Цифровые валюты центральных банков как элемент платежно-центричной модели глобального финансового регулирования (В.Е. Понаморенко, Г.А. Насырова, Е.С. Молотова, сетевое издание "Цифровое право (Digital Law Journal)", N 1 (том 4), январь-март 2023 г.)

Понаморенко В.Е., Насырова Г.А., Молотова Е.С. Цифровые валюты центральных банков как элемент платежно-центричной модели глобального финансового регулирования

В.Е. Понаморенко - доктор юридических наук, доцент, научный руководитель Института комплаенса и этики бизнеса Высшей школы юриспруденции и администрирования Национального исследовательского университета "Высшая школа экономики", Москва, Россия

Г.А. Насырова - доктор экономических наук, профессор, заведующая кафедрой "Финансы" Евразийского национального университета им. Л.Н. Гумилева, Астана, Республика Казахстан

Е.С. Молотова - главный экономист Департамента международного сотрудничества Банка России, Москва, Россия.

В статье рассматривается текущее состояние реализации одного из крупнейших регуляторных проектов в финансовой сфере - Дорожной карты Группы Двадцати по совершенствованию трансграничных платежей. Цель исследования - исследовать роль международного регулирования трансграничных платежей в контексте глобальной финансовой архитектуры в целях органичного встраивания модернизируемой платежной инфраструктуры России в глобальный контекст. Для достижения этой цели в работе систематизируется документы стандарт-сеттеров, анализируются доктринальные источники. Отдельное внимание уделено проектам Инновационного хаба БМР. Результатами исследования явился анализ направления E Дорожной карты Группы Двадцати, которое охватывает вопросы развития новых видов платежных средств - CBDC, стейблкоинов. В частности, в работе дан обзор аналитики и конкретных проектов в области внедрения цифровых валют центральных банков (CBDC), анализируются связи проблематики CBDC с создаваемой международной рамкой регулирования криптоактивов. Авторы делают вывод о том, что глобальное финансовое регулирование становится все более платежно-центричным, так как трансграничные платежи находятся в зоне пересечения нескольких важнейших политик и международно-правовых режимов. В частности, речь идет о таких международных политиках, как регулирование финансовых услуг, макропруденциальное регулирование, регулирование мировой монетарной системы, регулирование криптоактивов, политика противодействия незаконным финансовым потокам в мировой экономике, ESG-регулирование. В статье систематизируется особенности и риски платежно-центричной модели глобального финансового регулирования, делается вывод о том, что международное сотрудничество и координация являются необходимыми условиями для реализации трансграничных проектов в платежной сфере.?

Ключевые слова: CBDC, стейблкоины, "Группа двадцати", ФАТФ, СФС, БМР, КПРИ, Инновационный хаб БМР, криптоактивы

Ponamorenko V.E., Nasyrova G.A., Molotova E.S. Central bank digital currencies as an element of the payment-centric model of global financial regulation

V.E. Ponamorenko - Dr. Sci. in Law, Associate Professor, Scientific Director, Institute of Compliance and Business Ethics, Higher School of Law and Administration, HSE University, Moscow, Russia

G.A. Nasyrova - Dr. Sci. in Economics, Professor, Head of the Department of Finance, Gumilyov Eurasian National University, Astana, Republic of Kazakhstan

E.S. Molotova - Economist, International Cooperation Department, Bank of Russia, Moscow, Russia

The article examines the current state of implementation of one of the largest regulatory projects in the financial sector - The Roadmap for Enhancing Cross-border Payments.The purpose of this study is to examine the role of international cross-border payment regulation in the context of global financial architecture and to see how a modernized national payment infrastructure could be optimally embedded in the global payment infrastructure. To achieve this purpose, this article systematizes the standard setting documents and analyzes doctrinal sources. Special attention is paid to BIS Innovation Hub projects. The study analyses area E of the G20 Roadmap, which covers the development of new means of payment, including CBDCs and stablecoins. In particular, the paper provides an overview of analytics and specific projects pertaining to the introduction of central bank digital currencies (CBDC). The article also analyzes how the issuance of CBDCs relates to the international framework being created for regulating crypto assets. The authors conclude that global financial regulation is becoming more payment-centric since the issue of regulating cross-border payments lies at the intersection of several important policies and international legal regimes. In particular, this involves international policies pertaining to the regulation of financial services, macroprudential regulation, regulation of the global monetary system, regulation of crypto assets, countering illicit financial flows in the global economy, and ESG regulation. The article systematizes the features and risks of the payment-centric model for global financial regulation. It concludes that international cooperation and coordination are necessary if cross-border projects related to payments are to be successfully implemented.

Keywords: CBDC, stablecoins, Group of Twenty, FATF, FSB, BIS, CPMI, BIS Innovation Hub, crypto-assets