ICO как инструмент финансирования бизнеса: мифы и реальность (И.Я. Лукасевич, журнал "Экономика. Налоги. Право", N 2 (том 11), март-апрель 2018 г.)

Лукасевич И.Я. ICO как инструмент финансирования бизнеса: мифы и реальность

И.Я. Лукасевич - д-р экон. наук, профессор Департамента корпоративных финансов и корпоративного управления, Финансовый университет, Москва, Россия

Предмет исследования - новые инструменты финансирования бизнеса путем проведения ICO в условиях развития криптовалют и лежащих в их основе блокчейн-технологий. Цель работы - анализ преимуществ и недостатков ICO по сравнению с традиционными финансовыми инструментами, перспектив, ограничений и проблем применения цифровых финансовых инструментов. Сделаны выводы о возможностях, ограничениях и направлениях применения цифровых инструментов финансирования бизнеса, в том числе предприятиями реального сектора с учетом особенностей российской экономики и законодательства. Показано, что основные проблемы применения цифровых финансовых инструментов лежат в экономической плоскости и связаны с отсутствием адекватных подходов к оценке лежащих в их основе активов, а также дефицитом объективной информации.

Определены проблемы и новые задачи корпоративных финансов в условиях цифровой экономики.

Ключевые слова: цифровая экономика; цифровые финансовые инструменты; блокчейн; криптовалюты; первичное предложение токенов (ICO); финансирование бизнеса; корпоративные финансы.

Lukasevich I.Y. ICO as a Business Financing Tool: Myths and Reality

I.Y. Lukasevich - ScD (Economics), full professor of the Corporate Finance and Corporate Governance Department, Financial University, Moscow, Russia

The subject of the research is new tools for business financing using the initial coin offering (ICO) in the context of the development of cryptocurrencies and the blockchain technologies as their basis. The purpose of the work was to analyze the advantages and disadvantages of the ICO in comparison with traditional financial tools as well as prospects, limitations and problems of using digital financial tools. Conclusions are made in relation to possibilities, limitations and application areas of digital business financing tools, particularly in the real sector, taking into account the specifics of the Russian economy and legislation. It is shown that the main problems of using the digital financial tools are related to the economic sphere and caused by the lack of adequate approaches to evaluation of assets as well as the shortage of objective information.

The problems and new tasks of corporate finance in the digital economy are defined.

Keywords: digital economy; digital financial tools; blockchain; cryptocurrencies; initial coin offering (ICO); business financing; corporate finance.

Журнал "Экономика. Налоги. Право"

В научно-практическом журнале "Экономика. Налоги. Право" рассматриваются проблемы экономической теории, анализируется ход преобразований в России в денежно-кредитной, бюджетно-налоговой и инвестиционной сферах экономики с учётом опыта зарубежных стран.

Журнал ориентирован на освещение актуальных проблем мировой экономической и юридической науки и достижений в области экономической, налоговой и правоприменительной практики с учетом отечественного и зарубежного опыта. В каждом номере приводятся результаты научно-исследовательских работ, выполняемых российскими и зарубежными учеными и практиками по широкому кругу проблем экономики, налогообложения, права; делаются экспертные оценки и даются рекомендации ведущих учёных и практиков в области экономики, налогов и права; публикуются отчеты о научно-практических мероприятиях.

Материалы издания распространяются в соответствии с лицензией Creative Commons Attribution 4.0 International (CC BY 4.0; см. текст лицензии, URL: http://creativecommons.org/licenses/by/4.0/). Журнал общедоступен в составе сетевого ресурса для исследователей, аспирантов, преподавателей и студентов "ГАРАНТ-Образование" (URL: study.garant.ru) в составе информационного блока "Библиотека научных публикаций" базы данных "Электронный периодический справочник "Система ГАРАНТ": представлены материалы выпусков, посвящённые вопросам права, включая финансовое и налоговое, бухгалтерского учёта и аудита.

Учредитель издания - ФГОБУ "Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации". Выходит в свет с 2008 года.

ISSN 1999-849X (Print)

ISSN 2619-1474 (Online)

Подробные сведения см. на сайте научного издания, URL: https://economy.fa.ru/jour/about".