Об определении ликвидности бухгалтерского баланса организации (Е.В. Орлова, "Налоговый вестник", N 10, октябрь 2008 г.)

Об определении ликвидности бухгалтерского баланса организации

1. Общие положения

В последнее время расчетом коэффициентов ликвидности активов занимаются не только бухгалтерии организаций, например при подготовке документов банку в целях получения кредита, при составлении пояснительной записки к бухгалтерской отчетности и т.д. Финансовые показатели ликвидности активов организаций начали рассчитывать налоговые органы, которые по результатам таких расчетов стали делать выводы об экономической эффективности деятельности организаций и их платежеспособности.

Например, в решении ИФНС России N 16 по г. Москве от 20.12.2006 N 3571 "Об отказе (полностью или частично) в возмещении сумм налога на добавленную стоимость" и в апелляционной жалобе приведены рассчитанные проверяющими коэффициенты автономии, рентабельности, оборотного капитала, текущей ликвидности, на основании которых налоговым органом был сделан вывод о том, что деятельность организации была неудовлетворительной, экономически неэффективной, в результате чего организация стала неплатежеспособной. На основании вышеуказанных расчетов ИФНС России сделала вывод, что деятельность ООО была направлена на неправомерное возмещение из бюджета НДС (постановление Девятого арбитражного суда от 01.08.2007, 08.08.2007 по делу N 09АП-10422/2007-АК).

Коэффициенты ликвидности активов организаций рассчитываются налоговыми органами согласно:

- приказу ФСФО России от 23.01.2001 N 16 "Об утверждении "Методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций";

- распоряжению ФУДН при Госкомимуществе России от 12.08.1994 N 31-Р "Об утверждении Методических положений по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса";

- письму Минэкономики России от 16.09.1993 N АШ-598/6-210 "О разработке процедуры санации, реорганизации и прекращения деятельности несостоятельных предприятий";

- приказу Минэкономики России от 01.10.1997 N 118 "Об утверждении Методических рекомендаций по реформе предприятий (организаций)".

Выводы налогового органа о неплатежеспособности и финансовой неустойчивости ООО "Альфа-Лизинг" на основе проведенного анализа финансово-хозяйственной деятельности и, как следствие, отказ в применении вычетов и возмещении НДС подтверждаются также в постановлении ФАС Московского округа от 28.12.2006, 09.01.2007 по делу N КА-А40/12935-06.

При оспаривании выводов налоговых органов по результатам финансового анализа налогоплательщикам необходимо иметь в виду, что в целях достоверности результатов такого анализа к расчету коэффициентов ликвидности активов организации надо подходить с осторожностью, учитывая возможную некорректность формирования отдельных показателей бухгалтерского баланса, включаемых в состав ликвидных активов, и их соотношение с краткосрочными обязательствами. Налогоплательщикам необходимо также учитывать индивидуальные особенности структуры бухгалтерского баланса конкретной организации, внутренние финансовые потоки и систему управления этими потоками.

2. Ликвидность организации

Согласно п. 19 Указаний о порядке составления и представления бухгалтерской отчетности, утвержденных приказом Минфина России от 22.07.2003 N 67н, в пояснительной записке к бухгалтерской отчетности при оценке финансового состояния на краткосрочную перспективу могут приводиться показатели оценки удовлетворительности структуры баланса [текущей ликвидности, обеспеченности собственными средствами и способности восстановления (утраты) платежеспособности]. При характеристике платежеспособности организациям следует обратить внимание на такие показатели, как наличие денежных средств на счетах в банках, в кассе организации, убытки, просроченные дебиторскую и кредиторскую задолженность, не погашенные в срок кредиты и займы, полноту перечисления соответствующих налогов в бюджет, уплаченные (подлежащие уплате) штрафные санкции за неисполнение обязательств перед бюджетом.

Напомним читателям журнала, что в активе бухгалтерского баланса показатели располагаются по принципу возрастания ликвидности (от внеоборотных активов к текущим) и от этого зависит место расположения соответствующей строки актива.

Ликвидность - это способность активов организации быстро и с наименьшими издержками быть проданными на рынке. При этом под ликвидностью организации понимается также наличие у нее оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя и с нарушением сроков их погашения.

Организация может быть ликвидной в большей или меньшей степени, поскольку в состав ее текущих активов входят различные оборотные средства, среди которых имеются как легкореализуемые, так и труднореализуемые активы для погашения внешней краткосрочной задолженности.

Не все активы организации одинаково ликвидны. По степени ликвидности статьи текущих активов условно можно разделить на три группы:

1) ликвидные средства, находящиеся в немедленной готовности к реализации (денежные средства, высоколиквидные ценные бумаги);

2) ликвидные средства, находящиеся в распоряжении организации (обязательства покупателей, запасы товарно-материальных ценностей);

3) неликвидные средства (сомнительная дебиторская задолженность, незавершенное производство и т.д.).

Отнесение тех или иных статей оборотных средств к вышеуказанным группам может меняться в зависимости от конкретных условий деятельности организации: дебиторская задолженность по своему составу разнообразна, и одна ее часть может попасть во вторую группу, другая - в третью группу; при различной длительности производственного цикла незавершенное производство может быть отнесено либо ко второй, либо к третьей группе и т.д.

При анализе бухгалтерского баланса на предмет его ликвидности бухгалтеры должны делать поправки на различные единовременные или нетипичные статьи баланса, которые не носили регулярного характера в прошлой деятельности организации и вряд ли будут повторяться в будущем.

3. Оценка ликвидности бухгалтерского баланса

Оценка ликвидности бухгалтерского баланса производится посредством расчета коэффициентов ликвидности, отражающих способность компании оплачивать свои ежедневные затраты и выполнять краткосрочные обязательства в полном объеме и в срок, а именно:

- коэффициента абсолютной ликвидности;

- коэффициента критической ликвидности;

- коэффициента текущей ликвидности.

С помощью этих коэффициентов можно ответить на вопрос: способна ли данная организация вовремя выполнить свои краткосрочные финансовые обязательства. Это касается наиболее ликвидной части имущества организации и ее обязательств с наименьшим сроком оплаты. Данные финансовые коэффициенты рассчитываются на основе соответствующих статей бухгалтерского баланса (форма N 1). Именно поэтому правильность формирования показателей бухгалтерского баланса, участвующих в расчетах таких коэффициентов, имеет большое значение при анализе ликвидности организации.

Вышеперечисленные коэффициенты раскрывают характер отношения между оборотными активами и краткосрочными обязательствами (текущими пассивами). Все три коэффициента ликвидности различаются между собой составом ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств компании.

Оценка структуры бухгалтерского баланса организации с точки зрения ее ликвидности позволяет руководству организации понять, насколько организация соответствует ожиданиям кредиторов, потенциальных инвесторов и какие у нее возможности по привлечению финансирования.

4. Установление коэффициентов ликвидности активов организации

Наиболее жестким критерием ликвидности активов организации является коэффициент абсолютной ликвидности, показывающий, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, то есть наиболее ликвидных активов.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кабл) - это отношение наиболее ликвидных активов организации к текущим обязательствам, которое рассчитывается по формуле:

Показатель	Расчетная формула	Нормативное ограничение
Коэффициент абсолютной ликвидности (Кабл)	Кабл = (ДС + КФВ) : КО, где ДС - денежные средства (стр. 260 раздела II актива ф. N 1); КФВ - краткосрочные финансовые вложения (стр. 250 раздела II актива ф. N 1); КО - краткосрочные обязательства (стр. 610, 620, 630, 650, 660 раздела V пассива ф. N 1)	Кабл >= 0,2

Нормативное ограничение*(1) Кабл >= 0,2 означает, что каждый день подлежат погашению не менее 20% краткосрочных обязательств организации. Иными словами, в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (преимущественно за счет обеспечения равномерного поступления платежей от контрагентов) краткосрочная задолженность на отчетную дату может быть погашена за пять дней (1 : 0,2). Вышеуказанное нормативное ограничение применяется в зарубежной практике финансового анализа. При этом точного обоснования, почему для поддержания нормального уровня ликвидности российских организаций величина денежных средств должна покрывать 20% текущих пассивов, не имеется.

Учитывая имеющую место в российской практике неоднородность структуры краткосрочной задолженности и сроков ее погашения, вышеуказанное нормативное значение, по нашему мнению, явно завышено. Поэтому для многих отечественных организаций нормативное значение коэффициента абсолютной ликвидности должно находиться в пределах Кабл >= 0,2 - 0,5.

Росту коэффициента абсолютной ликвидности способствуют рост долгосрочных источников финансирования и снижение уровня внеоборотных активов, запасов, дебиторской задолженности, краткосрочных обязательств.

Ликвидность организации с учетом предстоящих поступлений от дебиторов характеризуется коэффициентом критической ликвидности (который также называется коэффициентом срочной ликвидности, коэффициентом быстрой ликвидности, коэффициентом промежуточного покрытия), показывающим, какую часть текущей задолженности организация может покрыть в ближайшее время при условии своевременного и полного погашения дебиторской задолженности, то есть этот коэффициент характеризует ожидаемую платежеспособность организации на период средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.

Коэффициент критической ликвидности (Ккл) - это отношение наиболее ликвидных активов организации и дебиторской задолженности к текущим обязательствам, которое рассчитывается по формуле:

Показатель	Расчетная формула	Нормативное ограничение
Коэффициент критичес- кой ликвидности (Ккл)	Ккл = (ДС + КФВ + КДЗ) : КО, где ДС - денежные средства (стр. 260 раздела II актива ф. N 1) КФВ - краткосрочные финансовые вложения (стр. 250 раздела II актива ф. N 1); КДЗ - краткосрочная дебиторская задолженность (стр. 240 раздела II актива ф. N 1); КО - краткосрочные обязательства (стр. 610, 620, 630, 650, 660 раздела V пассива ф. N 1)	Ккл >= 1

При расчете этого коэффициента из состава ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств, исключены запасы. Это объясняется тем, что запасы могут быть использованы для этой цели только после их реализации, что предполагает не только присутствие покупателя, но и наличие у покупателя денежных средств. Сюда относятся запасы не только готовой продукции, но и полуфабрикатов, сырья, материалов и т.д. Неликвидность готовой продукции препятствует реализуемости запасов.

Нормативное ограничение Ккл >= 1 означает, что денежные средств и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги организации. Для повышения уровня критической ликвидности организациям следует принимать меры, направленные на рост собственных оборотных средств и привлечение долгосрочных кредитов и займов. При проведении финансового анализа российских организаций ориентиром может быть допустимый предел Ккл >= 0,5 - 0,8.

Прогнозируемые платежные возможности организации при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов (с учетом компенсации затрат) отражаются коэффициентом текущей ликвидности (который также называется коэффициентом общей ликвидности, коэффициентом общего покрытия, коэффициентом общего покрытия краткосрочных долгов, коэффициентом обращения).

Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) - это отношение общих текущих активов к текущим обязательствам, которое рассчитывается по формуле:

Показатель	Расчетная формула	Нормативное ограничение
Коэффициент текущей ликвидности (Ктл)	Ктл = ОА : КО, где ОА - оборотные активы без учета долгосрочной дебиторской задолженности (стр. 290 - итог раздела II актива ф. N 1 минус стр. 230); КО - краткосрочные обязательства (стр. 690 - итог по разделу V пассива ф. N 1)	Ктл >= 0,2

Этот коэффициент дает общую оценку ликвидности активов (платежеспособности) и показывает, сколько рублей текущих активов приходится на 1 рубль текущих обязательств (краткосрочных обязательств по платежам), а также платежные возможности организации при условии своевременного погашения дебиторской задолженности, реализации готовой продукции и материальных оборотных средств. Если текущие активы превышают текущие обязательства, то организация рассматривается как работающая нормально.

Нормальным для коэффициента текущей ликвидности считается значение Ктл >= 2, которое установлено п. 1.2 Методических положений по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса, утвержденных распоряжением ФУДН при Госкомимуществе России от 12.08.1994 N 31-р, и согласно которому значение Ктл < 2 является одним из критериев для признания структуры бухгалтерского баланса организации неудовлетворительной, а самой организации - неплатежеспособной.

На практике нормальным считается значение коэффициента текущей ликвидности Ктл >= 1,5 - 2,5 (в зависимости от специфики отрасли).

Если краткосрочные долговые обязательства превышают размер ликвидных активов, организация считается неплатежеспособной. Значение этого коэффициента, как правило, не должно быть меньше 1 (критическое значение). Исключение допускается только для организаций с очень быстрой оборачиваемостью капитала. Излишек ликвидных средств - тоже нежелательное явление, его наличие может быть свидетельством недостаточно эффективного использования организацией временно свободных денежных средств и других оборотных активов.

Предполагается, что чем выше коэффициент текущей ликвидности, тем надежнее положение кредиторов, поскольку в случае невыполнения кредитных договоров заемщик сможет удовлетворить претензии кредиторов за счет превышения текущих активов над краткосрочной задолженностью.

Росту этого коэффициента способствует рост долгосрочных источников финансирования запасов и снижение уровня краткосрочных обязательств.

В то же время слишком высокая текущая ликвидность с точки зрения действий менеджмента организации может быть признаком недостаточно эффективного оперативного управления активами, доверенными им владельцами организации. Она может свидетельствовать о денежных средствах, зависших на банковских счетах и не вовлеченных в хозяйственный оборот, об уровне запасов, который стал излишним по сравнению с реальными потребностями организации, о неправильной кредитной политике и т.д.

В отличие от коэффициентов абсолютной ликвидности и критической ликвидности, показывающих практически мгновенную и среднесрочную платежеспособность, коэффициент текущей ликвидности отражает прогноз платежеспособности на относительно отдаленную перспективу.

Соответственно коэффициент абсолютной ликвидности представляет наибольший интерес для поставщиков товаров (работ, услуг). Банки, кредитующие организацию, больше внимания уделяют коэффициенту критической ликвидности, а потенциальные и действительные акционеры организации в большей мере оценивают платежеспособность организации по коэффициенту текущей ликвидности.

Таким образом, каждый из трех коэффициентов ликвидности - это только отдельный показатель, характеризующий ликвидность (при разном составе ликвидных средств для погашения задолженности), далеко не всегда являющийся прямым отражением ликвидности организации, и сам по себе не дает полной информации о ее платежеспособности.

При этом весьма затруднительно использовать вышеприведенные допустимые нормативные ограничения коэффициентов ликвидности, применяемые в западной практике и встречающиеся практически в любом издании по финансовому анализу, в отношении российских компаний. Ведь среднеотраслевые допустимые пределы ограничений нельзя рассчитать из-за того, что большинство российских организаций не являются публичными и сравнить их финансовые коэффициенты ликвидности с такими же показателями конкурентов практически невозможно. На основании результатов аудиторских проверок можно сделать вывод, что для многих успешных российских организаций фактические значения финансовых показателей ликвидности меньше общепринятых нормативов.

Поэтому простой анализ статических значений рассматриваемых коэффициентов может привести к поверхностным выводам об оценке ликвидности бухгалтерского баланса организации. Реальную же его оценку можно сделать только на основе проведения комплексного финансового анализа, в ходе которого осуществляется анализ динамики коэффициентов ликвидности в сочетании с динамикой показателей рентабельности деятельности и показателей управления оборотными активами.

Для каждой организации с учетом специфики ее деятельности можно рассчитать все три коэффициента ликвидности.

Так, если запасы неликвидны, то есть их нельзя быстро продать или пустить в производство, и они не способствуют повышению ликвидности организации, то они не должны учитываться при расчете коэффициента текущей ликвидности.

Если организация, входящая в холдинговую группу, находится в сложных финансовых отношениях с остальными организациями этой группы и дебиторская задолженность у нее внешняя, а кредиторская - внутренняя, то в расчет коэффициентов ликвидности эти показатели (показатели внешней дебиторской и внутренней кредиторской задолженности внутри холдинговой группы) не включаются. Соответственно в таком случае более реально ликвидность бухгалтерского баланса будет отражаться коэффициентом абсолютной ликвидности.

Завышенная оценка активов или включение в их состав так называемых мертвых статей, например маловероятной для взыскания дебиторской задолженности, приводит как к искаженной оценке платежеспособности организации, так и к получению недостоверной информации о ее имущественном и финансовом положении.

Именно поэтому при расчете финансовых коэффициентов ликвидности активов организации необходимо дополнительное уточнение величины оборотных активов, предполагающее исключение из их состава тех объектов учета, получение потенциального дохода от которых представляется маловероятным.

Реальность оценки ликвидности бухгалтерского баланса организации может быть достигнута только на основе расчета всех коэффициентов ликвидности активов организации по данным аудированной бухгалтерской отчетности.

5. Пример определения ликвидности бухгалтерского баланса организации

Показатели текущих активов и текущих пассивов по балансовым статьям ЗАО "Солей", осуществляющего производственную деятельность, а также расчет финансовых коэффициентов ликвидности по данным утвержденной акционерами годовой отчетности ЗАО "Солей" приведены в табл. 1.

Таблица 1

(тыс. руб.)

Показатели бухгалтерского баланса ЗАО "Солей"	Код показателя	на 01.01.2007	на 31.12.2007
Запасы - всего в том числе:	210	3 100 356	3 119 636
сырье и материалы	211	957 420	1 046 136
затраты в незавершенном производстве	213	1 503 822	1 6624 126
готовая продукция и товары для перепродажи	214	560 084	394 139
товары отгруженные	215	-	15 868
расходы будущих периодов	216	79 030	39 367
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	174 184	65 653
Дебиторская задолженность (краткосрочная) - всего в том числе:	240	2 021 005	1 948 762
задолженность покупателей и заказчиков	241	1 435 695	1 082 254
авансы выданные	242	490 807	755 042
прочие дебиторы	243	94 503	111 466
Краткосрочные финансовые вложения - всего в том числе:	250	9300	9300
займы, предоставленные другим организациям на срок менее 12 месяцев	251	3000	3000
прочие краткосрочные финансовые вложения	252	6300	6300
Денежные средства	260	79 419	69 313
Прочие оборотные активы	270	20 639	36 923
Оборотные активы - всего (итого по разделу II)	290	5 404 903	5 249 587
Краткосрочные обязательства - всего (итого по разделу V)	690	694 644	770 098
Коэффициент абсолютной ликвидности	Кабл > 0,2	0,13	0,10
Коэффициент критической ликвидности	Ккл > 1	3,04	2,63
Коэффициент текущей ликвидности	Ктл > 2	7,78	6,82

В отчете по результатам аудиторской проверки достоверности годовой бухгалтерской отчетности ЗАО "Солей" были отмечены следующие нарушения при отражении хозяйственных операций в бухгалтерском учете ЗАО "Солей" в 2007 году.

Так, в течение 2007 года в составе финансовых вложений числились два простых векселя ООО "Дин" на общую сумму 6 300 000 руб. с датой погашения "по предъявлении, но не ранее 25.05.2006". Оба векселя на обороте не имели индоссамента. Этот факт ставил под сомнение возможность осуществления прав общества по векселю (в частности, права на получение платежа по векселю) лицом (ЗАО "Солей"), получившим этот вексель без совершения индоссамента (п. 9 постановления Пленумов Верховного Суда Российской Федерации N 33, ВАС РФ N 14 от 04.12.2000 "О некоторых вопросах практики рассмотрения споров, связанных с обращением векселей").

Следовательно, можно сделать вывод, что при расчете всех трех коэффициентов ликвидности некорректно учитывать стоимость таких векселей в составе ликвидных средств.

В бухгалтерском учете ЗАО "Солей" из-за сбоя в компьютерной бухгалтерской программе была ошибочно отражена в составе прочих оборотных активов сумма НДС, уплаченного с аванса полученного в размере 12 000 000 руб. в соответствии с договором поставки, заключенным ЗАО "Солей" с покупателем продукции. Договор был расторгнут в связи с невозможностью выполнения его условий, что подтверждалось соглашением о расторжении данного договора и перепиской сторон. Вышеперечисленные денежные средства были возвращены покупателю. Однако соответствующие исправления не были внесены в бухгалтерский учет.

В составе прочих оборотных активов в результате допущенной методологической ошибки необоснованно числилась сумма 8 000 000 руб., равная остаточной стоимости имущества ЗАО "Солей" (здания, дороги и т.д.), переданного им в долговременное оперативное управление учреждению здравоохранения. Исходя из требований приоритета содержания перед формой, установленного п. 7 Положения по бухгалтерскому учету "Учетная политика организации" ПБУ 1/98, утвержденного приказом Минфина России от 09.12.1998 N 60н, ЗАО "Солей" должно было отразить остаточную стоимость имущества, переданного в долговременное оперативное управление учреждению здравоохранения, в составе внеоборотных активов (раздел I формы N 1) по строке 140 "Долгосрочные финансовые вложения", по которой отражается, в частности, сумма остатков по счету 58 "Финансовые вложения" в части долгосрочных вложений (отдельный субсчет "Передача имущества в оперативное управление"). В результате допущенной методологической ошибки (некорректное отражение рассматриваемой операции с использованием счета 79 "Внутрихозяйственные расчеты") ЗАО "Солей" завысило данные строки 270 "Прочие оборотные активы" раздела II "Оборотные активы" формы N 1 на сумму 8 000 000 руб., соответственно на эту же сумму общество занизило данные по строке 140 "Долгосрочные финансовые вложения" раздела I "Внеоборотные активы" формы N 1.

Таким образом, акционерам и потенциальным инвесторам ЗАО "Солей" была предоставлена недостоверная информация о состоянии и структуре оборотных активов. Соответственно расчет коэффициентов ликвидности по данным утвержденной акционерами бухгалтерской отчетности не отражал реальную оценку ликвидности бухгалтерского баланса ЗАО "Солей".

Расчет финансовых коэффициентов ликвидности по данным аудированной бухгалтерской отчетности приведен в табл. 2.

Таблица 2

Коэффициенты ликвидности	Норматив	По данным утвержденного баланса		По данным аудированного баланса
		на 01.01.2007	на 31.12.2007	на 01.01.2007	на 31.12.2007
Коэффициент абсолютной ликвид- ности	Кабл >= 0,2	0,13	0,10	0,12	0,09
Коэффициент критической ликви- дности	Ккл >= 1	3,04	2,63	3,03	2,62
Коэффициент текущей ликвиднос- ти	Ктл >= 2	7,78	6,82	7,75	6,79

При расчете коэффициентов ликвидности активов организациям необходимо иметь в виду, что финансовый анализ является комплексной процедурой, учитывающий множество факторов в тесной связи с экономическим содержанием, стоящим за показателями финансовой отчетности. Вследствие этого коэффициентный анализ является только частью, одним из инструментов и в подавляющем большинстве случаев абсолютно недостаточным для формулирования окончательных выводов (постановление ФАС Московского округа от 28.12.2006, 09.01.2007 по делу N КА-А40/12935-06).

Кроме того, в расчетах коэффициентов ликвидности нельзя отдавать предпочтение относительным показателям деятельности организации без проведения анализа состояния и динамики абсолютных величин отдельных статей активов и пассивов организации, отраженных в финансовой отчетности. В ряде случаев абсолютные показатели могут иметь положительную динамику (постановление Девятого арбитражного суда от 01.03.2007, 09.03.2007 по делу N 09АП-10361/2006-АК).

Е.В. Орлова,

зам. генерального директора ЗАО "АСМ Аудит"

"Налоговый вестник", N 10, октябрь 2008 г.

------------------------------------------------------------------------

*(1) Приводимые здесь и далее нормативные ограничения коэффициентов ликвидности используются зарубежными компаниями и могут применяться в качестве ориентиров российскими организациями.