли наружу первыми. Да, по официальной версии экономика в США все еще растет, лишь немного замедляясь. Но цены на недвижимость снова начинают падать (см. график на стр. 43), строительство этой самой недвижимости так и не восстановилось после фактического краха (см. график продаж новых домов в США", стр. 42). Более того, уже несколько лет подряд домов продается меньше, чем в начале 60-х годов прошлого века. При этом надо учесть, что в настоящее время жителей в США почти в 2 раза больше, чем 50 лет назад, когда начали собирать статистику по продажам новых домов.

Что касается бюджетных проблем, то уже несколько лет дефицит американского федерального бюджета составляет почти 1,5 триллиона долларов ежегодно. А к долгам федерального Правительства надо не забывать добавлять долги штатов и муниципалитетов. И тогда получится, что отношение долгов к ВВП составит в США по итогу 2011 года 87%. Это меньше греческих 165% и итальянских 120%, но больше испанских 68% (все цифры по итогу 2011 года).

Следует также помнить, что в США с 90-х годов считают инфляцию иначе, чем в Европе. А если ее посчитать по старым американским правилам (или по неизменным европейским), то инфляция в США составляет не 2-4%, а все 8-10%. И тогда ни о каком росте ВВП не может быть и речи.

Косвенным доказательством лживости официальной статистики может служить падение потребления в США нефти и бензина (см. график "Потребление бензина и газа", стр. 44). Потребление бензина сейчас находится на уровне марта-мая 2002 года, а потребление нефти - на уровне марта-мая 1998 года. И падение спроса началось аккурат в 2008 году, тогда же, когда США погрузились в рецессию.

Почему на проблемы в экономике США до сих пор не обращают внимания? У них пиарщики лучше, чем в Европе.

С экономикой развивающихся стран тоже не все однозначно. Две из четырех стран БРИК (Китай и Бразилия) также балансируют на грани рецессии. Это в очередной раз подтверждает подозрение, родившееся в первую волну кризиса, что китайская статистика является самой лживой статистикой в мире. Посудите сами: как может расти ВВП аж на 8% в год при одновременном резком снижении экспорта, снижении потребления электроэнергии и снижении транспортных перевозок? Тем не менее, в 4 квартале 2008 года и в начале 2009 года в Китае сложилась именно такая ситуация. Вот и сейчас опережающий индикатор, подсчитываемый независимой от китайского статистического ведомства организации, показывает сползание Китая в рецессию. А официальная статистика бодро рапортует о продолжении роста, пусть даже немного замедлившегося. Недавнее снижение ставки рефинансирования в Китае подтверждает наличие проблем в экономике страны.

Но самое печальное для современного устройства мира в целом и для банковского сектора в частности - постепенное изменение поведения населения всего мира. От безудержного потребления всего и вся в кредит население постепенно возвращается к модели сбережения. Это значит, что постепенно снижается глобальный спрос на все, в том числе и на кредиты. Это рано или поздно приведет к снижению производства, потом к росту безработицы, потом к снижению доходов населения и к новому витку снижения спроса. Такое развитие событий называется дефляционный коллапс. Все это уже происходило в первую волну кризиса, но было остановлено масштабными бюджетными расходами. Теперь для правительств многих стран подобные расходы уже невозможны.

Что же получается? Весь мир находится на грани очередного мирового экономического кризиса. А в условиях кризиса свои накопления (скажем сразу: это касается не только физлиц) надо сберегать совсем иначе, чем в периоды бурного роста экономики.

Каким образом было принято сберегать и преумножать свои сбережения в начале XXI века? Для этого существовали и пока еще существуют следующие направления: иностранная валюта, банковские вклады, драгоценные металлы, ценные бумаги, недвижимость. Рассмотрим эти направления.

Курс 1. Валюта

Уже более 20 лет в России принято делать сбережения не в рублях, а в иностранной валюте. Сначала так поступали только самые продвинутые, потом до последней бабушки в стране дошло, что рубль уж очень ненадежен и падает по отношению к мировым валютам при любом недомогании российской экономики. А иногда он падает даже тогда, когда "чихают" совсем другие страны.

По крайней мере, так считает глава ЦБ Сергей Игнатьев. Когда в мае 2012 года рубль всего за один месяц упал примерно на 15%, он объяснил такое обвальное падение проблемами в Евросоюзе. Оставим это утверждение на его совести. Но факт остается фактом - в рублях сбережения не сберечь. Но тогда какую валюту купить?

Чтобы сократить возможный выбор, достаточно сходить в ближайший обменный пункт и посмотреть на разницу между ценой покупки и продажи разных валют. После этого идеи купить японские иены и китайские юани должны исчезнуть. Покупка этих и других не очень известных валют просто невыгодна. Остаются две ставшие уже классическими валюты - доллар и евро.

Есть ли риски для сохранения сбережений в покупке валют? Конечно, есть.

Во-первых, это бумажные деньги, а бумага может гореть. Если вы храните валюту дома, а у ваших соседей случится пожар - вы можете потерять все свои сбережения.

Как обезопасить себя от риска потери денег в результате пожара? Хранить деньги в банке на вкладе или на счете до востребования. Или хранить деньги в стеклянной банке, закопанной под вашим любимым дубом.

Но, во-вторых, валюту могут отменить. С 2008 года ходят слухи о том, что США введут новую валюту - амеро, а доллары всем простят. С того же 2008 года все громче раздаются голоса о развале Еврозоны и отмене евро. Будет ли евро обменены на немецкие марки или другую валюту - большой вопрос. В итоге владельцы долларов и евро могут оказаться в роли владельцев "Керенок". "Керенки" - это народное название денежных купюр, номинированных в золотых российских рублях, но не имевших реального золотого обеспечения. Выпускались Временным правительством России в 1917 году и, между прочим, Госбанком РСФСР в 1917-1919 годах на одних и тех же клише до появления советских денег. Название "керенки" стало нарицательным для презрительного обозначения обесценившихся, никому не нужных денежных знаков.

Как обезопасить себя от риска потери денег в результате отмены доллара и евро? Увы, никак. Единственная возможность - не владеть этими валютами. К сожалению, это вовсе не шутка.

Курс 2. Вклады

Если кто помнит, осенью 2011 года процентные ставки по вкладам в российских банках внезапно начали расти. Точно так же, как и осенью 2008 года. Причиной этого в обоих случаях стал кризис ликвидности на зарубежных финансовых рынках. В обоих случаях российским банкам был перекрыт доступ к дешевым западным деньгам. Свято место пусто не бывает, и банкиры обратили свой взор к деньгам населения. А чтобы стимулировать население нести свои деньги в банки, банкиры дружно начали повышать процентные ставки. Интересно, что некоторые банки осенью прошлого года одновременно повышали ставки в рублях и понижали ставки в валюте.

Если случится кризис, то рост ставок начнется опять. К росту ставок также будет подталкивать и рост инфляции, неизбежный при падении курса рубля. Поэтому в настоящее время предпочтительней класть деньги в банк на небольшие сроки - 3 или 6 месяцев. В какой валюте? Май-июнь 2012 года дал вполне очевидный ответ - в иностранной валюте. Рубли как-то уж очень ненадежны.

Банковские вклады считаются самым консервативным направлением сбережения. Есть ли здесь риски? Конечно, есть.

Например - банкротство банка. Да, упрощает ситуацию то, что в настоящее время подавляющее большинство российских банков входит в систему страхования вкладов. А те, кто не входит, вклады не привлекают. Как ситуация со страхованием вкладов складывается в других странах, вам следует выяснить до того, как вы сделаете вклад в банке этой страны. Наше государство сегодня гарантирует возврат не более 700 тыс. рублей на каждый банк.

Не надо забывать, что между датой банкротства банка и датой выплаты вкладчику его денег проходит минимум 2 недели. Обычно же проходит месяц. За это время курс рубля может измениться очень значительно. За примерами далеко ходить не надо - в мае 2012 года рубль упал примерно на 15% по отношению к доллару. То есть валютный вклад при банкротстве банка при неблагоприятных условиях может не спасти вас от обесценивания ваших сбережений.

Кстати: если кто-то думает, что, положив свои доллары на вклад в государственном "Сбербанке", он защищен от любых бурь и невзгод, он опять-таки заблуждается. Неоднократно в истории были случаи, когда банковские вклады замораживались, а владельцы могли снять ежедневно или еженедельно не больше определенной (не очень большой) суммы.

Как обезопасить себя от риска замораживания вкладов в результате коллапса всей банковской системы России? Увы, никак.

Итак, сделаем вывод. Пока цены на нефть находятся на высоком уровне, можно хранить деньги на валютном вкладе в любом банке, входящем в систему страхования вкладов. Когда цены на нефть опустятся до уровня 30-50 долларов за баррель (цифры ориентировочные), то есть когда про кризис начнут говорить на работе, в метро и в каждом доме - вероятно, лучше перевести деньги на валютный вклад в упомянутый системообразующий банк. Если же цены на нефть опустятся ниже 30 долларов за баррель, и в России станет совсем страшно, хорошо бы успеть закрыть все вклады в банках от греха подальше.

Да, такой способ принесет очень мало дохода. Но сейчас мы ведем речь о сохранении ваших сбережений во время наступающего экономического кризиса. Зарабатывать надо было раньше.

Курс 3. Ценные бумаги

Существует устойчивый миф, что, несмотря на падения (иногда значительные) в краткосрочном периоде, в долгосрочном периоде акции дают значительно большую доходность по сравнению с другими активами. Но за прошедшие 100 лет появилось уже несколько примеров, опровергающих данный миф.

Первый такой случай произошел во время "Великой депрессии". Сколько времени потребовалось индексу Dow Jones, чтобы достичь предкризисных значений? Двадцать четыре года! Даже Вторая Мировая война, на которой США изрядно "погрели руки", не слишком помогла индексу вырасти.

Второй случай еще более показателен. В 1989 году в Японии лопнул пузырь на фондовом рынке и рынке недвижимости. С тех пор индекс Nikkei упал в 4 раза и никак не может вернуться к прежним значениям. Более того, совершенно непонятно, что могло бы заставить индекс возрасти почти в 5 раз. А ведь прошло уже 23 года с тех максимумов. С учетом того, что акции растут гораздо медленнее, чем падают, можно уверенно прогнозировать, что те, кто купил в 1989 году японские акции, не увидят цен покупки в течение всей своей жизни. Для них вложения в акции будут убыточными всегда.

Третий случай совсем свежий. В 2000 году в США лопнул пузырь ".com" (хваленая "новая экономика"). Результатом стал обвал индекса Nasdaq. С тех пор прошло 12 лет, и опять-таки не видно, что могло бы заставить индекс возрасти почти в 2 раза. Прошедшее недавно первичное размещение акций (IPO) Facebook на бирже Nasdaq оказалось провальным.

И вообще, во время кризисов акции падают в цене. Всегда. И приближающийся мировой экономический кризис не будет исключением. Первые предупреждения будущих обвалов мы уже видим прямо сейчас. Пока падения незначительны. Они не кажутся страшными еще и тем, что совпали по времени с обычными сезонными падениями. Помните классическое: "Sell in May and go away"? Большинство аналитиков снова начинают призывать покупать "на все". Но они всегда так делают. В 2008 году они тоже призывали покупать на все, прогнозируя к концу 2008 года индекс РТС на уровне 3000 пунктов. Достиг индекс таких значений?

До каких уровней может упасть фондовый рынок? И когда будет достигнут этот минимум? Согласно теории Эллиотта, минимум по индексу Dow Jones может быть на уровне 1000 пунктов. А согласно теории циклов, этот минимум будет достигнут в 2016 году. Эта дата не противоречит циклам Кондратьева. Да, сегодня эти прогнозы кажутся фантастическими. Но то, что сейчас не самое лучшее время для долгосрочных инвестиций в акции - сомнению не подлежит. Поэтому их следует вычеркнуть из списка возможных инвестиций.

Облигации не стоит покупать по другой причине. Да, они менее волатильны по цене по сравнению с акциями. И теоретически можно дождаться погашения облигаций и получить всю сумму с процентами. Но эта стратегия работает только в том случае, пока эмитент облигации жив и здоров. А если он обанкротится до погашения облигаций, владелец практически всегда несет потери.

Например, большинство владельцев греческих государственных облигаций в добровольно-принудительном порядке согласились простить грекам примерно половину суммы. Еще один подзабытый факт: в 2009 г. облигационный рынок в России практически впал в кому из-за нескольких десятков дефолтов.

Ситуация вполне может повториться. И даже в более худшем варианте. Поэтому облигации также следует вычеркнуть из списка возможных инвестиций.

Курс 4. Недвижимость

Еще один миф касается недвижимости. "Недвижимость всегда растет в цене" - так говорят почти все, работающие в этой сфере. Особенно отличаются оптимизмом так называемые сейлзы из различных агентств недвижимости. Этим оптимизмом они не отличаются от аналитиков и сейлзов, работающих на фондовом рынке.

Насколько оправдан их оптимизм? Скажем прямо - они лгут.

На рынке недвижимости также периодически надуваются и лопаются пузыри. И когда они лопаются, цены падают на 80%, то есть впятеро. По свидетельству экспертов, такое неоднократно уже происходило в истории.

Отличный и достаточно свежий пример - Япония. Как уже говорилось выше, в 1989 году в Японии лопнули два пузыря - на рынке недвижимости и на фондовом рынке. Так вот недвижимость с тех пор упала в 2-4 раза. А самый свежий пример - падение цен недвижимости на рынке США (см. график "Цены на дома"). Да, здесь падение пока "всего лишь" на 30%. Но по графику видно, что после временной консолидации падение цен началось снова. Поэтому недвижимость тоже придется вычеркнуть из списка выгодных инвестиций.

Курс 5. Драгметаллы

Обычно к драгоценным металлам причисляют золото, серебро, платину и палладий. Но последние два металла на самом деле являются почти исключительно промышленными и функцию платежного средства за десятилетия использования так и не приобрели. Поэтому изменение цен на платину и палладий будет зависеть в основном от состояния дел в мировой промышленности и мировой экономике. А поскольку мировая экономика балансирует на грани рецессии, то перспективы роста цен на платину и палладий весьма туманны. Поэтому их следует вычеркнуть из списка возможных направлений инвестиций.

А вот серебро является одновременно и промышленным металлом, и деньгами. А поскольку серебро обладает двумя функциями, то на его цену будут влиять 2 разнонаправленных фактора. С одной стороны, спрос на серебро со стороны промышленности будет уменьшаться по мере развития мирового кризиса. С другой стороны, серебро будет пользоваться повышающимся спросом с инвестиционными целями. Какой из этих векторов развития победит, предсказать невозможно. Но из истории известно, что во время кризисов соотношение между ценами на золото и ценами на серебро увеличивалось. То есть цена на золото в кризис всегда раньше росла быстрее цены на серебро. Скорее всего, и в этот раз история повторится.

Остается золото. Из истории известно, что с 1913 года среди всех валют только золото сохранило свою покупательную способность. Поэтому можно ожидать, что золото по мере развития кризиса будет продолжать расти в цене. До какого уровня? Практика показывает, что фундаментальный анализ во время кризиса абсолютно не работает. Зато по-прежнему хорошо работает теория Эллиотта. Согласно ей, первая цель по золоту лежит на уровне 2500 долларов за унцию. Вообще же, по разным прогнозам цена на золото может вырасти до 5-30 тыс. долларов за унцию. Но даже если она дорастет всего до 2500 долларов с нынешних 1600 долларов - это уже хорошо.

В каком виде покупать золото? Существуют 3 возможности: бумажное золото (обезличенный металлический счет, фьючерсы на золото) и физическое золото (слитки, монеты, ювелирные изделия или лом).

Курс 5.1. Бумажное золото

В последние годы обезличенные металлические счета (ОМС) приобрели большую популярность из-за своих неоспоримых достоинств. При покупке драгоценных металлов с помощью ОМС не нужно платить НДС (18%), в отличие от покупки драгоценных металлов в слитках. В случае с ОМС отпадают также проблемы с хранением, сертификацией и транспортировкой слитков.

Но есть у ОМС и недостатки, которые могут перечеркнуть все эти достоинства. Особенно во время экономических кризисов.

Так, обезличенные металлические счета не попадают под систему страхования вкладов. То есть в случае банкротства банка, владелец ОМС встает в общую очередь кредиторов банка и ждет окончания продажи его активов. Эта процедура может растянуться на годы, а сумма, полученная от продажи активов банкрота, может оказаться меньше суммарных требований кредиторов. Государство вряд ли откажется от поддержки "Сбербанка", но этого нельзя с уверенностью сказать об остальных банках.

Следующий минус в том, что банки самостоятельно устанавливают котировки покупки и продажи драгоценных металлов. Обычно разница между ценой покупки и продажи (спрэд) золота составляет 3-5%. Но это обычно. В случае каких-либо катаклизмов или внезапного роста спроса на золото спрэд может увеличиться до любых размеров. Например, мировая цена золота составляет 1600 долларов за унцию, а банк открывает обезличенный металлический счет по цене в 1700 долларов за унцию, а закрывает по цене 850 долларов за унцию.

Но это еще не все проблемы, поджидающие человека, решившего инвестировать в золото путем открытия ОМС. Почему-то считается, что человек, открывший ОМС, может считать себя владельцем золота. Это глубочайшее заблуждение: обезличенный металлический счет не предусматривает поставку золота. Да, клиент в большинстве случаев может попросить банк вместо денег отдать слиток. Но в этом случае придется заплатить НДС и комиссию банка по переводу обезличенного металла в физический металл. Размер комиссии банк устанавливает самостоятельно, она никем и никак не регламентируется.

То есть в случае каких-либо катаклизмов или внезапного роста спроса на золото банк, например, может установить комиссию по переводу обезличенного металла в физический металл в размере 50% от стоимости слитка. Например, мировая цена золота составляет 1600 долларов за унцию, а банк может выдать физический металл, если клиент доплатит 288 долларов в виде НДС и 500 долларов в виде комиссии.

Фьючерс на золото - это еще одна разновидность бумажного золота. Только вместо риска банкротства банка здесь есть риск банкротства брокера или биржи. И не надо говорить, что в случае их банкротства с деньгами клиентов ничего не произойдет. Недавний опыт банкротства американского брокерского дома MF Global убедительно доказал обратное.

В последние годы количество различного бумажного золота (в виде фьючерсов, опционов и прочих деривативов) значительно превысило количество физического золота. Поэтому неизбежно рано или поздно наступит момент, когда желание со стороны владельцев бумажного золота получить его в виде слитков приведет к коллапсу рынка бумажного золота. И тогда приведенные выше гипотетические примеры станут реальностью. Вы либо совсем не получите золота, либо получите его за совсем другие деньги, либо получите вложенные деньги, которые на момент получения не будут стоить ничего.

Курс 5.2. Физическое золото

Памятные (коллекционные) монеты следует сразу вычеркнуть из списка потенциально интересных направлений инвестиций. Например, рассмотрим монеты, посвященные будущей Олимпиаде 2014 года в Сочи, которые недавно начал продавать "Сбербанк". Золотые монеты весом в четверть унции, наподобие "Бобслей-14" и "Керлинг-14", продаются в Санкт-Петербурге (в разных городах у данного банка цены разные) за 19 800 рублей, а покупает за 13 900 рублей. Разница составляет 42%. То есть золото должно вырасти на 42% только для того, чтобы инвестиция в такую монету перестала быть убыточной.

Для справки: серебряные монеты олимпийской серии весом в одну унцию продается банком за 3300 рублей, а покупается за 2000 рублей. Разница составляет 65%. То есть серебро должно вырасти на 65% только для того, чтобы инвестиция в такую монету перестала быть убыточной.

Лишь отдельные памятные (коллекционные) монеты могут стать инвестиционно привлекательными, но "простые смертные" купить их за вменяемые деньги не смогут. Такие монеты изначально выпускаются крайне маленькими тиражами и расходятся, что называется, среди своих (так произошло даже с обыкновенными евро - но с символикой княжества Монако на реверсе). А те памятные монеты, что можно увидеть в свободной продаже, никакой коллекционной и нумизматической ценности не представляют. Не представляют они и инвестиционной ценности, так как слишком велика наценка за художественную составляющую относительно цены содержащегося в монете золота или серебра.

Слитки золота и серебра также непривлекательны для инвестиций при покупке их в России, так как государство взимает НДС размере 18% при продаже слитков населению, что увеличивает разницу между ценами покупки и продажи слитка золота. Например, в июне 2012 года разница между ценой покупки и продажи слитка золота весом 5 грамм составляла в том же "Сбербанке" 25%. То есть, золото должно вырасти в цене на 25% только для того, чтобы инвестиции перестали быть убыточными. Минимальная разница между ценой покупки и продажи слитка золота составляла в "Сбербанке" 20,5% для слитка весом в 1000 грамм. Но этот "слиточек" стоит чуть больше 2 млн. рублей и поэтому недоступен для широких слоев населения. Разница между ценой покупки и продажи для самого маленького слитка золота весом в 1 грамм составляла 38%. Он вполне доступен для населения, так как стоит 2295 рубля, но совершенно не интересен для инвестиций. Для слитков серебра ситуация еще хуже - разница между ценой покупки и продажи колеблется в диапазоне 28-48%.

Остаются золотые инвестиционные монеты. НДС на них нет. Значит, разница в ценах покупки и продажи должна быть минимальна? Не тут-то было! На сцену выходит жадность российских банков. Разница в ценах покупки и продажи и четверть унциевых золотых "Георгия Победоносца" и "Червонца", и полуунциевых золотых "Речной бобр" и "Денежное обращение" составляет 21-24%. То есть почти как у слитков, в которых этот НДС есть. А российских инвестиционных монет весом в одну унцию не существует в природе.

Кстати, очень странно, что разница между ценой покупки и продажи монет практически одинакова для монет разного веса.

В итоге получается, что при цене золота на мировом рынке примерно в 1600 долларов за унцию можно купить перечисленные выше золотые инвестиционные монеты по цене 1900-2100 долларов за унцию или слитки по цене 1900-2200 долларов за унцию. Переплата просто шокирует, особенно если знать цены продажи монет и слитков за границей. Причем цены в "Сбербанке" еще не самые высокие в России.

Гораздо выгоднее покупать золотые монеты и слитки за границей. Российских золотых монет там не продают, зато, как правило, есть весь ассортимент иностранных инвестиционных золотых монет (в частности, American Buffalo, American Eagle, Australian Kangaroo, Austrian Philharmonic, British Sovereign, Canadian Maple Leaf, Chinese Panda, South African Krugerrand). Разница в ценах покупки и продажи в финском Tavex на начало июня для четверть-унциевых монет составляет 20-22% (как и в России), для полуунциевых монет 14-19%, а для монет весом в одну унцию - всего 3,6-4,5%. В пересчете на 1 унцию золота полуунциевые монеты стоят 1770-1850 долларов, а четверть-унциевые монеты 1870-1890 долларов. Сами унциевые монеты стоят 1670-1698 долларов. То есть оптимальным выбором среди инвестиционных монет будет покупка монеты весом в 1 унцию - и цены близки к мировым, и разница между ценами покупки и продажи невелики.

Также в Tavex вполне можно покупать и слитки. Так, например, слиток весом в 10 грамм будет стоить в пересчете на одну унцию 1706 долларов, а разница между ценами покупки и продажи составляет всего 8,1%. Сравните со "Сбербанковскими" 24% на слиток такого же веса и с его стоимостью в пересчете на одну унцию в 1958 долларов. Разница очевидна, и она не в пользу "Сбербанка".

Есть еще один плюс в покупке золота и/или серебра за границей: полная анонимность покупки. В том же Tavex не спрашивают документов, в отличие от российских банков. С учетом того, что в современной России любые базы данных не являются секретом для заинтересованных лиц, это очень важное преимущество.

Между прочим, в XX веке дважды происходили конфискации золота у населения: в 1918 в России после прихода к власти большевиков - и в 1933 году в США после прихода к власти Франклина Делано Рузвельта. Поскольку история иногда повторяется, то лучше будет, чтобы никто не знал о том, что вы купили себе немного золота.

Но есть у покупки золота за границей и недостаток: действующими таможенными правилами гражданам России разрешается беспошлинно ввозить товаров на сумму не более 1500 евро и не более 35 кг. То есть как раз одну унцию золота. Конечно, можно ввезти золота и больше, но уже с уплатой таможенных пошлин и НДС, что сделает такую операцию экономически невыгодной.

Где хранить купленное золото? По большому счету есть 2 варианта - в банках или не в банках. Но, кроме того, что за хранение золота в банках надо платить, такой способ сопровождается рисками.

Во-первых, рассказы банкиров о том, что их сейфы самые надежные в мире, опровергаются самой жизнью. Банковские сейфовые ячейки иногда подвергаются нападениям, после которых банки отказываются компенсировать пострадавшим убытки на основании того, что банк не знает, что реально хранилось в ограбленном сейфе.

А во-вторых, в ходе упомянутых выше конфискациях золота у населения в России и в США банковские сейфовые ячейки можно было открывать только в присутствии комиссаров (в первом случае) и налоговых инспекторов (во втором случае).

У хранения золота под любимым дубом есть свои достоинства и недостатки. К плюсам можно отнести то, что платить за хранение не нужно. Кроме того, вы имеете круглосуточный доступ к своему золоту. К недостаткам такого способа можно отнести то, что никто не охраняет ваше золото. Поэтому надо очень тщательно выбирать место хранения.

Выводы

Итак, подведем итоги. Как ни печально, на этапе рецессии экономики ценные бумаги и недвижимость следует полностью вычеркнуть из списка возможных инструментов по сохранению своих сбережений. Вклады и наличная валюта годятся ровно до тех пор, пока не наступит коллапс банковской системы. Поскольку такие ситуации в истории уже были, полностью исключать этого сейчас нельзя. А самым надежным инструментом по сбережению накоплений в кризис является золото в инвестиционных монетах и слитках - как и предсказывал пресловутый Сорос.

В. Шевченко,

руководитель проекта FinNews.ru

"Саморегулирование & Бизнес", N 7, июль 2012 г.