Платежный баланс и внешний долг Российской Федерации за I квартал 2011 года

Платежный баланс и внешний долг Российской Федерации
за I квартал 2011 года

ГАРАНТ:

См. Платежный баланс и внешний долг Российской Федерации за 2011 г.

См. Платежный баланс и внешний долг РФ за январь-июнь 2011 г.

См. также Платежный баланс и внешний долг Российской Федерации за январь-сентябрь 2011 г.

Новая информация выпуска

Таблица 2.5. Сравнительная таблица данных импорта Российской Федерации и экспорта остального мира за 1994 - 2010 годы.

Таблица 2.6. Сравнительная таблица данных экспорта Российской Федерации и импорта остального мира за 1994 - 2010 годы.

Таблица 2.7. Сравнительная таблица данных импорта Российской Федерации и экспорта важнейших стран-партнеров за 2009 - 2010 годы.

Таблица 2.8. Сравнительная таблица данных импорта Российской Федерации и экспорта важнейших стран-партнеров за 2007 - 2008 годы.

Таблица 2.9. Сравнительная таблица данных экспорта Российской Федерации и импорта важнейших стран-партнеров за 2009 - 2010 годы.

Таблица 2.10. Сравнительная таблица данных экспорта Российской Федерации и импорта важнейших стран-партнеров за 2007 - 2008 годы.

Приложение 2.1. Комментарий к сравнительным таблицам 2.5 - 2.10 данных внешней торговли при зеркальном сопоставлении.

Таблица 6.1. Международная инвестиционная позиция Российской Федерации в 2001 - 2011 гг.: иностранные активы и обязательства на начало года.

Таблица 6.2. Международная инвестиционная позиция Российской Федерации в 2001 - 2005 гг.: иностранные активы и обязательства по странам дальнего зарубежья и СНГ на начало года.

Таблица 6.3. Международная инвестиционная позиция Российской Федерации в 2006 - 2011 гг.: иностранные активы и обязательства по странам дальнего зарубежья и СНГ на начало года.

Таблица 6.4. Международная инвестиционная позиция Российской Федерации за 2010 год.

Юридическая основа разработки платежного баланса

Законодательной и правовой базой разработки платежного баланса являются:

- Федеральный закон N 86-ФЗ "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" от 10 июля 2002 года;

- Федеральный закон N 17-ФЗ "О банках и банковской деятельности" от 3 февраля 1996 года;

ГАРАНТ:

По-видимому, в тексте предыдущего абзаца допущена опечатка. Имеется в виду "Федеральный закон от 2 декабря 1990 г. N 395-I "О банках и банковской деятельности" (в редакции Федерального закона от 3 февраля 1996 г. N 17-ФЗ)"

- Постановление Правительства Российской Федерации от 18 июля 1994 года N 849.

В соответствии с данными законодательными и нормативными актами ответственность за составление платежного баланса возложена на Центральный банк Российской Федерации, который правомочен самостоятельно определять методологию формирования статистических и аналитических показателей и порядок их распространения и не вправе раскрывать получаемые данные в разрезе отдельных отчитывающихся единиц.

С текстом Федерального закона "О Центральном банке Российской Федерации" и Федерального закона "О банках и банковской деятельности" можно ознакомиться в представительстве Банка России в сети Интернет.

Платежный баланс и внешний долг Российской Федерации
за I квартал 2011 года.
Аналитический комментарий

I. Платежный баланс

Платежный баланс в I квартале 2011 года отражал дальнейшее восстановление масштабов внешнеэкономических операций в условиях благоприятной для российского экспорта конъюнктуры мировых товарных рынков.

Сальдо счета текущих операций, несмотря на некоторое снижение относительно базисного периода, обеспечило наращивание резервных активов и покрытие возросшего вывоза частного капитала.

Счет текущих операций

Профицит счета текущих операций составил 32,4 млрд. долларов США. По сравнению с январем-мартом 2010 года показатель снизился на 3,4%.

Сальдо торгового баланса сложилось в размере 49,4 млрд. долларов США (на 6,1% больше, чем в I квартале 2010 года) и лишь незначительно отставало от исторического максимума в ряду сопоставимых данных, зафиксированного в I квартале 2008 года.

Экспорт товаров увеличился с 92,2 до 114,2 млрд. долларов США. Весь его прирост - на 23,8% - обеспечивался ценовым фактором при снижении физических объемов поставок на 0,6%. Высокие темпы наращивания вывоза отмечались по всем укрупненным позициям товарной номенклатуры, за исключением продовольственных товаров и сырья для их производства.

Экспорт наиболее значимой группы товаров - минеральных продуктов - вырос на 23,1%, превысив 81,5 млрд. долларов США (72,1% общего объема). В условиях существенного повышения контрактных цен, составившего по сырой нефти 30,7%, нефтепродуктам - 22,8% и природному газу - 6,8%, суммарный вывоз трех топливно-энергетических товаров достиг 76,8 млрд. долларов США. При этом только экспорт природного газа в физическом измерении превысил уровень базисного периода (на 14,2%), поставки сырой нефти были ниже на 2,7%, нефтепродуктов - на 2,5%.

Соотношение основных компонентов счета текущих операций платежного баланса Российской Федерации в первых кварталах 2007 - 2011 гг. (млрд. долларов США)

Товарная структура внешней торговли в I квартале 2011 года (в % к итогу)

Страны - основные торговые партнеры России в первых кварталах 2010 - 2011 годов (млрд. долларов США)

На 10,6% сократился физический объем экспорта металлов и изделий из них. Доля этой группы в вывозе уменьшилась незначительно (до 9,8%), поскольку стоимость металлургической продукции благодаря росту экспортных цен более чем на треть увеличилась с 9,3 до 11,1 млрд. долларов США.

В географической структуре экспорта доля стран ЕС снизилась с 56,7 до 51,6%, удельный вес государств АТЭС увеличился с 15,2 до 17,6%, СНГ - с 13,2 до 16,9%. Крупнейшим торговым партнером оставались Нидерланды (11,7% совокупного экспорта). На второе и третье места в распределении вывоза по стоимостным объемам переместились Украина (7,4%) и Китай (7,0%). Доля Италии уменьшилась до 5,7%, Германии - до 6,5%.

Импорт товаров, зафиксировав исторический максимум в ряду сопоставимых периодов, составил 64,9 млрд. долларов США, что на 41,9% больше, чем в I квартале 2010 года. Как и в течение предыдущего года, увеличение физического объема поставок существенно опережало рост контрактных цен, обеспечив 70% стоимостного прироста импорта.

Ускоренным по сравнению с импортом в целом был рост ввоза продукции машиностроения (прирост на 60,2%). Стоимость импортированных машин, оборудования и транспортных средств повысилась до 25,9 млрд. долларов США. Доля указанной группы товаров в структуре совокупного импорта увеличилась с 39,5 до 42,4%, в том числе с 9,6 до 13,6% вырос удельный вес средств наземного транспорта.

Импорт продукции химической промышленности и товаров продовольственной группы увеличился в 1,3 раза из-за некоторого отставания темпов роста ввоза этих позиций товарной номенклатуры от общей динамики импорта, их удельный вес уменьшился до 15,5 и 16,2% соответственно.

Географическое распределение импорта в отчетном периоде характеризовалось незначительными изменениями: при уменьшении доли государств ЕС на 1,8 процентного пункта - до 39,1% - и укреплении позиции группы стран АТЭС (33,4%) удельный вес стран СНГ практически не изменился (15,5%). Важнейшими партнерами оставались Китай (16,4%), Германия (11,1%) и Украина (6,6%).

Структура экспорта и импорта услуг в I квартале 2011 года (в % к итогу)

Дефицит баланса внешней торговли услугами в I квартале 2011 года сложился максимальным в ряду сопоставимых данных (6,6 млрд. долларов США): на 37,1% выше уровня 2010 года и в 1,5 раза - 2008 года. Сказался опережающий рост российского импорта услуг по сравнению с их экспортом.

Экспорт услуг составил 10,3 млрд. долларов США, увеличившись относительно января-марта 2010 года на 13,4%.

Стоимость обслуживания транспортными компаниями зарубежных потребителей выросла с 3,0 млрд. долларов США в январе - марте 2010 года до 3,4 млрд. долларов США в январе - марте 2011 года. В том числе почти на четверть увеличились услуги пассажирского транспорта, на 15,8% - стоимость международных перевозок грузов.

Объем оказанных деловых, профессиональных и технических услуг повысился до 2,8 млрд. долларов США - на 14,8%, преимущественно за счет услуг рекламного характера, а также услуг в области сельского хозяйства, горнодобывающей промышленности и переработки.

В январе - марте 2011 года впервые в посткризисный период возобновился рост услуг, предоставленных нерезидентам в связи с их поездками в Россию (на 15,7%).

Наряду с этим отрицательная динамика наблюдалась по строительным работам (на 1,2%), страховым услугам (снижение в 2 раза) и услугам, связанным с операционным лизингом (на 14,0%).

Импорт услуг вырос на 21,7% - до 16,9 млрд. долларов США. Расходы резидентов на поездки за рубеж составили 5,4 млрд. долларов США (рост на 18,9%). Как и в январе-марте 2010 года, подавляющая часть этих затрат (83,8%) приходилась на личные поездки в страны дальнего зарубежья.

Импорт транспортных услуг увеличился более чем на треть - до 2,9 млрд. долларов США. В том числе зафиксирован полуторакратный рост грузовых перевозок.

После некоторого снижения в базисном периоде активно наращивался объем оказанных деловых, профессиональных и технических услуг (на 26,1% - до 3,3 млрд. долларов США). Отчасти это объяснялось восходящей динамикой (прирост на 37,1%) одной из значимых в их составе категорий - услуг в области горнодобывающей промышленности и переработки.

Отрицательное сальдо баланса оплаты труда сложилось практически на уровне базисного периода - 1,6 млрд. долларов США. Суммы, начисленные к выплате нерезидентам, равнялись 2,5 млрд. долларов США, к получению - оценивались в 1,0 млрд. долларов США.

Дефицит баланса доходов от инвестиций достиг 7,9 млрд. долларов США. Доходы, начисленные к выплате, составили 18,2 млрд. долларов США (прирост - 24,7%). Объем средств к получению достиг 10,3 млрд. долларов США (20,5%).

Преобладающая доля операций приходилась на сектор нефинансовых корпораций, роль которых продолжала возрастать: удельный вес средств к выплате увеличился с 78,6 до 83,7% (в абсолютном выражении в отчетном квартале они составили 15,2 млрд. долларов США), к получению - с 55,2 до 65,0% (6,7 млрд. долларов США).

Дефицит инвестиционных доходов банковского сектора, напротив, сократился до 0,6 млрд. долларов США в результате снижения сумм, начисленных к выплате (на 5,7%), при некотором росте доходов к получению (на 1,3%).

Отрицательное сальдо баланса текущих трансфертов, составившее 0,9 млрд. долларов США, выросло в 1,6 раза при почти одинаковой динамике потоков безвозмездных выплат.

Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами

Счет операций с капиталом

Счет операций с капиталом был практически сбалансированным и отражал движение потоков материальных и финансовых активов, перемещаемых в результате международной миграции.

Финансовый счет

Отрицательное сальдо финансового счета (без учета резервных активов) в I квартале 2011 года возросло до 17,1 млрд. долларов США (11,9 млрд. долларов США - в январе-марте 2010 года). Его увеличение явилось следствием опережающего роста иностранных активов по сравнению с обязательствами.

Иностранные обязательства резидентов в отчетном периоде увеличились на 15,9 млрд. долларов США, многократно превысив аналогичный показатель годичной давности (2,4 млрд. долларов США).

Структура иностранных инвестиций в Российскую Федерацию в I квартале 2011 года (чистый прирост обязательств перед нерезидентами)

млрд. долларов США

Вид инвестиций	2011 год	Справочно: 2010 год
	I квартал	I квартал	II квартал	III квартал	IV кварта
Прямые	12,8	8,0	11,4	7,4	16,1
Портфельные*	3,1	-1,5	2,8	-2,7	-6,4
Прочие	-0,1	-4,1	-1,7	10,1	5,3
Всего	15,9	2,4	12,5	14,9	15,1

* Включая финансовые производные.

Знак "-" означает нетто-снижение обязательств резидентов перед нерезидентами.

Иностранные пассивы федеральных органов управления выросли на 0,3 млрд. долларов США; субъектов Российской Федерации - практически не изменились. Наращивание обязательств органов государственного управления перед нерезидентами осуществлено посредством размещения еврооблигаций, номинированных в российских рублях, на сумму 40,0 млрд. рублей (в том числе нерезидентами куплено на 38,0 млрд. рублей).

Фактические платежи по государственному внешнему долгу, включая проценты, в январе-марте 2011 года составили 1,7 млрд. долларов США и были равны соответствующему показателю базисного периода. Коэффициенты долговой нагрузки на экономику уменьшились: отношение суммы платежей по государственному внешнему долгу к экспорту товаров и услуг сократилось с 1,7 до 1,4%, к доходам консолидированного бюджета - с 1,5 до 1,1%.

Движение задолженности Российской Федерации перед международными финансовыми организациями в I квартале 2011 года

млрд. долларов США

	Задолженность на 1.01.2011	Использовано	Погашено	Курсовая переоценка	Задолженность на 1.04.2011
Кредиты МФО	3,1	0,0	0,2	0,0	2,9
МБРР	2,6	0,0	0,2	0,0	2,4
ЕБРР, ЕИБ, СИБ*	0,5	0,0	0,0	0,0	0,5

* ЕБРР - Европейский банк реконструкции и развития, ЕИБ - Европейский инвестиционный банк, СИБ - Северный инвестиционный банк.

Иностранные обязательства органов денежно-кредитного регулирования в I квартале 2011 года снизились на 0,1 млрд. долларов США.

Внешние пассивы банковского сектора выросли на 2,4 млрд. долларов США (1,9 млрд. долларов США в январе-марте 2010 года). Как и в начале 2010 года, увеличение обязательств сектора осуществлено за счет расширения участия нерезидентов в капиталах российских кредитных организаций: иностранные портфельные вложения в акции, доли и паи составили 2,6 млрд. долларов США. Относительно невысокий объем заимствований в форме еврооблигационных займов и синдицированных кредитов был использован преимущественно для погашения ранее сформированного долга. В результате ссудные обязательства сектора выросли лишь на 0,3 млрд. долларов США. Значительным было сокращение обязательств банковского сектора по финансовым производным инструментам, составившее 2,1 млрд. долларов США.

Прирост иностранных пассивов прочих секторов составил 13,3 млрд. долларов США (в I квартале 2010 года - 3,1 млрд. долларов США). Как и в сопоставимом периоде, в основном привлекались прямые инвестиции: 12,8 млрд. долларов США (6,6 млрд. долларов США в I квартале 2010 года). В структуре прямых инвестиций заметно повысилась роль межфирменных кредитов, превратившихся в основную форму поддержки иностранными инвесторами связанных российских компаний. В то же время в результате масштабной продажи нерезидентами акций, долей и паев российских компаний впервые со второго квартала 2009 года было зафиксировано чистое изъятие иностранного капитала в размере 2,2 млрд. долларов США.

Сокращение прямых вложений иностранных инвесторов в капиталы российских компаний было частично компенсировано расширением портфельных инвестиций в акции, доли и паи - в отчетном периоде они выросли на 2,0 млрд. долларов США. Данная ситуация отличается от сопоставимого периода 2010 года, когда иностранные инвесторы предпочитали приобретать долговые ценные бумаги корпораций, сокращая объем участия в капитале.

Как и годом ранее, достаточно крупные иностранные кратко- и долгосрочные заимствования (10,8 млрд. долларов США) были нивелированы выплатами по корпоративному внешнему долгу. В итоге объем обязательств по ссудам и займам корпораций сократился на 2,2 млрд. долларов США.

Иностранные активы, за исключением резервных, оставались наиболее динамично растущим компонентом финансового счета. В отчетном периоде они выросли на 32,9 млрд. долларов США, что более чем вдвое превышает показатель годичной давности (на 14,3 млрд. долларов США).

Структура инвестиций резидентов Российской Федерации в иностранные активы в I квартале 2011 года (чистый прирост иностранных активов без учета резервных активов)

млрд. долларов США

Вид инвестиций	2011 год	Справочно: 2010 год
	I квартал	I квартал	II квартал	III квартал	IV кварта
Прямые	15,8	10,2	13,5	10,6	18,2
Портфельные*	-4,1	-3,0	-2,8	-3,8	5,0
Прочие	21,2	7,1	-6,8	14,7	8,6
Всего	32,9	14,3	3,9	21,5	31,7

* Включая финансовые производные.

Знак "-" означает нетто-снижение иностранных активов резидентов.

Внешние требования органов государственного управления выросли на 0,5 млрд. долларов США. Их прирост объяснялся главным образом увеличением просроченной задолженности по начисленным, но не полученным процентам. Нерезервные иностранные активы органов денежно-кредитного регулирования практически не изменились.

Увеличение иностранных активов частного сектора составило 32,4 млрд. долларов США (13,8 млрд. долларов США в I квартале 2010 года).

Расширение ресурсной базы в условиях характерного для начала года низкого спроса на кредиты на внутреннем рынке способствовало многократному повышению экспорта капитала банками. Если годом ранее кредитные организации - резиденты увеличили иностранные требования на 1,0 млрд. долларов США, то в отчетном периоде аналогичный показатель превысил 10,0 млрд. долларов США. Вывоз капитала банками традиционно осуществлялся преимущественно в виде ссудно-депозитных операций. По финансовым производным внешние требования российских банков снизились на 3,0 млрд. долларов США.

Прирост иностранных активов прочих секторов увеличился с 12,8 млрд. долларов США в январе-марте 2010 года до 22,4 млрд. долларов США в январе-марте 2011 года. Большую часть экспортированного капитала - 15,1 млрд. долларов США - составили прямые инвестиции. В их структуре наиболее существенно выросли межфирменные кредиты и реинвестированные доходы. Относительно меньшими темпами повысились новые взносы в капиталы связанных зарубежных компаний. Требования к нерезидентам по предоставленным ссудам и займам изменились на 1,0 млрд. долларов США (в январе-марте предыдущего года снизились на 1,4 млрд. долларов США).

Наличные валютные накопления у резидентов (кроме банков) в отчетном периоде уменьшились на 0,4 млрд. долларов США (3,5 млрд. долларов США в I квартале 2010 года). Это свидетельствовало о том, что в условиях продолжавшейся дедолларизации экономики уровень номинальных доходов населения позволил вернуться к докризисной модели сезонных сбережений в начале календарного года.

В I квартале традиционно высоким было значение остаточной статьи платежного баланса "Ошибки и пропуски". Среди прочих причин сказывалось влияние сезонного фактора.

Опережающее наращивание иностранных активов частного сектора в начале 2011 года реализовалось в увеличении нетто- вывоза иностранного капитала с 14,9 млрд. долларов США в январе-марте 2010 года до 21,3 млрд. долларов США по итогам I квартала 2011 года.

Международные резервы

Международные резервы Российской Федерации на 1 апреля 2011 года составили 502,5 млрд. долларов США, увеличившись с начала года на 23,1 млрд. долларов США. Основной вклад в их изменение внесли операции Центрального банка Российской Федерации, направленные на абсорбирование избыточного предложения валюты на внутреннем рынке, - 10,6 млрд. долларов США. В результате существенного повышения курса отдельных резервных валют к доллару США положительная переоценка выросла до 13,6 млрд. долларов США.

Продолжившееся приобретение Банком России монетарного золота выразилось в увеличении его запаса до 37,0 млрд. долларов США. Однако ввиду опережающего накопления валютных резервов и как следствие - повышения их доли в структуре резервных активов (до 92,6%) удельный вес металлического компонента снизился до 7,4%.

По состоянию на 1 апреля 2011 года объем международных резервов был достаточен для финансирования импорта товаров и услуг в течение 18 месяцев (соответствующий показатель на 1 апреля 2010 года оценивался в 20 месяцев).

II. Внешний долг

Внешний долг Российской Федерации (перед нерезидентами) увеличился за I квартал 2011 года с 489,0 до 509,9 млрд. долларов США. Сохраняющаяся волатильность обменных курсов обусловила превалирующую роль курсовой и стоимостной переоценок в динамике совокупной задолженности (11,7 млрд. долларов США). Вклад операций, отражаемых в платежном балансе, составил 8,5 млрд. долларов США*. На прочие изменения приходилось 0,7 млрд. долларов США.

Рост внешней долговой нагрузки был обусловлен в основном операциями частного сектора. Обязательства банков и прочих секторов выросли с 442,5 до 462,0 млрд. долларов США, их доля в общем объеме иностранной задолженности страны - до 90,6%. Долг органов государственного управления и органов денежно-кредитного регулирования увеличился с 46,6 до 47,9 млрд. долларов США. Его удельный вес сократился до 9,4% внешнего долга Российской Федерации.

Внешний долг Российской Федерации в 2007 - 2011 годах (млрд. долларов США)

Обязательства федеральных органов управления выросли с 32,2 до 32,9 млрд. долларов США. В их составе преобладал новый российский долг - 91,5%. Обязательства перед кредиторами бывшего СССР оставались незначительными - 2,8 млрд. долларов США (менее 1%).

Новый российский долг, на 1 апреля 2011 года составивший 30,1 млрд. долларов США, представлен прежде всего двумя категориями ценных бумаг: номинированными в иностранной валюте (74,8%, или 22,5 млрд. долларов США) и в российских рублях (12,0%, или 3,6 млрд. долларов США). Увеличению удельного веса последней способствовала упомянутая эмиссия еврооблигаций, осуществленная Правительством Российской Федерации в начале 2011 года. На кредиты международных финансовых организаций приходилось 9,8% (2,9 млрд. долларов США), на остальную задолженность - 3,4% (1,0 млрд. долларов США).

В отличие от базисного периода в I квартале 2011 года активных операций с долговыми внешними обязательствами субъектов Российской Федерации не проводилось. Их задолженность составила 2,5 млрд. долларов США.

Рост обязательств органов денежно- кредитного регулирования до 12,6 млрд. долларов США обусловлен преимущественно переоценкой пассивов на счете в СДР и средств в наличной национальной валюте, аккумулированных у нерезидентов.

Российские банки продолжали начатое в третьем квартале 2010 года наращивание внешних долговых обязательств, к концу отчетного периода достигших 149,1 млрд. долларов США. Это увеличение базировалось главным образом на курсовой переоценке двух категорий долга: обязательств по текущим счетам и депозитам в российских банках, в целом возросших с 39,7 до 41,7 млрд. долларов США, и займов на международном рынке - с 96,5 до 98,2 млрд. долларов США. Суммарная задолженность по всем остальным инструментам составила 9,2 млрд. долларов США.

Структура внешнего долга банковского сектора Российской Федерации (по состоянию на 1 апреля 2011 года)

На 1 апреля 2011 года внешний долг прочих секторов достиг 312,9 млрд. долларов США (61,4% совокупного внешнего долга). В его структуре динамично возраставшая до 72,8 млрд. долларов США задолженность по межфирменным кредитам достигла 23,3%. Вместе с тем обязательства по прочим кредитам оставались крупнейшей составляющей долга: на них приходилось 70,8% совокупной задолженности корпораций (221,4 млрд. долларов США). Обязательства по долговым ценным бумагам составили 3,8% (11,9 млрд. долларов США).

Структура внешнего долга прочих секторов Российской Федерации (по состоянию на 1 апреля 2011 года)

В валютной структуре внешнего долга Российской Федерации продолжилось снижение доли обязательств в иностранной валюте - до 78,6% (401,0 млрд. долларов США) при соответствующем росте удельного веса задолженности, номинированной в российских рублях, до 21,4% (108,9 млрд. долларов США). Повышение значимости российского рубля в качестве валюты номинирования долга в числе прочих причин обусловлено ростом объемов межфирменного кредитования корпораций.

Краткосрочные и долгосрочные иностранные обязательства Российской Федерации в разрезе секторов экономики (млрд. долларов США)

Увеличение размера совокупной задолженности практически не отразилось на структуре долга по срокам: на долгосрочные обязательства приходилось 87,8% (447,6 млрд. долларов США), на краткосрочные - 12,2% (62,3 млрд. долларов США).

В соответствии с международно признанными критериями задолженность Российской Федерации по состоянию на 1 апреля 2011 года не являлась критической. Коэффициенты долговой нагрузки на экономику улучшились в сравнении с базисным периодом. Отношение внешнего долга к ВВП снизилось с 35,5 до 32,9%**, к годовому объему экспорта товаров и услуг - со 121,7 до 109,0%***.

Первый заместитель Председателя Банка России

А.В. Улюкаев

------------------------------

* Новое привлечение, погашение и прощение основного долга, операции на вторичном рынке, изменение задолженности по начисленным и невыплаченным процентам.

** Показатель рассчитывается как отношение внешнего долга Российской Федерации на конец отчетного квартала к ВВП Российской Федерации за отчетный и три предшествующих квартала.

*** Показатель рассчитывается как отношение внешнего долга Российской Федерации на конец отчетного квартала к экспорту Российской Федерации товаров и услуг за отчетный и три предшествующих квартала.