Раздел III. Критерии для кредитных требований, отнесенных к подклассу объектного финансирования
N п/п
|
Критерий
|
Уровень кредитоспособности
|
высокий (ВВВ- и выше)
|
достаточный (ВВ+ или ВВ)
|
удовлетворительный (ВВ- или В+)
|
слабый (от В до С-)
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
1.
|
Финансовая позиция
|
|
|
|
|
1.1.
|
Рыночные условия
|
Высокий и растущий спрос, обстоятельства, существенным образом препятствующие входу на рынок, низкая чувствительность к изменениям в технологии и экономических прогнозах
|
Высокий и стабильный спрос. Отдельные обстоятельства, препятствующие входу на рынок, чувствительность к изменениям в технологии и экономических прогнозах
|
Спрос является адекватным и стабильным, ограниченные обстоятельства, препятствующие входу на рынок, значительная чувствительность к изменениям в технологии и экономических прогнозах
|
Слабый падающий спрос, чувствительный к изменениям в технологии и экономических прогнозах, крайне неопределенная среда
|
1.2.
|
Финансовые коэффициенты (покрытие обслуживания долга, отношение суммы кредита к стоимости объекта)
|
Высокие показатели финансовых коэффициентов с учетом типа актива, очень надежные экономические прогнозы
|
Высокие и приемлемые показатели финансовых коэффициентов с учетом типа актива, надежные проектные экономические прогнозы
|
Стандартные показатели финансовых коэффициентов с учетом типа актива
|
Низкие показатели финансовых коэффициентов с учетом типа актива
|
1.3.
|
Стресс-анализ
|
Стабильные долгосрочные доходы, способные выдержать значительный стресс в течение цикла деловой активности
|
Удовлетворительные краткосрочные доходы. Кредит может выдержать некоторое ухудшение финансовых условий. Дефолт возможен только в случае ухудшения экономических условий
|
Неопределенные краткосрочные доходы. Денежные потоки чувствительны к стрессам, которые могут проявляться в течение цикла деловой активности. Кредит может подвергнуться дефолту в ходе обычного спада
|
Доходы подвержены сильной неопределенности. Даже в обычных экономических условиях актив может подвергнуться дефолту, если условия не улучшатся
|
1.4.
|
Рыночная ликвидность
|
Рынок структурирован
на глобальной основе, активы
высоколиквидны
|
Глобальный или региональный рынок, относительно ликвидные активы
|
Региональный рынок с ограниченными краткосрочными перспективами, предполагающий более низкую ликвидность
|
Местный рынок и (или) ограниченные перспективы. Низкая ликвидность, особенно на второстепенных рынках, или ее отсутствие
|
2.
|
Политическая и правовая среда
|
|
|
|
|
2.1.
|
Возможность возникновения убытков или сокращения ожидаемого размера прибыли из-за изменений государственной политики, включающей риск введения ограничений на перевод капитала
|
Очень низкий. Сильные инструменты ограничения при необходимости
|
Низкий.
Удовлетворительные инструменты ограничения при необходимости
|
Умеренный.
Достаточные инструменты ограничения
|
Высокий.
Слабые инструменты ограничения или их отсутствие
|
2.2.
|
Правовые и регулятивные риски
|
Правовой режим, установленный в юрисдикции, благоприятствует получению возмещения и исполнению контрактов
|
В юрисдикции установлен благоприятный режим для получения возмещения и исполнения контрактов
|
В юрисдикции установлен в целом благоприятный режим для получения возмещения и исполнения контрактов, даже если получение возмещения может являться длительным или трудоемким процессом
|
Плохая или нестабильная правовая и регулятивная среда. Юрисдикция может затруднить или сделать невозможным получение возмещения или исполнение контракта
|
3.
|
Операционные характеристики
|
|
|
|
|
3.1.
|
Сроки финансирования, сопоставимые со сроком полезного использования актива
|
Полный профиль выплаты/минимальный последний платеж в погашение долга в конце периода. Отсутствие льготного периода
|
Последний платеж в погашение долга более значительный, но все же на удовлетворительном уровне
|
Значительный размер последнего платежа в погашение долга с потенциальными льготными периодами
|
Погашение со значительным или высоким последним платежом в погашение долга
|
4.
|
Операционный риск
|
|
|
|
|
4.1.
|
Разрешения/лицензии
|
Все разрешения/лицензии были получены, актив удовлетворяет текущим и предсказуемым требованиям по безопасности
|
Все разрешения/лицензии
получены или находятся
в процессе получения, актив
удовлетворяет текущим
и предсказуемым требованиям
по безопасности
|
Большинство разрешений/ лицензий получены или находятся в процессе получения, неполученные разрешения/лицензии являются стандартными, активы удовлетворяют текущим требованиям по безопасности
|
Проблемы с получением всех необходимых разрешений/ лицензий, часть планируемой конфигурации или планируемых операций может нуждаться в пересмотре
|
4.2.
|
Компетенция и характер контрактов на операционное и техническое обслуживание
|
Сильный, долгосрочный контракт на операционное и техническое обслуживание, со стимулами к его выполнению и (или) резервными счетами на операционное и техническое обслуживание (при необходимости)
|
Долгосрочный контракт
на операционное и техническое
обслуживание и (или) резервные
счета на операционное
и техническое обслуживание
(при необходимости)
|
Ограниченный контракт
на операционное и техническое
обслуживание и (или) резервные
счета на операционное
и техническое обслуживание
(при необходимости)
|
Отсутствует контракт
на операционное и техническое
обслуживание: риск высоких
операционных издержек
превышает возможные факторы
ограничения
|
4.3.
|
Финансовое положение оператора, опыт в управлении данным типом активов и возможности повторного выставления актива на рынок по завершении срока аренды
|
Отличный опыт и большие возможности повторного выставления актива на рынок
|
Удовлетворительный опыт и возможности повторного выставления актива на рынок
|
Слабый или непродолжительный опыт и неопределенная возможность повторного выставления актива на рынок
|
Опыт отсутствует или неизвестен, невозможность повторного выставления актива на рынок
|
5.
|
Характеристики актива
|
|
|
|
|
5.1.
|
Конфигурация, размер, конструкция, потребность в техническом обеспечении (например, возраст и размер объекта) по сравнению с другими активами в том же сегменте рынка
|
Конструкция и техническое обеспечение на высоком уровне. Стандартная конфигурация, объект ликвиден на рынке
|
Конструкция и техническое обеспечение выше среднего уровня. Стандартная конфигурация, возможно с очень ограниченными исключениями, объект ликвиден на рынке
|
Конструкция и техническое обеспечение на среднем уровне. Конфигурация является довольно специфической и, таким образом, сужает рынок для объекта
|
Конструкция и техническое обеспечение ниже среднего уровня. Экономическая жизнь актива заканчивается. Конфигурация очень специфическая; рынок для объекта очень узкий
|
5.2.
|
Стоимость перепродажи
|
Текущая стоимость при перепродаже значительно превышает сумму долга
|
Стоимость при перепродаже умеренно превышает сумму долга
|
Стоимость при перепродаже незначительно превышает сумму долга
|
Стоимость при перепродаже ниже суммы долга
|
5.3.
|
Зависимость цены актива и его ликвидности (возможности быстро и без потерь реализовать актив) от фазы цикла деловой активности
|
Стоимость и ликвидность актива не зависят от фазы цикла деловой активности
|
Стоимость и ликвидность актива зависят от фазы цикла деловой активности
|
Стоимость и ликвидность актива значительно зависят от фазы цикла деловой активности
|
Стоимость и ликвидность актива сильно зависят от фазы цикла деловой активности
|
6.
|
Качество спонсора
|
|
|
|
|
6.1.
|
Финансовое положение спонсора, опыт в управлении данным типом активов и возможности повторного выставления актива на рынок по завершении срока аренды
|
Отличный опыт и большие возможности повторного выставления актива на рынок
|
Удовлетворительный опыт и возможности повторного выставления актива на рынок
|
Слабый или непродолжительный опыт и неопределенная возможность повторного выставления актива на рынок
|
Опыт отсутствует или неизвестен, невозможность повторного выставления актива на рынок
|
6.2.
|
Опыт и финансовое положение спонсора
|
Спонсор с отличным опытом и финансовым положением
|
Спонсор с хорошим опытом и финансовым положением
|
Спонсор с адекватным опытом и хорошим финансовым положением
|
Спонсор не обладает опытом или имеет сомнительный опыт и (или) финансовые проблемы
|
7.
|
Обеспечение
|
|
|
|
|
7.1.
|
Контроль актива
|
Юридические документы обеспечивают кредитору эффективный контроль (то есть в первую очередь первое приоритетное право на обеспечение или структуру аренды, включающую такое обеспечение) по отношению к активам или к компании, которой принадлежит актив
|
Юридические документы
обеспечивают кредитору
эффективный контроль (то есть
в первую очередь приоритетное
право на обеспечение или
структуру аренды, включающую
такое обеспечение)
по отношению к активам или
к компании, которой принадлежит
актив
|
Юридические документы
обеспечивают кредитору
эффективный контроль (то есть
в первую очередь, приоритетное
право на обеспечение или
структуру аренды, включающую
такое обеспечение)
по отношению к активам или
к компании, которой принадлежит
актив
|
Контракт обеспечивает небольшое обеспечение кредитору и оставляет некоторый риск утери контроля за активом
|
7.2.
|
Права и возможности кредитора по надзору за местонахождением и состоянием актива
|
Кредитор имеет возможность наблюдать за местонахождением и состоянием актива в любое время и в любом месте (регулярная отчетность, возможность проводить инспекции)
|
Кредитор имеет возможность наблюдать за местонахождением и состоянием актива почти в любое время и в почти любом месте
|
Кредитор имеет возможность наблюдать за местонахождением и состоянием актива почти в любое время и в почти любом месте
|
Возможности кредитора по отслеживанию местонахождения и состояния актива ограничены
|
7.3.
|
Страхование от убытков
|
Полное страховое покрытие, включая страхование залога от ущерба лучшими страховыми компаниями
|
Удовлетворительное страховое покрытие (исключая страхование залога от ущерба), предоставляемое хорошими страховыми компаниями
|
Удовлетворительное страховое покрытие (исключая страхование залога от ущерба), предоставляемое приемлемыми страховыми компаниями
|
Слабое страховое покрытие (исключая страхование залога от ущерба), предоставляемое слабыми страховыми компаниями
|