Платежный баланс и внешний долг РФ за I квартал 2008 года

Платежный баланс и внешний долг РФ за I квартал 2008 года

ГАРАНТ:

См. также Платежный баланс и внешний долг Российской Федерации за 2008 год

См. также Платежный баланс и внешний долг РФ за январь - сентябрь 2008 года

См. также Платежный баланс и внешний долг РФ за январь - июнь 2008 года

Аналитический комментарий к платежному балансу и внешнему долгу РФ
за I квартал 2008 года

I. Платежный баланс

В первом квартале 2008 года платежный баланс Российской Федерации оставался устойчивым, что было обусловлено существенным улучшением условий внешней торговли. Достигнутый уровень профицита счета текущих операций обеспечил не только исполнение всех внешних обязательств, но и дальнейшее накопление международных резервов.

Счет текущих операций

Положительное сальдо счета текущих операций возросло до 37,7 млрд. долларов США (в январе-марте 2007 года профицит оценивался в 22,3 млрд. долларов).

Под воздействием благоприятной внешнеэкономической конъюнктуры в сочетании с высоким уровнем внутреннего спроса внешнеторговый оборот вырос в 1,5 раза - до 170,6 млрд. долларов. Активное сальдо торгового баланса увеличилось в 1,7 раза и превысило 50,1 млрд. долларов.

Изменение экспорта и импорта товаров в первом квартале 2008 года по сравнению с первым кварталом 2007 года

млрд. долларов США

	Всего, прирост (+), снижение (-)	В том числе за счет изменения:
		физических объемов	цен
Экспорт товаров	38,7	8,3	30,4
Импорт товаров	17,5	11,0	6,5
Внешнеторговый оборот	56,2	19,3	36,9
Сальдо торгового баланса	21,2	-2,7	23,9

Экспорт товаров увеличился с 71,7 до 110,4 млрд. долларов. В первом квартале 2008 года наблюдались наиболее высокие в ряду сопоставимых периодов темпы прироста показателя - 53,9%. Ключевым фактором была ценовая конъюнктура международного рынка углеводородов. Относительно первого квартала 2007 года средняя экспортная контрактная цена на российскую нефть возросла в 1,7 раза, что, несмотря на незначительное снижение физического объема вывоза, обусловило рост стоимостного показателя с 23,4 до 38,6 млрд. долларов. Вслед за нефтью высокими темпами росли цены на нефтепродукты (в 1,6 раза) и природный газ (в 1,4 раза). В стоимостном выражении их вывоз увеличился соответственно в 1,8 раза (до 17,6 млрд. долларов) и в 1,7 раза (до 17,9 млрд. долларов). В результате в структуре экспорта товаров удельный вес группы минеральных продуктов, включающих перечисленные топливно-энергетические товары, превысил 70%.

Экспорт металлов и изделий из них оценивается в 13,3 млрд. долларов (черных металлов - в 7,3 млрд. долларов, цветных металлов - в 5,9 млрд. долларов). В январе-марте 2008 года наблюдалось существенное замедление роста стоимостного показателя: до 21,2% по сравнению с 39,8% в первом квартале 2007 года. Одной из важных причин стало снижение мировых цен на никель (в отличие от их резкого скачка в сопоставимом периоде), повлекшее за собой сокращение до умеренных значений (11,3%) темпов роста экспорта всей группы цветных металлов. В то же время стоимость поставок черных металлов в условиях повышающихся экспортных цен возросла на 30,6%. В целом удельный вес продукции металлургии в структуре экспорта уменьшился с 15,5 до 12,2%.

Продукции химической и связанной с ней отраслей вывезено на 6,3 млрд. долларов - на 42,7% больше, чем в январе-марте 2007 года. Динамика показателя в значительной мере была связана с увеличением в 1,8 раза экспорта самой крупной товарной позиции - удобрений. Это обеспечило почти половину прироста стоимости вывоза товаров данной группы. В сравнении с базисным периодом доля группы в структуре экспорта изменилась незначительно и составила 5,8%.

Среди прочих позиций товарной номенклатуры наиболее заметным был рост экспорта машин, оборудования и транспортных средств (в 1,4 раза).

Источник: ФТС России, с учетом показателей внешней торговли с Белоруссией.

В географическом распределении экспорта более половины общей стоимости поставляемых за рубеж товаров приходилось на Европейский союз, 14,6% - на СНГ, 13,2% - на страны Азиатско-Тихоокеанского экономического сотрудничества (АТЭС). Лидирующие позиции среди отдельных стран по-прежнему занимали Нидерланды (12,2%), Италия (9,3%) и Германия (8,3%).

Источник: ФТС России, с учетом показателей внешней торговли с Белоруссией.

Импорт товаров превысил 60,2 млрд. долларов и характеризовался ускорением темпов роста показателя. В условиях сохраняющегося высокого уровня внутреннего спроса его прирост по сравнению с первым кварталом 2007 года составил 40,8% (годом ранее - 38,6%). Средние цены возросли на 12,1%, физический объем - на 25,6%.

Продолжалось интенсивное наращивание импорта машин, оборудования и транспортных средств. По отношению к сопоставимому периоду их стоимость выросла в 1,6 раза - до 28,7 млрд. долларов, а удельный вес в совокупном импорте превысил 52%. Динамика и структура ввоза свидетельствовали как о важности инвестиционной составляющей (доля машин и оборудования, преимущественно средств производства, в товарной группе оценивается в 55,5%), так и о росте потребительского спроса (в частности, количество ввезенных легковых автомобилей увеличилось в 1,5 раза).

Импорт продовольственных товаров и сырья для их производства вырос с 5,8 до 7,3 млрд. долларов. Вместе с тем в отчетном периоде темп его прироста замедлился (с 39,2 до 25,0%). В определенной степени это объясняется изменениями в таможенном регулировании импорта, повлекшими за собой сокращение поставок ряда товаров (в частности, сахара-сырца). Доля продукции пищевой промышленности и сельского хозяйства в стоимостном объеме вывоза уменьшилась с 15,6 до 13,3%.

Удельный вес остальных товарных позиций в импорте снизился с 36,7 до 34,4%. В их числе доля продукции химической промышленности и смежных с ней отраслей уменьшилась с 14,3 до 13,5%.

На Европейский союз приходилось 44,1% импорта, на страны Азиатско-Тихоокеанского экономического сотрудничества - 32,8%, на СНГ - 14,2%. Заметные изменения произошли в распределении импорта по отдельным странам. В результате стремительного наращивания ввоза товаров из Китая его удельный вес в совокупном импорте достиг 13,4%. Доля Германии, традиционно занимавшей лидирующие позиции, снизилась до 12,6%. За ней следовала Япония (6,2%).

Дефицит баланса международных услуг увеличился с 3,2 до 4,6 млрд. долларов при росте соответствующего торгового оборота на 35,8% (до 25,2 млрд. долларов). Динамика показателя была связана с ростом отрицательного сальдо по таким статьям платежного баланса, как "строительные услуги", "роялти и лицензионные платежи", "прочие деловые услуги". Кроме того, заметное влияние оказало уменьшение профицита в торговле транспортными услугами.

Экспорт услуг по итогам первого квартала 2008 года превысил 10,3 млрд. долларов, что больше сопоставимого показателя предыдущего года на 34,3%. Прирост в значительной степени опирался на увеличение стоимости оказанных нерезидентам услуг по статье "поездки", деловых, профессиональных и технических, а также транспортных услуг. Суммарный удельный вес указанных категорий в экспорте составил 76,7%.

Стоимость транспортных услуг, традиционно доминирующих в составе экспорта, выросла с 2,6 до 3,1 млрд. долларов. По видам перевозок их структура не претерпела значительных изменений. На грузовые перевозки приходилось 49,5% экспорта (в первом квартале 2007 года - 49,2%), на пассажирские - 19,1% (18,6%), на вспомогательные и дополнительные - 31,4% (32,2%). Как и прежде, в большинстве случаев использовались воздушные и водные транспортные средства.

Экспорт деловых, профессиональных и технических услуг увеличился на 36,0% и достиг 2,5 млрд. долларов. Наиболее значимыми среди них оставались реклама и маркетинг, составляя 24,1% экспорта. Доля инженерных услуг возросла до 22,7%, консультационных - превысила 18,2%.

Удельный вес услуг, связанных с поездками иностранных граждан в Российскую Федерацию, увеличился до 21,8%, их стоимость - до 2,2 млрд. долларов.

Среди других категорий наиболее высокие темпы роста наблюдались по экспорту государственных, а также компьютерных и информационных услуг (в 1,7 раза), финансовых услуг и услуг связи (в 1,6 раза).

Импорт услуг достиг 14,9 млрд. долларов, увеличившись относительно января-марта 2007 года на 4,0 млрд. долларов (на 36,8%). Основной вклад в прирост был обеспечен наращиванием импорта по трем наиболее значимым категориям - статье "поездки", прочим деловым услугам, транспортным услугам.

Стоимость поездок российских граждан за рубеж увеличилась с 4,0 до 4,8 млрд. долларов. Опережающими темпами росла стоимость услуг, связанных с визитами личного характера в страны дальнего зарубежья, что определило динамику импорта поездок в целом.

Импорт деловых, профессиональных и технических услуг увеличился в 1,4 раза - до 3,0 млрд. долларов. Их доля в совокупном объеме оказанных нерезидентами услуг возросла до 20,1%. Самыми востребованными среди них были услуги в области архитектуры и инжиниринга (0,9 млрд. долларов), консультационные услуги в сфере управления (0,6 млрд. долларов), сельского хозяйства, горнодобывающей промышленности и переработки (0,5 млрд. долларов).

Импорт транспортных услуг вырос с 1,7 до 2,5 млрд. долларов. Основу их динамичного наращивания составляли прежде всего грузовые перевозки, осуществлявшиеся воздушным и водным транспортом.

Высокими темпами роста характеризовались финансовые (в 1,7 раза), строительные (в 1,6 раза), а также компьютерные и информационные услуги (в 1,6 раза).

Отрицательное сальдо баланса оплаты труда в условиях опережающего роста выплат увеличилось с 1,0 млрд. долларов в первом квартале 2007 года до 2,9 млрд. долларов в отчетном периоде. Доходы резидентов от трудовой деятельности за рубежом, почти в полном объеме поступившие из стран дальнего зарубежья, увеличились в 1,3 раза - до 0,5 млрд. долларов. Страновая структура оплаты труда нерезидентов, временно занятых в Российской Федерации, существенно отличалась: из 3,5 млрд. долларов 82% приходилось на граждан из стран СНГ. Рост выплат в 2,4 раза относительно базисного периода был обусловлен как увеличением численности трудовых мигрантов, так и повышением среднего уровня заработной платы.

Дефицит баланса инвестиционных доходов вырос в 2 раза и составил 3,9 млрд. долларов. Совокупный объем инвестиционных доходов всех секторов экономики, начисленных к получению, оценивается в 14,2 млрд. долларов, к выплате - в 18,1 млрд. долларов.

Начисленные поступления от зарубежных активов государственного сектора превысили соответствующие расходы на 0,3 млрд. долларов. Доходы органов денежно-кредитного регулирования в условиях роста объемов международных резервов увеличились с 3,3 до 4,8 млрд. долларов, частично компенсируя расширение дефицита по операциям с инвестиционными доходами частного сектора (с 5,5 до 8,9 млрд. долларов).

Расходы банков по обслуживанию обязательств перед нерезидентами возросли до 3,5 млрд. долларов и превысили доходы от иностранных активов на 1,9 млрд. долларов. В распределении по категориям две трети выплат приходилось на проценты по различным долговым обязательствам (текущим счетам, депозитам, ценным бумагам, ссудам и пр.) - с ростом объемов и стоимости заимствования они увеличились с 1,4 до 2,3 млрд. долларов. Особенностью отчетного периода стал резкий рост в составе выплат начисленных доходов от прямых инвестиций (в 2,8 раза), главным образом реинвестированной прибыли (с 0,4 до 1,2 млрд. долларов). Основу инвестиционных поступлений банков (93%) также составляли выросшие в 1,6 раза (до 1,5 млрд. долларов) доходы по долговым обязательствам. Доходы по участию в капитале, прежде всего в составе прямых инвестиций, оцениваются в 0,1 млрд. долларов.

Дефицит баланса инвестиционных доходов прочих секторов равнялся 7,0 млрд. долларов (в январе-марте 2007 года он составлял 4,6 млрд. долларов). Начисленные к получению доходы увеличились с 5,3 до 7,0 млрд. долларов. В их структуре превалировали доходы от прямых инвестиций (6,5 млрд. долларов), представляющие собой в основном нераспределенную прибыль. К выплате было начислено 14,0 млрд. долларов, что больше сопоставимого показателя на 4,1 млрд. долларов. В расходах по обслуживанию внешних обязательств также преобладали потоки, генерируемые прямыми инвестициями, - на доходы данной категории приходилось 11,1 млрд. долларов. Объем платежей по портфельным и прочим инвестициям в условиях увеличения внешних заимствований в 2007 году вырос с 1,9 до 3,0 млрд. долларов.

Отрицательное сальдо по текущим трансфертам выросло с 0,4 до 1,0 млрд. долларов. Объем поступлений оценивается в 2,0 млрд. долларов, выплат - в 3,1 млрд. долларов. Положительный баланс текущих трансфертов государственного сектора увеличился с 0,4 до 0,9 млрд. долларов. По операциям прочих секторов зафиксирован дефицит (1,9 млрд. долларов), который вырос по сравнению с первым кварталом 2007 года в 2,5 раза. Решающее влияние на его динамику оказали потоки денежных переводов работающих. В отчетном периоде сохранялась тенденция к интенсивному росту выплат данной категории: в 1,6 раза - до 1,7 млрд. долларов. В то же время соответствующие поступления сохранились на уровне сопоставимого периода - 0,2 млрд. долларов. В итоге отрицательное сальдо денежных переводов увеличилось с 0,8 до 1,5 млрд. долларов. Их страновая структура оставалась в целом стабильной: выплаты направлялись в основном в страны СНГ, тогда как большая часть полученных переводов поступила из стран дальнего зарубежья.

Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами

Счет операций с капиталом

Отрицательное сальдо счета операций с капиталом, включающего баланс капитальных трансфертов и статью "приобретение непроизведенных нефинансовых активов" оценивается менее чем в 0,1 млрд. долларов.

Положительный баланс капитальных трансфертов составил 0,2 млрд. долларов и практически полностью определялся операциями, связанными с миграцией населения. Стоимость имущества и финансовых активов, ввезенных мигрантами в Российскую Федерацию, оценивается в 0,3 млрд. долларов, соответствующие выплаченные трансферты - в 0,2 млрд. долларов. Соотношение стоимостных показателей отразило прежде всего дисбаланс количественных потоков мигрантов: численность иностранных граждан (главным образом из стран СНГ), прибывших в Россию на постоянное место жительства, существенно превышала количество аналогичных выездов.

Стоимость приобретенных у нерезидентов непроизведенных нефинансовых активов, к которым относятся патенты и торговые марки, по итогам отчетного периода равнялась 0,2 млрд. долларов.

Финансовый счет

В первом квартале 2008 года сальдо финансового счета без учета резервных активов сложилось отрицательным в размере 19,1 млрд. долларов, что свидетельствовало о чистом вывозе капитала (в сопоставимом периоде его чистый приток равнялся 15,1 млрд. долларов).

Прирост внешних обязательств резидентов оценивается в 27,2 млрд. долларов (на 36,6% меньше, чем в первом квартале 2007 года). Определяющим фактором стало сокращение темпов роста иностранных обязательств частного сектора экономики.

Функциональная структура иностранных инвестиций в Российскую Федерацию в первом квартале 2008 года (чистый прирост обязательств перед нерезидентами без учета прощения и реструктуризации долга)

млрд. долларов США

Вид инвестиций	2008 год	Справочно: 2007 год
	I квартал	I квартал	II квартал	III квартал	IV квартал
Прямые	20,2	18,5	10,4	8,7	16,7
Портфельные*	-6,3	-0,5	11,5	-3,2	7,5
Прочие	13,4	24,9	46,9	32,2	36,1
Всего	27,3	42,9	68,7	37,7	60,3

* Включая финансовые производные.

Знак "-" означает нетто-снижение обязательств резидентов перед нерезидентами.

Обязательства федеральных органов управления перед нерезидентами уменьшились на 1,3 млрд. долларов (в первом квартале 2007 года - на 1,6 млрд. долларов), из них по долговым ценным бумагам - на 0,8 млрд. долларов, по ссудам и займам - на 0,5 млрд. долларов. Операции с прочими категориями внешних обязательств государственного сектора (с учетом субъектов Российской Федерации) были незначительными.

Движение задолженности Российской Федерации перед международными финансовыми организациями в первом квартале 2008 года

млрд. долларов США

	Задолженность на 1.01.2008	Использовано	Погашено	Курсовая переоценка	Задолженность на 1.04.2008
Кредиты МФО	5,0	0,0	0,2	0,1	4,9
МБРР	4,3	0,0	0,2	0,1	4,2
ЕБРР, ЕИБ, СИБ*	0,7	0,0	0,0	0,0	0,7

* ЕБРР - Европейский банк реконструкции и развития, ЕИБ - Европейский инвестиционный банк, СИБ - Северный инвестиционный банк.

В первом квартале 2008 года выплаты по государственному внешнему долгу, включая проценты, составили 1,7 млрд. долларов (в январе-марте 2007 года - 2,0 млрд. долларов). Коэффициенты, характеризующие степень долговой нагрузки - отношение суммы платежей к экспорту товаров и услуг, а также к доходам консолидированного бюджета, снизились соответственно с 2,5 до 1,4% и с 2,1 до 1,3%.

Внешние пассивы органов денежно-кредитного регулирования, в первую очередь в результате вывоза за рубеж наличных российских рублей, увеличились на 0,6 млрд. долларов (в соответствующем периоде 2007 года - на 0,1 млрд. долларов).

В первом квартале 2008 года наблюдалось существенное замедление роста внешних пассивов российских банков: они увеличились на 4,3 млрд. долларов, что составляло лишь 28,7% относительно их прироста в сопоставимом периоде. Прежде всего это было связано с выводом средств нерезидентов с подверженного негативным тенденциям российского фондового рынка. Сокращение иностранных обязательств банков по портфельным инвестициям оценивается в 1,0 млрд. долларов (годом ранее они возросли на 5,0 млрд. долларов), в том числе по акциям - на 0,9 млрд. долларов, по долговым ценным бумагам - на 0,1 млрд. долларов. Кроме того, заметно уменьшились внешние обязательства по текущим счетам и депозитам - на 2,8 млрд. долларов и финансовым производным - на 1,9 млрд. долларов. В то же время приток прямых инвестиций в банковский сектор, а также прирост обязательств по статье "ссуды и займы" сохранялся на уровне, близком к первому кварталу 2007 года, - 2,1 и 6,9 млрд. долларов соответственно.

Прирост внешних обязательств прочих секторов составил 23,7 млрд. долларов (в базисном периоде - 29,5 млрд. долларов). В их структуре наиболее значимыми, как и годом ранее, были прямые инвестиции. Их приток оценивается в 18,1 млрд. долларов, из которых 10,3 млрд. долларов было направлено на приобретение акций (долей) российских предприятий прямого инвестирования. Прирост обязательств перед нерезидентами за счет реинвестирования доходов оценивается в 8,3 млрд. долларов, по статье "прочий капитал" отмечено их сокращение на 0,4 млрд. долларов. В период завершающего этапа реформирования российской электроэнергетики иностранные инвесторы приняли активное участие в приобретении активов энергетических компаний, что отразилось в большой величине притока прямых инвестиций. Кроме того, значительный их объем поступил в предприятия, связанные с добычей полезных ископаемых и операциями с недвижимостью. Среди стран - наиболее крупных прямых инвесторов лидировали Нидерланды, Кипр и Германия.

Отражаемое по категории "портфельные инвестиции" сальдо операций фондового рынка свидетельствовало об оттоке средств нерезидентов (в основном с рынка акций) в объеме 2,6 млрд. долларов. Внешнее финансирование прочих секторов в форме ссуд и займов оценивается по итогам первого квартала 2008 года в 8,3 млрд. долларов. Уменьшение показателя в 2,1 раза по сравнению с сопоставимым периодом было обусловлено реструктуризацией и погашением в значительных объемах привлеченных ранее краткосрочных кредитов. Вновь принятые обязательства носили долгосрочный характер.

Иностранные активы резидентов без учета международных резервов увеличились на 46,3 млрд. долларов (в январе-марте 2007 года - на 27,8 млрд. долларов). Это было связано главным образом с приростом на 45,3 млрд. долларов требований к нерезидентам со стороны частного сектора экономики.

Функциональная структура инвестиций резидентов Российской Федерации в иностранные активы в первом квартале 2008 года (чистый прирост требований резидентов к нерезидентам без учета резервных активов и операций по прощению и реструктуризации долга)

млрд. долларов США

Вид инвестиций	2008 год	Справочно: 2007 год
	I квартал	I квартал	II квартал	III квартал	IV квартал
Прямые	16,2	6,2	21,2	8,3	10,0
Портфельные*	-1,7	0,6	2,5	0,9	3,3
Прочие	31,9	21,0	-3,2	32,3	20,1
Всего	46,4	27,8	20,5	41,5	33,4

* Включая финансовые производные.

Знак "-" означает нетто-снижение требований резидентов к нерезидентам.

Требования органов государственного управления к нерезидентам возросли на 1,2 млрд. долларов (в январе-марте 2007 года - на 0,7 млрд. долларов). Определяющим был рост просроченной процентной задолженности по кредитам бывшего СССР. Внешние нерезервные активы органов денежно-кредитного регулирования сократились на 0,1 млрд. долларов.

Прирост иностранных активов банков, составивший 14,4 млрд. долларов, оценивается на уровне, близком к первому кварталу 2007 года (14,9 млрд. долларов). В структуре потоков на краткосрочные активы приходилось 67,6% общего прироста требований. В распределении по финансовым инструментам преобладали операции с ссудами и займами - предоставленные иностранным заемщикам кредиты выросли на 14,2 млрд. долларов.

К 1 апреля 2008 года совокупный объем внешних активов банков увеличился до 115,9 млрд. долларов, обязательства перед нерезидентами - до 219,0 млрд. долларов. В условиях опережающего роста активов отрицательное значение показателя чистой международной инвестиционной позиции банковского сектора уменьшилось по сравнению с началом года со 117,9 до 103,0 млрд. долларов. По состоянию на отчетную дату доля краткосрочных внешних активов банков равнялась 61,1%. В составе обязательств перед нерезидентами удельный вес краткосрочных инструментов был существенно меньшим - 26,1%. В иностранной валюте было номинировано 88% внешних активов, из них 64% - в долларах США, 19% - в евро. На российские рубли приходилось 13% общего объема требований к нерезидентам. Валютная структура внешних обязательств была следующей: в иностранной валюте было номинировано 78% их общего объема, из них в долларах США - 66%, в евро - 10%. Доля рублевых обязательств перед нерезидентами составила 22%.

Внешние активы прочих секторов увеличились на 30,9 млрд. долларов, что в 2,5 раза выше сопоставимого показателя первого квартала 2007 года. Определяющее влияние на его динамику оказал рост прямых инвестиций резидентов с 6,1 до 15,8 млрд. долларов. В их составе на участие в капитале, представляющее собой в основном покупку акций действующих зарубежных компаний у их прежних собственников, приходилось 4,7 млрд. долларов, на реинвестированные доходы - 5,7 млрд. долларов. Прямые инвестиции направлялись в основном в торговлю, металлургическое производство, а также в компании, занимающиеся финансовой деятельностью. Существенно вырос объем кредитов, предоставленных российскими прямыми инвесторами связанным сторонам за рубежом, - до 5,4 млрд. долларов. Прирост портфельных инвестиций прочих секторов оценивается в 0,7 млрд. долларов (годом ранее - в 0,4 млрд. долларов).

Объем наличной иностранной валюты в небанковском секторе увеличился на 0,8 млрд. долларов. Отмеченный впервые за последние два года прирост активов данной категории был связан прежде всего с повышенным спросом на евро, чей курс продолжал укрепляться по отношению к доллару США.

В целом сокращение по сравнению с первым кварталом 2007 года объемов внешнего финансирования, сопровождаемое более интенсивным вывозом капитала частного сектора, обусловило в отчетном периоде отрицательное сальдо трансграничных потоков капитала. По его итогам показатель чистого вывоза капитала оценивается в 23,4 млрд. долларов (в базисном периоде был зафиксирован нетто-приток капитала частного сектора в объеме 14,1 млрд. долларов).

Международные резервы

Международные резервы Российской Федерации увеличились к 1 апреля 2008 года до 511,8 млрд. долларов. Их движение определялось главным образом операциями с валютными резервами, на которые по состоянию на отчетную дату приходилось 97,3% резервных активов. Чистый отток капитала из страны сказался на замедлении темпа накопления валютных резервов: их прирост без учета курсовой переоценки составил 12,1 млрд. долларов и был менее интенсивным, чем в первом квартале 2007 года (32,9 млрд. долларов).

II. Внешний долг

Внешний долг Российской Федерации (перед нерезидентами) увеличился за первый квартал 2008 года на 13,5 млрд. долларов и составил на 1 апреля 477,1 млрд. долларов*.

В результате операций, включаемых в платежный баланс (новое привлечение, погашение и прощение основного долга, операции на вторичном рынке, изменение задолженности по начисленным и невыплаченным процентам и дивидендам), задолженность выросла на 12,3 млрд. долларов, за счет прочих изменений (в основном курсовой переоценки) - на 1,2 млрд. долларов.

По состоянию на отчетную дату совокупные внешние долговые обязательства частного сектора экономики увеличились на 18,9 млрд. долларов - до 436,1 млрд. долларов - и составляли 91,4% совокупного внешнего долга. В то же время обязательства органов государственного управления и денежно-кредитного регулирования уменьшились на 5,4 млрд. долларов - до 41,0 млрд. долларов (8,6%).

Задолженность федеральных органов управления перед нерезидентами сократилась по сравнению с началом текущего года на 0,7 млрд. долларов - до 35,2 млрд. долларов. В ее структуре 80,1% приходилось на новый российский долг, 19,9% - на задолженность бывшего СССР. Долговые обязательства субъектов Российской Федерации незначительно увеличились и составили на отчетную дату 1,7 млрд. долларов.

Новый российский долг снизился на 0,6 млрд. долларов - до 28,2 млрд. долларов. Внешние обязательства в форме долговых ценных бумаг, номинированных в иностранной валюте, снизились на 0,3 млрд. долларов - до 21,1 млрд. долларов. Наиболее существенное сокращение по данной категории было связано с частичным погашением еврооблигаций, выпущенных при реструктуризации задолженности перед Лондонским клубом кредиторов. По состоянию на 1 апреля 2008 года сложилась следующая структура нового российского долга: ценные бумаги, номинированные в иностранной валюте, - 21,1 млрд. долларов (или 74,8% нового российского долга), кредиты международных финансовых организаций - 4,9 млрд. долларов (17,3%), задолженность по прочим кредитам - 1,8 млрд. долларов (6,3%), на остальные категории обязательств приходилось 0,5 млрд. долларов (1,6%).

Объем задолженности бывшего СССР уменьшился на 0,1 млрд. долларов и составил на отчетную дату 7,0 млрд. долларов. На обязательства перед бывшими социалистическими странами приходилось 1,6 млрд. долларов (22,5%), на задолженность перед нерезидентами в форме ОВГВЗ - 2,0 млрд. долларов (28,9%), на прочие категории, включая долг перед официальными кредиторами, - 3,4 млрд. долларов (48,2%). Задолженность перед странами - членами Парижского клуба кредиторов оценивалась менее чем в 0,1 млрд. долларов, ее доля не превышала 1,0% долга бывшего СССР.

По итогам первого квартала 2008 года задолженность органов денежно-кредитного регулирования сократилась с 9,0 до 4,1 млрд. долларов.

Внешние долговые обязательства российских банков возросли на 7,8 млрд. долларов и достигли к 1 апреля 2008 года 171,4 млрд. долларов. Доля обязательств банковского сектора в общем объеме внешнего долга экономики равнялась 35,9% (на начало текущего года - 35,3%). Рост задолженности банков в основном был связан с привлечением иностранного капитала в форме кредитов, которые увеличились на 8,3 млрд. долларов - до 121,6 млрд. долларов. Остатки на текущих счетах и депозитах уменьшились на 1,6 млрд. долларов - до 39,0 млрд. долларов, обязательства по долговым ценным бумагам, принадлежащим нерезидентам, сократились на 0,3 млрд. долларов - до 5,4 млрд. долларов, долг перед прямыми инвесторами и прочие обязательства выросли с 4,1 до 5,4 млрд. долларов.

Прирост внешней задолженности прочих секторов экономики оценивается в 11,2 млрд. долларов, их объем достиг к концу отчетного квартала 264,6 млрд. долларов. Удельный вес данной категории в совокупном внешнем долге составил 55,5% (на 1 января 2008 года - 54,7%). В структуре долговых обязательств прочих секторов наибольшая доля приходилась на кредиты - 82,2%, их объем увеличился на 11,9 млрд. долларов - до 217,5 млрд. долларов. Удельный вес долговых обязательств перед иностранными прямыми инвесторами равнялся 9,8% (26,0 млрд. долларов), на долговые ценные бумаги приходилось 6,0% (15,9 млрд. долларов), на задолженность по прочим категориям - 2,0% (5,2 млрд. долларов).

Структура внешнего долга по первоначальным срокам погашения сформировалась следующим образом: преобладали долгосрочные обязательства - 383,6 млрд. долларов (80,4% задолженности перед нерезидентами), краткосрочные обязательства оценивались в 93,5 млрд. долларов (19,6%).

Задолженность перед нерезидентами в иностранной валюте возросла на 8,2 млрд. долларов и составила на 1 апреля 2008 года 378,4 млрд. долларов, ее доля в общем объеме внешнего долга была равна 79,3%. Долговые обязательства, номинированные в российских рублях, увеличились на 5,4 млрд. долларов - до 98,6 млрд. долларов (20,7%).

Заместитель Председателя Банка России

О.В. Можайсков

------------------------------

* Данные приводятся с учетом курсовой и рыночной переоценки.