Статья 9. (Второй подпараграф Статьи 25(3) Директивы 2004/39/ЕС) Определение наиболее значимого рынка с точки зрения ликвидности

Статья 9
(Второй подпараграф Статьи 25(3) Директивы 2004/39/ЕС)
Определение наиболее значимого рынка с точки зрения ликвидности

1. Наиболее значимый рынок с точки зрения ликвидности для финансового инструмента, допущенного к торгам на регулируемом рынке, далее именуемый по тексту "наиболее значимый рынок", определяется в соответствии с параграфами 2 - 8.

2. Применительно к акции или другой обращаемой ценной бумаге, подпадающим под действие Статьи 4(1)(18)(а) Директивы 2004/39/ЕС, или применительно к паю в предприятиях коллективного инвестирования наиболее значимым рынком является государство - член ЕС, в котором акция или пай были впервые допущены к торгам на регулируемом рынке.

3. Применительно к облигации или другой обращаемой ценной бумаге, подпадающим под действие Статье 4(1)(18)(b) Директивы 2004/39/ЕС, либо применительно к инструменту денежного рынка, которые и в первом, и во втором случае эмитированы дочерней компанией организации в значении Седьмой Директивы 83/349/ЕЭС Совета ЕС от 13 июня 1983 г. о консолидированной отчетности*(5), имеющей свое местонахождения в государстве - члене ЕС, наиболее значимым рынком является государство - член ЕС, где находится местонахождение головной организации.

4. Применительно к облигации или другой обращаемой ценной бумаге, подпадающим под действие Статьи 4(1)(18)(b) Директивы 2004/39/ЕС, либо применительно к инструменту денежного рынка, которые и в первом, и во втором случае эмитированы эмитентом Сообщества и не предусмотрены параграфом 3 настоящей Статьи, наиболее значимым рынком является государство - член ЕС, где находится местонахождение эмитента.

5. Применительно к облигации или другой обращаемой ценной бумаге, подпадающим под действие Статьи 4(1)(18)(b) Директивы 2004/39/ЕС, либо применительно к инструменту денежного рынка, которые и в первом, и во втором случае эмитированы эмитентом третьей страны и не предусмотрены параграфом 3 настоящей Статьи, наиболее значимым рынком является государство - член ЕС, в котором ценная бумага была впервые допущена к торгам на регулируемом рынке.

6. Применительно к производному контракту или финансовому контракту на разницу либо применительно к обращаемой ценной бумаге, подпадающим под действие Статьи 4(1)(18)(с) Директивы 2004/39/ЕС:

(а) в случае если базисная ценная бумага является акцией или другой обращаемой ценной бумагой, подпадающей под действие Статьи 4(1)(18)(а) Директивы 2004/39/ЕС, допущенной к торгам на регулируемом рынке, государство - член ЕС считается наиболее значимым рынком с точки зрения ликвидности базисной ценной бумаги в соответствии с параграфом 2;

(b) в случае если базисная ценная бумага является облигацией или другой обращаемой ценной бумагой, подпадающей под действие Статьи 4(1)(18)(b) Директивы 2004/39/ЕС, либо инструментом денежного рынка, допущенным к торгам на регулируемом рынке, государство - член ЕС считается наиболее значимым рынком с точки зрения ликвидности указанной базисной ценной бумаги в соответствии с параграфами 3, 4 или 5;

(с) в случае если базисный инструмент является индексом, состоящим из акций, торговля которыми ведется на особенном регулируемом рынке, наиболее значимым рынком является государство - член ЕС, где расположен данный регулируемый рынок.

7. Во всех других случаях, не подпадающих под действие параграфов 2 - 6, наиболее значимым рынком является государство - член ЕС, где расположен регулируемый рынок, который впервые допустил к торгам обращаемую ценную бумагу, производный контракт или финансовый контракт на разницу.

8. В случае если финансовый инструмент, подпадающий под действие параграфов 2, 5 или 7, либо базисный финансовый инструмент финансового инструмента, подпадающий под действие параграфа 6, к которому относится один из параграфов 2, 5 или 7, был впервые допущен к торгам на более чем одном регулируемом рынке одновременно и все указанные регулируемые рынки расположены в одном государстве - члене ЕС происхождения, данное государство - член ЕС является наиболее значимым рынком.

В случае если соответствующие регулируемые рынки не расположены в одном государстве - члене ЕС происхождения, наиболее значимым рынком с точки зрения ликвидности указанного инструмента является рынок, где оборот данного инструмента является наивысшим.

В целях определения наиболее значимого рынка, где оборот инструмента является наивысшим, каждый компетентный орган, уполномочивший один из соответствующих регулируемых рынков, должен рассчитать оборот указанного инструмента на своем рынке за предыдущий календарный год при условии, что данный инструмент был допущен к торгам в начале данного года.

В случае если оборот соответствующего финансового инструмента не может быть рассчитан в связи с недостаточностью или отсутствием сведений и эмитент имеет местонахождение в государстве - члене ЕС, наиболее значимым рынком является рынок государства - члена ЕС, где расположено местонахождение эмитента.

Однако в случае если эмитент не имеет местонахождения в государстве - члене ЕС, наиболее значимым рынком для данного инструмента является рынок, где оборот соответствующего класса инструментов является наивысшим. В целях определения указанного рынка каждый компетентный орган, уполномочивший один из соответствующих регулируемых рынков, должен рассчитать оборот инструментов одного класса на своем рынке за предыдущий календарный год.

Рассматриваемыми классами финансового инструмента являются:

(а) акции;

(b) облигации и иные формы секьюритизированного долга;

(с) любые другие финансовые инструменты.