Дивидендная политика высокотехнологичных компаний в условиях цифровой экономики (С.В. Щурина, Э.Ф. Мустафина, журнал "Экономика. Налоги. Право", N 2 (том 11), март-апрель 2018 г.)

Щурина С.В., Мустафина Э.Ф. Дивидендная политика высокотехнологичных компаний в условиях цифровой экономики

С.В. Щурина - канд. экон. наук, доцент, доцент Департамента корпоративных финансов и корпоративного управления, Финансовый университет, Москва, Россия

Э.Ф. Мустафина - бухгалтер ООО "Уолт Дисней Компани СНГ", Москва, Россия

Предмет исследования - процесс совершенствования дивидендной политики высокотехнологичных компаний. Цель работы - разработка рекомендаций по совершенствованию дивидендной политики, способной обеспечивать стабильное развитие компаний и увеличивать их стоимость на основе сравнения опыта работы американских и российских компаний. Рассчитываются показатели оценки эффективности дивидендной политики компании. Даются рекомендации по совершенствованию дивидендной политики. Делается вывод о том, что у американских компаний нет положительной зависимости между ценой акции на рынке и выплачиваемым дивидендом на акцию и наблюдается тренд к снижению доли прибыли, направляемой на выплату дивидендов в виде наличных денежных средств по сравнению с долей прибыли, предназначенной на обратный выкуп акций, что связано с высоким уровнем рентабельности собственного капитала. Заемный капитал обходится американским компаниям дешевле, поэтому они активно проводят политику обратного выкупа акций, а не выплат дивидендов в виде наличных денежных средств. Российским компаниям, имеющим худшие показатели рентабельности собственного капитала, рекомендуется сокращать долю собственного капитала путем выкупа собственных акций и уменьшать базу выплаты дивидендов в виде наличных денежных средств.

Ключевые слова: дивидендная политика; цифровая экономика; высокотехнологичные компании; рыночная стоимость компании; рыночная капитализация компании.

Shchurina S.V., Mustafina E.F. The Dividend Policy of High-Tech Companies in the Digital Economy

S.V. Shchurina - PhD (Economics), associate professor of the Corporate Finance and Corporate Governance Department, Financial University, Moscow, Russia

E.F. Mustafina E.F., accountant of "Walt Disney KOMPANI of the CIS", Moscow, Russia

The subject of the research is the improvement of the dividend policy of high-tech companies. The purpose of the work was to develop recommendations for improving the dividend policy to ensure the stable development of companies and increase their value based on comparison of the US and Russian practices. The performance indices of the company's dividend policy are calculated. Recommendations on improving the dividend policy are given. It is concluded that US companies do not have a positive correlation between the market price of a share and the dividend per share, and the dividends payout ratio has a tendency to decreasing in comparison with the share buyback ratio, which is associated with a high level of return on equity. The borrowed capital costs US companies cheaper, so they actively pursue the buyback policy rather than paying cash dividends. Russian companies that have worse ROE indicators are recommended to reduce their equity by buying back their own shares and reduce the cash dividend payment base.

Keywords: dividend policy; digital economy; high-tech companies; market value of a company; market capitalization of a company.

Журнал "Экономика. Налоги. Право"

В научно-практическом журнале "Экономика. Налоги. Право" рассматриваются проблемы экономической теории, анализируется ход преобразований в России в денежно-кредитной, бюджетно-налоговой и инвестиционной сферах экономики с учётом опыта зарубежных стран.

Журнал ориентирован на освещение актуальных проблем мировой экономической и юридической науки и достижений в области экономической, налоговой и правоприменительной практики с учетом отечественного и зарубежного опыта. В каждом номере приводятся результаты научно-исследовательских работ, выполняемых российскими и зарубежными учеными и практиками по широкому кругу проблем экономики, налогообложения, права; делаются экспертные оценки и даются рекомендации ведущих учёных и практиков в области экономики, налогов и права; публикуются отчеты о научно-практических мероприятиях.

Материалы издания распространяются в соответствии с лицензией Creative Commons Attribution 4.0 International (CC BY 4.0; см. текст лицензии, URL: http://creativecommons.org/licenses/by/4.0/). Журнал общедоступен в составе сетевого ресурса для исследователей, аспирантов, преподавателей и студентов "ГАРАНТ-Образование" (URL: study.garant.ru) в составе информационного блока "Библиотека научных публикаций" базы данных "Электронный периодический справочник "Система ГАРАНТ": представлены материалы выпусков, посвящённые вопросам права, включая финансовое и налоговое, бухгалтерского учёта и аудита.

Учредитель издания - ФГОБУ "Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации". Выходит в свет с 2008 года.

ISSN 1999-849X (Print)

ISSN 2619-1474 (Online)

Подробные сведения см. на сайте научного издания, URL: https://economy.fa.ru/jour/about".