Инвестируем в золотого тельца (Е. Диркова, "Московский бухгалтер", N 3, март 2014 г.)

Инвестируем в золотого тельца

В результате инфляции покупательная способность денежных купюр по номиналу снижается. Проще говоря: если недавно за свои 50 рублей мы могли купить десяток яиц, то некоторое время спустя за эти деньги мы сможем приобрести меньшее количество точно таких же яиц... И если вы расходуете не все заработанные деньги, то перед вами встает задача: как их правильно хранить. Эта тема особенно волнует наших сограждан старшего поколения. Они уже осознали, что на реальное пенсионное обеспечение рассчитывать не приходится. Не остается сомнений: средства на старость нужно постепенно откладывать.

Куда податься, или варианты инвестирования

Самое незамысловатое решение - разместить деньги в пополняемые банковские вклады (п. 1 ст. 834 ГК РФ). Впрочем, в надежных банках проценты по депозитам не достигают уровня инфляции. Да и стабильность банковской системы вызывает беспокойство. Страхование вкладов хотя и обеспечивает возврат вложений, но, во-первых, действует в пределах 700 тыс. рублей, включая проценты. А во-вторых, покрывает только два страховых случая (п. 2 ст. 2, ст. 8 Федерального закона от 23 декабря 2003 N 177-ФЗ "О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации"):

1) отзыв (аннулирование) у банка лицензии на осуществление банковских операций;

2) введение Банком России моратория на удовлетворение требований кредиторов банка.

От перипетий политического кризиса оно не защитит.

Инвестиции в наличную иностранную валюту - занятие весьма нервное. Обладатели зарубежных купюр становятся заложниками непредсказуемых и непонятных им колебаний курса. Или того хлеще - возможной отмены инвалюты. Например, ходят слухи о замене доллара на амеро. Остановить выбор на одной из мировых валют, тем более на отдаленную перспективу, не под силу даже специалисту. Недаром операционный ориентир курсовой политики Банка России - бивалютная корзина. Она состоит из доллара США и евро. Рублевая стоимость бивалютной корзины рассчитывается как сумма 55 центов доллара США и 45 евроцентов в рублях (Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2014 год и период 2015 и 2016 годов, утв. Банком России). Между тем все громче заявляют о себе азиатские валюты.

К приобретению акций - в расчете на дивиденды и для последующей их продажи - бухгалтеры относятся скептически. И правильно делают. Эти игры - не для миноритариев. И уж тем более не на дальнюю перспективу.

Недвижимость в качестве объекта инвестиций мы не рассматриваем. Ведь обсуждаются не способы размещения капитала, а схемы постепенного накопления средств, доступные рядовому гражданину.

Что же нам остается? - Нетленные ценности. Разумеется, мы о золоте.

Артос Саркисянц, авторитетный эксперт банковского сектора, подчеркивает, что золото остается уникальной инвестицией в течение нескольких тысячелетий. Повышение номинальной цены металла он объясняет так. "Бумажная" денежная масса имеет тенденцию нарастать со скоростью от 7 до 9% в год, в то время как добыча золота редко растет более чем на 1% в год. То есть объем валюты в обращении увеличивается быстрее, чем общие запасы золота. В результате все большее количество бумажных денег пытается скупить относительно меньшее количество золота.

На вес золота

Почему внимание автора не привлекли серебро, платина или, скажем, бриллианты? Дело в том, что из числа драгоценных металлов и драгоценных камней лишь золото имеет стратегическое (межгосударственное) значение.

Золотой запас Российской Федерации - часть ее золотовалютных резервов. Находясь в федеральной собственности, он предназначен для осуществления финансовой политики государства и удовлетворения его экстренных потребностей при чрезвычайных ситуациях. Состоит из аффинированного золота в слитках. Аффинаж драгоценных металлов - процесс их очистки от примесей и сопутствующих компонентов, доведение драгоценных металлов до соответствия обязательным требованиям, установленным в соответствии с законодательством о техническом регулировании (ст. 1 Закона N 41-ФЗ).

Часть золотого запаса хранится в Банке России, а часть - в Госфонде России (ст. 6 и 8 Федерального закона от 26 марта 1998 г. N 41-ФЗ "О драгоценных металлах и драгоценных камнях"). В состав золотовалютных резервов также входят монеты из золота с пробой металла не ниже 995/1000. Такие монеты и стандартные слитки обозначают термином "монетарное золото". Его удельный вес в золотовалютных резервах - около 8%.

Примечание. Золото (наряду с медью и металлами платиновой группы) является активом-убежищем для финансовых инвесторов в период нестабильности долговых и валютных рынков (Прогноз социально-экономического развития Российской Федерации на 2012 год и плановый период 2013-2014 годов, разработан Минэкономразвития России).

Население может купить золото для инвестиционных целей в банках (ст. 5 Федерального закона от 2 декабря 1990 г. N 395-1 "О банках и банковской деятельности"). В бухгалтерском понимании золото - это высоколиквидный актив с неограниченным сроком хранения, со временем растущий в цене. С точки зрения баланса его логично отнести к денежным эквивалентам. По мнению автора, фирма может оперативно переоценивать имеющееся у нее золото наподобие иностранной валюты - по мере установления учетных цен Банком России. Аналогичный порядок применяют кредитные организации (пп. 11 и 12 Инструкции, утв. приказом Банка России от 06.12.1996 N 02-447).

Госдума "призадумалась"

Инвестиционные свойства драгметаллов получили должную оценку в одном из законопроектов, внесенных на рассмотрение в Госдуму в 2012 г. В проекте Федерального закона N 35712-6 предлагается разрешить Пенсионному фонду размещать в золото и другие драгоценные металлы средства для финансирования накопительной части трудовой пенсии. Действующим законодательством такие инвестиции запрещены.

Свои аргументы разработчики изложили в пояснительной записке. В ней сообщается, что государственная управляющая компания Внешэкономбанка не обеспечивает рост пенсионных накоплений граждан. Отрицательная динамика инвестиций ВЭБ сулит социальные волнения и массовые протесты. Ей авторы законопроекта противопоставили впечатляющую динамику рынков золота и серебра (см. таблицу).

Таблица 1. Динамика инвестиционных показателей (%)

Годы	Покупательская способность денежной единицы	Доходность инвестиционного портфеля ГУК ВЭБ		Инвестиции в драгметаллы
		за год	нарастающим итогом	Золото		Серебро
				рост цен покупки	доходность нарастающим итогом	рост цен покупки	доходность нарастающим итогом
2004	-11,7	7,33	-4,37	-1,1	-12,8	10	-1,7
2005	-10,9	12,18	-3,09	21,4	-2,3	33	20,4
2006	-9	5,67	-6,42	13,3	2	28	39,4
2007	-11,9	6,04	-12,28	22,2	12,3	9	36,5
2008	-13,3	-0,46	-26,04	42	41	-20	3,2
2009	-8,8	9,52	-25,32	15,5	47,7	75	79,4
2010	-8,8	7,62	-26,5	29,5	68,4	71	131,6
2011	-8,2	5,47	-29,23*	12,3	72,5	1	124,4
* За период с 2004 по 2011 гг., т.е. за 8 лет, сумма первоначального взноса будущего пенсионера в результате инфляции фактически сократилась на 29,23%.

Данные из пояснительной записки к законопроекту оканчиваются 2011 годом. А как обстоят дела сегодня? С учетными ценами на аффинированные драгоценные металлы можно ознакомиться на сайте Банка России. Так вот:

- за последние 5,5 лет цена золота увеличилась в 2 раза;

- на протяжении 2012-2013 гг. цена золота колебалась, но в итоге все же снизилась на 23%;

- за январь 2014 г. золото подорожало сразу на 11%.

Примечание. Справка по США

Рост экономических показателей с 1968 по 2009 гг. (за 40 лет):

- индекс потребительских цен (фактически инфляция) - в 7 раз;

- минимальная заработная плата - в 10 раз;

- цены на нефть - в 25 раз;

- цены на золото - в 35 раз.

Предупреждаем: золото - инструмент для долгосрочных инвестиций, на краткосрочные колебания его цены реагировать не стоит. А заинтриговавший нас законопроект все еще находится на рассмотрении в Госдуме. Впрочем, правительство РФ его не поддерживает. Скорее всего, пассивные инвестиции, выводящие из оборота колоссальные средства, - недопустимая роскошь для стагнирующей макроэкономики.

Слитки или монеты?

Предположим, вы решили создавать личный "золотой запас". Коммерческие банки предлагают золотые слитки (массой от 1 г) и золотые монеты. Что предпочесть?

Всюду говорят и пишут, что важным фактором является НДС. Давайте разберемся.

Действительно, реализация монет из драгоценных металлов, являющихся законным средством наличного платежа Российской Федерации или иностранного государства (группы государств), освобождается от налогообложения. Основание - пп. 11 п. 2 ст. 149 Налогового кодекса.

Примечание. Существуют два вида золотых слитков:

- мерные - массой до 1 кг и пробой не менее 99,99%;

- стандартные - массой 11-13,3 кг и пробой не менее 99,50%.

Существо данной нормы разъясняет указание Банка России от 21 июня 2013 г. N 3020-У "О порядке выдачи Банком России памятных и инвестиционных монет кредитным организациям-резидентам..." В нем сообщается, что российские инвестиционные монеты являются законным средством наличного платежа и могут обращаться по номинальной стоимости. Но в связи с применением для их изготовления драгоценных металлов они могут обращаться и по ценам, отличающимся от номинальной стоимости. Эти цены не облагаются НДС.

В отношении иностранных монет следует руководствоваться письмом Банка России от 6 августа 2013 г. N 02-29-7/3313. В нем сообщается, что установление статуса монет из драгметаллов в качестве законного средства наличного платежа - исключительная компетенция эмиссионных институтов соответствующих государств. Критерием является официальное сообщение соответствующего эмиссионного института или иной способ доведения информации о законных средствах наличного платежа, определенный законодательством иностранного государства. К такими институтам относятся центральные (государственные, национальные) банки и министерства финансов. Этому же вопросу посвящено письмо Минфина России от 9 ноября 2011 г. N 03-07-05/35. Но очевидно, что оно из серии "вредных советов".

Из Письма N 02-29-7/3313 мы также узнаем, что Банк России не осуществляет операции с монетами иностранных государств. Такие монеты (Камеруна, Ниуэ, островов Конго, Соломоновых островов, Виргинских островов, Токелау, островов Кука и др.) большинство кредитных организаций покупает на вторичном рынке. Они могут быть ввезены на территорию РФ физическими лицами, которые, находясь за границей, купили их в иностранных банках. Но если указанные монеты находятся в обращении и являются законным средством платежа на территории страны своего происхождения, то в соответствии с Федеральным законом от 10 декабря 2003 г. N 173-ФЗ "О валютном регулировании и валютном контроле" (пп. "2-а" п. 1 ст. 1) в России они считаются иностранной валютой. Поэтому их применение может оказаться проблематичным.

Впрочем, в подобные дебри мы не полезем. Непрофессиональному инвестору лучше иметь дело с российскими инвестиционными монетами. Мы выяснили, что их покупка и продажа не облагается НДС. Уточним: пока не облагается, а дальше - кто знает?

Памятные монеты под льготу тоже попадают, но они обойдутся дороже, так как обладают еще и художественной ценностью. Но такие инвестиции оставим нумизматам.

Примечание. Вклады физических лиц в драгоценных металлах - так называемые обезличенные металлические счета, или ОМС - имеют те же недостатки, что и денежные вклады. К тому же системой страхования вкладов они не охватываются в принципе.

Банк России размещает сообщения о выпуске монет в обращение на своем сайте. В них указываются каталожные номера, номиналы и наименования монет, виды и содержание в них химически чистых драгоценных металлов, пробы сплавов, качество чеканки, а также сообщается о геометрических размерах и тиражах монет, приводятся описания их внешнего оформления (п. 2 Указания N 3020-У).

Примечание. Среднегодовой темп роста цен на золото - около 13% с 2001 года (п. 2.1 письма ФНС России от 21 августа 2009 г. N ШС-22-3/655).

Сделки со слитками золота попадают под действие подпункта 9 пункта 3 статьи 149 Налогового кодекса, а именно: реализация драгоценных металлов в слитках освобождается от налогообложения при условии, что покупатель оставляет слитки в хранилище банка (письмо Минфина России от 25 мая 2012 г. N 03-07-05/44). При изъятии слитка из хранилища сверх цены приобретения банк предъявит покупателю НДС. По сути это 18-процентная надбавка к цене. Впрочем, на практике сумма налога решающей роли не играет. Почему - покажет пример (см. далее).

Покупаем и не продаем

Закон N 41-ФЗ (п. 1 ст. 21) гласит: при осуществлении сделок оплата драгоценных металлов производится с учетом цен мирового рынка. Они формируются на Лондонском рынке драгоценных металлов и на каждый рабочий день размещаются на сайте Банка России (указание Банка России от 28 мая 2003 г. N 1283-У "О порядке установления Банком России учетных цен на аффинированные драгоценные металлы"). Этих цен придерживаются все профессиональные покупатели и продавцы (п. 1 ст. 422 ГК РФ).

Пример. Проанализируем условия покупки и продажи золота в Московском Банке Сбербанка России на 5 февраля 2014 г. при помощи таблицы. Учетную цену Банка России на эту дату мы приняли за точку отсчета (100%). Данные округлены до целых чисел. (Табл. 2).

Таблица 2. Соотношение цен за 1 г золота

	Учетная цена Банка России	Инвестиционная монета "Сочи 2014" (7,78 г., цены: продажи - 15 300 руб., покупки - 11 000 руб.)	Мерный слиток 5 г (цены: продажи 9016 руб., покупки 6820 руб.)
Продажа	1413 руб. (100%)	1967 руб. (139%)	1803 руб., в т.ч. НДС (128%)
Покупка		1414 руб. (100%)	1364 руб. (97%)

Как видно, наценка банка на 1 г золота в составе монеты (39%) оказалась выше, чем итоговая наценка на слиток (28%). А что последняя включает в себя НДС - в домохозяйстве роли не играет, к вычету его нам не предъявлять. И это при том, что монеты "Сочи 2014" изготовлены по упрощенной технологии (качество чеканки - "uncirculated"). Она применяется для разменных монет - обращающихся по номиналам в качестве реальных платежных средств. Так что мнение о дороговизне слитков по причине взимания НДС - миф. Разница между курсами покупки и продажи (т.н. спрэд котировки) этих инструментов примерно одинакова: для монеты - 28%, для слитка - 24% (относительно цены покупки). Кстати, именно из-за столь значительного спрэда монеты и слитки приходится держать несколько лет. А вот для долларов или евро спрэды мизерные.

Добавим: наш расчет носит конкретный характер. Чтобы оценить привлекательность инвестиции, выполните аналогичный анализ.

Примечание. Весьма практичный совет читателям дала Юлия Куликова, директор сети ООО "Ломбард СитиКредит". Она рекомендует приобретать в ломбардах заложенные ювелирные украшения, не выкупленные у ломбарда заемщиками. Такие изделия считаются ломом и торгуются по ценам, мало отличающимся от биржевых. Например, с 2007 г. цена золото 585-ой пробы повысилась с 380 до 740 руб. за грамм. Удобство лома в том, что его можно постоянно покупать на небольшие суммы, а продавать на ту сумму, которая необходима.

Конечно же, бухгалтер вспомнит еще об одном налоге - сопутствующем продаже. Это НДФЛ. Здесь тоже можно рассчитывать на льготу. Освобождаются от налогообложения доходы физических лиц - налоговых резидентов РФ при продаже имущества, находившегося в их собственности три года и более. Основание - подпункт 17.1 пункта 1 статьи 217 Налогового кодекса. Вывод: храните документы о приобретении своих сокровищ (подробности - в письме Минфина России от 30 августа 2011 г. N 03-04-05/6-616).

Поле не без чудес

Итак, золото купили, а где его хранить? У каждого инвестора свои секреты. Наша статья лишь предупредит, как не надо поступать.

Уникальной информацией мы обязаны известному российскому предпринимателю Герману Стерлигову. До недавнего времени он был ярым сторонником инвестиций в золото. А поскольку слова с делами у него не расходятся, "Герман со товарищи" приобрели большое количество золотых монет "Георгий Победоносец".

Далее господин Стерлигов действовал в подлинно народных традициях, что ему присуще. Свои монеты он зарыл в землю, под одному ему известным дубом. Но через некоторое время он их зачем-то откопал. Монет у него, как и у Буратино, не прибавилось, но чудо все же произошло. Монеты... поржавели! То есть явно утратили стоимость. Эффект от инвестиций оказался ровно противоположным.

Примечание. Сбербанк России предупреждает

Настоятельно не рекомендуем прикасаться к монете руками, так как след пальца, оставленный на ее поверхности, практически не поддается удалению. Даже в случае успешной отчистки следа не исключено, что невидимые на первый взгляд жировые остатки вступят в химическую реакцию с составом поверхности монеты и позднее на этом месте появятся пятна окисления.

Для защиты поверхности монеты от прикосновений рук и механических повреждений монеты упаковываются в прозрачные пластиковые капсулы, которые обеспечивают безопасный осмотр и демонстрацию.

Покупка монет из драгоценных металлов производится только в оригинальной упаковочной комплектации, в которой Сбербанк России осуществлял продажу монет.

Нужно сказать: наш уважаемый соотечественник действовал совершенно искренне. Пострадали все его монеты, ибо к тестированию земли "под дубом" он не прибегал. А по всем физико-химическим канонам золото ржаветь не должно. Разгорелся настоящий скандал, который в 2010 г. прокатился по средствам массовой информации. Ржавые монеты банк у "кладокопателя" выкупил, но доверие к инвестиционному инструменту было подорвано.

По аналогичному эпизоду состоялось и судебное разбирательство. Оно отражено в постановлении Тринадцатого арбитражного апелляционного суда от 27 ноября 2013 г. по делу N А56-39919/2013. Отметим его поучительные моменты.

Некий гражданин приобрел в ОАО "Сбербанк России" золотую монету "Георгий Победоносец" (номиналом 50 рублей, 999 пробы в количестве 1 шт. по цене 12 500 руб.). Все ту же, печально известную. По истечении девяти месяцев хранения монета потеряла первоначальный вид. В этой связи гражданин обратился: в банк - с заявлением об обмене монеты, в Управление Роспотребнадзора - с жалобой. Разбирая спор между Управлением и Сбербанком, арбитры пришли к выводу, что правила и условия эффективного и безопасного использования монеты Сбербанку не известны. Пришлось задействовать Банк России и ФГУП "Гознак". А они разъяснили: "Появление на поверхности монеты пятен обусловлено взаимодействием с окружающей средой и загрязнением поверхности, образовавшимися в ходе обращения монеты (в т.ч. из-за пыли, содержащей минеральные вещества) при вскрытии капсулы. Под воздействием постоянно действующих агрессивных факторов атмосферы (влажности, содержания химически активных газов и летучих веществ - например, выбросов автотранспорта) поверхностные загрязнения подвергаются коррозии, что приводит к изменению цвета поверхности".

Специалисты по металлам относятся к таким заявлениям скептически. Увы, появление пятен свойственно в большей степени российским монетам. Остается надеяться, что ввиду столь большого количества рекламаций Банк России принял меры к недопущению подобных проблем. Поэтому автор полагает, что предпочтительнее приобретать монеты, выпущенные недавно.

Примечание. Под залог драгоценных металлов можно получить банковский кредит. Процентные ставки у банков ниже, чем в ломбардах.

Блажен, кто верует (эпилог)

Выполнив нехитрые подсчеты, представленные в примере, и памятуя грустную историю с монетами, автор вознамерилась купить себе слиток. В качестве наглядной иллюстрации. К тому же слиток, в отличие от монеты, снабжается сертификатом, который призван гарантировать его качество.

В банке слиток, доступный по цене, имелся в единственном экземпляре. Увы, он оказался с пятнышком на поверхности. "Окислился, приобретать нежелательно" - добросовестно предупредила кассир банка. Подошел еще один покупатель - молодой мужчина. Ему инвестиция удалась - он стал обладателем двух серебряных слитков по 0,5 кг. На вопрос автора, почему выбор пал на серебро, дал доброжелательный и уверенный ответ: "По интуиции".

И все же автор отважилась на "старт-ап" золотого инвестпроекта: купила себе и монеты, и маленький слиток (нашла-таки без пятна!). Их вы видите на фотографии. А что делать-то остается? Кто знает - напишите нам в журнал.

Е. Диркова,

редакция журнала

"Практическая Бухгалтерия"

"Московский бухгалтер", N 3, март 2014 г.