Энциклопедия решений. Преимущественное право приобретения акций (апрель 2025)

Преимущественное право приобретения акций

Смотрите в этом материале:

- общие положения;

- может ли акционер отозвать извещение о намерении совершить отчуждение акций и отказаться от их продажи акционерам в порядке использования преимущественного права приобретения;

- особенности использования преимущественного права приобретения акций в акционерных обществах, созданных до 01.09.2014 как ЗАО;

- применяется ли преимущественное право приобретения, если акции отчуждаются не путем их продажи, а по иной сделке

Общие положения

В публичном акционерном обществе акционерам не может быть предоставлено преимущественное право приобретения акций, отчуждаемых акционером третьим лицам (п. 5 ст. 97 ГК РФ).

Если акционерное общество (далее также - общество, АО) является непубличным, его устав может предусматривать преимущественное право приобретения его акционерами акций, отчуждаемых по возмездным сделкам другими акционерами, по цене предложения третьему лицу или по цене, которая или порядок определения которой установлены уставом общества. По общему правилу акционеры могут приобрести акции в порядке использования преимущественного права пропорционально количеству акций, которое принадлежит каждому из них.

При наличии в уставе непубличного АО таких положений акционер, который намеревается продать свои акции третьему лицу, должен известить об этом общество, указав при этом количество продаваемых акций, их цену и другие условия их отчуждения. Общество должно уведомить акционеров о содержании такого извещения не позднее двух дней со дня его получения. По общему правилу акционеры могут воспользоваться преимущественным правом приобретения акций в течение двух месяцев со дня получения обществом от акционера извещения о намерении продать акции (уставом может быть предусмотрен более короткий срок осуществления этого права, но не менее 10 дней). Этот срок прекращается, если до его истечения от всех акционеров общества получены письменные заявления об использовании преимущественного права или об отказе от его использования.

Если акционеры до истечении срока использования преимущественного права приобретения акций не заявили о намерении использовать его или не отказались от его использования, акционер вправе продать акции третьему лицу по цене и на условиях, о которых он известил общество. Если акционер продаст акции с нарушением преимущественного права, акционеры, чье право нарушено, вправе в течение трех месяцев со дня, когда они узнали или должны были узнать о данном нарушении, потребовать в судебном порядке перевода на них прав и обязанностей приобретателя и (или) передачи им отчужденных акций с выплатой приобретателю их цены по договору купли-продажи.

Положения о порядке использования преимущественного права приобретения акций распространяются и на само общество, если в соответствии с уставом ему предоставлено такое право в случае, когда преимущественным правом не воспользовались акционеры этого общества (п.п. 3, 4 ст. 7 Закона об АО в редакции Закона N 210-ФЗ).

Условием использования преимущественного права является приобретение акционерами или обществом всего предложенного им пакета акций не ниже цены, указанной в извещении. Если цена, по которой акционеры (общество) изъявляют готовность приобрести акции, ниже предложенной третьим лицом или участники общества (общество) согласны купить лишь часть отчуждаемых акций, акционер вправе продать их третьему лицу по цене и на условиях, сообщенных им другим акционерам и обществу (подп. 5 п. 14 постановления Пленума ВАС РФ от 18.11.2003 N 19, см. также постановления АС Волго-Вятского округа от 12.10.2021 N Ф01-3950/21, Пятнадцатого ААС от 22.09.2021 N 15АП-14604/21, Первого ААС от 12.07.2019 N 01АП-4399/1).

Указанное положение обусловлено тем, что пакет акций оценивается тем выше, чем они дают больший корпоративный контроль (с учетом "премии за корпоративный контроль"). Как уже отмечено выше, условием использования преимущественного права является приобретение акционерами или обществом всего предложенного им пакета акций. Это важно для акционера-продавца, поскольку пакет в целом обычно оценивается выше, чем сумма стоимости входящих в него акций; приобретение пакета, если он достаточно значителен, позволяет его новому владельцу играть активную роль в управлении обществом (решение АС Ивановской области от 28.12.2020 по делу N А17-2929/2020).

Соответственно, акционеры, которые заявили о своем намерении приобрести акции в порядке реализации преимущественного права, должны приобрести все предлагаемые к продаже акции, пропорционально количеству акций, принадлежащих каждому из акционеров, заявившему о преимущественном приобретении. Как разъяснено в определении ВАС РФ от 01.03.2010 N ВАС-1739/10, правило о пропорциональности применяется в том случае, когда два и более акционера общества изъявили желание воспользоваться преимущественным правом покупки акций. Поэтому если только один акционер из нескольких заявит о приобретении им отчуждаемых акций в порядке реализации преимущественного права, то ему необходимо будет приобрести все акции, предлагаемые к продаже. В противном случае весь пакет акций может быть продан третьему лицу.

Может ли акционер отозвать извещение о намерении совершить отчуждение акций и отказаться от их продажи акционерам в порядке использования преимущественного права приобретения

Любой договор, в том числе купли-продажи акций, считается заключенным и, соответственно, связывает его стороны обязательством, в момент получения лицом, направившим оферту, ее акцепта (ст. 307, 309, 433 ГК РФ).

Офертой признается адресованное одному или нескольким конкретным лицам предложение, которое достаточно определенно и выражает намерение лица, сделавшего предложение, считать себя заключившим договор с адресатом, которым будет принято предложение (п. 1 ст. 435 ГК РФ). Оферта связывает направившее ее лицо с момента ее получения адресатом и по общему правилу не может быть отозвана в течение срока, установленного для ее акцепта (п. 2 ст. 435, ст. 436 ГК РФ).

Извещение о намерении продать акции третьему лицу, которое акционер непубличного АО направляет обществу, не адресовано конкретному акционеру (акционерам) и не выражает намерение отправителя заключить договор с адресатом. Поэтому оно не может быть признано офертой. Правовая позиция, согласно которой извещение акционера о намерении продать акции третьему лицу не является офертой, была сформулирована в судебной практике еще до 01.09.2014 (п. 10 Обзора практики рассмотрения арбитражными судами споров о преимущественном праве приобретения акций закрытых акционерных обществ, направленного информационным письмом Президиума ВАС РФ от 25.06.2009 N 131) и остается актуальной в настоящее время.

Следовательно, извещение о намерении продать акции третьему лицу, которое акционер направляет в общество в связи с наличием у других акционеров преимущественного права приобретения акций, не связывает такого акционера каким-либо обязательством по отношению к другим акционерам, не обязывает его заключить с ними договоры купли-продажи акций и может быть отозвано в любое время до момента заключения договора купли-продажи. Понуждение такого акционера к заключению договора с акционером общества, решившим воспользоваться преимущественным правом приобретения акций, не основано на законе (см. постановления АС Северо-Западного округа от 25.10.2017 N Ф07-9568/17, Пятого ААС от 23.03.2021 N 05АП-874/21).

Особенности использования преимущественного права приобретения акций в акционерных обществах, созданных до 01.09.2014 как ЗАО

Следует отметить, что до 01.07.2015 Закон об АО предусматривал преимущественное право приобретения акций, продаваемых акционером третьему лицу, в отношении закрытых акционерных обществ (п. 3 ст. 7 этого Закона в редакции, действовавшей до вступления в силу Закона N 210-ФЗ). С 01.09.2014 деление обществ на открытые и закрытые упразднено Федеральным законом от 05.05.2014 N 99-ФЗ, однако в силу п. 9 ст. 3 этого Закона до первого изменения уставов ЗАО к ним применялись положения Закона об АО о закрытых акционерных обществах. Поэтому до вступления в силу Закона N 210-ФЗ в тех ЗАО, которые не привели свои уставы в соответствие с частью первой ГК РФ в редакции Закона N 99-ФЗ, акционеры также пользовались преимущественным правом покупки акций в соответствии с положениями Закона об АО. В тех обществах, которые по состоянию на 01.09.2014 были закрытыми акционерными обществами и в уставах которых отсутствуют положения о преимущественном праве приобретения акций, отчуждаемых акционерами третьим лицам по возмездным сделкам, акционеры с 01.07.2015 пользуются преимущественным правом приобретения акций, продаваемых акционерами третьим лицам, в силу ч.ч. 11 и 12 ст. 27 Закона N 210-ФЗ вплоть до приведения устава общества в соответствие с частью первой ГК РФ в редакции Закона N 99-ФЗ, то есть, до решения вопроса о том, будет ли устав предусматривать преимущественное право акционеров на приобретение акций при их возмездном отчуждении третьим лицам (если акционерное общество имеет статус непубличного). Положения ч.ч. 11 и 12 ст. 27 Закона N 210-ФЗ предусматривают преимущественное право именно при продаже акций, а не при совершении любых возмездных сделок, направленных на их отчуждение третьим лицам.

Применяется ли преимущественное право приобретения, если акции отчуждаются не путем их продажи, а по иной сделке

Что касается договора мены акций, отметим, что с 01.07.2015 закон допускает наличие преимущественного права акционеров на приобретение акций при их отчуждении акционером третьему лицу по возмездным сделкам, в том числе по договору мены, если такое право предусмотрено уставом непубличного акционерного общества. Поэтому приведенные выше правила реализации данного права справедливы и в отношении отчуждения акций по договору мены.

До вступления в силу Закона N 210-ФЗ при отчуждении акций ЗАО (созданных до 1 сентября 2014 года) по договору мены у остальных акционеров не возникало преимущественного права приобретения акций, предусмотренного пунктом 3 ст. 7 Закона об АО в предыдущей редакции, который продолжает применяться к таким акционерным обществам до первого изменения их уставов (п. 9 ст. 3 Федерального закона от 05.05.2014 N 99-ФЗ). Это объясняется тем, что на тот момент законодатель, определяя отношения, в рамках которых применимо преимущественное право приобретения акций, не предусмотрел возможности реализации этого права при отчуждении акций по договору мены (п. 1 Информационного письма Президиума ВАС РФ от 25.06.2009 N 131, пп. 9 п. 14 постановления Пленума ВАС РФ от 18.11.2003 N 19, далее - Постановление N 19).

Поскольку дарение акций не является возмездной сделкой, в отношении него не может быть установлено преимущественное право приобретения акционерами непубличного АО акций, отчуждаемых другими акционерами, по цене предложения третьему лицу (п. 3 ст. 7 Закона об АО). Однако, если акционер, имеющий преимущественное право приобретения акций, или непубличное АО, которому такое право предоставлено уставом, докажет, что договор дарения является притворной сделкой и фактически акции отчуждены на возмездной основе, такой договор является ничтожным и к нему будут применяться правила, установленные для сделки соответствующего вида (п. 2 ст. 170 ГК РФ), например, для договора купли-продажи. В этом случае лицо, чье преимущественное право на приобретение акций нарушено, вправе потребовать перевода на него прав и обязанностей покупателя акций по сделке, совершенной с третьим лицом (пп. 8 п. 14 Постановления N 19).

Темы

Договор купли-продажи акций

Договор дарения акций

Договор мены акций

См. также

Получение согласия акционеров на отчуждение акций по договору купли-продажи, дарения, мены

Формы документов

Извещение АО о намерении осуществить отчуждение акций третьему лицу

Уведомление акционеров о поступившем извещении акционера о намерении осуществить отчуждение акций третьему лицу

Заявление об использовании преимущественного права приобретения отчуждаемых акций

Еще...