Энциклопедия судебной практики. Порядок осуществления преимущественного права приобретения акций и эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции (Ст. 41 Закона "Об акционерных обществах")

Энциклопедия судебной практики
Порядок осуществления преимущественного права приобретения акций и эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции
(Ст. 41 Закона "Об акционерных обществах")

1. Возникновение и осуществление преимущественного права приобретения дополнительно размещаемых акций

1.1. Общество не вправе приостанавливать или ограничивать преимущественное право приобретения размещаемых акций

Постановление Пленума Высшего Арбитражного Суда РФ от 18 ноября 2003 г. N 19 "О некоторых вопросах применения Федерального закона "Об акционерных обществах" (подпункт 3 пункта 12)

Общество не вправе ограничивать или приостанавливать действие преимущественного права акционеров, предусмотренного ст. 40 Закона об акционерных обществах.

1.2. Размещение дополнительных акций по закрытой подписке не влечет возникновения преимущественного права покупки

Решение Верховного Суда РФ от 15 августа 2014 г. N АКПИ14-763

Несостоятельными являются доводы заявителей о том, что оспариваемые положения п. 7.4.10 Стандартов эмиссии ценных бумаг противоречат ст. 41 Федерального закона "Об акционерных обществах". Указанная норма Федерального закона определяет порядок осуществления преимущественного права приобретения акций и эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции. В случае размещения акций по закрытой подписке только среди акционеров пропорционально принадлежащим им акциям преимущественного права не возникает.

Постановление Федерального арбитражного суда Северо-Западного округа от 21 марта 2012 г. N Ф07-1126/12 по делу N А56-26594/2011

Суд установил, что размещение акций осуществлялось посредством закрытой подписки только среди акционеров, при этом акционеры имели возможность приобрести целое число размещаемых акций пропорционально количеству принадлежащих им акций, а следовательно, положения о предоставлении преимущественного права к дополнительному выпуску акций Общества не применяются.

1.3. Само по себе решение о размещении дополнительных акций не может рассматриваться как нарушающее права акционера

Постановление Федерального арбитражного суда Северо-Кавказского округа от 27 февраля 2010 г. по делу N А32-564/2009

Законодательно установленные гарантии прав акционеров при дополнительной эмиссии требуют анализа последующих действий эмитента, которыми действительно могут быть нарушены права акционера. Само решение о дополнительной эмиссии, которым всем акционерам общества предоставлено первоочередное преимущественное право приобретения по закрытой подписке акций дополнительной эмиссии, не привело к тому нарушению прав истца и третьих лиц, на которое они ссылаются.

1.4. Направление акционером извещения о намерении приобрести дополнительно выпускаемые акции без доказательств оплаты их стоимости влечет прекращение преимущественного права покупки

Постановление Пленума Высшего Арбитражного Суда РФ от 18 ноября 2003 г. N 19 "О некоторых вопросах применения Федерального закона "Об акционерных обществах" (Подпункт 5 пункта 12)

Акционер, имеющий преимущественное право, может воспользоваться им полностью или частично, подав в общество письменное заявление об этом с приложением к нему документа об оплате приобретаемых акций (ценных бумаг). При подаче такого заявления без представления доказательств оплаты дополнительных акций и эмиссионных ценных бумаг, которые акционер намерен приобрести, а также при пропуске установленного срока обращения в предусмотренном Законом порядке с соответствующим заявлением действие преимущественного права акционера на их приобретение прекращается.

Постановление Федерального арбитражного суда Московского округа от 30 июня 2008 г. N КГ-А40/5220-08

В соответствии с постановлением Пленума ВАС РФ от 18.11.03 г. N 19 "О некоторых вопросах применения ФЗ "Об акционерных общества"" акционер, имеющий преимущественное право, может воспользоваться им полностью или частично, подав в общество письменное заявление об этом с приложением к нему документа об оплате приобретаемых акций (ценных бумаг). При подаче такого заявления без представления доказательств оплаты дополнительных акций и эмиссионных ценных бумаг, которые акционер намерен приобрести, а также при пропуске установленного срока обращения в предусмотренном Законом порядке с соответствующим заявлением действие преимущественного права акционера на их приобретение прекращается.

Постановление Федерального арбитражного суда Дальневосточного округа от 11 сентября 2007 г. N Ф03-А24/07-1/3228

Из разъяснений, данных в п. 12 постановления Пленума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации от 18.11.2003 N 19 "О некоторых вопросах применения ФЗ "Об акционерных обществах", следует, что акционер, имеющий преимущественное право, может воспользоваться им полностью или частично, подав в общество письменное заявление об этом с приложением к нему документа об оплате приобретаемых акций (ценных бумаг). При подаче такого заявления без представления доказательств оплаты дополнительных акций и эмиссионных ценных бумаг, которые акционер намерен приобрести, а также при пропуске установленного срока обращения в предусмотренном Законом порядке с соответствующим заявлением действие преимущественного права акционера на их приобретение прекращается.

2. Последствия нарушения преимущественного права и способы его защиты

2.1. Перевод прав и обязанностей покупателя по договору купли-продажи не является надлежащим способом защиты нарушенного преимущественного права выкупа дополнительно размещаемых акций

Постановление Федерального арбитражного суда Северо-Западного округа от 26 сентября 2012 г. N Ф07-4180/12 по делу N А21-8870/2011

Суд отклоняет довод кассационной жалобы о применении по аналогии ст. 7 Закона об акционерных обществах и ст. 250 ГК РФ, поскольку отсутствие в ст. 41 Закона об акционерных обществах такого способа защиты, как перевод прав и обязанностей покупателя по договору, обусловлено спецификой механизма защиты преимущественного права акционера при дополнительной эмиссии акций.

Постановление Федерального арбитражного суда Поволжского округа от 23 января 2012 г. N Ф06-11769/11 по делу N А57-3458/2011

Поскольку глава IV Закона об акционерных обществах не предусматривает восстановления нарушенного преимущественного права акционера на приобретение акций путем перевода на него прав и обязанностей по сделке приобретения таких акций, истец изменил предмет иска, требуя признать недействительной сделку покупки 10 000 обыкновенных акций общества путем закрытой подписки.

2.2. Защита преимущественного права приобретения размещаемых по закрытой подписке акций в случае его нарушения возможна путем признания эмиссии несостоявшейся

Постановление Пленума Высшего Арбитражного Суда РФ от 18 ноября 2003 г. N 19 "О некоторых вопросах применения Федерального закона "Об акционерных обществах" (пункт 13)

При нарушении преимущественного права акционера на приобретение акций и эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции, размещаемых посредством закрытой подписки, могут быть применены меры защиты, предусмотренные ст. 26 Федерального закона "О рынке ценных бумаг".

2.3. Нарушение преимущественного права покупки акций не является основанием для признания недействительным дополнительного выпуска акций

Постановление Федерального арбитражного суда Поволжского округа от 25 февраля 2009 г. N А65-1576/07

Истец, обращаясь с настоящим иском, не учел, что нарушение преимущественного права на выкуп акций не может являться правовым основанием для признания недействительным дополнительного выпуска акций, поскольку в отношении лиц, имеющих право приобретения дополнительных акций, предусмотрен специальный способ защиты нарушенных прав.

2.4. Защита интересов уже имеющихся акционеров общества имеет приоритет перед восстановлением прав лиц, приобретших акции при их дополнительном размещении

Постановление Президиума Высшего Арбитражного Суда РФ от 17 ноября 2011 г. N 4238/11

Защита интересов уже имеющихся акционеров общества, которые в результате дополнительной эмиссии акций в значительной степени утрачивают свою долю в уставном капитале общества, имеет приоритет по сравнению с защитой прав лиц, приобретших ценные бумаги в результате такой эмиссии.

Постановление Федерального арбитражного суда Московского округа от 24 июля 2013 г. N Ф05-7240/13 по делу N А40-118921/2012

В соответствии с правовой позицией Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации, указанной в Постановлении Президиума ВАС РФ от 17.11.2011 N 4238/11, защита интересов уже имевшихся акционеров общества, которые в результате дополнительной эмиссии ценных бумаг в значительной степени утрачивают долю в уставном капитале общества (корпоративный контроль), имеет приоритет по сравнению с защитой прав лиц, которые приобрели акции в результате недобросовестной эмиссии.

Постановление Федерального арбитражного суда Северо-Кавказского округа от 15 мая 2012 г. N Ф08-2004/12 по делу N А32-22145/2011

Ссылка заявителя на то, что принятый судебный акт нарушает права акционеров, воспользовавшихся преимущественным правом приобретения дополнительного выпуска акций, подлежит отклонению. Защита интересов акционеров общества, которые в результате дополнительной эмиссии акций в значительной степени утрачивают свою долю в уставном капитале общества, имеет приоритет по сравнению с защитой прав лиц, приобретших ценные бумаги в результате такой эмиссии.

2.5. Невозможно удовлетворение требования о признании недействительной сделки продажи акций при нарушении преимущественного права покупки в отсутствии признания несостоявшимся выпуска акций

Постановление Федерального арбитражного суда Поволжского округа от 23 января 2012 г. N Ф06-11769/11 по делу N А57-3458/2011

Поскольку гл. IV Закона об акционерных обществах не предусматривает восстановления нарушенного преимущественного права акционера на приобретение акций путем перевода на него прав и обязанностей по сделке приобретения таких акций, истец изменил предмет иска, требуя признать недействительной сделку покупки ответчиком обыкновенных акций общества путем закрытой подписки.

Статья 26 Закона о рынке ценных бумаг правомерно примененная судами при рассмотрении спора, предусматривает в качестве последствий нарушения эмитентом в ходе эмиссии ценных бумаг требований законодательства Российской Федерации признание судом, в том числе по иску акционера, недействительным дополнительного выпуска эмиссионных ценных бумаг. При этом выпуск ценных бумаг может быть признан судом недействительным, если допущенные эмитентом нарушения столь существенны, что не могут быть устранены иначе, чем изъятием из обращения ценных бумаг.

Заявляя требование о признании недействительной сделки по приобретению ответчиком акций общества при наличии отчета об итогах их выпуска истец, вопреки абз. 2 п. 4 ст. 26 Закона о рынке ценных бумаг, не заявил требования о признании недействительным дополнительного выпуска ценных бумаг, что само по себе исключает удовлетворение иска по заявленному предмету.

2.6. Отсутствие у акционера финансовой возможности воспользоваться преимущественным правом покупки дополнительно размещаемых акций не свидетельствует о нарушении преимущественного права

Постановление Президиума Высшего Арбитражного Суда РФ от 21 марта 2006 г. N 13683/05

То обстоятельство, что акционер в силу материальных или иных причин не мог или не хотел реализовать право преимущественного приобретения дополнительно размещаемых акций, свидетельствует либо о его ограниченных финансовых возможностях, либо о нежелании воспользоваться предоставленным правом, но не об ограничении его прав.

Постановление Федерального арбитражного суда Волго-Вятского округа от 6 июня 2013 г. N Ф01-8913/13 по делу N А79-6318/2012

То обстоятельство, что акционер в силу материальных или иных причин не мог или не хотел реализовать право преимущественного приобретения дополнительно размещаемых акций, свидетельствует либо о его ограниченных финансовых возможностях, либо о нежелании воспользоваться предоставленным правом, но не об ограничении его прав.

2.7. Принятие решения о внесении изменений в устав в части увеличения количества объявленных акций не позволяет акционеру требовать выкупа принадлежащих ему акций

Постановление Президиума Высшего Арбитражного Суда РФ от 30 октября 2012 г. N 6936/12

При размещении дополнительных акций по закрытой подписке законодательством предусмотрен специальный способ защиты интересов прежних инвесторов перед новыми - преимущественное право приобретения ценных бумаг. Согласно п. 1 ст. 40 Закона об акционерных обществах при закрытой подписке акционеры, голосовавшие против увеличения уставного капитала или не принимавшие участия в голосовании, имеют преимущественное право приобретения части размещаемых акций пропорционально количеству акций тех категорий (типов), которыми они владеют.

Исходя из этого принятие общим собранием акционеров решения о внесении изменений и дополнений в устав общества в связи с увеличением количества объявленных акций само по себе не ограничивает прав акционера и не порождает у него права требовать выкупа принадлежащих ему акций общества.

Постановление Президиума Высшего Арбитражного Суда РФ от 21 марта 2006 г. N 13683/05

Обеспечение прав акционеров при размещении акционерным обществом дополнительных акций по закрытой подписке закреплено действующим законодательством. Так, ст. 40 Закона об акционерных обществах предусмотрены гарантии прав акционеров при размещении акций путем предоставления акционерам преимущественного права на приобретение акций общества, акционерами которого они являются, пропорционально количеству принадлежащих им акций этой категории.

Таким образом, реализация данного права позволяет акционеру сохранить размер своей доли в уставном капитале акционерного общества и права, предоставленные ему законом.

Фактически истец свое право требования выкупа акций связывает с размещением акций, а не с внесением изменений в устав общества.

Следовательно, принятие общим собранием акционеров решения об увеличении уставного капитала общества путем размещения дополнительных акций не порождает у акционера, голосовавшего против этого решения, права требовать выкупа принадлежащих ему акций общества. Поэтому не было оснований для отмены решения суда первой инстанции.

Постановление Федерального арбитражного суда Волго-Вятского округа от 31 мая 2013 г. N Ф01-8944/13 по делу N А79-11124/2012

Согласно п. 1 ст. 40 Закона об акционерных обществах при закрытой подписке акционеры, голосовавшие против увеличения уставного капитала или не принимавшие участия в голосовании, имеют преимущественное право приобретения части размещаемых акций пропорционально количеству акций тех категорий (типов), которыми они владеют.

Исходя из этого принятие общим собранием акционеров решения о внесении изменений и дополнений в устав общества в связи с увеличением количества объявленных акций само по себе не ограничивает прав акционера.