О понятии иностранных инвестиций (Е. Иванова, "Право и экономика", N 9, сентябрь 2006 г.)

О понятии иностранных инвестиций

Для выявления правовой сущности инвестиционной деятельности с участием иностранных инвесторов очень важно определить содержание таких ключевых понятий, как "иностранные инвестиции", "инвестиционная деятельность" и "иностранный инвестор".

"Инвестиция" в переводе с современного английского языка (investment) - означает "капиталовложение", хотя произошло от слова "in vest", что дословно переводится "в жилетку"*(1). Многочисленные определения понятия "инвестиции" часто носят формальный и общий характер, не выявляя существа инвестиций во всем их многообразии.

Юрист-международник Дж. Шварценберг иностранными инвестициями называет среднесрочные и долгосрочные кредиты и займы, предназначенные для импорта оборудования и услуг, а также любое другое имущество, включая "любые права и интересы за границей, которыми лицо обладает прямо или косвенно". "Собственность и инвестиции" - утверждает он, "являются синонимами, потому как такая либеральная формулировка собственности и инвестиций отвечает общей практике в международном праве"*(2).

В работе юриста-международника Е. Ноугугу говорится, что основной формой иностранных инвестиций являются прямые инвестиции. Е. Ноугугу дает определение как прямых, так и портфельных инвестиций и усматривает различие между ними в степени контроля инвесторов над предприятиями. "Прямые инвестиции влекут за собой всеобъемлющий коммерческий контроль и распространены в форме "филиалов иностранных компаний""*(3).

Впервые в советской правовой литературе определение "инвестиции" дается в работе ученого-юриста Н.Н. Вознесенской, где она пишет: "Под инвестициями следует понимать такое предоставление средств иностранным инвестором, при котором обязательным является экономическая активность. Производственная деятельность иностранного элемента, направленная на согласованное целевое использование этих средств, при условии, что эта деятельность (с участием или без участия иностранного капитала) приведет к созданию обусловленного производственного объекта, способствующего развитию экономики молодого государства, повышению его экономического потенциала"*(4).

С этой точкой зрения не вполне согласен другой исследователь - А.Г. Богатырев, который в своей работе "Инвестиционное право" приходит к выводу о том, что инвестиции являются, прежде всего, собственностью, поскольку представляют собой права владения, пользования и распоряжения имуществом. А.Г. Богатырев формулирует это определение относительно иностранных инвестиций так: "иностранные инвестиции являются иностранным капиталом - собственностью в различных видах и формах, вывезенным из одного государства и вложенным в предприятие (или дело) на территории другого государства". Одновременно А.Г. Богатырев подчеркивает, что данное определение нельзя рассматривать как законченное или исчерпывающее в силу сложности понятия инвестиций и наличия нескольких видов и форм капитала и инвестирования*(5).

М.М. Богуславский, напротив, рассматривает понятие инвестиций применительно к иностранным инвесторам и подчеркивает, что не следует ставить знак равенства между понятиями "собственность" и "инвестиции". Различие между инвестициями и собственностью четко прослеживается по двум критериям: 1) инвестиции, как правило, - собственность, имеющая целевое назначение; но далеко не всякая собственность имеет инвестиционный потенциал; 2) в качестве инвестиций в ряде случаев могут использоваться привлеченные средства, которые не являются собственностью инвестора, и в этом случае понятие инвестиций выходит за пределы понятия собственности*(6).

Понятие инвестиций дано в действующем законодательстве Российской Федерации. В соответствии с п. 1 ст. 1 Закона РСФСР от 26 июня 1991 г. N 1488-1 "Об инвестиционной деятельности в РСФСР"*(7) (с изм. от 19 июня 1995 г., 25 февраля 1999 г., 10 января 2003 г.), действующего в части, не противоречащей Федеральному закону от 25 февраля 1999 г. N 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений"*(8) (с изм. от 2 января 2000 г., 22 августа 2004 г.). В соответствии с положениями данного Закона, инвестициями являются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта.

Таким образом, Закон РСФСР "Об инвестиционной деятельности в РСФСР" содержит обширный и не исчерпывающий перечень материальных и нематериальных благ, которые должны быть вложены в объекты предпринимательской и иной деятельности.

Упомянутый Федеральный закон "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" определяет инвестиции практически таким же образом, подчеркивая лишь необходимость их денежной оценки. Статья 1 указанного Федерального закона указывает, что инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. В Федеральном законе от 9 июля 1999 г. N 160-ФЗ "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации"*(9) содержится следующее определение иностранной инвестиции: "Иностранная инвестиция - вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации" (ст. 2). В этом определении ничего не сказано о целях получения прибыли, тогда как в утратившем силу Законе РСФСР от 4 июля 1991 г. N 1545-1 "Об иностранных инвестициях"*(10) такая оговорка была. Представляется целесообразным прямо указать в Федеральном законе от 9 июля 1999 г. N 160-ФЗ "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации" цель осуществления иностранных инвестиций, так как инвестиционное законодательство Российской Федерации признает инвестициями также вложения с целью достижения "иного полезного эффекта".

С точки зрения ученого-экономиста Л.Л. Игониной*(11), частные иностранные инвестиции могут подразделяться на инвестиции в виде займов и кредитов (ссудный капитал) и на инвестиции в виде портфельных и прямых инвестиций (предпринимательский капитал). Под портфельными инвестициями понимается покупка акций, облигаций и иных ценных бумаг. Под прямыми инвестициями понимается обычно инвестирование в производственные и иные предприятия (совместные либо полностью принадлежащие иностранному капиталу). Среди иностранных инвестиций ведущее место занимают прямые инвестиции*(12).

По мнению Н.Н. Вознесенской, прямые иностранные инвестиции - это вложения за границей для создания там постоянного предприятия или расширения уже существующего, что влечет определенную степень контроля над его управлением. Прямые инвестиции отличаются от "портфельных" инвестиций наличием контроля. "Портфельные" инвестиции связаны, главным образом, с вложением в ценные бумаги для получения или увеличения доходов в форме процентов, дивидендов, разницы биржевых котировок, но они не представляют возможности контроля. "Портфельные" инвестиции отличаются тем, что инвестор не имеет влияния на ход дел предприятий; он только приобрел активы в форме ценных бумаг для извлечения прибыли*(13).

Своеобразно трактует понятие инвестиции Договор к Энергетической Хартии, согласно ст. 1(6) которого инвестиция означает "все виды активов". В широком смысле данное понятие включает вещественную и невещественную собственность, любые имущественные права, требования по денежным средствам и право требования выполнения обязательств по контракту, доходы, которые включают в себя прибыль, дивиденды, проценты, доходы от прироста капитальной стоимости, а также любое право, предоставленное в соответствии с законом либо по контракту или в силу любых лицензий и разрешений*(14).

Сеульская конвенция об учреждении Многостороннего агентства по гарантиям инвестиций (МИГА) от 11 октября 1985 г. исследуемое понятие иностранных инвестиций определяет следующим образом: "Инвестиции, подпадающие под гарантии, включают акционерное участие, в том числе среднесрочные и долгосрочные займы, предоставленные владельцами акций заинтересованному предприятию или гарантированные ими, а также формы прямых капиталовложений, которые могут быть определены в качестве таковых советом директоров" (ст. 12)*(15).

Подводя итог проведенному анализу различных определений понятия "иностранные инвестиции", применяемых в международной и отечественной практике, можно сделать вывод о том, что одним из средств обеспечения успешной интеграции России в мировую экономику является развитие и совершенствование положений российского инвестиционного законодательства, и в первую очередь, его понятийного аппарата.

Е. Иванова,

старший преподаватель кафедры государственного права

Санкт-Петербургского гуманитарного университета профсоюзов

(СПбГУП), заместитель заведующего кафедрой государственного

права СПбГУП

"Право и экономика", N 9, сентябрь 2006 г.

-------------------------------------------------------------------------

*(1) Иностранные инвестиции: мировой опыт-практика в России // Русско-английский словарь-справочник. / Под ред. Б.Д. Дякина. Ч. 2. М., 1996. С. 155.

*(2) Schwarzenberger G. Foreign investments and International Law. L., 1959. P. 17.

*(3) Nwougugu E. The legal Problems of Foreign Investment in Developing Countries. Manchester. 1965. P. 4.

*(4) Вознесенская Н.Н. Иностранные инвестиции и смешанные предприятия в странах Африки. М., 1975. С. 26-32.

*(5) Богатырев А.Г. Инвестиционное право. М.: Российское право, 1992. С. 12-13.

*(6) Богуславский М.М. Иностранные инвестиции: правовое регулирование. М., 1996. С. 15.

*(7) Ведомости Совета народных депутатов и Верховного Совета РСФСР. 1991. N 29. Ст. 1005.

*(8) СЗ РФ. 1999. N 9. Ст. 1096.

*(9) СЗ РФ. 1999. N 28. Ст. 3493.

*(10) Ведомости Совета народных депутатов и Верховного Совета РСФСР. 1991. N 29. Ст. 1008.

*(11) Игонина Л.Л. Инвестиции. М.: Экономист, 2004. С.32-33.

*(12) Богуславский М.М. Иностранные инвестиции: правовое регулирование. М., 1996. С. 55.

*(13) Н.Н. Вознесенская. Иностранные инвестиции: Россия и мировой опыт. М., 2001. С. 55.

*(14) Договор к энергетической Хартии: путь к инвестициям и торговле для востока и Запада. / Ред. русск. и Изд. А.А. Конопляник. М., 2002. С. 56-57.

*(15) Международное частное право. Сборник нормативных документов / Под ред. К.А. Бекяшева и А.Г. Ходакова. М., 1997. С. 610.