Директива Европейского Парламента и Совета Европейского Союза 2019/2162 от 27 ноября 2019 г. о выпуске облигаций с обеспечением и публичном надзоре за ними, а также об изменении Директив 2009/65/EC и 2014/59/ЕС (Страсбург, 27 ноября 2019 г.)

Директива Европейского Парламента и Совета Европейского Союза
2019/2162 от 27 ноября 2019 г.
о выпуске облигаций с обеспечением и публичном надзоре за ними, а также об изменении Директив 2009/65/EC и 2014/59/ЕС*(1)
(Страсбург, 27 ноября 2019 г.)

(Действие Директивы распространяется на Европейское экономическое пространство)

Европейский Парламент и Совет Европейского Союза,

Принимая во внимание Договор о функционировании Европейского Союза, и, в частности, Статью 114 указанного Договора;

Принимая во внимание предложение Европейской Комиссии;

После передачи проекта законодательного акта национальным парламентам,

Принимая во внимание заключение Европейского комитета по экономическим и социальным вопросам*(2),

Действуя в соответствии с обычной законодательной процедурой*(3);

Принимая во внимание следующие обстоятельства:

(1) Статья 52(4) Директивы 2009/65/EC Европейского Парламента и Совета ЕС*(4) предусматривает довольно общие требования, относящиеся к структурным элементам облигаций с обеспечением. Указанные требования ограничены необходимостью того, чтобы облигации с обеспечением были выпущены кредитным учреждением, местонахождением которого является государство - член ЕС, а также подлежали особому публичному надзору и действию механизма двойного регресса. Национальные правовые рамки в отношении облигаций с обеспечением охватывают данные вопросы, регулируя их более подробным образом. В указанных национальных рамках также содержатся и иные структурные положения, в частности, правила в отношении состава пула активов, составляющих покрытие, критериев пригодности активов, возможности группирования активов в пул, обязательств в области обеспечения прозрачности и подотчетности, а также правила в отношении снижения рисков. Подходы государств - членов ЕС к правовому регулированию по своей сути также различаются между собой. В некоторых государствах - членах ЕС отсутствуют специальные национальные рамки в отношении облигаций с обеспечением. Вследствие этого, ключевые структурные элементы, которым должны соответствовать облигации с обеспечением, выпущенные на территории Союза, еще не установлены в законодательстве Союза.

(2) Статья 129 Регламента (EС) 575/2013 Европейского Парламента и Совета ЕС*(5) добавляет дополнительные условия к тем, которые уже содержатся в Статье 52(4) Директивы 2009/65/EC, для получения привилегированного обращения в отношении требований к достаточности капитала, которое позволит кредитным учреждениям, инвестирующим в облигации с обеспечением, иметь меньшее количество капитала, чем при инвестировании в другие активы. Поскольку данные дополнительные требования способствуют повышению уровня гармонизации облигаций с обеспечением на всей территории Союза, они также служат особой цели создания условий, которые должны быть соблюдены для того, чтобы инвесторы, осуществляющие вложения в облигации с обеспечением, получали такое привилегированное обращение, и не подлежат применению за пределами сферы регулирования Регламента (EС) 575/2013.

(3) Другие правовые акты Союза, например, Делегированные Регламенты (EС) 2015/35*(6) и (EС) 2015/61*(7) Европейской Комиссии, а также Директива 2014/59/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС*(8), также содержат ссылку на определение, установленное в Директиве 2009/65/EC, в качестве ссылки для идентификации облигаций с обеспечением, на которые распространяет свое действие привилегированное обращение для инвесторов, осуществляющих вложения в облигации с обеспечением в соответствии с указанными актами. При этом формулировки, содержащиеся в данных актах, различаются в соответствии с их целями и предметом регулирования, и в этой связи отсутствует единообразное использование термина "облигации с обеспечением".

(4) В целом регулирование облигаций с обеспечением можно считать гармонизированным в том, что касается условий осуществления инвестиций в облигации с обеспечением. Тем не менее на всей территории Союза отсутствует гармонизация в отношении условий выпуска облигаций с обеспечением, и это имеет ряд последствий. Во-первых, привилегированное обращение предоставляется равным образом всем инструментам, которые различаются между собой по своей природе, а также по своему уровню риска и защиты инвесторов. Во-вторых, различия между национальными правовыми рамками или отсутствие подобных рамок, а также отсутствие общепринятого определения термина "облигация с обеспечением", могут создавать препятствия для развития полностью интегрированного единого рынка облигаций с обеспечением. В-третьих, различия между защитными мерами, предусмотренными национальными правилами, могут создавать риски для финансовой стабильности, поскольку облигации с обеспечением, имеющие различные уровни защиты инвесторов, могут быть приобретены на всей территории Союза и пользоваться привилегированным обращением на основании Регламента (EС) 575/2013 и других правовых актов Союза.

(5) Таким образом, гармонизация некоторых аспектов национальных рамок, основанная на определенных лучших практиках, должна обеспечить плавное и непрерывное развитие эффективно функционирующих рынков облигаций с обеспечением на всей территории Союза и должна ограничить число потенциальных рисков и уязвимостей для финансовой стабильности. Такая основанная на принципах гармонизация должна привести к созданию общих исходных параметров для выпуска всех облигаций с обеспечением в Союзе. Гармонизация требует от всех государств - членов ЕС установления правовых рамок, регулирующих облигации с обеспечением, которые также будут способствовать развитию рынков облигаций с обеспечением в тех государствах - членах ЕС, в которых они отсутствуют. Указанный рынок предоставит стабильный источник финансирования для кредитных учреждений, которые, исходя из данного основания, смогут находиться в лучшем положении для того, чтобы быть в состоянии предоставлять потребителям и бизнесу доступные ипотечные кредиты, а также даст инвесторам возможность доступа к альтернативным безопасным инвестициям.

(6) В своей рекомендации от 20 декабря 2012 г. о финансировании кредитных учреждений*(9) Европейский совет по системным рискам (ESRB*(10)) предложил национальным компетентным органам и Европейскому надзорному органу (Европейскому банковскому органу) (EBA*(11)), учрежденному Регламентом (EС) 1093/2010 Европейского Парламента и Совета ЕС*(12), выявить лучшие практики в отношении облигаций с обеспечением, а также содействовать гармонизации национальных правовых рамок. Также было рекомендовано, чтобы EBA координировал действия, предпринимаемые национальными компетентными органами, в частности, в отношении отделения пула активов, входящих в состав покрытия, защиты облигаций с обеспечением от добровольного и принудительного банкротства, рисков, связанных с активами и обязательствами, которые влияют на пул активов, входящих в состав покрытия, а также в отношении раскрытия информации о составе пула активов, входящих в состав покрытия. Далее в рекомендации EBA был призван осуществлять мониторинг рынка облигаций с обеспечением путем ссылки на лучшие практики, выявленные EBA на двухгодичный период, в целях проведения оценки необходимости принятия специального законодательного акта и подготовки соответствующих отчетов для ESRB и Европейской Комиссии.

(7) В декабре 2013 г. Европейская Комиссия запросила разъяснения от EBA в соответствии со Статьей 503(1) Регламента (EС) 575/2013.

(8) В отчете, прилагавшемся к заключению от 1 июля 2014 г., подготовленном в ответ на рекомендации ESRB от 20 декабря 2012 г. и запрос Европейской Комиссии на получение разъяснений, направленный EBA в декабре 2013 г., EBA порекомендовал усилить сближение национальных законодательных, регламентарных и надзорных правовых рамок в отношении облигаций с обеспечением с целью дальнейшей поддержки единого преференциального обращения при оценке рисков, связанных с облигациями с обеспечением на всей территории Союза.

(9) Как предусмотрено ESRB, EBA осуществлял мониторинг функционирования рынка облигаций с обеспечением, ссылаясь на передовые практические методы, установленные в указанных рекомендациях, в течение двух лет. Основываясь на результатах проведенного мониторинга, 20 декабря 2016 г.*(13) EBA подготовил для ESRB, Совета ЕС и Европейской Комиссии второе заключение и отчет, касающиеся облигаций с обеспечением. В соответствии с выводом, содержавшимся в данном отчете, потребуется дальнейшая гармонизация, призванная обеспечить наличие еще большей согласованности между определениями и правовым регулированием облигаций с обеспечением на всей территории Союза. В дополнение, в отчете был сделан вывод о том, что гармонизация должна быть основана на опыте развитых рынков, присутствующих в отдельных государствах - членах ЕС.

(10) Выпуск облигаций с обеспечением традиционно осуществляется кредитными учреждениями. Основной целью выпуска облигаций с обеспечением является предоставление финансирования для выдачи кредитов, а одним из ключевых видов деятельности кредитных учреждений является предоставление кредитов в крупном размере. Таким образом, для того, чтобы в отношении облигаций с обеспечением действовал преференциальный режим в соответствии с законодательством Союза, необходимо, чтобы их выпуск осуществлялся кредитными учреждениями.

(11) Передача вопроса выпуска облигаций с обеспечением кредитным учреждениям гарантирует, что у эмитента имеются необходимые знания для управления кредитным риском, относящимся к кредитам, входящим в состав пула активов, включенных в состав покрытия. Это также гарантирует распространение на эмитента требований к достаточности капитала, защищающих инвесторов на основании механизма двойного регресса, который дает инвестору, а также его контрагенту по деривативному контракту возможность выдвигать требования в отношении эмитента облигаций с обеспечением и в отношении активов покрытия. Таким образом, передача вопроса выпуска облигаций с обеспечением кредитным учреждениям гарантирует, что облигации с обеспечением остаются надежным и эффективным инструментом финансирования, тем самым способствуя защите инвесторов и финансовой стабильности, что представляет собой важнейшие государственные цели, отвечающие общим интересам. Данный принцип также полностью соответствует подходу эффективно функционирующих национальных рынков, в рамках которых выпуск облигаций с обеспечением разрешается осуществлять исключительно кредитным учреждениям.

(12) Таким образом, представляется целесообразным, чтобы выпуск облигаций с обеспечением разрешалось осуществлять только кредитным учреждениям, как определено в пункте (1) Статьи 4(1) Регламента (EС) 575/2013, на основании законодательства Союза. Характерной особенностью специализированных ипотечных кредитных учреждений является то, что они не принимают денежные средства на депозиты, однако принимают от широкой общественности другие возвратные средства и в этой связи подпадают под определение "кредитного учреждения", как указано в Регламенте (EС) 575/2013. Без ущерба для осуществления дополнительных видов деятельности, разрешенных применимым национальным законодательством, специализированные ипотечные кредитные учреждения являются учреждениями, которые занимаются исключительно предоставлением ипотечных кредитов и кредитованием государственного сектора экономики, включая финансирование кредитов, приобретенных у других кредитных учреждений. Основной целью настоящей Директивы является регулирование условий, в соответствии с которыми кредитные учреждения могут выпускать облигации с обеспечением в качестве инструмента финансирования путем установления требований к данному финансовому продукту, а также создания особого надзорного режима, распространяющегося на кредитные учреждения в целях обеспечения высокого уровня защиты инвесторов.

(13) Наличие механизма двойного регресса является важнейшей концепцией и элементом множества существующих национальных правовых рамок, установленных в отношении облигаций с обеспечением. Это также является ключевой особенностью облигаций с обеспечением, как указано в Статье 52(4) Директивы 2009/65/EC. Таким образом, необходимо точно описать указанную концепцию, чтобы обеспечить инвесторам и сторонам деривативных контрактов на всей территории Союза возможность осуществить право предъявить требования в отношении эмитента облигаций с обеспечением и в отношении активов покрытия в соответствии с гармонизированными условиями.

(14) Защита от добровольного и принудительного банкротства также должна стать ключевой характерной чертой облигаций с обеспечением, призванной обеспечить, чтобы при наступлении срока погашения облигации инвесторам, осуществляющим вложения в облигации с обеспечением, были произведены соответствующие выплаты. Автоматическое предъявление к досрочному взысканию в случае наступления несостоятельности (банкротства) или санации эмитента может нарушить порядок очередности удовлетворения требований инвесторов, осуществляющих вложения в облигации с обеспечением. В этой связи, необходимо обеспечить, чтобы инвесторам, осуществляющим вложения в облигации с обеспечением, были произведены необходимые выплаты в соответствии с графиком платежей, установленным в договоре, даже в случае наступления несостоятельности (банкротства) или санации эмитента. Таким образом, защита от добровольного и принудительного банкротства напрямую связана с механизмом двойного регресса и в этой связи должна служить ключевой особенностью правовых рамок, регулирующих выпуск облигаций с обеспечением.

(15) Другой ключевой особенностью правовых рамок, регулирующих выпуск существующих национальных облигаций с обеспечением, является требование, чтобы активы покрытия обладали достаточно высоким качеством для того, чтобы обеспечить надежность пула активов, входящих в состав покрытия. Активы покрытия отличаются особыми характеристиками, относящимися к платежным требованиям и к активам обеспечения, обеспечивающим указанные активы покрытия. Таким образом, представляется целесообразным установить общие критерии качества в отношении допустимых активов покрытия.

(16) Активы, перечисленные в Статье 129(1) Регламента (EС) 575/2013, должны представлять собой допустимые активы покрытия в контексте правовых рамок, регулирующих выпуск облигаций с обеспечением. Активы покрытия, переставшие соответствовать требованиям, установленным в Статье 129(1) указанного Регламента, могут продолжать оставаться допустимыми активами покрытия в соответствии с пунктом (b) Статьи 6(1) настоящей Директивы, при условии соответствия требованиям настоящей Директивы. Другие активы покрытия сопоставимого высокого качества также могут считаться допустимыми в соответствии с настоящей Директивой при условии соответствия указанных активов покрытия требованиям настоящей Директивы, включая требования, применимые к активам обеспечения, обеспечивающим платежные требования. В отношении активов обеспечения в материальной форме право собственности должно быть отражено в государственном реестре для обеспечения возможности приведения требований к принудительному исполнению. В случае отсутствия государственного реестра государства - члены ЕС должны иметь возможность предусмотреть альтернативную форму подтверждения права собственности, сопоставимую с формой, предусмотренной для государственной регистрации обремененного актива в материальной форме. В случае если государства - члены ЕС используют указанную альтернативную форму подтверждения права собственности, они также должны предусмотреть порядок внесения изменений в записи, касающиеся права собственности и имеющихся требований. Долговыми обязательствами для кредитных учреждений должны быть допустимые активы покрытия в соответствии с пунктами (a) или (b) Статьи 6(1) настоящей Директивы в зависимости от их соответствия требованиям Статьи 129 Регламента (EС) 575/2013. Долговыми обязательствами для страховых организаций также должны быть допустимые активы покрытия в соответствии с пунктом (b) Статьи 6(1) настоящей Директивы. Кредиты, предоставляемые публичным предприятиям или гарантируемые публичными предприятиями, как определено в пункте (b) Статьи 2 Директивы 2006/111/EC*(14) Европейской Комиссии, могут считаться допустимыми активами покрытия при условии, что указанные публичные предприятия оказывают ключевые услуги общего пользования, позволяющие осуществлять важнейшие виды общественно значимой деятельности.

В дополнение, указанные публичные предприятия должны оказывать свои услуги на основании лицензии или разрешения от органа государственной власти, должны подлежать публичному надзору и должны иметь достаточные возможности для создания доходов, чтобы обеспечить свою платежеспособность. В случае если государства - члены ЕС примут решение разрешить использование активов в форме кредитов, предоставляемых публичным предприятиям или гарантированных публичными предприятиями, они обязаны учитывать в своих национальных правовых рамках возможное влияние разрешения на использование данных активов на уровень конкуренции. Вне зависимости от формы собственности кредитные учреждения и страховые организации не должны считаться публичными предприятиями. Более того, государства - члены ЕС должны быть вправе предусмотреть в своих национальных правовых рамках исключение ряда активов из действия требований, применимых к критериям допустимости, для включения их в пул активов, входящих в состав покрытия. Чтобы позволить инвесторам, осуществляющим вложения в облигации с обеспечением, возможность лучше оценить риски, связанные с программой выпуска облигаций с обеспечением, государства - члены ЕС также обязаны предусмотреть правила, касающиеся диверсификации рисков, в отношении степени детализации и материальной концентрации, количества кредитов или долговых обязательств в пуле активов, входящих в состав покрытия, а также в отношении количества сторон по договору. Государства - члены ЕС должны иметь возможность принять решение в отношении надлежащего уровня детализации и материальной концентрации, требующейся в соответствии с их национальным законодательством.

(17) Облигации с обеспечением обладают особыми структурными характеристиками, направленными на постоянную защиту инвесторов. Указанные характеристики включают в себя условие, чтобы инвесторы, осуществляющие вложения в облигации с обеспечением, имели возможность предъявлять требования не только в отношении эмитента облигаций с обеспечением, но также в отношении активов, включенных в пул активов, входящих в состав покрытия. Указанные структурные требования в отношении отдельных видов продуктов отличаются от пруденициальных требований, применимых к кредитным учреждениям, осуществляющим выпуск облигаций с обеспечением. Последние не должны сосредотачиваться на обеспечении пруденциального благополучия учреждения-эмитента, однако в большей степени должны быть направлены на защиту инвесторов, которая может быть достигнута путем введения особых требований в отношении непосредственно самих облигаций с обеспечением. В дополнение к специальному требованию в отношении использования высококачественных активов покрытия также представляется целесообразным урегулировать общие требования в отношении характеристик пула активов, входящих в состав покрытия, чтобы еще более усилить защиту инвесторов. Указанные требования должны включать в себя особые правила, направленные на защиту пула активов, входящих в состав покрытия, в том числе правила в отношении отделения активов покрытия. Отделение может быть достигнуто различными способами, в том числе путем отражения в бухгалтерском балансе, путем создания компании специального назначения или иными способами. Тем не менее основной целью отделения активов покрытия является помещение их юридически за пределы досягаемости кредиторов, не являющихся инвесторами, осуществляющими вложения в облигации с обеспечением.

(18) Место нахождения активов обеспечения также должно быть урегулировано, чтобы обеспечить возможность приведения прав инвесторов к принудительному исполнению. Для государств - членов ЕС также является важным установление правил в отношении состава пула активов, входящих в состав покрытия. Более того, требования к покрытию должны быть указаны в настоящей Директиве без ущерба для осуществления права государств - членов ЕС разрешить использовать различные способы смягчения рисков, относящихся к различным валютам и процентным ставкам. Также необходимо определить способы расчета покрытия и условий, в соответствии с которыми деривативные контракты могут быть включены в пул активов, входящих в состав покрытия, чтобы обеспечить, что на пулы активов, входящих в состав покрытия, распространяются стандарты высокого качества, действующие на территории Союза. При выборе способа расчета покрытия необходимо исходить из принципа номинальности, применимого к принципалу. Государства - члены ЕС должны иметь возможность использовать методику расчета, отличную от предусмотренной принципом номинальности, при условии, что такая методика является более рациональной, а именно, что она не приводит к возникновению более высокого коэффициента покрытия в том случае, когда активы покрытия являются числителем, а обязательства по облигациям с обеспечением - знаменателем. Государства - члены ЕС должны иметь возможность требовать наличия определенного уровня избыточного обеспечения в отношении облигаций с обеспечением, выпускаемых кредитными учреждениями, расположенными в соответствующем государстве - члене ЕС, являющегося более высоким по сравнению с обеспечением, установленным требованиями к покрытию, предусмотренными настоящей Директивой.

(19) Рядом государств - членов ЕС уже было установлено требование, чтобы в пуле активов, входящих в состав покрытия, отслеживалось выполнение особых задач в отношении качества допустимых активов, а также обеспечивалось соответствие национальным требованиям к покрытию. Таким образом, чтобы унифицировать режим обращения с облигациями с обеспечением на всей территории Союза, исключительно важно, чтобы задачи и обязанности, относящиеся к мониторингу пула активов, входящих в состав покрытия, если это применимо в соответствии с национальными правовыми рамками, были четко определены. Наличие мониторинга пула активов, входящих в состав покрытия, не исключает необходимости в выполнении национальными компетентными органами обязанностей в отношении публичного надзора за выпуском облигаций с обеспечением, в частности, в отношении соответствия требованиям, установленным в положениях национального законодательства, преобразующих в национальное право настоящую Директиву.

(20) В Статье 129 Регламента (EС) 575/2013 установлен ряд условий, которым должны соответствовать облигации с обеспечением, подлежащие обеспечению со стороны организаций, основным видом деятельности которых является проведение секьюритизации. Одно из таких условий касается той степени, в которой может быть использован соответствующий вид актива покрытия, а также лимитов использования данных структур, которые не могут превышать 10% от общей суммы непогашенных облигаций с обеспечением. Данное требование может быть отозвано компетентными органами в соответствии с Регламентом (EС) 575/2013. В заключении, содержащемся в обзоре Европейской Комиссии в отношении целесообразности отзыва данного требования, указано, что возможность использования инструментов секьюритизации или облигаций с обеспечением в качестве активов покрытия для выпуска облигаций с обеспечением должна быть разрешена только в отношении других облигаций с обеспечением ("внутригрупповые структуры объединенных в пул облигаций с обеспечением"), и должна быть разрешена без каких-либо ограничений путем ссылки на общую сумму непогашенных облигаций с обеспечением. Чтобы гарантировать оптимальный уровень прозрачности, пул активов, входящих в состав покрытия для облигаций с обеспечением, выпускаемых для публичного предложения, не должен включать в себя облигации с обеспечением, выпускаемые для предложения внутри компании различными кредитными учреждениями, входящими в одну и ту же группу компаний. Более того, поскольку использование внутригрупповой структуры для объединения в пул облигаций с обеспечением предусматривает исключение из лимитов, применимых к долговым обязательствам кредитного учреждения, которые установлены в Статье 129 Регламента (EС) 575/2013, необходимо, чтобы на момент выпуска облигации с обеспечением, выпущенные для внутреннего и публичного предложения, соответствовали требованиям, установленным в отношении степени 1 кредитного качества либо, в случае последующих изменений в степени кредитного качества, а также при условии одобрения со стороны компетентных органов соответствовали требованиям, установленным в отношении степени 2 кредитного качества. В случае если облигации с обеспечением, выпущенные для внутреннего и публичного предложения, перестали отвечать указанному требованию, облигации с обеспечением, выпущенные для внутреннего предложения, прекратят признаваться допустимыми активами в соответствии со Статьей 129 Регламента (EС) 575/2013, и, следовательно, облигации с обеспечением, выпущенные для публичного предложения, входящие в соответствующий пул активов, входящих в состав покрытия, не получат освобождения, предусмотренного Статьей 129(1b) указанного Регламента.

В случае если указанные облигации с обеспечением, выпущенные для внутреннего предложения, перестанут отвечать установленному требованию, применимому к соответствующей степени кредитного качества, они все равно будут признаваться допустимыми активами покрытия для целей настоящей Директивы при условии соответствия всем требованиям, установленным в настоящей Директиве, а облигации с обеспечением, выпущенные для публичного предложения, обеспеченные с помощью указанных облигаций с обеспечением, выпущенных для внутреннего предложения, или с помощью других активов, которые соответствуют требованиям настоящей Директивы, таким образом, будут вправе использовать обозначение "Европейские облигации с обеспечением". Государства - члены ЕС должны иметь возможность разрешить использование указанных структур. Из этого следует, что для того, чтобы данная возможность могла быть эффективно предоставлена кредитным учреждениям, принадлежащим к группе компаний, расположенных в различных государствах - членах ЕС, все участвующие государства - члены ЕС должны использовать данную возможность и преобразовать соответствующие положения в свое национальное право.

(21) Малые кредитные учреждения испытывают сложности при выпуске облигаций с обеспечением, поскольку подготовка программ выпуска облигаций с обеспечением, как правило, влечет за собой высокие первоначальные расходы. Для рынков облигаций с обеспечением также особое значение имеет ликвидность, которая в значительной степени зависит от объема непогашенных облигаций. Таким образом, представляется целесообразным разрешить осуществление совместного финансирования двумя или более кредитными учреждениями для того, чтобы позволить более мелким кредитным учреждениям осуществлять выпуск облигаций с обеспечением. Это потребует объединения в пул активов покрытия несколькими кредитными учреждениями в качестве активов покрытия для облигаций с обеспечением, выпущенных более мелким кредитным учреждением, а также будет способствовать выпуску облигаций с обеспечением в тех государствах - членах ЕС, в которых в настоящее время отсутствует высокоразвитый рынок облигаций с обеспечением. Требования, предъявляемые к использованию соглашений совместного финансирования, призваны обеспечить, чтобы активы покрытия, которые продаются либо, если в государстве - члене ЕС разрешена данная возможность, передаются на основании соглашения о предоставлении финансового обеспечения в соответствии с Директивой 2002/47/EC Европейского Парламента и Совета ЕС*(15) кредитным учреждениям-эмитентам, отвечали требованиям допустимости и отделимости, применимым к активам покрытия в соответствии с законодательством Союза.

(22) Прозрачность пула активов, входящих в состав покрытия, обеспечивающего облигации с обеспечением, является важнейшей частью для данного вида финансовых инструментов, поскольку повышает возможности сопоставления информации и позволяет инвесторам производить необходимую оценку рисков. Законодательство Союза содержит правила о составлении, одобрении и распространении проспектов, подлежащих публикации при публичном предложении или допуске ценных бумаг к торгам на регулируемом рынке, расположенном или действующем на территории государства-члена ЕС. Национальными законодательными органами и участниками рынка в течение долгого времени выдвигался ряд инициатив в отношении информации, подлежащей раскрытию перед инвесторами, осуществляющими вложения в облигации с обеспечением, в дополнение к соответствующим правовым положениям, содержащимся в законодательства Союза. Тем не менее представляется исключительно важным предусмотреть в законодательстве Союза минимальный общепринятый уровень информации, к которой будут иметь доступ инвесторы до или во время совершения покупки облигаций с обеспечением. Государствам-членам ЕС должно быть разрешено вносить дополнения в указанные минимальные требования путем принятия дополнительных положений.

(23) Ключевым элементом защиты инвесторов, осуществляющих вложения в облигации с обеспечением, является смягчение риска недостаточной ликвидности инструмента. Это является критическим фактором для произведения своевременной оплаты по обязательствам, в отношении облигаций с обеспечением. Таким образом, представляется целесообразным ввести буфер ликвидности в отношении пула активов, входящих в состав покрытия, для того, чтобы устранить такие риски недостаточной ликвидности, как расхождения в сроках погашения и процентных ставках, перебои в платежах, риски смешения, платежные обязательства, предусмотренные деривативными контрактами, а также другие операционные обязательства, срок исполнения по которым наступил в соответствии с программой выпуска облигаций с обеспечением. Кредитное учреждение может оказаться в ситуации, когда ему станет сложно соблюдать требования, установленные в отношении буфера ликвидности для пула активов, входящих в состав покрытия, например, в стрессовые периоды, когда буфер используется для покрытия оттока вкладов. Компетентные органы, назначенные в соответствии с настоящей Директивой, должны осуществлять мониторинг соблюдения требования, установленного в отношении буфера ликвидности для пула активов, входящих в состав покрытия, и при необходимости должны принимать меры, направленные на обеспечение соблюдения кредитными учреждениями требований, установленных в отношении буфера ликвидности. Требования к буферу ликвидности в отношении пула активов, входящих в состав покрытия, отличаются от общих требований к ликвидности, применимых к кредитным учреждениям в соответствии с другими правовыми актами Союза, поскольку последние непосредственно относятся к пулу активов, входящих в состав покрытия, и направлены на устранение характерных для него рисков недостаточной ликвидности. В целях снижения регулятивной нагрузки государства - члены ЕС должны иметь возможность допускать разумное взаимодействие между требованиями к ликвидности, установленными другими правовыми актами Союза, служащими иным целям, нежели требования к буферу ликвидности в отношении пула активов, входящих в состав покрытия. Таким образом, государства - члены ЕС должны иметь возможность принять решение, чтобы до наступления даты, когда предусмотрено внесение изменений в указанные правовые акты Союза, требования к буферу ликвидности в отношении пула активов, входящих в состав покрытия, применялись только в том случае, если в соответствии с законодательством Союза к кредитным учреждениям не применяются иные требования к ликвидности в течение времени, охватываемого иными требованиями к ликвидности.

При принятии указанных решений необходимо избегать возложения на кредитные учреждения обязанности покрывать потери, связанные с одними и теми же видами оттока денежных средств, с помощью различных ликвидных активов в течение того же периода времени. Возможность для государств - членов ЕС принять решение относительно неприменения буфера ликвидности в отношении пула активов, входящих в состав покрытия, не должна подвергаться пересмотру в контексте дальнейших изменений в требования к ликвидности, установленные для кредитных учреждений в соответствии с законодательством Союза, включая применимый делегированный регламент, принятый в соответствии со Статьей 460 Регламента (EС) 575/2013. Риски недостаточной ликвидности могут быть устранены с помощью иных средств, нежели предоставление ликвидных активов, например, путем выпуска облигаций с обеспечением с возможностью продления срока погашения, в случае если имеющимися механизмами предусмотрены соответствующие меры для обращения с дефицитом ликвидности или принятие мер в стрессовых ситуациях. В подобных случаях государства - члены ЕС должны иметь возможность разрешить производить расчет буфера ликвидности, основываясь на окончательной дате погашения облигации с обеспечением, принимая во внимание возможное продление срока погашения, в случае если имеющимися механизмами предусмотрены соответствующие меры для устранения рисков недостаточной ликвидности. Более того, государства - члены ЕС должны иметь возможность разрешить не применять требования к ликвидности, установленные в отношении пула активов, входящих в состав покрытия, к облигациям с обеспечением, на которые распространяются согласованные требования к финансированию, в случае если в соответствии с договором срок осуществления входящих платежей наступает до наступления срока осуществления исходящих платежей, и которые тем временем помещены в высоколиквидные активы.

(24) В ряде государств - членов ЕС были разработаны инновационные структуры в отношении сроков погашения в целях устранения потенциальных рисков недостаточной ликвидности, в том числе связанных с несовпадением сроков погашения. Указанные структуры включают в себя наличие возможности продления установленного графика погашения облигаций с обеспечением на определенный срок, позволяющий денежным потокам, связанным с активами покрытия, направляться напрямую инвесторам, осуществившим вложения в облигации с обеспечением. В целях гармонизации структур продлеваемого срока погашения на всей территории Союза важно создать условия, в соответствии с которыми государства - члены ЕС смогут разрешить применение данных структур и которые не должны быть слишком сложными, а также не должны подвергать инвесторов повышенным рискам. Ключевым элементом указанных условий является обеспечение того, чтобы запретить кредитным учреждениям продлевать сроки погашения по своему усмотрению. Продление сроков погашения должно быть разрешено только в том случае, если наступили или в ближайшее время предположительно наступят особые объективные и четко определенные триггерные события, предусмотренные национальным законодательством. Такие триггерные события должны служить для предотвращения неисполнения обязательств, в том числе путем устранения дефицита ликвидности, принятия мер в случае нарушения рыночного механизма или колебаний рынка. Продление сроков погашения также будет способствовать надлежащей ликвидации кредитных учреждений, выпускающих облигации с обеспечением, позволяя продлить сроки погашения обязательств в случае несостоятельности (банкротства) или санации кредитного учреждения, тем самым помогая избежать срочной распродажи активов.

(25) Наличие правовых рамок в отношении публичного надзора является одним из основных элементов, определяющих природу облигаций с обеспечением в соответствии со Статьей 52(4) Директивы 2009/65/EC. Тем не менее в данной Директиве не указана природа и содержание такого надзора или органы власти, которые должны отвечать за осуществление данного надзора. Таким образом, необходимо гармонизировать составляющие элементы указанного публичного надзора за выпуском облигаций с обеспечением, а также четко установить задачи и обязанности национальных компетентных органов, осуществляющих указанный надзор.

(26) Поскольку публичный надзор за выпуском облигаций с обеспечением отличается от надзора за деятельностью кредитных учреждений на территории Союза, государства - члены ЕС должны иметь возможность назначить национальные компетентные органы, уполномоченные осуществлять публичный надзор за выпуском облигаций с обеспечением, отличающиеся от компетентных органов, осуществляющих общий надзор за деятельностью кредитных учреждений. Тем не менее в целях обеспечения согласованности в применении публичного надзора за выпуском облигаций с обеспечением на всей территории Союза, необходимо установить требование, чтобы компетентные органы, осуществляющие публичный надзор за выпуском облигаций с обеспечением, тесно сотрудничали с компетентными органами, осуществляющими общий надзор за деятельностью кредитных учреждений, а также, если это применимо, с органами по санации кредитных учреждений.

(27) Публичный надзор за выпуском облигаций с обеспечением должен включать в себя предоставление кредитным учреждениям разрешения на выпуск облигаций с обеспечением. Принимая во внимание, что осуществление выпуска облигаций с обеспечением может быть разрешено только кредитным учреждениям, наличие разрешения на осуществление деятельности кредитного учреждения должно быть предварительным условием, необходимым для получения указанного разрешения на выпуск облигаций. Принимая во внимание, что в государствах - членах ЕС, состоящих в Едином надзорном механизме, Европейский Центральный Банк наделен полномочиями по выдаче разрешений кредитным учреждениям в соответствии с пунктом (a) Статьи 4(1) Регламента (EС) 1024/2013*(16) Совета ЕС, органами, обладающими компетенцией в отношении выдачи разрешений на выпуск облигаций с обеспечением и осуществление публичного надзора за выпуском облигаций с обеспечением, должны быть только те органы власти, которые были назначены в соответствии с настоящей Директивой. Соответствующим образом в настоящей Директиве должны быть установлены условия, в соответствии с которыми кредитные учреждения, уполномоченные вести свою деятельность на основании законодательства Союза, могут получить разрешение на ведение деятельности по выпуску облигаций с обеспечением.

(28) Сфера действия разрешения должна относиться к программам выпуска облигаций с обеспечением. Указанная программа должна подлежать надзору на основании настоящей Директивы. У кредитных учреждений может быть и более одной программы выпуска облигаций с обеспечением. В данном случае потребуется получение отдельного разрешения для каждой программы. Программа выпуска облигаций с обеспечением может включать в себя один пул активов или более, входящих в состав покрытия. Многосоставные пулы активов, входящих в состав покрытия, или различные выпуски облигаций (различные Международные идентификационные коды ценной бумаги (ISINs*(17))), предусмотренные одной и той же программой выпуска облигаций с обеспечением, необязательно указывают на наличие множественных отдельных программ выпуска облигаций с обеспечением.

(29) Для существующих программ выпуска облигаций с обеспечением не требуется получение нового разрешения после того, как начнут применяться положения национального законодательства, преобразующие в национальное право настоящую Директиву. Тем не менее в отношении облигаций с обеспечением, выпущенных в соответствии с существующей программой выпуска облигаций с обеспечением после даты начала применения положений национального законодательства, преобразующих в национальное право настоящую Директиву, кредитным учреждениям следует соблюдать все требования, установленные в настоящей Директиве. Надзор за указанным соблюдением требований законодательства должен осуществляться компетентными органами, назначенными на основании настоящей Директивы, в рамках публичного надзора за выпуском облигаций с обеспечением. Государства - члены ЕС могут давать разъяснения в соответствии с национальным законодательством, каким образом в процессуальном плане следует осуществлять оценку соответствия требованиям после даты, начиная с которой государства - члены ЕС обязаны применять положения национального законодательства, преобразующие в национальное право настоящую Директиву. Компетентные органы должны обладать возможностью осуществления пересмотра программы выпуска облигаций с обеспечением и осуществления оценки необходимости внесения изменений в разрешение, относящееся к данной программе. Указанная необходимость во внесении изменений в действующее разрешение может быть вызвана существенными изменениями в бизнес-модели кредитного учреждения, осуществляющего выпуск облигаций с обеспечением, например, в результате внесения изменений в национальные правовые рамки, регулирующие выпуск облигаций с обеспечением, или решениями, принятыми кредитным учреждением. Такие изменения могут быть признаны существенными, в случае если их внесение требует осуществления переоценки условий, в соответствии с которыми было выдано разрешение на выпуск облигаций с обеспечением.

(30) В случае если государством - членом ЕС предусмотрено назначение временного управляющего, оно должно иметь возможность установить правила в отношении компетенции и оперативные требования, применимые к указанному временному управляющему. Данными правилами может быть исключена возможность для временного управляющего привлекать депозиты или иные возвратные средства от потребителей и розничных инвесторов, но при этом разрешено привлекать депозиты или иные возвратные средства только от профессиональных инвесторов.

(31) В целях обеспечения выполнения обязательств, налагаемых на кредитные учреждения, осуществляющие выпуск облигаций с обеспечением, а также для обеспечения одинакового режима и выполнения установленных требований на всей территории Союза государства - члены ЕС должны предусмотреть административные санкции и иные административные меры, которые должны являться эффективными, пропорциональными и оказывающими сдерживающее воздействие. Государства - члены ЕС также должны иметь возможность предусмотреть наложение уголовно-правовых санкций вместо административных санкций. Государства - члены ЕС, которые приняли решение предусмотреть наложение уголовно-правовых санкций, обязаны сообщить соответствующие положения уголовного права Европейской Комиссии.

(32) Административные санкции и иные административные меры, предусмотренные государствами - членами ЕС, должны отвечать определенным существенным требованиям в отношении адресатов наложения указанных санкций или мер, критериев, которые должны приниматься во внимание при их применении, обязательств компетентных органов по публикации соответствующей информации, полномочий по наложению санкций и уровня административных денежных штрафов, которые могут быть наложены. До принятия любого решения о наложении административных санкций и принятии иных административных мер их адресату должна быть дана возможность дать свои объяснения. При этом государства - члены ЕС должны иметь возможность предусмотреть исключения из действия права на дачу объяснений в отношении административных мер, не являющихся административными санкциями. Любое подобное исключение должно быть ограничено случаями неотвратимой опасности, в которых необходимо принятие неотложных мер в целях предотвращения причинения значительного ущерба третьим лицам, например, инвесторам, осуществляющим вложения в облигации с обеспечением, либо для предотвращения или устранения значительного ущерба финансовой системе. В подобных случаях адресату должна быть дана возможность быть заслушанным уже после того, как соответствующая мера была применена.

(33) Государства - члены ЕС обязаны обеспечить, чтобы компетентные органы, осуществляющие публичный надзор за выпуском облигаций с обеспечением, принимали во внимание соответствующие обстоятельства в целях обеспечения согласованного применения административных санкций и иных административных мер на всей территории Союза при определении типа административных санкций и иных административных мер, а также уровня данных санкций. Государства - члены ЕС могут включить административные меры, относящиеся к продлению срока погашения в соответствии с существующими структурами продлеваемого срока погашения. В случае если государства - члены ЕС предусмотрели подобные меры, данные меры должны позволить компетентным органам признать недействительным такое продление срока погашения и позволить установить условия для признания такого продления недействительным для того, чтобы принять соответствующие меры в ситуациях, в которых кредитное учреждение продлило срок погашения в нарушение объективных триггерных событий, установленных в национальном законодательстве, либо для обеспечения финансовой стабильности и защиты инвесторов.

(34) В целях обнаружения потенциального нарушения требований, касающихся выпуска и продвижения на рынок облигаций с обеспечением, компетентные органы, осуществляющие публичный надзор за выпуском облигаций с обеспечением, должны иметь необходимые полномочия по расследованию и эффективные механизмы, призванные поощрять сообщение о потенциальных или совершенных нарушениях. Такие механизмы должны действовать без ущерба для права на защиту любого лица или организации, испытавших на себе негативное воздействие в результате осуществления данных полномочий и механизмов.

(35) Компетентные органы, осуществляющие публичный надзор за выпуском облигаций с обеспечением, также должны иметь полномочия по наложению административных санкций и принятию иных административных мер, чтобы обеспечить как можно более широкую сферу действий, следующих за нарушением, а также чтобы помочь в предотвращении дальнейших нарушений вне зависимости от квалификации данных мер в качестве административных санкций или иных административных мер в соответствии с национальным законодательством. Государства - члены ЕС должны иметь возможность предусмотреть отдельные санкции в дополнение к санкциям, предусмотренным настоящей Директивой.

(36) Для существующего национального законодательства, регулирующего выпуск облигаций с обеспечением, характерен тот факт, что такой выпуск подлежит детальной регламентации на национальном уровне, а также надзору за выпуском и программами выпуска облигаций с обеспечением, направленному на обеспечение постоянной защиты прав инвесторов, осуществляющих вложения в облигации с обеспечением. Указанный надзор включает в себя постоянно ведущийся мониторинг показателей программы, требований к покрытию и качества пула активов, входящих в состав покрытия. Адекватный уровень информирования инвесторов в отношении регулятивных рамок, регулирующих выпуск облигаций с обеспечением, является одним из ключевых элементов защиты инвесторов. Таким образом, представляется целесообразным обеспечить, чтобы компетентные органы регулярно публиковали информацию в отношении положений национального законодательства, преобразующих в национальное право настоящую Директиву, а также о порядке, в соответствии с которым данные органы осуществляют публичный надзор за выпуском облигаций с обеспечением.

(37) В настоящее время облигации с обеспечением представлены на рынке на территории Союза под национальными наименованиями и обозначениями, при этом некоторые из них являются общепризнанными, а некоторые не являются таковыми. В этой связи представляется целесообразным разрешить кредитным учреждениям, осуществляющим выпуск облигаций с обеспечением на территории Союза, использовать специальное обозначение "Европейская облигация с обеспечением"при продаже облигаций с обеспечением инвесторам, расположенным на территории Союза и инвесторам из третьих стран при условии, что данные облигации с обеспечением соответствуют требованиям, установленным в настоящей Директиве. В случае если данные облигации с обеспечением также соответствуют требованиям, установленным в Статье 129 Регламента (EС) 575/2013, кредитным учреждениям должно быть разрешено использовать обозначение "Европейская облигация с обеспечением (Премиум)". Данное обозначение с указанием о соответствии специальным дополнительным требованиям, что характеризуется наличием повышенного и хорошо известного качества, может оказаться привлекательным даже в тех государствах - членах ЕС, где имеются общепризнанные национальные обозначения. Целью обозначений "Европейская облигация с обеспечением"и "Европейская облигация с обеспечением (Премиум)"является упрощение для инвесторов оценки качества облигаций с обеспечением и, таким образом, привлечение к ним повышенного внимания в качестве объекта инвестиций на территории Союза и за ее пределами. Таким образом, использование обоих обозначений является добровольным, и государства - члены ЕС должны иметь возможность поддерживать в действии свои собственные правовые рамки, относящиеся к регулированию национальных наименований и обозначений, параллельно с двумя указанными обозначениями.

(38) В целях оценки применения настоящей Директивы Европейская Комиссия в тесном сотрудничестве с EBA обязана осуществлять мониторинг развития рынка облигаций с обеспечением на территории Союза и должна отчитываться перед Европейским Парламентом и Советом ЕС в отношении уровня защиты инвесторов и развития рынка облигаций с обеспечением. Данный отчет также должен быть сосредоточен на достижениях, касающихся активов, служащих обеспечением для выпуска облигаций с обеспечением. Принимая во внимание все возрастающее использование структур продлеваемого срока погашения, Европейская Комиссия также должна отчитываться перед Европейским Парламентом и Советом ЕС в отношении функционирования структур продлеваемого срока погашения для облигаций с обеспечением, а также в отношении рисков и выгод, связанных с выпуском указанных облигаций с обеспечением.

(39) В качестве дополнительного инструмента для финансирования банками реального сектора экономики участниками рынка и другими лицами был предложен новый класс финансовых инструментов под названием "Европейские обеспеченные долговые обязательства"(ESNs*(18)), обеспеченные более рискованными активами, чем государственные долговые обязательства и обязательства по ипотеке, и не являющиеся допустимыми активами покрытия в соответствии с настоящей Директивой. Третьего октября 2017 г. Европейская Комиссия провела консультацию с EBA по вопросу оценки той степени, в которой ESNs могут использовать передовые практики, определенные EBA в отношении традиционных облигаций с обеспечением, надлежащего устранения рисков, связанных с ESNs, а также возможного результата выпусков ESN для уровней обременения, отраженных на банковских балансовых отчетах. В качестве своего ответа 24 июля 2018 г. EBA подготовил соответствующий отчет. Параллельно с отчетом EBA 12 октября 2018 г. Европейская Комиссия опубликовала исследование. В заключении, содержащемся в исследовании Европейской Комиссии и в отчете EBA, было установлено, что необходима дальнейшая оценка по вопросу, в том числе механизма регулирования. В этой связи Европейской Комиссии необходимо продолжать осуществление оценки того, можно ли считать подходящими законодательные рамки, регулирующие ESNs, а также представить отчет о своих выводах, сопровождающийся при необходимости законодательным предложением, Европейскому Парламенту и Совету ЕС.

(40) В настоящее время не существует режима эквивалентности для признания Союзом облигаций, выпущенных кредитными учреждениями, расположенными в третьих странах, кроме как в пруденциальном контексте, когда при определенных условиях привилегированное обращение в отношении ликвидности предоставляется отдельным облигациям с обеспечением, выпущенным в третьих странах. В этой связи Европейской Комиссии в тесном сотрудничестве с EBA необходимо провести оценку необходимости и целесообразности введения режима эквивалентности для эмитентов облигаций с обеспечением, а также для инвесторов, осуществляющих вложения в облигации с обеспечением, расположенных в третьих странах. Европейская Комиссия обязана не позднее двух лет со дня начала применения государствами - членами ЕС положений национального законодательства, преобразующих в национальное право настоящую Директиву, представить отчет по данному вопросу, сопровождающийся при необходимости законодательным предложением, Европейскому Парламенту и Совету ЕС.

(41) Характерной особенностью облигаций с обеспечением является наличие установленных сроков погашения длительностью в несколько лет. В этой связи необходимо ввести переходные меры, направленные на обеспечение того, чтобы не допустить негативного воздействия на облигации с обеспечением, выпущенные до 8 июля 2022 г. Таким образом, облигации с обеспечением, выпущенные до указанной даты, должны продолжать соответствовать требованиям, установленным в Статье 52(4) Директивы 2009/65/EC, на постоянной основе, и должны быть освобождены от выполнения большинства новых требований, установленных в настоящей Директиве. Указанные облигации с обеспечением должны продолжать признаваться облигациями с обеспечением при условии, что соответствие данных облигаций требованиям Статьи 52(4) Директивы 2009/65/EC в редакции, существующей на дату их выпуска, а также применимым к ним требованиям настоящей Директивы, находилось под надзором со стороны компетентных органов, назначенных в соответствии с настоящей Директивой. Осуществление указанного надзора не должно распространяться на требования настоящей Директивы, от выполнения которых данные облигации с обеспечением были освобождены. В некоторых государствах - членах ЕС ISINs открыты в течение более длительного срока, что позволяет непрерывно выпускать облигации с обеспечением под данным кодом с целью увеличения объема (размера выпуска) данных облигаций с обеспечением ("тап-эмиссии"). Переходные меры должны охватить собой тап-эмиссии облигаций с обеспечением, выпускаемых под кодом ISINs, открытые до 8 июля 2022 г., при наличии ряда ограничений.

(42) В результате установления единых правовых рамок, регулирующих выпуск облигаций с обеспечением, описание облигаций с обеспечением, содержащееся в Статье 52(4) Директивы 2009/65/EC, должно быть дополнено. Директива 2014/59/ЕС определяет облигации с обеспечением путем ссылки на Статью 52(4) Директивы 2009/65/EC. Поскольку данное определение подлежит дополнению, в Директиву 2014/59/ЕС также должны быть внесены дополнения. Более того, во избежание негативного воздействия на облигации с обеспечением, выпущенные в соответствии со Статьей 52(4) Директивы 2009/65/EC до 8 июля 2022 г., указанные облигации с обеспечением будут продолжать считаться облигациями с обеспечением вплоть до наступления срока их погашения. Таким образом, в Директивы 2009/65/EC и 2014/59/ЕС должны быть внесены соответствующие дополнения.

(43) В соответствии с Общей политической Декларацией от 28 сентября 2011 г. государств -членов ЕС и Европейской Комиссии о пояснительных документах*(19) государства - члены ЕС приняли на себя обязательства в обоснованных случаях сопровождать официальное уведомление о принятии мер по преобразованию в национальное право одним или более документами, разъясняющими взаимосвязь между компонентами директивы и соответствующими частями национальных актов, преобразующих ее в национальное право. В отношении настоящей Директивы законодатель считает передачу таких документов оправданной.

(44) Поскольку цель настоящей Директивы, а именно создание общих правовых рамок, регулирующих выпуск облигаций с обеспечением, для обеспечения того, чтобы структурные особенности облигаций с обеспечением на всей территории Союза соответствовали более низкому профилю рисков, оправдывающему предоставление со стороны Союза преференциального режима, не может быть в достаточной степени достигнута государствами - членами ЕС, но в силу необходимости дальнейшего развития рынка облигаций с обеспечением и оказания поддержки трансграничному инвестированию на всей территории Союза может быть эффективнее достигнута на уровне Союза, Союз может принять соответствующие меры в соответствии с принципом субсидиарности, как указано в Статье 5 Договора о Европейском Союзе. В соответствии с принципом пропорциональности, изложенным в данной Статье, настоящая Директива не выходит за пределы того, что необходимо для достижения указанной цели.

(45) Были проведены консультации с Европейским Центральным Банком, и 22 августа 2018 г. Европейский Центральный Банк выдал свое заключение.

(46) Были проведены консультации с Европейским инспектором по защите данных в соответствии со Статьей 28(2) Регламента (EC) 45/2001 Европейского Парламента и Совета ЕС*(20), и 12 октября 2018 г. Европейский инспектор по защите данных выдал свое заключение.

(47) Кредитные учреждения, осуществляющие выпуск облигаций с обеспечением, обрабатывают значительный объем персональных данных. Необходимо, чтобы данная обработка персональных данных при любых условиях проводилась в соответствии с Регламентом (EС) 2016/679 Европейского Парламента и Совета ЕС*(21). Аналогичным образом обработка персональных данных EBA, когда в соответствии с требованиями настоящей Директивы он ведет центральную базу данных административных санкций и иных административных мер, которые должны быть доведены до сведения национальных компетентных органов, должна проводиться в соответствии с Регламентом (EС) 2018/1725 Европейского Парламента и Совета ЕС*(22),

Приняли настоящую Директиву:

Титул I
Предмет, сфера действия и определения

Статья 1
Предмет

В настоящей Директиве установлены следующие правила в отношении защиты инвесторов:

(1) требования к выпуску облигаций с обеспечением;

(2) структурные особенности облигаций с обеспечением;

(3) публичный надзор за выпуском облигаций с обеспечением;

(4) требования, касающиеся публикации соответствующей информации в отношении облигаций с обеспечением.

Статья 2
Сфера действия

Настоящая Директива применяется к облигациям с обеспечением, выпущенным кредитными учреждениями, созданными на территории Союза.

Статья 3
Определения

Для целей настоящей Директивы применяются следующие определения:

(1) "облигация с обеспечением"обозначает долговое обязательство, которое выпущено кредитным учреждением в соответствии с положениями национального законодательства, преобразующими в национальное право обязательные требования настоящей Директивы, и которое обеспечено покрытием в виде активов, на которые инвесторы, осуществляющие вложения в облигации с обеспечением, действующие в качестве привилегированных кредиторов, имеют право применить прямое взыскание;

(2) "программа выпуска облигаций с обеспечением"обозначает структурные особенности основных условий выпуска облигаций с обеспечением, определяемые на основании законодательных норм и условий договора, в соответствии с разрешением, выданным кредитному учреждению, осуществляющему выпуск облигаций с обеспечением;

(3) "пул активов, входящих в состав покрытия"обозначает четко определенный набор активов, предоставляемых в обеспечение платежных обязательств, прилагаемых к облигациям с обеспечением, которые отделены от других активов, имеющихся у кредитных учреждений, осуществляющих выпуск облигаций с обеспечением;

(4) "активы покрытия"обозначает активы, включенные в пул активов, входящих в состав покрытия;

(5) "активы обеспечения"обозначает физические активы и активы в форме требований, которые обеспечивают активы покрытия;

(6) "отделение"обозначает действия, выполняемые кредитными учреждениями, осуществляющими выпуск облигаций с обеспечением, для идентификации активов покрытия и помещения их за пределы досягаемости кредиторов, не являющихся инвесторами, осуществляющими вложения в облигации с обеспечением, или сторонами деривативных контрактов;

(7) "кредитное учреждение"обозначает кредитное учреждение, как определено в пункте (1) Статьи 4(1) Регламента (EС) 575/2013;

(8) "специализированное ипотечное кредитное учреждение"обозначает кредитное учреждение, которое осуществляет вложения исключительно или в большинстве своем посредством выпуска облигаций с обеспечением и которому в соответствии с законодательством разрешено заниматься исключительно ипотечным кредитованием и кредитованием государственного сектора экономики, а также которому не разрешено принимать денежные средства во вклады, но которое принимает иные возвратные средства от общественности;

(9) "автоматическое предъявление к досрочному взысканию"обозначает ситуацию, при которой облигации с обеспечением автоматически становятся подлежащими оплате и погашению в случае наступления несостоятельности или санации эмитента и в отношении которых инвесторы, осуществившие вложения в облигации с обеспечением, имеют юридически защищенное требование об оплате в более ранний срок, чем первоначальная дата платежа;

(10) "рыночная стоимость"обозначает, в отношении недвижимого имущества, рыночную стоимость, как определено в пункте (76) Статьи 4(1) Регламента (EС) 575/2013;

(11) "стоимость ипотечного кредитования"обозначает, в отношении недвижимого имущества, стоимость ипотечного кредитования, как определено в пункте (74) Статьи 4(1) Регламента (EС) 575/2013;

(12) "основные активы"обозначает доминирующие активы покрытия, которые определяют характер пула активов, входящих в состав покрытия;

(13) "заменяющие активы"обозначает активы покрытия, которые являются дополнением к активам, предусмотренным требованиями к покрытию, и не являются основными активами;

(14) "избыточное обеспечение"обозначает совокупность всех средств, входящих в уровень обеспечения, предусмотренный на основании законодательства, договора, либо предоставляемых на добровольной основе, который превышает уровень, соответствующий требованиям к покрытию, установленным в Статье 15;

(15) "согласованные требования к финансированию"обозначает правила, требующие, чтобы денежные потоки, проходящие между активами и обязательствами, подлежащими оплате, соответствовали друг другу путем обеспечения в договорных условиях того, чтобы платежи от заемщиков и сторон деривативных контрактов уплачивались до начала осуществления выплат инвесторам, осуществившим вложения в облигации с обеспечением, и сторонам деривативных контрактов, а также чтобы полученные суммы по крайней мере соответствовали по своей величине сумме платежей, причитающихся инвесторам, осуществившим вложения в облигации с обеспечением, и сторонам деривативных контрактов, а также чтобы суммы, полученные от заемщиков и сторон деривативных контрактов, были включены в пул активов, входящих в состав покрытия, в соответствии со Статьей 16(3) до того, как наступит срок оплаты инвесторам, осуществившим вложения в облигации с обеспечением, и сторонам деривативных контрактов;

(16) "чистый отток ликвидности"обозначает любой отток денежных средств, связанный с осуществлением платежей, причитающихся на один день, включая выплату основной суммы долга и процентов, а также платежи по деривативным контрактам, предусмотренные программой выпуска облигаций с обеспечением, за вычетом всех поступлений денежных средств, причитающихся на тот же день, в отношении требований, применимых к активам покрытия;

(17) "структура продлеваемого срока погашения"обозначает механизм, которым предусматривается возможность продления установленного срока погашения облигаций с обеспечением на заранее определенный период в случае наступления определенного события;

(18) "публичный надзор за выпуском облигаций с обеспечением"обозначает надзор за действием программ выпуска облигаций с обеспечением, который обеспечивает соблюдение и выполнение требований, применимых к выпуску облигаций с обеспечением;

(19) "временный управляющий"обозначает физическое или юридическое лицо, назначенное для управления программой выпуска облигаций с обеспечением в случае наступления несостоятельности кредитного учреждения, осуществляющего выпуск облигаций с обеспечением по указанной программе, либо в случае, если в отношении данного кредитного учреждения было установлено, что оно не соответствует или предположительно не будет соответствовать требованиям, установленным Статьей 32(1) Директивы 2014/59/ЕС, либо, в исключительных обстоятельствах, если соответствующий компетентный орган сочтет, что надлежащее функционирование данного кредитного учреждения подвергается серьезному риску;

(20) "санация"обозначает санацию, как определено в пункте (1) Статьи 2(1) Директивы 2014/59/ЕС;

(21) "группа"обозначает группу, как определено в пункте (138) Статьи 4(1) Регламента (EС) 575/2013;

(22) "публичные предприятия"обозначает публичные предприятия, как определено в пункте (b) Статьи 2 Директивы 2006/111/EC Европейской Комиссии.

Титул II
Структурные особенности облигаций с обеспечением

Глава 1
Механизм двойного регресса и защита от добровольного и принудительного банкротства

Статья 4
Механизм двойного регресса

1. Государства - члены ЕС должны установить правила, позволяющие инвесторам, осуществляющим вложения в облигации с обеспечением, а также сторонам деривативных контрактов, соответствующим требованиям Статьи 11, предъявлять следующие требования:

(a) требование к кредитному учреждению, осуществляющему выпуск облигаций с обеспечением;

(b) в случае несостоятельности (банкротства) или санации кредитного учреждения, осуществляющего выпуск облигаций с обеспечением, преимущественное право требования в отношении основной суммы долга и любых начисленных и будущих процентов на активы покрытия;

(c) в случае несостоятельности (банкротства) кредитного учреждения, осуществляющего выпуск облигаций с обеспечением, а также в случае, если преимущественное право требования, как указано в пункте (b), не может быть удовлетворено в полном объеме, требования в отношении конкурсной массы данного кредитного учреждения, находящиеся по очередности удовлетворения pari passu*(23) с требованиями обычных необеспеченных кредиторов кредитного учреждения, определяемыми в соответствии с национальным законодательством, регулирующим порядок очередности удовлетворения требований кредиторов в ходе проведения обычных процедур несостоятельности (банкротства).

2. Требования, указанные в параграфе 1, ограничены размером полной суммы платежных обязательств облигаций с обеспечением.

3. Для целей пункта (c) параграфа 1 настоящей Статьи в случае несостоятельности (банкротства) специализированного ипотечного кредитного учреждения государства - члены ЕС могут установить правила, предоставляющие инвесторам, осуществляющим вложения в облигации с обеспечением, а также сторонам деривативных контрактов, соответствующих требованиям Статьи 11, права требования, стоящие по очередности удовлетворения выше, чем требования обычных необеспеченных кредиторов данного специализированного ипотечного кредитного учреждения, определяемые в соответствии с национальным законодательством, регулирующим порядок очередности удовлетворения требований кредиторов в ходе проведения обычных процедур несостоятельности (банкротства), но ниже по очередности удовлетворения, чем требования других привилегированных кредиторов.

Статья 5
Защита облигаций с обеспечением от добровольного и принудительного банкротства

Государства - члены ЕС обязаны обеспечить, чтобы платежные обязательства облигаций с обеспечением не подлежали автоматическому предъявлению к досрочному взысканию в случае наступления несостоятельности (банкротства) или санации кредитного учреждения, осуществляющего выпуск облигаций с обеспечением.

Глава 2
Пул активов, входящих в состав покрытия, и покрытие

Раздел I
Допустимые активы

Статья 6
Допустимые активы покрытия

1. Государства - члены ЕС обязаны установить требование, чтобы облигации с обеспечением во всех случаях были обеспечены:

(a) активами, являющимися допустимыми в соответствии со Статьей 129(1) Регламента (EС) 575/2013, при условии, что кредитное учреждение, осуществляющее выпуск облигаций с обеспечением, отвечает требованиям параграфов 1a - 3 Статьи 129 указанного Регламента;

(b) высококачественными активами покрытия, которые обеспечивают, чтобы кредитное учреждение, осуществляющее выпуск облигаций с обеспечением, имело право требования в отношении получения оплаты, как указано в параграфе 2, и которые обеспечены активами обеспечения, как указано в параграфе 3; или

(c) активами в форме кредитов, предоставляемых публичным предприятиям или гарантируемых ими, в соответствии с параграфом 4 настоящей Статьи.

2. На право требования в отношении получения оплаты, как указано в пункте (b) параграфа 1, должны распространяться следующие правовые требования:

(a) актив представляет собой право требования в отношении получения оплаты определенной суммы денежных средств и имеет минимальную стоимость, которая в любое время может быть определена, которое является действительным, юридически обязывающим и способным быть исполненным, а также на которое не распространяются иные условия, за исключением того, что срок исполнения требования наступает в определенный день в будущем, а также что оно должно быть обеспечено залогом недвижимого имущества (ипотекой), залогом активов, правом удержания имущества или иным видом гарантийного обязательства;

(b) залог недвижимого имущества (ипотека), залог активов, право удержания имущества или иной вид гарантийного обязательства, обеспечивающие право требования в отношении получения оплаты, должны обладать возможностью быть исполненными в принудительном порядке;

(c) все правовые требования в отношении установления залога недвижимого имущества (ипотеки), залога активов, права удержания имущества или иного вида гарантийного обязательства, обеспечивающих право требования в отношении получения оплаты, были выполнены;

(d) залог недвижимого имущества (ипотека), залог активов, право удержания имущества или иной вид гарантийного обязательства, обеспечивающие право требования в отношении получения оплаты, позволяют кредитному учреждению, осуществляющему выпуск облигаций с обеспечением, получить полную стоимость своих требований без необоснованного промедления.

Государства - члены ЕС обязаны установить требование, чтобы кредитное учреждение, осуществляющее выпуск облигаций с обеспечением, оценивало возможность приведения в исполнение требований в отношении получения оплаты, а также возможность реализовать активы обеспечения до их включения в пул активов, входящих в состав покрытия.

3. Активы обеспечения, указанные в пункте (b) параграфа 1, должны соответствовать одному из следующих требований:

(a) в отношении физических активов обеспечения: существуют стандарты оценки, являющиеся общепризнанными среди экспертов в данной области, а также пригодными для оценки соответствующих физических активов обеспечения, а также имеется государственный реестр для записи прав собственности и требований в отношении указанных физических активов обеспечения; или

(b) в отношении активов в форме долговых требований: надежность и финансовая устойчивость контрагента по долговому требованию косвенно подразумевается полномочиями по сбору налогов или в результате нахождения функциональной надежности и платежеспособности контрагента под постоянным публичным надзором.

Физические активы обеспечения, указанные в пункте (a) первого подпараграфа настоящего параграфа, должны быть включены в покрытие обязательств облигаций с обеспечением в сумме, равной наименьшей основной сумме залоговых обязательств, которая суммируется с любыми предыдущими залоговыми обязательствами и 70% стоимости данных физических активов обеспечения. Физические активы обеспечения, указанные в пункте (a) первого подпараграфа настоящего параграфа, которые обеспечивают активы, как указано в пункте (a) параграфа 1, не должны обязательно соответствовать лимиту в 70% или лимитам, указанным в Статье 129(1) Регламента (EС) 575/2013.

В случае если для целей пункта (a) первого подпараграфа настоящего параграфа государственный реестр в отношении конкретного физического актива обеспечения отсутствует, государства - члены ЕС могут предусмотреть альтернативную форму подтверждения права собственности и требований в отношении данного физического актива обеспечения в той степени, в которой данная форма подтверждения предусматривает защиту, сопоставимую с защитой, предусмотренной государственным реестром, в том смысле, что это позволяет заинтересованным третьим сторонам в соответствии с законодательством соответствующего государства-члена ЕС получить доступ к информации, относящейся к идентификации обремененного физического актива обеспечения, установлению права собственности, документальному оформлению и установлению обременений, а также возможности приведения обеспечительных интересов принудительному исполнению.

4. Для целей пункта (c) параграфа 1 на облигации с обеспечением, обеспеченные кредитами, предоставленными публичным предприятиям или гарантированными ими, в качестве первичных активов должны распространяться требования о минимальном уровне в размере 10% избыточного обеспечения, а также следующие условия:

(a) публичные предприятия оказывают ключевые услуги общего пользования на основании лицензии, договора концессии или иной формы получения полномочий, выданной органом государственной власти;

(b) публичные предприятия подлежат публичному надзору;

(c) публичные предприятия обладают достаточными возможностями для генерации доходов, которые гарантированы тем фактом, что данные публичные предприятия:

(i) обладают достаточной гибкостью для сбора и повышения платежей, пошлин и сборов за оказываемые услуги в целях обеспечения своей финансовой устойчивости и платежеспособности;

(ii) получают достаточный объем субсидий на установленной законодательством основе в целях обеспечения своей финансовой устойчивости и платежеспособности; или

(iii) заключили трансфертное соглашение в отношении прибыли и убытков с органом государственной власти.

5. Государства - члены ЕС должны установить правила в отношении методики и процедуры оценки физического актива обеспечения, который обеспечивает активы, указанные в пунктах (a) и (b) параграфа 1. Данные правила должны гарантировать по крайней мере следующее:

(a) что в отношении каждого физического актива обеспечения на момент включения актива покрытия в пул активов, входящих в состав покрытия, имеется текущая оценка по рыночной стоимости или по стоимости, которая ниже рыночной стоимости, или стоимости ипотечного кредитования;

(b) что оценка производилась оценщиком, который обладает необходимой квалификацией, способностями и опытом; и

(c) что оценщик является независимым от процесса принятия кредитных решений, при оценке физического актива обеспечения не принимает во внимание спорные элементы, а также оформляет стоимость физического актива обеспечения в документарной форме прозрачным и ясным образом.

6. Государства - члены ЕС обязаны установить требование, чтобы кредитные учреждения, выпускающие облигации с обеспечением, имели в наличии процедуры, позволяющие осуществлять мониторинг того, чтобы физические активы обеспечения, которые обеспечивают активы, как указано в пунктах (a) и (b) параграфа 1 настоящей Статьи, были должным образом застрахованы от риска повреждения, а также чтобы требование о выплате страхового возмещения было отделено в соответствии со Статьей 12.

7. Государства - члены ЕС обязаны установить требование, чтобы кредитные учреждения, выпускающие облигации с обеспечением, оформляли в документарной форме активы покрытия, указанные в пунктах (a) и (b) параграфа 1, а также соответствие своей кредитной политики положениям национального законодательства, преобразующим в национальное право положения настоящей Статьи.

8. Государства - члены ЕС обязаны установить правила, позволяющие обеспечить диверсификацию рисков в пуле активов, входящих в состав покрытия, в отношении структурированности и материальной концентрации применительно к активам, не являющихся допустимыми активами в соответствии с пунктом (a) параграфа 1.

Статья 7
Активы обеспечения, расположенные за пределами территории Союза

1. В соответствии с параграфом 2 государства - члены ЕС вправе разрешить кредитным учреждениям, выпускающим облигации с обеспечением, включать в пул активов, входящих в состав покрытия, активы, обеспеченные активами обеспечения, расположенными за пределами территории Союза.

2. В случае если государства - члены ЕС разрешили включение активов, как указано в параграфе 1, они обязаны обеспечить защиту инвесторов, установив требование, чтобы кредитные учреждения проводили проверку соответствия указанных активов обеспечения всем требованиям, установленным в Статье 6. Государства - члены ЕС обязаны установить, чтобы данные активы обеспечения предлагали уровень надежности, сопоставимый с имеющимся уровнем надежности активов обеспечения, расположенных на территории Союза, и также обязаны обеспечить, чтобы реализация данных активов обеспечения могла быть приведена к принудительному исполнению способом, эквивалентным по своей эффективности способу реализации активов обеспечения, расположенных на территории Союза.

Статья 8
Внутригрупповые структуры объединенных в пул облигаций с обеспечением

Государства - члены ЕС могут установить правила в отношении использования внутригрупповых структур объединенных в пул облигаций с обеспечением, на основании которых облигации с обеспечением, выпущенные кредитным учреждением, которое принадлежит к группе компаний ("облигации с обеспечением, выпускаемые для предложения внутри компании"), используются в качестве активов покрытия для выпуска облигаций с обеспечением для публичного предложения другим кредитным учреждением, которое принадлежит к одной и той же группе компаний ("облигации с обеспечением для публичного предложения"). Указанные правила должны включать в себя по крайней мере следующие требования:

(a) облигации с обеспечением, выпускаемые для предложения внутри компании, подлежат продаже кредитному учреждению, выпускающему облигации с обеспечением, выпущенные для публичного предложения;

(b) облигации с обеспечением, выпускаемые для предложения внутри компании, используются в качестве активов покрытия в пуле активов, входящих в состав покрытия, для облигаций с обеспечением, выпущенных для публичного предложения, и отражены в бухгалтерском балансе кредитного учреждения, выпускающего облигации с обеспечением, выпущенные для публичного предложения;

(c) пул активов, входящих в состав покрытия, для облигаций с обеспечением, выпущенных для публичного предложения, содержит только облигации с обеспечением, выпускаемые для предложения внутри компании, выпущенные одним кредитным учреждением, входящим в состав группы компаний;

(d) кредитное учреждение, выпускающее облигации с обеспечением, выпущенные для публичного предложения, намеревается продать их инвесторам, осуществляющим вложения в облигации с обеспечением, за рамками группы компаний;

(e) облигации с обеспечением, выпускаемые для предложения внутри компании, и облигации с обеспечением, выпущенные для публичного предложения, соответствуют требованиям, установленным в отношении степени 1 кредитного качества, как указано в Части Три Титула II Главы 2 Регламента (EС) 575/2013, на момент выпуска, и обеспечены допустимыми активами покрытия, как указано в Статье 6 настоящей Директивы;

(f) в случаях, связанных с трансграничными внутригрупповыми структурами объединенных в пул облигаций с обеспечением, активы покрытия для облигаций с обеспечением, выпускаемых для предложения внутри компании, соответствуют требованиям к допустимости и к покрытию, применимым к облигациям с обеспечением, выпущенным для публичного предложения.

Для целей пункта (e) первого подпараграфа настоящей Статьи компетентные органы, назначенные в соответствии со Статьей 18(2), могут разрешить, чтобы облигации с обеспечением, соответствующие требованиям, применимым к степени 2 кредитного качества, после внесения изменений, которые приведут к снижению степени кредитного качества облигаций с обеспечением, продолжали входить в состав внутригрупповых структур объединенных в пул облигаций с обеспечением при условии, что данные компетентные органы пришли к выводу, что изменения в степени кредитного качества произошли не по причине нарушения требований, установленных для получения разрешения, как установлено в положениях национального законодательства, преобразующих в национальное право положения Статьи 19(2). Компетентные органы, назначенные в соответствии со Статьей 18(2), обязаны впоследствии уведомлять EBA о любых решениях, принятых в соответствии с настоящим подпараграфом.

Статья 9
Совместное финансирование

1. Государства - члены ЕС обязаны разрешить, чтобы допустимые облигации с обеспечением, которые были первоначально выпущены кредитным учреждением и были приобретены кредитным учреждением, выпускающим облигации с обеспечением, могли быть использованы в качестве активов покрытия для выпуска облигаций с обеспечением.

Государства-члены ЕС обязаны регулировать указанную покупку в целях обеспечения соблюдения требований, установленных в Статьях 6 и 12.

2. Без ущерба действию требования, установленного во втором подпараграфе параграфа 1 настоящей Статьи, государства - члены ЕС могут разрешить передачу путем заключения соглашения о предоставлении финансового обеспечения в соответствии с Директивой 2002/47/EC.

3. Без ущерба действию требования, установленного во втором подпараграфе параграфа 1, государства - члены ЕС могут также разрешить, чтобы активы, которые были первоначально выпущены предприятием, не являющимся кредитным учреждением, могли быть использованы в качестве активов покрытия. В тех случаях, когда государства - члены ЕС осуществили указанную возможность, они обязаны установить требование, чтобы кредитные учреждения, осуществляющие выпуск облигаций с обеспечением, осуществили оценку стандартов предоставления кредита предприятия, первоначально выпустившего активы покрытия, либо самостоятельно произвели тщательную оценку кредитоспособности заемщика.

Статья 10
Состав пула активов, входящих в состав покрытия

Государства - члены ЕС обязаны обеспечить защиту инвесторов путем установления правил в отношении состава пула активов, входящих в состав покрытия. В данных правилах при необходимости должны быть установлены условия для включения кредитными учреждениями, осуществляющими выпуск облигаций с обеспечением, первичных активов, обладающих различными характеристиками в контексте структурных особенностей, срока действия или профиля рисков в пуле активов, входящих в состав покрытия.

Статья 11
Деривативные контракты в пуле активов, входящих в состав покрытия

1. Государства - члены ЕС обязаны обеспечить защиту инвесторов, разрешив включать деривативные контракты в пул активов, входящих в состав покрытия, только при условии соблюдения по крайней мере следующих требований:

(a) деривативные контракты включены в пул активов, входящих в состав покрытия, исключительно для целей хеджирования рисков, их объем подлежит корректировке в случае снижения хеджированного риска, а также они подлежат удалению из пула активов, если хеджированный риск перестал существовать;

(b) деривативные контракты должным образом документально оформлены;

(c) деривативные контракты подлежат отделению в соответствии со Статьей 12;

(d) деривативные контракты не могут быть расторгнуты в случае несостоятельности (банкротства) или санации кредитного учреждения, осуществившего выпуск облигаций с обеспечением;

(e) деривативные контракты соответствуют правилам, установленным в соответствии с параграфом 2.

2. В целях обеспечения соответствия требованиям, перечисленным в параграфе 1, государства - члены ЕС обязаны установить правила в отношении деривативных контрактов, содержащихся в пуле активов, входящих в состав покрытия. В данных правилах должно быть указано следующее:

(a) критерии пригодности для сторон хеджирования;

(b) необходимая документация, которая должна быть представлена в отношении деривативного контракта.

Статья 12
Отделение активов покрытия

1. Государства - члены ЕС обязаны установить правила, регулирующие отделение активов покрытия. Указанные правила должны включать в себя по крайней мере следующие требования:

(a) в отношении всех активов покрытия должна всегда иметься возможность их идентификации кредитным учреждением, осуществляющим выпуск облигаций с обеспечением;

(b) все активы покрытия подлежат юридически обязательному и способному быть приведенным к принудительному исполнению отделению кредитным учреждением, осуществляющим выпуск облигаций с обеспечением;

(c) все активы покрытия обладают защитой от любых требований третьих лиц, и никакие активы покрытия не входят в состав конкурсной массы кредитного учреждения, осуществляющего выпуск облигаций с обеспечением, до тех пор, пока не будет удовлетворено преимущественное право требования, указанное в пункте (b) Статьи 4(1).

Для целей первого подпараграфа активы покрытия должны включать в себя любое обеспечение, полученное в связи с позициями деривативных контрактов.

2. Отделение активов покрытия, указанных в параграфе 1, также должно применяться в случае наступления несостоятельности (банкротства) или санации кредитного учреждения, осуществляющего выпуск облигаций с обеспечением.

Статья 13
Лицо по надзору за пулом активов, входящих в состав покрытия

1. Государства - члены ЕС могут установить требование, чтобы кредитные учреждения, осуществляющие выпуск облигаций с обеспечением, назначили лицо, ответственное за осуществление надзора за пулом активов, входящих в состав покрытия, для того, чтобы осуществлять постоянный мониторинг пула активов, входящих в состав покрытия, в отношении требований, установленных в Статьях 6 - 12, и Статьях 14 - 17.

2. В случае если государства - члены ЕС использовали возможность, предусмотренную параграфом 1, они обязаны установить правила по крайней мере в отношении следующих аспектов:

(a) назначение и снятие с должности лица по надзору за пулом активов, входящих в состав покрытия;

(b) любые критерии пригодности, применимые к лицу по надзору за пулом активов, входящих в состав покрытия;

(c) функции и обязанности лица по надзору за пулом активов, входящих в состав покрытия, в том числе в случае наступления несостоятельности (банкротства) или санации кредитного учреждения, осуществляющего выпуск облигаций с обеспечением;

(d) обязанность отчитываться перед компетентными органами, назначенными в соответствии со Статьей 18(2);

(e) право на доступ к информации, необходимой для выполнения обязанностей лица по надзору за пулом активов, входящих в состав покрытия.

3. В случае если государства - члены ЕС использовали возможность, предусмотренную параграфом 1, лица по надзору за пулом активов, входящих в состав покрытия, должны быть отделенными и независимыми от кредитного учреждения, осуществляющего выпуск облигаций с обеспечением, а также от аудитора данного кредитного учреждения.

При этом государства - члены ЕС вправе разрешить назначение лица по надзору за пулом активов, входящих в состав покрытия, не отделенного от кредитного учреждения ("внутреннее лицо по надзору за пулом активов, входящих в состав покрытия"), в том случае, если:

(a) внутреннее лицо по надзору за пулом активов, входящих в состав покрытия, является независимым от процесса принятия кредитных решений кредитного учреждения, осуществляющего выпуск облигаций с обеспечением;

(b) без ущерба действию пункта (a) параграфа 2 государства - члены ЕС обязаны обеспечить, чтобы внутреннее лицо по надзору за пулом активов, входящих в состав покрытия, не могло быть отстранено от выполнения своих функций в качестве лица по надзору за пулом активов, входящих в состав покрытия, без получения предварительного одобрения органа управления, действующего в соответствии со своей надзорной функцией, контролируя деятельность кредитного учреждения, осуществляющего выпуск облигаций с обеспечением; и

(c) при необходимости внутреннее лицо по надзору за пулом активов, входящих в состав покрытия, должно иметь прямой доступ к органу управления, действующему в соответствии со своей надзорной функцией.

4. В случае если государства - члены ЕС использовали возможность, предусмотренную параграфом 1, они обязаны уведомить об этом EBA.

Статья 14
Информация для инвесторов

1. Государства - члены ЕС обязаны обеспечить, чтобы кредитные учреждения, осуществляющие выпуск облигаций с обеспечением, предоставляли информацию в отношении своих программ выпуска облигаций с обеспечением, которая должна быть достаточно подробной для того, чтобы позволить инвесторам оценить профиль и риски данной программы и провести свою комплексную юридическую экспертизу (due diligence).

2. Для целей параграфа 1 государства-члены обязаны обеспечить, чтобы информация предоставлялась инвесторам не реже чем на ежеквартальной основе и включала в себя следующую минимальную информацию в отношении портфолио:

(a) стоимость пула активов, входящих в состав покрытия, и непогашенных облигаций с обеспечением;

(b) список Международных идентификационных кодов ценной бумаги (ISINs) в отношении всех облигаций с обеспечением, выпущенных в соответствии с программой, которой был присвоен ISIN;

(c) географическое распределение и тип активов покрытия, сумму покрываемого ими кредита и метод оценки;

(d) сведения, касающиеся рыночных рисков, в том числе, риск изменения процентной ставки и валютный риск, а также риск невозврата кредита и риск утраты ликвидности;

(e) структура срока погашения активов покрытия и облигаций с обеспечением, в том числе, если это применимо, обзор триггерных событий для продления срока погашения;

(f) уровни требующегося и имеющегося покрытия, а также уровни установленного законодательством, установленного договором и добровольного избыточного обеспечения;

(g) процентное отношение кредитов, в отношении которых установлено неисполнение обязательств в соответствии со Статьей 178 Регламента (EС) 575/2013, и в любом случае, если с наступления срока оплаты по кредитам прошло более 90 дней.

Государства - члены ЕС обязаны обеспечить, чтобы в отношении облигаций с обеспечением, выпускаемых для публичного предложения, в рамках внутригрупповых структур объединенных в пул облигаций с обеспечением, как указано в Статье 8, информация, указанная в первом подпараграфе настоящего параграфа, либо ссылка на данную информацию была предоставлена инвесторам в отношении всех облигаций с обеспечением группы, выпущенных для внутреннего предложения. Государства - члены ЕС обязаны обеспечить, чтобы указанная информация была предоставлена инвесторам по крайней мере на обобщенной основе.

3. Государства - члены ЕС обязаны обеспечить защиту инвесторов, установив требование, чтобы кредитные учреждения, осуществляющие выпуск облигаций с обеспечением, публиковали на своем веб-сайте информацию для инвесторов в соответствии с параграфами 1 и 2. Государства - члены ЕС не вправе требовать, чтобы данные кредитные учреждения, осуществляющие выпуск облигаций с обеспечением, публиковали указанную информацию в бумажном виде.

Раздел II
Покрытие и требования к ликвидности

Статья 15
Требования к покрытию

1. Государства - члены ЕС обязаны обеспечить защиту инвесторов, установив требование, чтобы программы выпуска облигаций с обеспечением как минимум соответствовала требованиям к покрытию, установленным в параграфах 2 - 8.

2. Все обязательства по облигациям с обеспечением должны покрываться платежными требованиями, прилагаемыми к активам покрытия.

3. Обязательства, указанные в параграфе 2, должны включать в себя следующее:

(a) обязательства по уплате основной суммы долга по непогашенным облигациям с обеспечением;

(b) обязательства по уплате любых процентов по непогашенным облигациям с обеспечением;

(c) платежные обязательства, прилагаемые к деривативным контрактам, содержащимся в соответствии со Статьей 11; и

(d) предполагаемые издержки, относящиеся к техническому обслуживанию и администрированию в связи с окончанием программы выпуска облигаций с обеспечением.

Для целей пункта (d) первого подпараграфа государства - члены ЕС могут разрешить использовать метод расчета фиксированной суммы.

4. Нижеперечисленные активы должны признаваться соответствующими требованиям к покрытию:

(a) первичные активы;

(b) заменяющие активы;

(c) ликвидные активы, содержащиеся в соответствии со Статьей 16; и

(d) платежные требования, прилагаемые к деривативным контрактам, содержащимся в соответствии со Статьей 11.

Необеспеченные требования в случаях, в которых в соответствии со Статьей 178 Регламента (EС) 575/2013 установлен факт неисполнения обязательств, не признаются соответствующими требованиям к покрытию.

5. Для целей пункта (c) первого подпараграфа параграфа 3 и пункта (d) первого подпараграфа параграфа 4 государства - члены ЕС обязаны установить правила в отношении оценки стоимости деривативных контрактов.

6. Расчет необходимого покрытия должен обеспечивать, чтобы совокупная основная сумма по всем активам покрытия была равна совокупной основной сумме долга по непогашенным облигациям с обеспечением ("номинальная основная сумма") или превышала ее.

Государства - члены ЕС вправе разрешить использовать иные принципы расчета при условии, что это не приведет к более высокому коэффициенту покрытия, чем при использовании номинального принципа.

Государства - члены ЕС обязаны установить правила, касающиеся расчета любых процентов, причитающихся к оплате в отношении непогашенных облигаций с обеспечением, а также процентов, подлежащих получению в отношении активов покрытия, которые должны отражать основные пруденциальные принципы в соответствии с применимыми стандартами ведения бухгалтерского учета.

7. Путем частичного отступления от первого подпараграфа параграфа 6 государства - члены ЕС вправе, действуя в духе, отражающем основные пруденциальные принципы, и в соответствии с применимыми стандартами ведения бухгалтерского учета, разрешить учитывать будущие проценты, причитающиеся к оплате по активу покрытия, за вычетом будущих процентов, причитающихся к оплате по соответствующим облигациям с обеспечением, чтобы иметь возможность сбалансировать любую нехватку в сумме покрытия обязательства по оплате основной суммы, прилагаемого к облигациям с обеспечением, в случаях, когда имеется непосредственное соответствие, как определено в применимом делегированном регламенте, принятом в соответствии со Статьей 33(4) Регламента (EС) 575/2013, если выполняются следующие условия:

(a) платежи, полученные во время срока действия актива покрытия и являющиеся необходимыми для покрытия платежных обязательств, прилагаемых к соответствующей облигации с обеспечением, отделены в соответствии со Статьей 12 или включены в состав пула активов, входящих в состав покрытия, в форме активов покрытия, указанных в Статье 6, до тех пор, пока не наступит срок оплаты; и

(b) досрочное погашение активов покрытия возможно только путем совершения опциона поставки, как определено в применимом делегированном регламенте, принятом в соответствии со Статьей 33(4) Регламента (EС) 575/2013, или, в случаях, касающихся облигаций с обеспечением с правом досрочного погашения, по номинальной стоимости кредитным учреждением, осуществляющим выпуск облигаций с обеспечением, - путем предоставления заемщику актива покрытия возможности уплаты суммы в размере не меньше номинальной стоимости облигации с обеспечением, подлежащей праву досрочного погашения.

8. Государства - члены ЕС обязаны обеспечить, чтобы расчет активов покрытия и обязательств был основан на одной и той же методике. Государства - члены ЕС могут разрешить использование других методик расчета для расчета активов покрытия, с одной стороны, и расчета обязательств, с другой стороны, при условии, что использование таких отличающихся методик не приведет к возникновению более высокого коэффициента покрытия, чем тот, который был получен с использованием той же методики, которая применялась для расчета активов покрытия и расчета обязательств.

Статья 16
Требования к буферу ликвидности для пула активов, входящих в состав покрытия

1. Государства - члены ЕС обязаны обеспечить защиту инвесторов, установив требование, чтобы пул активов, входящих в состав покрытия, постоянно включал в себя буфер ликвидности, состоящий из ликвидных активов, имеющихся в наличии для покрытия чистого оттока ликвидности из программы выпуска облигаций с обеспечением.

2. Буфер ликвидности для пула активов, входящих в состав покрытия, должен покрывать максимальный чистый отток ликвидности за период следующих 180 дней.

3. Государства - члены ЕС обязаны обеспечить, чтобы буфер ликвидности для пула активов, входящих в состав покрытия, указанный в параграфе 1 настоящей Статьи, состоял из следующих видов активов, отделенных в соответствии со Статьей 12 настоящей Директивы:

(a) активы, соответствующие требованиям к активам уровня 1, уровня 2A или уровня 2B в соответствии с применимым делегированным регламентом, принятым в соответствии со Статьей 460 Регламента (EС) 575/2013, оценка которых осуществлялась в соответствии с указанным делегированным регламентом и выпуск которых осуществлялся не самим кредитным учреждением, осуществляющим выпуск облигаций с обеспечением, не его материнской компанией, которая не является публичным предприятием, которое не является кредитным учреждением, не его дочерней компанией или другой дочерней компанией его материнской компании, или компанией специального назначения для целей проведения секьюритизации, с которой у кредитного учреждения имеются тесные связи;

(b) краткосрочные долговые обязательства перед кредитным учреждением, соответствующие требованиям к степени 1 или 2 кредитного качества, либо краткосрочные депозиты, размещенные в кредитных учреждениях, соответствующие требованиям к степени 1, 2 или 3 кредитного качества, в соответствии с пунктом (c) Статьи 129(1) Регламента (EС) 575/2013.

Государства - члены ЕС вправе ограничить виды ликвидных активов, подлежащих использованию для целей пунктов (a) и (b) первого подпараграфа.

Государства - члены ЕС обязаны гарантировать, чтобы необеспеченные требования, вытекающие из долговых обязательств, признанных нарушенными в соответствии со Статьей 178 Регламента (EС) 575/2013, не могли быть включены в буфер ликвидности для пула активов, входящих в состав покрытия.

4. В случае если на кредитное учреждение, осуществляющее выпуск облигаций с обеспечением, распространяются требования к ликвидности, установленные в других правовых актах Союза, которые приведут к дублированию с буфером ликвидности для пула активов, входящих в состав покрытия, государства - члены ЕС вправе принять решение не применять положения национального законодательства, преобразующие в национальное право положения параграфов 1, 2 и 3, в течение срока, предусмотренного в указанных правовых актах Союза. Государства - члены ЕС могут воспользоваться данной возможностью только до наступления даты, когда начнут применяться изменения в указанные правовые акты Союза, направленные на устранение дублирования с буфером ликвидности, и обязаны сообщить Европейской Комиссии и EBA, в каких случаях они воспользовались данной возможностью.

5. Государства - члены ЕС вправе разрешить производить расчет основной суммы в рамках структуры продлеваемого срока погашения, основываясь на дате окончательного погашения в соответствии с условиями договора и условиями выпуска облигаций с обеспечением.

6. Государства - члены ЕС могут предусмотреть, чтобы параграф 1 не применялся к облигациям с обеспечением, на которые распространяются согласованные требования к финансированию.

Статья 17
Условия, применимые к структуре продлеваемого срока погашения

1. Государства - члены ЕС вправе разрешить осуществлять выпуск облигаций с обеспечением, предусматривающих структуру продлеваемого срока погашения, при условии обеспечения защиты инвесторов путем соблюдения по крайней мере следующих требований:

(a) срок погашения может быть продлен только при наличии объективных триггерных событий, указанных в национальном законодательстве, а не по усмотрению кредитного учреждения, осуществляющего выпуск облигаций с обеспечением;

(b) триггерные события, влекущие за собой продление срока погашения, указаны в условиях договора и в условиях выпуска облигаций с обеспечением;

(c) информация, предоставляемая инвесторам в отношении структуры срока погашения, является достаточной для того, чтобы позволить им определить риски, связанные с облигациями с обеспечением, а также включает в себя подробное описание:

(i) триггерных событий, влекущих за собой продление срока погашения;

(ii) правовых последствий несостоятельности (банкротства) или санации кредитного учреждения, осуществляющего выпуск облигаций с обеспечением, для продления срока погашения;

(iii) роли компетентных органов, назначенных в соответствии со Статьей 18(2), а также, если это применимо, временного управляющего, в отношении продления срока погашения;

(d) дата окончательного погашения облигация с обеспечением всегда может быть определена;

(e) в случае несостоятельности (банкротства) или санации кредитного учреждения, осуществляющего выпуск облигаций с обеспечением, продление срока погашения не должно влиять на порядок очередности удовлетворения требований инвесторов, осуществляющих вложения в облигации с обеспечением, или менять местами порядок очередности, установленный в первоначальном графике погашения, предусмотренном программой выпуска облигаций с обеспечением;

(f) продление срока погашения не должно менять структурные особенности облигаций с обеспечением в отношении двойного регресса, как указано в Статье 4, и защиту от добровольного и принудительного банкротства, как указано в Статье 5.

2. Государства - члены ЕС, которые разрешили выпускать облигации с обеспечением, предусматривающие структуру продлеваемого срока погашения, обязаны уведомить об этом EBA соответствующим образом.

Титул III
Публичный надзор за выпуском облигаций с обеспечением

Статья 18
Публичный надзор за выпуском облигаций с обеспечением

1. Государства - члены ЕС обязаны обеспечить защиту инвесторов, предусмотрев, чтобы выпуск облигаций с обеспечением подлежал публичному надзору за выпуском облигаций с обеспечением.

2. Для целей публичного надзора за выпуском облигаций с обеспечением, указанного в параграфе 1, государства - члены ЕС обязаны назначить один или более компетентных органов. Они обязаны сообщить Европейской Комиссии и EBA о данных назначенных компетентных органах и указать любое разделение их функций и обязанностей.

3. Государства - члены ЕС обязаны обеспечить, чтобы компетентные органы, назначенные в соответствии с параграфом 2, осуществляли мониторинг за выпуском облигаций с обеспечением для оценки соблюдения требований, установленных в положениях национального законодательства, преобразующих в национальное право положения настоящей Директивы.

4. Государства - члены ЕС обязаны обеспечить, чтобы кредитные учреждения, осуществляющие выпуск облигаций с обеспечением, регистрировали все свои сделки, относящиеся к программе выпуска облигаций с обеспечением, а также имели в наличии адекватные и надлежащие системы и процедуры ведения документооборота.

5. Государства - члены ЕС обязаны далее обеспечить, чтобы были приняты надлежащие меры, дающие возможность компетентным органам, назначенным в соответствии с параграфом 2 настоящей Статьи, получать информацию, необходимую для проведения оценки соблюдения требований, установленных в положениях национального законодательства, преобразующих в национальное право положения настоящей Директивы, для расследования возможных нарушений указанных требований, а также для наложения административных санкций и иных административных мер в соответствии с положениями национального законодательства, преобразующими в национальное право положения Статьи 23.

6. Государства - члены ЕС обязаны обеспечить, чтобы компетентные органы, назначенные в соответствии с параграфом 2, обладали профессиональными знаниями, ресурсами, оперативными возможностями, полномочиями и независимостью, необходимыми для выполнения функций, относящихся к публичному надзору за выпуском облигаций с обеспечением.

Статья 19
Разрешение по программе выпуска облигаций с обеспечением

1. Государства - члены ЕС обязаны обеспечить защиту инвесторов, установив требование, чтобы до выпуска облигаций с обеспечением в соответствии с программой выпуска облигаций с обеспечением было получено разрешение на осуществление данной программы. Государства-члены ЕС обязаны возложить полномочия на выдачу указанного разрешения на компетентные органы, назначенные в соответствии со Статьей 18(2).

2. Государства - члены ЕС обязаны установить требования к выдаче разрешения, указанного в параграфе 1, по крайней мере включающие в себя следующее:

(a) соответствующую программу действий, устанавливающую порядок выпуска облигаций с обеспечением;

(b) соответствующие принципы деятельности, процедуры и методики, направленные на защиту инвесторов, для одобрения, внесения изменений, пролонгации и рефинансирования кредитов, включенных в пул активов, входящих в состав покрытия;

(c) порядок управления и штат сотрудников, прикрепленных к программе выпуска облигаций с обеспечением, которые имеют надлежащую квалификацию и знания в отношении выпуска облигаций с обеспечением и администрирования программы выпуска облигаций с обеспечением;

(d) административную структуру пула активов, входящих в состав покрытия, а также порядок осуществления мониторинга по данному пулу активов, отвечающий применимым требованиям, установленным в положениях национального законодательства, преобразующих в национальное право настоящую Директиву.

Статья 20
Публичный надзор за выпуском облигаций с обеспечением в случае несостоятельности (банкротства) или санации

1. Компетентные органы, назначенные в соответствии со Статьей 18(2), обязаны сотрудничать с органом по санации в случае санации кредитного учреждения, осуществляющего выпуск облигаций с обеспечением, в целях обеспечения соблюдения прав и интересов инвесторов, осуществляющих вложения в облигации с обеспечением, в том числе как минимум путем проверки непрерывного и рационального управления программой выпуска облигаций с обеспечением в течение всего срока проведения процедуры санации.

2. Государства - члены ЕС вправе предусмотреть назначение временного управляющего для обеспечения соблюдения прав и интересов инвесторов, осуществляющих вложения в облигации с обеспечением, в том числе по крайней мере путем проверки непрерывного и рационального управления программой выпуска облигаций с обеспечением в течение необходимого срока.

В случае если государства - члены ЕС использовали данную возможность, они могут установить требование, чтобы их компетентные органы, назначенные в соответствии со Статьей 18(2), одобрили назначение и снятие с должности временного управляющего. Государства-члены ЕС, которые использовали данную возможность, должны по крайней мере установить требование о проведении консультаций с указанными компетентными органами в отношении назначения и снятия с должности временного управляющего.

3. В случае если государства - члены ЕС предусмотрели назначение временного управляющего в соответствии с параграфом 2, они обязаны принять правила, устанавливающие задачи и обязанности данного временного управляющего по крайней мере в отношении следующего:

(a) исполнения обязательств, относящихся к облигациям с обеспечением;

(b) управления и реализации активов покрытия, включая их передачу вместе с обязательствами по облигациям с обеспечением другому кредитному учреждению, осуществляющему выпуск облигаций с обеспечением;

(c) законных сделок, необходимых для должного администрирования пула активов, входящих в состав покрытия, для текущего мониторинга покрытия по обязательствам, прилагаемым к облигациям с обеспечением, для инициирования процедур по возврату активов в пул активов, входящих в состав покрытия, а также для передачи остающихся активов в конкурсную массу кредитного учреждения, осуществляющего выпуск облигаций с обеспечением, после того, как были исполнены обязательства в отношении всех облигаций с обеспечением.

Для целей пункта (c) первого подпараграфа государства - члены ЕС могут разрешить, чтобы в случае наступления несостоятельности (банкротства) кредитного учреждения, осуществляющего выпуск облигаций с обеспечением, временный управляющий действовал на основании разрешения, выданного данному кредитному учреждению, в соответствии с теми же требованиями к функционированию.

4. Государства - члены ЕС обязаны обеспечить координацию и обмен информацией для целей процедуры несостоятельности (банкротства) или санации между компетентными органами, назначенными в соответствии со Статьей 18(2), временным управляющим, в случае если подобный управляющий был назначен, а также, в случае санации, органом по санации.

Статья 21
Отчеты компетентным органам

1. Государства - члены ЕС обязаны обеспечить защиту инвесторов, установив требование, чтобы кредитное учреждение, осуществляющее выпуск облигаций с обеспечением, сообщало информацию, указанную в параграфе 2, в отношении программы выпуска облигаций с обеспечением компетентным органам, назначенным в соответствии со Статьей 18(2). Указанный отчет должен направляться на регулярной основе, в том числе по запросу указанных компетентных органов. Государства-члены ЕС обязаны установить правила, касающиеся периодичности направления указанных регулярных отчетов.

2. Обязательства в отношении направления отчетов, которые должны быть установлены в соответствии с параграфом 1, должны включать в себя требование, чтобы предоставляемая информация включала в себя информацию по крайней мере в отношении следующего:

(a) в отношении допустимости активов и требований к пулу активов, входящих в состав покрытия, в соответствии со Статьями 6 - 11;

(b) отделения активов покрытия в соответствии со Статьей 12;

(c) если это применимо, в отношении функционирования лица по надзору за пулом активов, входящих в состав покрытия, в соответствии со Статьей 13;

(d) в отношении требований к покрытию в соответствии со Статьей 15;

(e) в отношении буфера ликвидности для пула активов, входящих в состав покрытия, в соответствии со Статьей 16;

(f) если это применимо, в отношении условий, относящихся к структурам продлеваемого срока погашения, в соответствии со Статьей 17.

3. Государства - члены ЕС обязаны предусмотреть правила в отношении информации, предоставляемой в соответствии с параграфом 2, кредитными учреждениями, осуществляющими выпуск облигаций с обеспечением, компетентным органам, назначенным в соответствии со Статьей 18(2), в случае наступления несостоятельности (банкротства) или санации кредитного учреждения, осуществляющего выпуск облигаций с обеспечением.

Статья 22
Полномочия компетентных органов для целей публичного надзора за выпуском облигаций с обеспечением

1. Государства - члены ЕС обязаны обеспечить защиту инвесторов, предоставив компетентным органам, назначенным в соответствии со Статьей 18(2), все надзорные полномочия, полномочия по расследованию, а также полномочия, касающиеся наложения санкций, которые являются необходимыми для выполнения задач публичного надзора за выпуском облигаций с обеспечением.

2. Полномочия, указанные в параграфе 1, должны включать в себя по крайней мере следующее:

(a) полномочия по предоставлению или отказу в предоставлении разрешения в соответствии со Статьей 19;

(b) полномочия по осуществлению регулярного пересмотра программы выпуска облигаций с обеспечением в целях оценки соответствия положениям национального законодательства, преобразующим в национальное право настоящую Директиву;

(c) полномочия по осуществлению инспекторских проверок на местах и без выезда на место;

(d) полномочия по наложению административных санкций и иных административных мер в соответствии с положениями национального законодательства, преобразующими в национальное право положения Статьи 23;

(e) полномочия по принятию и имплементации руководящих принципов надзора, относящихся к выпуску облигаций с обеспечением.

Статья 23
Административные санкции и иные административные меры

1. Без ущерба действию права государств - членов ЕС предусматривать уголовно-правовые санкции, государства - члены ЕС обязаны предусмотреть правила, устанавливающие надлежащие административные санкции и иные административные меры, подлежащие применению по крайней мере в следующих ситуациях:

(a) кредитное учреждение получило разрешение в отношении программы выпуска облигаций с обеспечением с помощью предоставления ложных заявлений или иных незаконных способов;

(b) кредитное учреждение перестало отвечать условиям, в соответствии с которыми было выдано разрешение в отношении программы выпуска облигаций с обеспечением;

(c) кредитное учреждение осуществляет выпуск облигаций с обеспечением без получения разрешения в соответствии с положениями национального законодательства, преобразующими в национальное право положения Статьи 19;

(d) кредитное учреждение, осуществляющее выпуск облигаций с обеспечением, перестало отвечать требованиям, установленным в положениях национального законодательства, преобразующих в национальное право положения Статьи 4;

(e) кредитное учреждение осуществляет выпуск облигаций с обеспечением, которые не соответствуют требованиям, установленным в положениях национального законодательства, преобразующих в национальное право Статью 5;

(f) кредитное учреждение осуществляет выпуск облигаций с обеспечением, которые не обладают надлежащим обеспечением в соответствии с положениями национального законодательства, преобразующими в национальное право положения Статьи 6;

(g) кредитное учреждение осуществляет выпуск облигаций с обеспечением, которые обеспечены активами, расположенными за пределами территории Союза, в нарушение требований, установленных в положениях национального законодательства, преобразующих в национальное право положения Статьи 7;

(h) кредитное учреждение предоставляет обеспечение по облигациям с обеспечением путем создания внутригрупповой структуры объединенных в пул облигаций с обеспечением в нарушение требований, установленных в положениях национального законодательства, преобразующих в национальное право положения Статьи 8;

(i) кредитное учреждение, осуществляющее выпуск облигаций с обеспечением, перестало отвечать требованиям, установленным в положениях национального законодательства, преобразующих в национальное право положения Статьи 9;

(j) кредитное учреждение, осуществляющее выпуск облигаций с обеспечением, перестало отвечать требованиям, предъявляемым к составу пула активов, входящих в состав покрытия, установленным положениями национального законодательства, преобразующими в национальное право положения Статьи 10;

(k) кредитное учреждение, осуществляющее выпуск облигаций с обеспечением, перестало отвечать требованиям в отношении деривативных контрактов в составе пула активов, входящих в состав покрытия, установленным положениями национального законодательства, преобразующими в национальное право положения Статьи 11;

(l) кредитное учреждение, осуществляющее выпуск облигаций с обеспечением, перестало отвечать требованиям в отношении отделения активов покрытия в соответствии с положениями национального законодательства, преобразующими в национальное право положения Статьи 12;

(m) кредитное учреждение, осуществляющее выпуск облигаций с обеспечением, не предоставляет информацию или предоставляет неполную или неточную информацию в нарушение положений национального законодательства, преобразующих в национальное право положения Статьи 14;

(n) кредитное учреждение, осуществляющее выпуск облигаций с обеспечением, неоднократно или постоянно не поддерживает буфер ликвидности в отношении пула активов, входящих в состав покрытия, в нарушение положений национального законодательства, преобразующих в национальное право положения Статьи 16;

(o) кредитное учреждение, осуществляющее выпуск облигаций с обеспечением, которое выпускает облигации с обеспечением, предусматривающие структуры продлеваемого срока погашения, не отвечает условиям, применимым к структурам продлеваемого срока погашения, установленным в положениях национального законодательства, преобразующих в национальное право положения Статьи 17;

(p) кредитное учреждение, осуществляющее выпуск облигаций с обеспечением, не предоставляет информацию или предоставляет неполную или неточную информацию о своих обязательствах в нарушение положений национального законодательства, преобразующих в национальное право положения Статьи 21(2).

Государства - члены ЕС могут принять решение не предусматривать административные санкции и иные административные меры за нарушения, по которым предусмотрены уголовно-правовые санкции в соответствии с их национальным законодательством. В подобных случаях государства - члены ЕС обязаны сообщить о соответствующих положениях уголовного права Европейской Комиссии.

2. Санкции и меры, указанные в параграфе 1, должны быть эффективными, пропорциональными и оказывающими сдерживающее воздействие, а также должны включать в себя по крайней мере следующее:

(a) отзыв разрешения в отношении программы выпуска облигаций с обеспечением;

(b) публичное объявление, содержащие информацию об идентификации физического или юридического лица, а также о характере нарушения в соответствии со Статьей 24;

(c) приказ, содержащий требование, адресованное физическому или юридическому лицу, прекратить неправомерные действия и воздержаться от повторения совершения данных действий;

(d) административные денежные санкции.

3. Государства - члены ЕС обязаны также обеспечить, чтобы санкции и меры, указанные в параграфе 1, исполнялись эффективным образом.

4. Государства - члены ЕС обязаны обеспечить, чтобы при определении типа административных санкций и иных административных мер, а также суммы административных денежных санкций компетентные органы, назначенные в соответствии со Статьей 18(2), при необходимости принимали во внимание следующие обстоятельства:

(a) тяжесть и продолжительность совершения нарушения;

(b) уровень ответственности физического или юридического лица, ответственного за совершение нарушения;

(c) финансовую устойчивость физического или юридического лица, ответственного за совершение нарушения, в том числе, путем ссылки на общий оборот юридического лица или ежегодный доход физического лица;

(d) значимость полученных доходов или убытков, которых удалось избежать, в результате совершения нарушения физическим или юридическим лицом, ответственным за совершение нарушения, в той степени, в которой данные доходы или убытки могут быть определены;

(e) убытки, причиненные третьим лицам в результате совершения нарушения, в той степени, в которой данные доходы или убытки могут быть определены;

(f) степень сотрудничества со стороны физического или юридического лица, ответственного за совершение нарушения, с компетентными органами, назначенными в соответствии со Статьей 18(2);

(g) любые предыдущие факты совершения нарушения физическим или юридическим лицом, ответственным за совершение нарушения;

(h) любые фактические или потенциальные систематические последствия совершения нарушения.

5. В случае если положения, указанные в параграфе 1, применяются к юридическим лицам, государства - члены ЕС обязаны также обеспечить, чтобы компетентные органы, назначенные в соответствии со Статьей 18(2), применяли административные санкции и иные административные меры, установленные в параграфе 2 настоящей Статьи, к членам органа управления и к иным лицам, которые в соответствии с национальным законодательством несут ответственность за совершение нарушения.

6. Государства - члены ЕС обязаны обеспечить, чтобы до принятия любого решения о наложении административных санкций и других административных мер, как установлено в параграфе 2, компетентный орган, назначенный в соответствии со Статьей 18(2), предоставил соответствующему физическому или юридическому лицу возможность быть заслушанным. В отношении права быть заслушанным могут быть применены исключения для принятия других административных мер, в случае если необходимы срочные неотложные меры для предотвращения причинения существенных убытков третьим лицам или значительного ущерба финансовой системе. В подобных случаях соответствующем лицу должна быть предоставлена возможность быть заслушанным как можно скорее после принятия административной меры, при этом в случае необходимости указанная мера должна быть пересмотрена.

7. Государства - члены ЕС обязаны обеспечить, чтобы любое решение о наложении административных санкций и других административных мер, как установлено в параграфе 2, было должным образом обосновано и могло быть обжаловано.

Статья 24
Публикация административных санкций и иных административных мер

1. Государства - члены ЕС обязаны обеспечить, чтобы положения национального законодательства, преобразующие в национальное право настоящую Директиву, включали в себя правила, устанавливающие требование, чтобы административные санкции и иные административные меры были опубликованы без необоснованного промедления на официальных веб-сайтах компетентных органов, назначенных в соответствии со Статьей 18(2). Такие же обязательства подлежат применению в случае, если государство - член ЕС приняло решение предусмотреть уголовно-правовые санкции в соответствии со вторым подпараграфом Статьи 23(1).

2. Правила, принятые в соответствии с параграфом 1, должны содержать в себе требование как минимум опубликовывать любое решение, которое не может или уже не может быть обжаловано и которое подлежит применению в связи с нарушением положений национального законодательства, преобразующих в национальное право настоящую Директиву.

3. Государства - члены ЕС обязаны обеспечить, чтобы такая публикация включала в себя информацию о виде и характере нарушения, а также идентификационные данные физического или юридического лица, к которому применяются санкция или мера. В соответствии с параграфом 4 государства - члены ЕС обязаны далее обеспечить, чтобы указанная информация была опубликована без необоснованного промедления, до того как адресат получит уведомление о применении соответствующей санкции или меры и об опубликовании решения, касающегося наложения данной санкции или меры, на официальных веб-сайтах компетентных органов, назначенных в соответствии со Статьей 18(2).

4. В случае если государства - члены ЕС разрешили опубликовывать решение, касающееся наложения санкций или мер, в отношении которых имеется ожидающее рассмотрения заявление об обжаловании, компетентные органы, назначенные в соответствии со Статьей 18(2), обязаны без необоснованного промедления также опубликовать на своих официальных веб-сайтах информацию о статусе рассмотрения заявления об обжаловании, а также о решении, принятом по его итогам.

5. Государства - члены ЕС обязаны обеспечить, чтобы компетентные органы, назначенные в соответствии со Статьей 18(2), опубликовывали решение, касающееся наложения санкций или мер, на анонимной основе в соответствии с национальным законодательством при любом из нижеперечисленных обстоятельств:

(a) в случае если санкция или мера налагаются на физическое лицо и публикация персональных данных признана несоразмерной;

(b) в случае если публикация нарушит стабильность финансовых рынков или порядок ведения текущего уголовного расследования;

(c) в случае если публикация причинит в той степени, в которой это может быть определено, непропорциональный ущерб затронутым кредитным учреждениям или физическим лицам.

6. В случае если государство - член ЕС опубликует решение о наложении санкции или меры на анонимной основе, оно может разрешить отложить публикацию соответствующей информации.

7. Государства - члены ЕС обязаны обеспечить, чтобы любое окончательное решение суда, отменяющее решение о наложении санкции или меры, также подлежало опубликованию.

8. Государства - члены ЕС обязаны обеспечить, чтобы любая публикация, указанная в параграфах 2 - 6, оставалась опубликованной на официальных веб-сайтах компетентных органов, назначенных в соответствии со Статьей 18(2), не менее чем в течение пяти лет со дня публикации. Персональные данные, содержащиеся в публикации, могут храниться на официальном веб-сайте только в течение срока, являющегося необходимым, а также в соответствии с применимыми правилами защиты персональных данных. Указанный срок хранения должен быть определен с учетом сроков исковой давности, предусмотренных законодательством соответствующих государств - членов ЕС, но ни при каких обстоятельствах не должен превышать десяти лет.

9. Компетентные органы, назначенные в соответствии со Статьей 18(2), обязаны сообщить EBA о любых примененных административных санкциях и иных административных мерах, в том числе при необходимости о любых заявлениях об обжаловании, поданных в этой связи, а также о результатах их рассмотрения. Государства - члены ЕС обязаны обеспечить, чтобы указанные компетентные органы получали информацию и подробности в отношении окончательного решения суда в связи с любым наложенным уголовным наказанием, которые данные компетентные органы также обязаны представить EBA.

10. EBA обязан вести центральную базу данных административных санкций и иных административных мер, в отношении которых ему было направлено сообщение. Доступом к указанной базе данных могут обладать только компетентные органы, назначенные в соответствии со Статьей 18(2). База данных подлежит регулярному обновлению на основе информации, предоставленной указанными компетентными органами, в соответствии с параграфом 9 настоящей Статьи.

Статья 25
Обязательства по сотрудничеству

1. Государства - члены ЕС обязаны обеспечить, чтобы компетентные органы, назначенные в соответствии со Статьей 18(2), тесно сотрудничали с компетентными органами, осуществляющими общий надзор за деятельностью кредитных учреждений в соответствии с законодательством Союза, применимым к данным учреждениям, а также с органом по санации в случае санации кредитного учреждения, осуществляющего выпуск облигаций с обеспечением.

2. Государства - члены ЕС обязаны далее обеспечить, чтобы компетентные органы, назначенные в соответствии со Статьей 18(2), тесно сотрудничали друг с другом. Указанное сотрудничество должно включать в себя предоставление друг другу любой информации, относящейся к осуществлению другим компетентным органом своих задач по надзору в соответствии с положениями национального законодательства, преобразующими в национальное право настоящую Директиву.

3. Для целей второго предложения параграфа 2 настоящей Статьи государства - члены ЕС обязаны обеспечить, чтобы компетентные органы, назначенные в соответствии со Статьей 18(2), сообщали:

(a) всю необходимую информацию по запросу других компетентных органов, назначенных в соответствии со Статьей 18(2); и

(b) по своей собственной инициативе любую имеющую значение информацию другим компетентным органам, назначенным в соответствии со Статьей 18(2) в других государствах - членах ЕС.

4. Государства - члены ЕС обязаны также обеспечить, чтобы компетентные органы, назначенные в соответствии со Статьей 18(2), сотрудничали с EBA или, если это применимо, с Европейским надзорным органом (Европейским органом по ценным бумагам и рынкам), учрежденным в соответствии с Регламентом (EС) 1095/2010 Европейского Парламента и Совета ЕС*(24), для целей настоящей Директивы.

5. Для целей настоящей Статьи информация будет признаваться имеющей значение, если такая информация способна существенно повлиять на оценку выпуска облигаций с обеспечением в другом государстве - члене ЕС.

Статья 26
Требования к раскрытию информации

1. Государства - члены ЕС обязаны обеспечить, чтобы следующая информация публиковалась компетентными органами, назначенными в соответствии со Статьей 18(2), на их официальных веб-сайтах:

(a) тексты их национальных законодательных, регламентарных и административных положений, а также общие указания, принятые в связи с выпуском облигаций с обеспечением;

(b) список кредитных учреждений, осуществляющих выпуск облигаций с обеспечением, обладающих разрешением на выпуск облигаций с обеспечением;

(c) список облигаций с обеспечением, для которых разрешено использовать обозначение "Европейская облигация с обеспечением", и список облигаций с обеспечением, для которых разрешено использовать обозначение "Европейская облигация с обеспечением (Премиум)".

2. Информация, публикуемая в соответствии с параграфом 1, должна быть достаточной для того, чтобы позволить осуществить комплексное сопоставление подходов, принятых компетентными органами различных государств - членов ЕС, назначенными в соответствии со Статьей 18(2). Указанная информация подлежит обновлению с учетом любых произошедших изменений.

3. Компетентные органы, назначенные в соответствии со Статьей 18(2), обязаны на ежегодной основе уведомлять EBA в отношении списка кредитных учреждений, указанных в пункте (b) параграфа 1, а также в отношении списка облигаций с обеспечением, указанных в пункте (c) параграфа 1.

Титул IV
Присвоение обозначений

Статья 27
Присвоение обозначений

1. Государства - члены ЕС обязаны обеспечить, чтобы обозначение "Европейская облигация с обеспечением"и его официальный перевод на все официальные языки Союза использовалось только в отношении облигаций с обеспечением, отвечающих требованиям, установленным в положениях национального законодательства, преобразующих в национальное право настоящую Директиву.

2. Государства - члены ЕС обязаны обеспечить, чтобы обозначение "Европейская облигация с обеспечением (Премиум)"и его официальный перевод на все официальные языки Союза использовалось только в отношении облигаций с обеспечением, отвечающих требованиям, установленным в положениях национального законодательства, преобразующих в национальное право настоящую Директиву, и также отвечающих требованиям, установленным в Статье 129 Регламента (EС) 575/2013, с изменениями и дополнениями, внесенными Регламентом (EС) 2019/2160 Европейского Парламента и Совета ЕС*(25).

Титул V
Изменения в другие Директивы

Статья 28
Изменения в Директиву 2009/65/EC

В Статью 52(4) Директивы 2009/65/EC вносятся следующие изменения:

(1) первый подпараграф подлежит замене на подпараграф следующего содержания:

"4. Государства - члены ЕС могут повысить лимит в размере 5%, установленный в первом подпараграфе параграфа 1, максимум на 25%, если облигации были выпущены до 8 июля 2022 г. и отвечают требованиям, установленным в настоящем параграфе, в редакции, применяемой на дату их выпуска, или если облигации подпадают под определение облигаций с обеспечением, содержащееся в пункте (1) Статьи 3 Директивы (EС) 2019/2162 Европейского Парламента и Совета ЕС*(26);

(2) третий подпараграф подлежит удалению.

Статья 29
Изменения в Директиву 2014/59/ЕС

В Статье 2(1) Директивы 2014/59/ЕС пункт 96 подлежит замене на пункт следующего содержания:

"(96) "облигация с обеспечением"обозначает облигацию с обеспечением, как определено в пункте (1) Статьи 3 Директивы (EС) 2019/2162 Европейского Парламента и Совета ЕС*(27), или, в отношении инструмента, который был выпущен до 8 июля 2022 г., обозначает облигацию, как указано в Статье 52(4) Директивы 2009/65/EC Европейского Парламента и Совета ЕС*(28), в редакции, применяющейся на дату ее выпуска.

Титул VI
Заключительные положения

Статья 30
Переходные меры

1. Государства - члены ЕС обязаны обеспечить, чтобы на облигации с обеспечением, выпущенные до 8 июля 2022 г., соответствующие требованиям, установленным в Статье 52(4) Директивы 2009/65/EC, в редакции, применяющейся на дату их выпуска, не распространялись требования, установленные в Статьях 5 - 12 и в Статьях 15, 16, 17 и 19 настоящей Директивы, при этом данные облигации могут продолжать называться облигациями с обеспечением в соответствии с настоящей Директивой до наступления срока их погашения.

Государства - члены ЕС обязаны обеспечить, чтобы компетентные органы, назначенные в соответствии со Статьей 18(2) настоящей Директивы, осуществляли контроль соответствия облигаций с обеспечением, выпущенных до 8 июля 2022 г., требованиям, установленным в Статье 52(4) Директивы 2009/65/EC, в редакции, применяющейся на дату их выпуска, а также требованиям настоящей Директивы в той степени, в которой они подлежат применению в соответствии с первым подпараграфом настоящего параграфа.

2. Государства - члены ЕС вправе применить параграф 1 к тап-эмиссиям облигаций с обеспечением, в отношении которых открытие ISIN установлено до 8 июля 2022 г. на срок до 24 месяцев с указанной даты, при условии, что указанные выпуски соответствуют следующим требованиям:

(a) дата погашения облигации с обеспечением наступает до 8 июля 2027 г.;

(b) общий размер выпуска по тап-эмиссиям, совершенным после 8 июля 2022 г., не превышает более чем в два раза общего размера выпуска по непогашенным на указанную дату облигациям с обеспечением;

(c) общая сумма выпуска облигаций с обеспечением на дату погашения не превышает 6 000 000 000 евро или эквивалентной суммы в национальной валюте;

(d) активы обеспечения расположены в государстве - члене ЕС, которое применяет параграф 1 к тап-эмиссиям облигаций с обеспечением.

Статья 31
Пересмотры и отчеты

1. К 8 июля 2024 г. Европейская Комиссия обязана в тесном сотрудничестве с EBA представить отчет Европейскому Парламенту и Совету ЕС, сопровождающийся законодательным предложением, если это применимо, о том, существует ли необходимость и, если существует, то каким образом, может быть введен режим эквивалентности для кредитных учреждений, осуществляющих выпуск облигаций с обеспечением, а также для инвесторов из третьих стран, осуществляющих вложения в данные облигации с обеспечением, принимая во внимание международные достижения в области облигаций с обеспечением, в частности, развития законодательных рамок в третьих странах.

2. К 8 июля 2025 г. Европейская Комиссия обязана в тесном сотрудничестве с EBA представить отчет Европейскому Парламенту и Совету ЕС об имплементации настоящей Директивы в отношении уровня защиты инвесторов и достижений, касающихся выпуска облигаций с обеспечением на территории Союза. Отчет должен включать в себя любые рекомендации в отношении совершения дальнейших действий. Отчет должен включать в себя информацию в отношении:

(a) достижений в отношении количества разрешений на выпуск облигаций с обеспечением;

(b) достижений в отношении количества облигаций с обеспечением, выпущенных в соответствии с положениями национального законодательства, преобразующими в национальное право настоящую Директиву и Статью 129 Регламента (EС) 575/2013;

(c) достижений в отношении активов, служащих обеспечением для выпуска облигаций с обеспечением;

(d) достижений в отношении уровня избыточного обеспечения;

(e) трансграничных инвестиций в облигации с обеспечением, включая инвестиции во внутреннюю экономику из третьих стран и инвестиции в третьи страны;

(f) достижений в отношении выпуска облигаций с обеспечением, предусматривающих структуры продлеваемого срока погашения;

(g) достижений в отношении рисков и выгод, связанных с использованием долговых обязательств, как указано в Статье 129(1) Регламента (EС) 575/2013;

(h) развития рынков облигаций с обеспечением.

3. К 8 июля 2024 г. государства - члены ЕС обязаны передать информацию, касающуюся выпусков, указанных в параграфе 2, Европейской Комиссии.

4. К 8 июля 2024 г. после вступления в силу и получения исследования, содержащего оценку рисков и выгод, связанных с облигациями с обеспечением, предусматривающими структуры продлеваемого срока погашения, а также после проведения консультаций с EBA Европейская Комиссия обязана принять отчет и представить указанные исследование и отчет Европейскому Парламенту и Совету ЕС, сопровождающиеся законодательным предложением, если это применимо.

5. К 8 июля 2024 г. Европейская Комиссия обязана принять отчет о возможности введения механизма двойного регресса под названием "Европейские обеспеченные долговые обязательства". Европейская Комиссия обязана представить данный отчет Европейскому Парламенту и Совету ЕС, сопровождающийся законодательным предложением, если это применимо.

Статья 32
Преобразование в национальное право

1. Государства - члены ЕС обязаны принять и опубликовать к 8 июля 2021 г. законодательные, регламентарные и административные положения, необходимые для соблюдения требований настоящей Директивы. Они обязаны незамедлительно сообщить об этом Европейской Комиссии.

Они обязаны применять указанные положения не позднее 8 июля 2022 г.

Когда государства - члены ЕС принимают данные меры, в них должна быть сделана ссылка на настоящую Директиву, либо они должны сопровождаться указанной ссылкой по случаю своего официального опубликования. Способы совершения указанной ссылки должны быть установлены государствами-членами ЕС.

2. Государства - члены ЕС обязаны сообщить Европейской Комиссии текст основных положений национального законодательства, принимаемых ими в области, подпадающей под действие настоящей Директивы.

Статья 33
Вступление в силу

Настоящая Директива вступает в силу на двадцатый день со дня ее опубликования в Официальном Журнале Европейского Союза.

Статья 34
Адресаты

Настоящая Директива адресована государствам - членам ЕС.

Совершено в Страсбурге 27 ноября 2019 г.

От имени Европейского Парламента

Председатель

D.M. SASSOLI

От имени Совета ЕС

Председатель

T. TUPPURAINEN

------------------------------

*(1) Directive (EU) 2019/2162 of the European Parliament and of the Council of 27 November 2019 on the issue of covered bonds and covered bond public supervision and amending Directives 2009/65/EC and 2014/59/EU (Text with EEA relevance). Опубликована в Официальном Журнале (далее - ОЖ) N L 328, 18.12.2019, стр. 29.

*(2) ОЖ N C 367, 10.10.2018, стр. 56.

*(3) Позиция Европейского Парламента от 18 апреля 2019 г. (еще не опубликована в ОЖ) и решение Совета ЕС от 8 ноября 2019 г.

*(4) Директива 2009/65/EC Европейского Парламента и Совета ЕС от 13 июля 2009 г. о координации законодательных, регламентарных и административных положений в отношении предприятий для коллективного инвестирования в обращаемые ценные бумаги (UCITS) (ОЖ N L 302, 17.11.2009, стр. 32).

*(5) Регламент (EС) 575/2013 Европейского Парламента и Совета ЕС от 26 июня 2013 г. о пруденциальных требованиях к кредитным организациям и инвестиционным фирмам и внесении изменений в Регламент (ЕС) 648/2012 (ОЖ N L 176, 27.6.2013, стр. 1).

*(6) Делегированный Регламент (EС) 2015/35 Европейской Комиссии от 10 октября 2014 г. о дополнении Директивы 2009/138/EC Европейского Парламента и Совета ЕС об учреждении и осуществлении бизнеса в области страхования и перестрахования (Директива о платежеспособности страховых компаний II) (ОЖ N L 12, 17.1.2015, стр. 1).

*(7) Делегированный Регламент (EС) 2015/61 Европейской Комиссии от 10 октября 2014 г. о дополнении Регламента (EС) 575/2013 Европейского Парламента и Совета ЕС в отношении требований к краткосрочной ликвидности кредитных учреждений (ОЖ N L 11, 17.1.2015, стр. 1).

*(8) Директива 2014/59/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС от 15 мая 2014 г. об установлении основ для стабилизации деятельности и финансового оздоровления кредитных организаций и инвестиционных фирм, а также о внесении изменений в Директиву 82/891/EЭC Совета ЕС, Директивы 2001/24/EC, 2002/47/EC, 2004/25/EC, 2005/56/EC, 2007/36/EC, 2011/35/EС, 2012/30/ЕС и 2013/36/ЕС, и Регламенты (ЕС) 1093/2010 и (ЕС) 648/2012 Европейского Парламента и Совета ЕС (ОЖ N L 173, 12.6.2014, стр. 190).

*(9) Рекомендация Европейского совета по системным рискам от 20 декабря 2012 г. о финансировании кредитных учреждений (ESRB/2012/2) (ОЖ N C 119, 25.4.2013, стр. 1).

*(10) Англ. - European Systemic Risk Board - прим. перевод.

*(11) Англ. - European Supervisory Authority (European Banking Authority) - прим. перевод.

*(12) Регламент (EС) 1093/2010 Европейского Парламента и Совета ЕС от 24 ноября 2010 г. об учреждении Европейского надзорного органа (Европейский банковский орган), об изменении Решения 716/2009/ЕC и об отмене Решения 2009/78/EC Европейской Комиссии (ОЖ N L 331, 15.12.2010, стр. 12).

*(13) Отчет EBA по вопросам, связанным с выпуском облигаций с обеспечением - Рекомендации по гармонизации правовых рамок, регулирующих выпуск облигаций с обеспечением на территории ЕС (2016), EBA-Op- 2016-23.

*(14) Директива 2006/111/EC Европейской Комиссии от 16 ноября 2006 г. о прозрачности финансовых отношений между государствами-членами ЕС и публичными предприятиями, а также о финансовой прозрачности определенных предприятий (ОЖ N L 318, 17.11.2006, стр. 17).

*(15) Директива 2002/47/EC Европейского Парламента и Совета ЕС от 6 июня 2002 г. о механизмах финансового обеспечения (ОЖ N L 168, 27.6.2002, стр. 43).

*(16) Регламент (EС) 1024/2013 Совета ЕС от 15 октября 2013 г. о возложении на Европейский Центральный Банк особых задач, касающихся пруденциального надзора за кредитными организациями (ОЖ N L 287, 29.10.2013, стр. 63).

*(17) Англ. - International Securities Identification Numbers - прим. перевод.

*(18) Англ. - European Secured Notes - прим. перевод.

*(19) ОЖ N L 369, 17.12.2011, стр. 14.

*(20) Регламент (EC) 45/2001 Европейского Парламента и Совета ЕС от 18 декабря 2000 г. о защите физических лиц при обработке персональных данных, осуществляемой институтами и органами Сообщества, и о свободном обращении таких данных (ОЖ N L 8, 12.1.2001, стр. 1).

*(21) Регламент (EС) 2016/679 Европейского Парламента и Совета ЕС от 27 апреля 2016 г. о защите физических лиц при обработке персональных данных и о свободном обращении таких данных, а также об отмене Директивы 95/46/EC (Общий Регламент о защите персональных данных) (ОЖ N L 119, 4.5.2016, стр. 1).

*(22) Регламент (EС) 2018/1725 Европейского Парламента и Совета ЕС от 23 октября 2018 г. о защите физических лиц при обработке персональных данных, осуществляемой учреждениями, органами, службами и агентствами Союза, и о свободном обращении таких данных, а также об отмене Регламента (ЕС) 45/2001 и Решения 1247/2002/EC (ОЖ N L 295, 21.11.2018, стр. 39).

*(23) На равной основе - прим. перевод.

*(24) Регламент (EС) 1095/2010 Европейского Парламента и Совета ЕС от 24 ноября 2010 г. об учреждении Европейского надзорного органа (Европейский орган по ценным бумагам и рынкам), а также об изменении Решения 716/2009/EC и об отмене Решения 2009/77/EC Европейской Комиссии (ОЖ N L 331, 15.12.2010, стр. 84).

*(25) Регламент (EС) 2019/2160 Европейского Парламента и Совета ЕС от 27 ноября 2019 г. о внесении изменений в Регламент (EС) 575/2013 в отношении долговых обязательств в форме облигаций с обеспечением (см. стр. 1 настоящего ОЖ).

*(26) Директива (EС) 2019/2162 Европейского Парламента и Совета ЕС от 27 ноября 2019 г. о выпуске облигаций с обеспечением и публичном надзоре за ними, а также об изменении Директив 2009/65/EC и 2014/59/ЕС (ОЖ N L 328, 18.12.2019, стр. 29)";

*(27) Директива (EС) 2019/2162 Европейского Парламента и Совета ЕС от 27 ноября 2019 г. о выпуске облигаций с обеспечением и публичном надзоре за ними, а также об изменении Директив 2009/65/EC и 2014/59/ЕС (ОЖ N L 328, 18.12.2019, стр. 29).

*(28) Директива 2009/65/EC Европейского Парламента и Совета ЕС от 13 июля 2009 г. о координации законодательных, регламентарных и административных положений в отношении предприятий для коллективного инвестирования в обращаемые ценные бумаги (UCITS) (ОЖ N L 302, 17.11.2009, стр. 32)."