Распоряжение Федерального агентства по управлению государственным имуществом от 14 апреля 2016 г. N 283-р "Об условиях приватизации акций открытого акционерного общества "Дорожное эксплуатационное предприятие N 231"

В соответствии с Федеральным законом от 21 декабря 2001 г. N 178-ФЗ "О приватизации государственного и муниципального имущества", распоряжением Правительства Российской Федерации от 01 июля 2013 г. N 1111-р, на основании постановления Правительства Российской Федерации от 05 июня 2008 г. N 432 "О Федеральном агентстве по управлению государственным имуществом", протокола заседания Комиссии по определению условий приватизации федерального имущества, подлежащего продаже в соответствии с законодательством Российской Федерации о приватизации государственного и муниципального имущества (далее - Комиссия), от 29 марта 2016 г. N 65:

1. Приватизировать находящиеся в федеральной собственности 292 800 акций открытого акционерного общества "Дорожное эксплуатационное предприятие N 231", г. Топки, Кемеровская область, что составляет 100 процентов уставного капитала указанного общества, путем продажи единым лотом на аукционе с открытой формой подачи предложений о цене.

2. Начальная цена акций, указанных в пункте 1 настоящего распоряжения, установлена Комиссией в размере 29 262 000 (двадцать девять миллионов двести шестьдесят две тысячи) рублей.

3. Управлению информационных технологий (Холодняков Ю.П.) обеспечить размещение данного распоряжения в установленном порядке на официальных сайтах в сети "Интернет".

4. Контроль за исполнением настоящего распоряжения возложить на Управление инвестиционных отношений.

Заместитель руководителя

И.В. Аксенов

Краткое резюме по Отчету N К13-15/167-3 об оценке рыночной стоимости 100%-ного пакета обыкновенных именных бездокументарных акций Открытого акционерного общества "Дорожное эксплуатационное предприятие N 231"

1. Основные факты и выводы

Основание для проведения оценки:

- основание для проведения оценки: Государственный контракт N К13-15/167-3 от 03.12.2013 г.

Общая информация, идентифицирующая объект оценки:

- объект оценки: 100%-ный пакет акций, в количестве 292 800 обыкновенных именных бездокументарных акций Открытого акционерного общества "Дорожное эксплуатационное предприятие N 231".

- государственный регистрационный номер, даты регистрации выпусков акций Общества: основной выпуск: 1-01-13040-F от 12.07.2011 г.

- местонахождение Общества: РФ, Кемеровская область, г. Топки, ул. Алма-Атинская, д. 31.

- номинальная стоимость 1 (одной) обыкновенной именной бездокументарной акции Общества составляет 100 (сто) руб.;

- стоимость объекта оценки по чистым активам Общества на 30.09.2015 г.: 45 541 тыс. руб.;

- заказчик оценки: Федеральное агентство по управлению государственным имуществом;

- дата оценки: 30 сентября 2015 г.;

- дата составления Отчета: 11 декабря 2015 г.;

- порядковый номер отчета: Отчет N К13-15/167-3;

- предполагаемое использование результатов оценки и связанные с этим ограничения: результат оценки будет использован при определении стоимости реализации объекта оценки на аукционе. Ограничение - отчет не может быть использован для иных целей.

Рыночная стоимость 100%-ного пакета, в количестве 292 800 обыкновенных именных бездокументарных акций Открытого акционерного общества "Дорожное эксплуатационное предприятие N 231", по состоянию на дату оценки составляет с учетом округления:

                             29 262 000

   (Двадцать девять миллионов двести шестьдесят две тысячи) рублей.

Генеральный директор ООО "Центр независимой экспертизы собственности"

Куликов А.В.

23 марта 2016 г.

2. Задание на оценку

Объект оценки	100%-ный пакет акций, в количестве 292 800 обыкновенных именных бездокументарных акций Открытого акционерного общества "Дорожное эксплуатационное предприятие N 231".
Права на объект оценки, учитываемые при определении стоимости объекта оценки	Право собственности.
Правообладатель	Организационно-правовая форма - Федеральное агентство; Полное наименование - Федеральное агентство по управлению государственным имуществом; ОГРН - 1087746829994; Дата присвоения ОГРН - 10.07.2008 г.; Место нахождения - 109012, г. Москва, Никольский пер, 9.
Балансовая стоимость объекта оценки, руб.	Данные Заказчиком не предоставлены.
Цель оценки	Определение рыночной стоимости объекта оценки.
Предполагаемое использование результатов оценки и связанные с этим ограничения	Результат оценки будет использован при определении стоимости реализации объекта оценки на аукционе Ограничение - отчет не может быть использован для иных целей.
Вид стоимости	Рыночная стоимость.
Дата оценки	30 сентября 2015 г.
Срок проведения оценки	с 27 октября 2015 г. по 11 декабря 2015 г.
Дата составления отчета	11 декабря 2015 г.
Допущения и ограничения, на которых основывается оценка	Предполагается, что информация, полученная от Заказчика или сторонних специалистов, является надежной и достоверной. Расчеты и выводы, полученные Исполнителем, основаны на имеющейся в его распоряжении информации. Отчет об оценке действителен только в полном объеме, любое использование отдельных его частей без их взаимосвязи не будет отражать точку зрения Исполнителя. Исполнитель не несет ответственности за изменение рыночных условий и не дает никаких обязательств по исправлению данного Отчета об оценке, с тем, чтобы отразить события или изменяющиеся условия, происходящие после даты оценки. Полный список допущений и ограничительных условий, использованных Оценщиком при проведении оценки, приведен в разделе 4. настоящего отчета.

3. Сведения о заказчике оценки и об оценщике

Сведения о Заказчике	Организационно-правовая форма - Федеральное агентство; Полное наименование - Федеральное агентство по управлению государственным имуществом; ОГРН - 1087746829994; Дата присвоения ОГРН - 10.07.2008 г.; Место нахождения - 109012, г. Москва, Никольский пер, 9.
Сведения об Оценщике	Фамилия, имя, отчество: Плешкин Андрей Михайлович. Информация о членстве в саморегулируемой организации оценщиков: член Саморегулируемой организации Региональная ассоциация оценщиков (СРО РАО). Номер по реестру 00484 от 28.10.2014 г., Свидетельство о членстве в саморегулируемой организации оценщиков N 00486 от 29 октября 2014 г. Почтовый адрес центрального офиса СРО РАО: РФ, 350033, г. Краснодар, ул. Ставропольская, 5, оф. 502, 507, 508, тел: +7 (800) 500 61 81, +7 (861) 201 14 04, e-mail: sro.raoyufo@gmail.com; официальный сайт: www.raoyufo.ru. Контакты регионального представителя СРО РАО по Московской области и г. Москве: Кулаков Кирилл Юрьевич, тел.: +7 (916) 6880625, e-mail: kkulakov@ciep.ru. Номер и дата выдачи документа, подтверждающего получение профессиональных знаний оценщика в области оценочной деятельности: Диплом о профессиональной переподготовке ПП N 041272, регистр. N Д-333/12 от 24.12.2012 г., РГБОУ ВПО "Московский государственный строительный университет". Сведения о страховании гражданской ответственности оценщика: Страховой полис: 433-022122/15. Открытое страховое акционерное общество "ИНГОССТРАХ". Срок действия договора страхования - с 22 апреля 2015 г. по 21 апреля 2016 г. Страховая сумма 30 000 000 (Тридцать миллионов) рублей. Дата выдачи: 07.04.2015 г. Стаж работы оценщика в оценочной деятельности: 3 года (с 2012 г.). Местонахождение оценщика: РФ, 107023, г. Москва, ул. Малая Семеновская, д. 9, стр. 3. Организационно-правовая форма юридического лица, с которым оценщик заключил трудовой договор: Общество с ограниченной ответственностью. Полное наименование юридического лица, с которым оценщик заключил трудовой договор: Общество с ограниченной ответственностью "Центр независимой экспертизы собственности". ОГРН юридического лица, с которым оценщик заключил трудовой договор: 1027739642006. Дата присвоения ОГРН: 28 ноября 2002 г. Место нахождения: юридического лица, с которым оценщик заключил трудовой договор: РФ, 107023, г. Москва, ул. Малая Семеновская, д. 9, стр. 3 Почтовый адрес юридического лица, с которым оценщик заключил трудовой договор: РФ, 107023, г. Москва, ул. Малая Семеновская, д. 9, стр. 3
Информация о привлекаемых к проведению оценки и подготовке отчета об оценке организациях и специалистах	К проведению оценки и подготовке отчета об оценке сторонние организации и специалисты не привлекались.

4. Допущения и ограничительные условия, использованные оценщиком при проведении оценки

Нижеследующие существенные для оценки допущения и ограничительные условия являются неотъемлемой частью настоящего отчета, подразумевают их полное и однозначное понимание Оценщиком и Заказчиком, а также то, что все положения, результаты и заключения, не оговоренные в данном разделе и далее по тексту настоящего отчета, не имеют силы:

1. Вся информация, полученная от Заказчика и его представителей в письменном или устном виде и не вступающая в противоречие с профессиональным опытом Оценщика, рассматривалась как достоверная. Оценщик не принимает на себя ответственность за достоверность переданной ему Заказчиком исходной информации.

2. Расчеты стоимости выполнены Оценщиком на основании предоставленных Заказчиком данных об объекте оценки. Оценщик не несет ответственности за неприменимость результатов расчетов в случае обнаружения некорректной идентификации объекта или его составных частей Заказчиком.

3. Оценщик исходил из того, что все исходные данные, использованные им, были получены из надежных источников, являются точными и достоверными, и не проводил их проверки. Тем не менее, Оценщик не может гарантировать их абсолютную точность и принять на себя ответственность за точность этих данных, поэтому, там, где возможно, делаются ссылки на источник информации, т.е. все использованные Оценщиком в отчете данные, снабженные ссылками на источники информации, не могут рассматриваться как его собственные утверждения.

4. В соответствии с заданием на оценку Оценщик не проводил иное установление или экспертизу оцениваемых прав на Объект оценки, кроме как в соответствии с заявлением Заказчика. Оценщик не принимает на себя ответственности за описание правового состояния имущества и вопросы, подразумевающие обсуждение юридических аспектов оцениваемых прав. В процессе оценки специальная юридическая экспертиза документов, касающихся прав собственности на объект оценки не проводилась.

5. В отчете об оценке определяется только величина итогового результата оценки стоимости Объекта оценки, виды которой определены в задании на оценку. Суждение оценщика о возможных границах интервала, в котором, по мнению оценщика, может находиться определенная в отчете об оценке стоимость, не приводится, согласно заданию на оценку.

6. Настоящий отчет достоверен исключительно в полном объеме, отдельные части отчета не могут являться самостоятельными документами. Ни Заказчик, ни Оценщик не могут использовать отчет или любую его часть иначе, чем это предусмотрено договором на оценку.

7. Мнение Оценщика относительно рыночной стоимости объекта действительно только на дату оценки, указанную в данном отчете, и лишь для целей и функций, указанных в данном отчете Оценщик не принимает на себя никакой ответственности за изменение политических, экономических, юридических и иных факторов, которые могут возникнуть после этой даты и повлиять на рыночную ситуацию, и, как следствие, на рыночную стоимость объекта.

8. Отчет об оценке содержит профессиональное мнение Оценщика относительно рыночной и не является гарантией того, что объект будут продан на свободном рынке по цене, равной стоимости объекта, которая указана в данном отчете. Отчет об оценке представляет собой точку зрения Оценщика без каких-либо гарантий с его стороны в отношении условий последующей реализации объекта оценки.

9. Заказчик гарантирует, что любая информация, суждения, аналитические разработки Оценщика и другие материалы настоящего отчета будут использованы им исключительно в соответствии с целями и функциями, указанными в данном отчете.

10. Оценщик и Заказчик гарантирует конфиденциальность информации, полученной ими в процессе оценки, за исключением случаев, предусмотренных действующим законодательством Российской Федерации.

11. Оценщик предполагает отсутствие каких-либо скрытых фактов, влияющих на оценку. Оценщик не несет ответственности ни за наличие таких скрытых фактов, ни за необходимость выявления таковых. Оценщик не проводил инвентаризацию и осмотр имущества предприятия.

12. Все расчеты в рамках настоящего Отчета проводились с использованием встроенных средств программы Excel из пакета Microsoft Office. Результаты расчета приведены в удобной для восприятия форме (округление с точностью, зависящей от абсолютной величины числа), однако сами промежуточные расчеты выполнялись без округления с точностью, определяющейся внутренней архитектурой указанной программы (если в тексте Отчета не указано другое), т.к. все числовые значения приведены в удобном для визуального восприятия виде, в то время как для расчетов использовались значительно более точные числовые данные. Все расчеты, проведенные в настоящем Отчете об оценке, выполнены в соответствии с принятыми в данном программном продукте округлениями и ограничениями.

13. Заказчик принимает на себя обязательство заранее освободить Оценщика от всякого рода расходов и материальной ответственности, происходящих из иска третьих лиц к Оценщику, вследствие легального использования результатов настоящего отчета, кроме случаев, когда в установленном судебном порядке определено, что возникшие убытки явились следствием мошенничества, халатности или умышленно неправомочных действий со стороны Оценщика или его сотрудников в процессе выполнения работ по определению стоимости Объекта оценки.

14. От Оценщика не требуется проведение дополнительных работ, кроме представленных в отчете, или дачи показаний и присутствия в суде в связи с имущественными правами, связанными с объектом, иначе как по официальному вызову суда или в результате добровольного собственного решения.

Более частные предположения, допущения и ограничивающие обстоятельства приведены далее по тексту настоящего Отчета.

5. Применяемые стандарты оценочной деятельности

При проведении данной оценки использовались нормативные документы и федеральные стандарты оценочной деятельности, а также стандарты оценочной деятельности, установленные саморегулируемой организацией (СРО оценщиков), членом которой является Оценщик, подготовивший отчет:

- Федеральный закон от 29.07.1998 г. N 135-ФЗ "Об оценочной деятельности в Российской Федерации" (с последующими изменениями и дополнениями);

- Федеральный стандарт оценки N 1 "Общие понятия оценки, подходы и требования к проведению оценки (ФСО N 1)" (утвержден приказом Минэкономразвития России от 20.05.2015 г. N 297);

- Федеральный стандарт оценки N 2 "Цель оценки и виды стоимости (ФСО N 2)" (утвержден приказом Минэкономразвития России от 20.05.2015 г. N 298);

- Федеральный стандарт оценки N 3 "Требования к отчету об оценке (ФСО N 3)" (утвержден приказом Минэкономразвития России от 20.05.2015 г. N 299);

- Федеральный стандарт оценки "Оценка недвижимости (ФСО N 7)" (утвержден приказом Минэкономразвития РФ от 25.09.2014 г. N 611);

- Федеральный стандарт оценки "Оценка бизнеса (ФСО N 8)" (утвержден приказом Минэкономразвития РФ от 01.06.2015 г. N 326);

- Федеральный стандарт оценки "Оценка стоимости машин и оборудования (ФСО N 10)" (утвержден приказом Минэкономразвития РФ от 01.06.2015 г. N 328);

- Стандарты оценщиков СРО "РАО" (утверждены решением Совета Ассоциации; протокол от 06.10.2015 г.);

- Международные стандарты оценки МСО (ISV) 2011 Международного совета по стандартам оценки (МССО);

- Европейские стандарты оценки ЕСО (ESV) 2012 Европейской группы ассоциации оценщиков (ЕГАО).

Применение Федеральных стандартов оценки, стандартов и правил оценочной деятельности, уставленных СРО оценщика, обусловлено обязательностью применения данных стандартов при осуществлении оценочной деятельности на территории Российской Федерации.

Применение международных и европейских стандартов связано с тем, что данные стандарты определяют основополагающие принципы оценки, применяемые при проведении работ по оценке, что необходимо для дальнейшего достижения согласованности в оценочной практике на мировом уровне. Использование указанных стандартов оценки допускалось в случаях необходимости применения и их соответствия (идентичности, адекватности) требованиям отечественных законодательных и нормативных правовых актов.

Оценка выполнялась с частичным применением и других действующих нормативных документов.

6. Описание объекта оценки

6.1. Количественные и качественные характеристики объекта оценки

6.1.1. Сведения об объекте оценки

Объектом оценки является 100%-ный пакет акций, в количестве 292 800 обыкновенных именных бездокументарных акций Открытого акционерного общества "Дорожное эксплуатационное предприятие N 231"

Согласно Уставу Общества (утвержден Распоряжением Территориального управления Федерального агентства по управлению федеральным имуществом по Кемеровской области N 3-2/838 от 30 декабря 2009 г.:

"Статья 7. Уставный капитал

7.1. Уставный капитал Общества составляет 29 280 000 (двадцать девять миллионов двести восемьдесят тысяч) рублей. Уставный капитал Общества состоит из 292 800 (двухсот девяноста двух тысяч восьмисот) штук обыкновенных именных бездокументарных акций номинальной стоимостью одной акции 100 (сто) рублей каждая.

Уставный капитал Общества составляется из номинальной стоимости обыкновенных акций Общества, приобретенных акционерами (размещенные акции), и определяет минимальный размер имущества Общества, гарантирующего интересы его кредиторов.

Статья 8. Акции общества. Права и обязанности акционеров

8.2. Все акции Общества являются именными. Акции Общества существуют в виде записей на счетах в реестре акционеров Общества.

Акционеры Общества - владельцы акций всех категорий имеют право:

участвовать в управлении делами Общества, в том числе участвовать в Общих собраниях лично или через представителя, избирать и быть избранным на выборные должности в Обществе; получать информацию о деятельности Общества и знакомиться с бухгалтерскими и иными документами в установленном настоящим Уставом порядке; на получение дивидендов;

получать в случае ликвидации Общества часть имущества (или его денежный эквивалент) пропорционально количеству принадлежащих ему акций;

требовать и получать копии (выписки) протоколов и решений общего собрания акционеров, а также копии решений других органов управления Общества.

Акционеры Общества обязаны: оплатить приобретаемые ими акции в сроки и в порядке, установленные настоящим Уставом и законодательством Российской Федерации;

соблюдать требования Устава и выполнять решения органов управления Общества, принятые в рамках их компетенции;

информировать держателя реестра акционеров Общества об изменении своего адреса, паспортных данных и иных необходимых личных сведениях для своевременного внесения в реестр акционеров Общества;

не разглашать сведения, отнесенные к коммерческой тайне.

Акционеры могут нести и другие обязанности, предусмотренные настоящим Уставом и законодательством Российской Федерации.

8.3. Каждая обыкновенная акция Общества предоставляет акционеру - ее владельцу одинаковый объем прав. Конвертация обыкновенных акций в привилегированные акции, облигации и иные ценные бумаги не допускается.

8.4 Привилегированные акции Общества предоставляют акционерам - их владельцам одинаковый объем прав и имеют одинаковую номинальную стоимость.

8.5 Акционеры - владельцы привилегированных акций Общества не имеют права голоса на общем собрании акционеров, за исключением следующих случаев:

а) акционеры - владельцы привилегированных акций имеют право участвовать в общем собрании акционеров Общества с правом голоса при решении вопросов о ликвидации и реорганизации Общества, о внесении в настоящий Устав изменений и дополнений, ограничивающих их права;

б) акционеры - владельцы привилегированных акций имеют право участвовать в общем собрании акционеров общества с правом голоса по всем вопросам его компетенции, начиная с собрания, следующего за годовым общим собранием акционеров, на котором не было принято решение о выплате дивидендов или было принято решение о неполной выплате дивидендов. При этом указанное право прекращается с момента первой выплаты по таким акциям дивидендов в полном размере.

Сведения о предыдущих выпусках ценных бумаг эмитента

Вид, категория (тип) ценных бумаг: акции обыкновенные именные бездокументарные

Государственный регистрационный номер и дата его присвоения: 1-01-13040-F 12.07.2011 г.

Дата государственной регистрации выпуска ценных бумаг: 12.07.2011 г.

Орган, осуществивший присвоение выпуску ценных бумаг государственного регистрационного номера (государственную регистрацию выпуска ценных бумаг): РО ФСФР России в Сибирском федеральном округе

Номинальная стоимость каждой ценной бумаги выпуска: 100 руб.

Количество размещенных ценных бумаг выпуска: 292 800 шт.

Количество ценных бумаг выпуска, находящихся в обращении: 292 800 шт.

Дата государственной регистрации отчета об итогах выпуска ценных бумаг: 12.07.2011 г.

Количество привилегированных акций в уставном капитале Общества: нет.

Доля Российской Федерации в уставном капитале общества: 100%.

Доля Российской Федерации по обыкновенным акциям: 100%.

Наличие специального права на участие Российской Федерации в управлении общества ("золотой акции"): специальное право отсутствует.

Источник: данные Общества

Сведения об общем количестве акционеров

Общее количество лиц, зарегистрированных в реестре акционеров Общества: 1.

Таблица 6.1.1

Структура уставного капитала Общества

Наименование акционера	Адрес места нахождения	Количество акций, шт.	Доля в УК, %
Российская Федерация в лице Федерального агентства по управлению государственным имуществом	109012, г. Москва, ул. Никольский переулок, д. 9	292 800	100

Источник: данные Общества

Таблица 6.1.2

Сведения о выплаченных дивидендах

Наименование	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2014 г.
Выручка (нетто), тыс. руб.	112 450	131 025	103 328	112 059
Чистая прибыль, тыс. руб.	-167	567	-833	-5 417
Общий размер дивидендов, тыс. руб.		141,75
Размер дивиденда, начисленного на одну обыкновенную акцию, руб.

Источник: данные ОАО Общества

Таблица 6.1.3

Распределение прибыли

Наименование	2013 г.	2014 г.	2015 г.
Нераспределенная прибыль, тыс. руб.	567	нет	нет
Дивиденды, тыс. руб.	141,75	нет	нет
Резервный фонд, тыс. руб.	28,35	нет	нет

Источник: данные ОАО Общества

В соответствии с Федеральным законом "Об акционерных обществах" от 26.12.1995 г. N 208-ФЗ по мере увеличения пакета акций их владелец получает те или иные дополнительные преимущества, которые повышают стоимость пакета, т.е. наряду с количественным преимуществом, появляются юридические преимущества.

Таблица 6.1.4

N	Дополнительные права акционера - обладателя пакета акций	Содержание пакета	Основание по ФЗ "Об АО"
1	Право на ознакомление со списком лиц, участвующих в голосовании на общем собрании акционеров.	Не менее 1% голосующих акций	ст. 51, п. 4
2	Право обратиться в суд с иском к члену(ам) совета директоров и/или исполнительного органа о возмещении убытков, причиненных обществу.	Не менее 1% размещенных обыкновенных акций	ст. 71, п. 5
3	Внесение вопросов в повестку дня годового общего собрания, выдвижение кандидатов в исполнительные органы.	>2% голосующих акций	ст. 53, п. 1
4	Обязательное привлечение государственного финансового контрольного органа.	>2% государственных (муниципальных) голосующих акций	ст. 77, п. 3
5	Право проведения внеочередного общего собрания акционеров.	>10% голосующих акций	ст. 55, п. 1
6	Зависимое общество.	>20% голосующих акций у другого (преобладающего) общества	ст. 6, п. 4
7	Информирование о заинтересованности в сделке.	>20% голосующих акций	ст. 81, п. 1; ст. 82
8	Право доступа ко всем документам общества.	>25% голосующих акций	ст. 91, п. 1
9	Ограничения по реорганизации субъектов естественных монополий.	>25% акций в федеральной собственности	ст. 15, п. 1
10	"Блокирующий пакет" по решениям, которые принимаются большинством в вопросе голосов.	>25% голосующих акций	ст. 48, п. 1, ст. 49, п. 4 и др.
11	"Контрольный пакет" позволяет: а) обеспечить кворум общего собрания; б) принять решения, принимаемые простым большинством.	>50% голосующих (размещенных) акций	ст. 58, п. 1 ст. 49, п. 2

Источник: Федеральный закон "Об акционерных обществах"

Объектом оценки является 100%-ный пакет акций, в количестве 292 800 обыкновенных именных бездокументарных акций Открытого акционерного общества "Дорожное эксплуатационное предприятие N 231"

Таблица 6.1.5

Характеристика объекта оценки

Характеристика	Комментарий
Объект оценки	100%-ный пакет акций, в количестве 292 800 обыкновенных именных бездокументарных акций
Степень влияния на деятельность Общества	Абсолютный контроль

Источник: данные Общества,
Федеральный закон "Об акционерных обществах"

6.1.2. Общая характеристика предприятия (эмитента)

Открытое акционерное общество "Дорожное эксплуатационное предприятие N 231", именуемое в дальнейшем "Общество", создано путем преобразования в него "Федерального государственного унитарного дорожного Эксплуатационного предприятия N 231" в соответствии с Прогнозным планом (программой) приватизации федерального имущества на 2009 год, утвержденным распоряжением Правительства Российской Федерации 01.09.2008 г. N 1272-р, Приказом Федерального агентства по управлению государственным имуществом от 06.10.2008 г. N 300 распоряжением Территориального управления Федерального агентства но управлению государственным имуществом по Кемеровской области от 30.12.2009 г. N 3-2/838 и является его правопреемником.

На момент создания единственным акционером Общества является Российская Федерация в лице Федерального агентства по управлению государственным имуществом.

Полное фирменное наименование Общества - Открытое акционерное общество "Дорожное эксплуатационное предприятие N 231".

Сокращенное фирменное наименование Общества на русском языке: ОАО "ДЭП N 231".

Наименование общества на английском языке - FGU DEP N 231.

Место нахождения Общества: Российская Федерация, Кемеровская область, г. Топки, ул. Алма-Атинская, д. 31.

Таблица 6.1.6

Основные характеристики Общества

ОАО "Дорожное эксплуатационное предприятие N 231"
Контактная информация
ФИО руководителя	Ягунов Юрий Павлович
тел	+7 (38454) 46960 +7 (384) 5446370
факс	+7 (38454) 20370
e-mail	topkiavtodor@mail.ru
Сайт	www.rkbp.ru/folder27/page_7_27.html, www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=29777
Общая информация
Форма собственности	Открытое акционерное общество
Описание деятельности	Эксплуатация автомобильных дорог общего пользования (основной)
Координаты
Регион	РФ, Кемеровская обл., Топкинский район
Почтовый адрес	652300, Кемеровская обл., Топкинский район, г. Топки, ул. Алма-Атинская, д. 31
Местонахождение	Кемеровская обл., Топкинский район, г. Топки, ул. Алма-Атинская, д. 31
Коды идентификации
ИНН	4230000080
КПП	423001001
ОКПО	03430534
ОКВЭД	63.21.22
ОКОПФ/ОКФС	47	12
ОКЕИ	384
Сведения об образовании юридического лица
Дата государственной регистрации	18.05.2011
Наименование регистрационного органа	Межрайонная инспекция ФНС России N 7 по Кемеровской области
Свидетельство о государственной регистрации:	Серия 42 N 003615405
Дата внесения записи в ЕГРЮЛ	20.02.2002 г.
ОГРН	1114230001687
Наименование регистрационного органа	Межрайонная инспекция ФНС России N 7 по Кемеровской области

Источник: копии документов Общества

Описание создания и развития предприятия

В феврале 1957 г. в г. Топки Кемеровской области был образован дорожно-эксплуатационный участок N 463 (ДЭУ N 463). В 1962 г. ДЭУ N 463 был переименован в дорожный участок N 995.

На основании приказа Министерства строительства и эксплуатации автомобильных дорог РСФСР от 14.11.1969 г. N 48 с 01.01.1970 г. на базе дорожного участка N 995 и участка N 2000 создано Топкинское линейное управление автомобильных дорог.

На основании приказа Министерства автомобильных дорог РСФСР от 23.01.1979 г. N 14-ор, приказом от 19.02.1979 г. N 40, создано государственное предприятие Тонкинское дорожное ремонтно-строительное управление в составе Кемеровского областного проектно-ремонтно-строительного объединения автомобильных дорог (Кемеровоавтодор).

На основании Приказа от 16.02.2002 г. N 77 "Росавтодора" Топкинское дорожное ремонтно-строительное управление переименовано в Федеральное государственное унитарное дорожное эксплуатационное предприятие N 231 (ФГУ ДЭП N 231) в подчинении Федерального дорожного агентства.

На основании Распоряжения Территориального управления федерального агентства по управлению государственным имуществом по Кемеровской области N 3-2/838 от 30.12.2009 года "Об условиях приватизации "Федерального государственного унитарного дорожного эксплуатационного предприятия N 231", ФГУ ДЭП N 231 реорганизовано путем преобразования в Открытое акционерное общество "дорожное эксплуатационное предприятие N 231 (ОАО "ДЭП N 231")

Источник: данные ОАО "Дорожное эксплуатационное предприятие N 231"

6.1.3. Управление Обществом

В соответствии с Уставом ОАО "Дорожное эксплуатационное предприятие N 231" руководство Обществом осуществляет следующая структура управления:

- Общее собрание акционеров;

- Совет директоров;

- Единоличный исполнительный орган - Генеральный директор

Высшим органом управления Общества является Общее Собрание акционеров. Вопросы, отнесенные к компетенции Общего собрания акционеров, не могут быть переданы на решение Генеральному директору и Совету директоров Общества, за исключением случаев, предусмотренных Федеральным законом "Об акционерных обществах" и Уставом Общества.

Совет директоров Общества осуществляет общее руководство деятельностью Общества, за исключением решения вопросов, отнесенных Федеральным законом "Об акционерных обществах" и Уставом Общества к компетенции Общего собрания акционеров. Вопросы, отнесенные к компетенции Совета директоров, не могут быть переданы на решение исполнительному органу Общества.

Руководство текущей деятельностью Общества осуществляется Генеральным директором (единоличный исполнительный орган), который назначается Советом директоров Общества, подотчетен Совету директоров и общему собранию акционеров. Генеральный директор действует от имени предприятия без доверенности.

Права и обязанности Генерального директора определяются Федеральным законом "Об акционерных обществах", иными правовыми актами Российской Федерации, Уставом общества и договором, заключаемым на срок до трех лет и подписываемым от имени Общества председателем Совета директоров или лицом, уполномоченным Советом директоров. Трудовой договор может быть прекращен досрочно по решению Совета директоров Общества.

К компетенции Генерального директора Общества относятся все вопросы руководства текущей деятельностью Общества, за исключением вопросов, отнесенных к компетенции Общего собрания акционеров Общества или Совета директоров Общества.

Генеральный директор несет персональную ответственность за организацию работы со сведениями, составляющими государственную тайну, и за несоблюдение установленных ограничений по ознакомлению со сведениями, составляющими государственную тайну, в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации.

Контроль за финансово-хозяйственной деятельностью Общества осуществляет Ревизионная комиссия. Порядок избрания и деятельности Ревизионной комиссии Общества определяется Федеральным законом "Об акционерных обществах", Уставом общества и Положением о Ревизионной комиссии, утверждаемым Общим собранием акционеров.

Руководство текущей деятельностью Общества осуществляется высококвалифицированными специалистами.

6.1.4. Описание деятельности Общества

Согласно Уставу Общества:

"Статья 4. Цели и предмет деятельности Общества

4.1. Основными целями деятельности Общества является:

1) осуществление деятельности, предусмотренной федеральными законами и решение социальных задач, улучшение транспортно-эксплуатационного состояния автомобильных дорог, в том числе обеспечение на участках автомобильных дорог общего пользования:

- соответствия фактического уровня транспортно-эксплуатационного состояния участков федеральных дорог заданному уровню;

- круглогодичного безопасного и бесперебойного движения транспортных средств;

- благоустройства дорог, включая полосу отвода и придорожную полосу;

- цивилизованного развития дорожного сервиса;

- целевого, экономного и эффективного использования финансовых и материальных ресурсов, выделенных на ремонт и содержание автомобильных дорог и дорожных сооружений, в том числе за счет внедрения прогрессивных и ресурсосберегающих дорожных технологий и материалов;

- реализации заданий и планов дорожных работ, установленных в государственных и отраслевых программах развития дорожного хозяйства;

- сокращения сроков производства ремонтных (объемных) работ, влекущих за собой создание помех для движения транспортных средств (сужений проезжей части дороги, ограничение скорости движения и т.д.);

2) извлечение прибыли.

4.2. Для достижения целей, указанных в пункте 4.1. настоящего Устава, Общество осуществляет следующие виды деятельности:

- содержание автомобильных дорог и искусственных сооружений на них - комплекс осуществляемых в течение всего года работ по уходу за дорогой, дорожными сооружениями и полосой отвода, элементами обстановки дорог; организации и безопасности движения, предупреждению появления и устранению деформаций и повреждений, в результате которых поддерживается транспортно-эксплуатационное состояние дороги в соответствии с требованиями ГОСТ 50597-93 "Автомобильные дороги и улицы. Требования к эксплуатационному состоянию, допустимому по условиям обеспечения безопасности дорожного движения";

- ремонт и реконструкция автомобильных дорог - комплекс работ по восстановлению транспортно-эксплуатационных и технических характеристик дорог и дорожных сооружений;

работ по повышению сцепных качеств дорожных покрытий, улучшению ровности дорожных покрытий, повышению прочности дорожных одежд и земляного полотна, восстановлению изношенных конструкций и деталей дорожных сооружений или их замене на более прочные и экономичные, а также работы по улучшению обустройства и благоустройства дорог;

- работы по производству материалов, изделий и конструкций при строительстве, реконструкции, ремонте и техническом обслуживании автомобильных дорог и дорожных сооружений, относящиеся ко всем видам деятельности;

- производство и реализация нерудных строительных материалов и смесей, изготовление изделий и конструкций для дорожных работ;

- приготовление смесей для дорожных работ на основе органических и неорганических вяжущих материалов:

- эксплуатация и содержание автозаправочных станций;

- оказание услуг по грузоперевозкам и пассажирским перевозкам автомобильным транспортом, транспортно-экспедиционные услуги, техническое обслуживание и ремонт транспортных средств, услуги по ремонту техники и автотранспорта; аренда машин и оборудования, в том числе строительных, с оператором и без оператора; аренда автомобильного транспорта с водителем и без водителя;

- аренда, эксплуатация и ремонт подъемно-транспортного оборудования;

- лесозаготовка, производство изданий из дерева для производственных нужд;

- производство общестроительных работ по возведению, расширению, реконструкции и восстановлению жилых, торговых производственных и т.п. зданий; монтаж инженерного оборудования, производство отделочных и завершающих работ; производство сопутствующих строительных работ (разработка и снос зданий, расчистка строительных участков, производство земляных работ);

- составление проектно-сметной документации;

- выполнение функций генподрядчика.

Таблица 6.1.7

Отраслевая принадлежность Общества

Коды ОКВЭД	Расшифровка кодов
63.21.22	Эксплуатация автомобильных дорог общего пользования (основной)
45.11.1	Разборка и снос зданий, расчистка строительных участков
45.11.2	Производство земляных работ
45.21.2	Производство общестроительных работ по строительству мостов, надземных автомобильных дорог, тоннелей и подземных дорог
45.23.1	Производство общестроительных работ по строительству автомобильных дорог, железных дорог и взлетно-посадочных полос аэродромов
63.21.23	Эксплуатация дорожных сооружений (мостов, туннелей, путепроводов и т.п.)

Источник: данные Общества, справочник ОКВЭД

6.1.5. Информация о создании и развитии бизнеса, условиях функционирования организации, ведущей бизнес

Бизнес Общества на гране завершения

6.1.6. Информация о выпускаемой продукции (товарах) и (или) выполняемых работах, оказываемых услугах, информацию о результатах производственно-хозяйственной деятельности

За 9 месяцев 2015 г., выручка от продаж составила 8 517 тыс. руб., в т.ч.:

- передача техники в аренду на сумму 4 195 т. р., (без НДС)

- предъявлены Заказчику работы по содержанию автомобильных дорог, выполненные в 2014 году на сумму 4 298 т. р. (без НДС),

- оказано услуг 24 т. р. (без НДС)

6.1.7. Перспективы и основные направления развития акционерного общества в 2015 году

В течение 2015 г. Общество имеет доходы от сдачи в аренду дорожной техники, от реализации товарно-материальных ценностей ранее приобретенных и не используемых в процессе производства

6.2. Финансовый анализ

Основная цель финансового анализа - выявление и оценка состояния и тенденций развития финансовой ситуации на предприятии.

Результаты финансового анализа непосредственно влияют на выбор методов оценки и их удельные веса в итоговой оценке; прогнозирование доходов и расходов предприятия; на определение ставки дисконта, применяемой при дисконтировании денежного потока; на величину мультипликатора, используемого в методе отраслевых коэффициентов.

Для анализа финансового состояния Общества были рассмотрены данные бухгалтерской отчетности ОАО "Дорожное эксплуатационное предприятие N 231" за 2012-2014 гг. и на дату оценки.

Оценщик подразделил проводимый финансовый анализ на следующие составляющие:

- общий анализ финансового состояния, позволяющий проследить динамику валюты баланса, структуры активов и пассивов Общества, имущества, запасов и затрат, сделать общий вывод о финансовом состоянии предприятия;

- анализ структуры активов и пассивов баланса;

- анализ финансовой устойчивости, т.е. определение платежеспособности предприятия;

- анализ ликвидности баланса - оценка способности предприятия рассчитываться по своим обязательствам;

- анализ финансовых результатов, иначе говоря, оценка динамики показателей прибыли, рентабельности и деловой активности предприятия.

Копии предоставленной бухгалтерской отчетности ОАО "Дорожное эксплуатационное предприятие N 231" приводятся в Приложении N 4 к настоящему отчету.

6.2.1. Оценка состава и структуры баланса

Общий анализ финансового состояния предприятия

Для проведения общего анализа построен сравнительный аналитический баланс, в котором статьи актива и пассива бухгалтерского баланса агрегированы в группы, расположенные по признаку ликвидности (актив) и срочности обязательств (пассив) с выделением наиболее значимых статей, определяющих финансовое состояние. Сравнительный аналитический баланс позволяет сделать общие выводы о финансовом состоянии предприятия и проследить тенденции изменения наиболее значимых статей в имуществе предприятия в сравнении с прошлыми периодами.

Анализ финансового состояния предприятия, предполагает необходимость формирования аналитического баланса.

Аналитический баланс формируется путем перегруппировки отдельных статей оборотных и внеоборотных активов, капитала и обязательств, а также устранения влияния на валюту баланса и его структуру регулирующих статей.

Основные рекомендации при формировании аналитического баланса:

- на сумму по статье "Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал" (раздел 2 актива баланса) должна быть уменьшена величина собственного капитала и величина оборотных активов;

- увеличить размер материально-производственных запасов на сумму налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;

- следует перевести из долгосрочных обязательств в краткосрочные те суммы долгосрочных кредитов и займов, которые должны быть погашены в настоящем году, включая ссуды, не погашенные в срок;

- уменьшить сумму краткосрочных обязательств (заемных средств) на величину "Доходов будущих периодов". На эту же сумму необходимо увеличить размеры собственного капитала.

Сравнительный аналитический баланс приведен в табл. 6.3.1.#

ГАРАНТ:

По-видимому, в тексте предыдущего абзаца допущена опечатка. Здесь и далее по тексту вместо "табл. 6.3.1 - 6.3.14" следует читать "табл. 6.2.1 - 6.2.14"

Анализ динамики валюты баланса проводится путем сравнения баланса на начало и конец анализируемого периода по стр. 1600, 1700 бухгалтерского баланса.

За период с 31.12.2012 г. по 30.09.2015 г. наблюдалось уменьшение валюты баланса на 31%, что в основном связано с уменьшением основных средств, запасов и дебиторской задолженности по активу баланса и уменьшением кредиторской задолженности, увеличением непокрытого убытка в пассиве баланса.

Данная тенденция свидетельствует об уменьшение деловой активности Общества.

Таблица 6.2.1

Сравнительный аналитический баланс

Наименование статей баланса	Коды строк баланса	Абсолютные величины, тыс. руб.							Удельный вес, %
		по состоянию на				изменения (+, -)			на				изменения (+, -)
		31.12. 2012 г.	31.12. 2013 г.	31.12. 2014 г.	30.09. 2015 г.	31.12. 2012 г. - 31.12. 2013 г.	31.12. 2013 г. - 31.12. 2014 г.	31.12. 2014 г. - 30.09. 2015 г.	31.12. 2012 г.	31.12. 2013 г.	31.12. 2014 г.	30.09. 2015 г.	31.12. 2013 г. - 31.12. 2014 г.	31.12. 2014 г. - 30.09. 2015 г.
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы	1110 + 1120 + 1130 + 1140	0	0	0	0	0	0	0	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%
Основные средства и прочие внеоборотные активы	1150 + 1190	22 949	21 934	21 073	19 390	-1 015	-861	-1 683	27,8%	26,4%	34,2%	34,2%	7,8%	-0,1%
Прочие внеоборотные средства	1160 + 1170 + 1180	0	0	0	0	0	0	0	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%
Итого по разделу I	1100	22 949	21 934	21 073	19 390	-1 015	-861	-1 683	27,8%	26,4%	34,2%	34,2%	7,8%	-0,1%
II. Оборотные активы
Запасы и затраты	1210	17 932	19 930	6 287	2 666	1 998	-13 643	-3 621	21,7%	24,0%	10,2%	4,7%	-13,8%	-5,5%
Налог на добавленную стоимость	1220	0	0	0	0	0	0	0	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%
Дебиторская задолженность	1230	41 231	40 840	33 898	34 693	-391	-6 942	795	49,9%	49,2%	55,1%	61,1%	5,8%	6,1%
Финансовые вложения	1240	0	0	0	0	0	0	0	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%
Денежные средства	1250	298	5	307	0	-293	302	-307	0,4%	0,0%	0,5%	0,0%	0,5%	-0,5%
Прочие оборотные активы	1260	248	244	0	0	-4	-244	0	0,3%	0,3%	0,0%	0,0%	-0,3%	0,0%
Итого по разделу II	1200	59 709	61 019	40 492	37 359	1 310	-20 527	-3 133	72,2%	73,6%	65,8%	65,8%	-7,8%	0,1%
Стоимость имущества предприятия	1600	82 658	82 953	61 565	56 749	295	-21 388	-4 816	100,0%	100,0%	100,0%	100,0%	Х	Х
III. Капиталы и резервы
Уставный капитал	1310	29 280	29 280	29 280	29 280	0	0	0	35,4%	35,3%	47,6%	51,6%	12,3%	4,0%
Собственные акции, выкупленные у акционеров	1320	0	0	0	0	0	0	0	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%
Переоценка внеоборотных активов	1340	0	0	0	0	0	0	0	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%
Добавочный и резервный капитал (без переоценки)	1350	4 491	4 491	4 491	4 491	0	0	0	5,4%	5,4%	7,3%	7,9%	1,9%	0,6%
Резервный капитал	1360	0	400	400	400	400	0	0	0,0%	0,5%	0,6%	0,7%	0,2%	0,1%
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	1370	845	-833	-5 930	-5 929	-1 678	-5 097	1	1,0%	-1,0%	-9,6%	-10,4%	-8,6%	-0,8%
Итого по разделу III	1300	34 616	33 338	28 241	28 242	-1 278	-5 097	1	41,9%	40,2%	45,9%	49,8%	5,7%	3,9%
IV. Долгосрочные обязательства
Заемные средства	1410	0	0	0	0	0	0	0	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%
Отложенные налоговые обязательства	1420	158	0	0	0	-158	0	0	0,2%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%
Прочие обязательства	1430 + 1450	0	219	0	0	219	-219	0	0,0%	0,3%	0,0%	0,0%	-0,3%	0,0%
Итого по разделу IV	1400	158	219	0	0	61	-219	0	0,2%	0,3%	0,0%	0,0%	-0,3%	0,0%
V. Краткосрочные обязательства
Заемные средства	1510	0	0	0	0	0	0	0	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%
Кредиторская задолженность	1520	30 490	31 902	16 024	11 208	1 412	-15 878	-4 816	36,9%	38,5%	26,0%	19,8%	-12,4%	-6,3%
Прочие обязательства	1530 + 1540 + 1550	17 394	17 494	17 299	17 299	100	-195	0	21,0%	21,1%	28,1%	30,5%	7,0%	2,4%
Итого по разделу V	1500	47 884	49 396	33 323	28 507	1 512	-16 073	-4 816	57,9%	59,5%	54,1%	50,2%	-5,4%	-3,9%
Всего заемных средств	1400 + 1500 - 1530	47 884	49 396	33 323	28 507	1 512	-16 073	-4 816	57,9%	59,5%	54,1%	50,2%	-5,4%	-3,9%
Итог баланса	1500, 1600, 1700	82 658	82 953	61 565	56 749	295	-21 388	-4 816	100,0%	100,0%	100,0%	100,0%	Х	Х

Источник: бухгалтерская отчетность Общества, расчеты Оценщика.

Оценка динамики состава и структуры актива баланса

Структура и динамика активов ОАО "Дорожное эксплуатационное предприятие N 231" представлена в табл. 6.3.2#

Таблица 6.2.2

Состав и структура актива баланса

Пассив баланса	Код строки баланса	31.12.2012 г.		31.12.2013 г.		31.12.2014 г.		30.09.2015 г.		Абсолютное изменение за последний отчетный период, тыс. руб.	Относительное изменение за последний отчетный период, %
		тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу
Капитал и резервы (собственный капитал)
Уставный капитал	1310	29 280	35,42%	29 280	35,4%	29 280	47,6%	29 280	51,6%	0	0,0%
Собственные акции, выкупленные у акционеров	1320	0	0,00%	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
Переоценка внеоборотных активов	1340	0	0,00%	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
Добавочный капитал (без переоценки)	1350	4 491	5,43%	4 491	5,4%	4 491	7,3%	4 491	7,9%	0	0,0%
Резервный капитал	1360	0	0,00%	400	0,5%	400	0,6%	400	0,7%	0	0,0%
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	1370	845	1,02%	-833	-1,0%	-5 930	-9,6%	-5 929	-10,4%	1	0,0%
Итого	1300	34 616	41,9%	33 338	40,3%	28 241	45,9%	28 242	49,8%	1	0,0%
Заемные средства
Заемные средства (долгосрочные)	1410	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
Отложенные налоговые обязательства	1420	158	0,2%	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
Заемные средства (краткосрочные)	1510	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
Кредиторская задолженность	1520	30 490	36,9%	31 902	38,6%	16 024	26,0%	11 208	19,8%	-4 816	-30,1%
Прочие обязательства	1530 + 1540 + 1550	17 394	21,0%	17 494	21,1%	17 299	28,1%	17 299	30,5%	0	0,0%
Итого	1400 + 1500	48 042	58,1%	49 396	59,7%	33 323	54,1%	28 507	50,2%	-4 816	-14,5%
Всего пассивов	1700	82 658	100,0%	82 734	100,0%	61 565	100,0%	56 749	100,0%	-4 816	-7,8%

Источник: бухгалтерская отчетность Общества, расчеты Оценщика.

На дату проведения оценки структура имущества характеризуется преобладающей долей оборотных активов (65,8% от валюты баланса), которые за последний отчетный период уменьшились на 3 133 тыс. руб. (-7,74%) за счет уменьшения запасов и денежных средств. В свою очередь, внеоборотные активы уменьшились на 1 683 тыс. руб. (-8,0%) за счет уменьшения основных средств.

Преобладание оборотных активов свидетельствует о достаточно мобильной структуре баланса, способствующей ускорению оборачиваемости средств Общества.

Основная доля оборотных активов Общества на дату оценки представлена величиной по статье статья "Дебиторская задолженность" (92,9% от оборотных активов, 61,1% от валюты баланса). Величина по данной статье за последний отчетный период увеличилась на 795 тыс. руб. (+2,3%).

Второй по величине статьей в составе оборотных активов является величина по группе статье баланса "Запасы" (7,1% от оборотных активов, 4,7% от валюты баланса), которая за последний отчетный период уменьшилась на 1 998 тыс. руб. (+11,1%).

Внеоборотные активы Общества на дату оценки представлены статьей "Основные средства", которая составляет 100% от внеоборотных активов и 34,2% от валюты баланса. Это свидетельствует об имеющейся производственно-технической базе Общества. За последний отчетный период наблюдается уменьшение данной статьи баланса на 1 683 тыс. руб., что составляет - 8%.

Активное сальдо Общества - это превышение дебиторской задолженности над кредиторской. И, наоборот, пассивное сальдо - это превышение кредиторской задолженности над дебиторской.

Данные для сопоставительного анализа дебиторской и кредиторской задолженности представлены в табл. 6.3.3.#

Таблица 6.2.3

Дебиторская и кредиторская задолженность

Дебиторская задолженность, тыс. руб.				Кредиторская задолженность, тыс. руб.
На 31.12.2014 г.	На 30.09.2015 г.	Изменение		На 31.12.2014 г.	На 30.09.2015 г.	Изменение
		тыс. руб.	%			тыс. руб.	%
33 898	34 693	795	2%	16 024	11 208	-4 816	-30%

Источник: бухгалтерская отчетность Общества, расчеты Оценщика

Сопоставление сумм дебиторской и кредиторской задолженности показывает, что Общество на дату оценки имеет активное сальдо задолженности, так как дебиторская задолженность превышает кредиторскую задолженность.

В структуре активов Общества преобладают оборотные активы, преобладание которых говорит о высокой мобильности структуры баланса, способствующей увеличению оборачиваемости средств Общества. За последний отчетный период наблюдается уменьшение активов Общества, связанное главным образом с уменьшением запасов.

Оценка динамики состава и структуры пассива баланса

Пассивы Общества (т.е. источники финансирования его активов) состоят из собственного капитала и резервов, долгосрочных заемных средств, краткосрочных заемных средств и кредиторской задолженности. Обобщенно источники средств можно поделить на собственные и заемные средства, приравнивая к последним кредиторскую задолженность.

Динамика состава и структуры источников собственного и заемного капитала ОАО "Дорожное эксплуатационное предприятие N 231" по данным бухгалтерской отчетности представлена в табл. 6.3.4.#

Таблица 6.2.4

Состав и структура пассива баланса

Пассив баланса	Код строки баланса	31.12.2012 г.		31.12.2013 г.		31.12.2014 г.		30.09.2015 г.		Абсолютное изменение за последний отчетный период, тыс. руб.	Относительное изменение за последний отчетный период, %
		тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу
Капитал и резервы (собственный капитал)
Уставный капитал	1310	29 280	35,42%	29 280	35,4%	29 280	47,6%	29 280	51,6%	0	0,0%
Собственные акции, выкупленные у акционеров	1320	0	0,00%	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
Переоценка внеоборотных активов	1340	0	0,00%	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
Добавочный капитал (без переоценки)	1350	4 491	5,43%	4 491	5,4%	4 491	7,3%	4 491	7,9%	0	0,0%
Резервный капитал	1360	0	0,00%	400	0,5%	400	0,6%	400	0,7%	0	0,0%
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	1370	845	1,02%	-833	-1,0%	-5 930	-9,6%	-5 929	-10,4%	1	0,0%
Итого	1300	34 616	41,9%	33 338	40,3%	28 241	45,9%	28 242	49,8%	1	0,0%
Заемные средства
Заемные средства (долгосрочные)	1410	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
Отложенные налоговые обязательства	1420	158	0,2%	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
Заемные средства (краткосрочные)	1510	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
Кредиторская задолженность	1520	30 490	36,9%	31 902	38,6%	16 024	26,0%	11 208	19,8%	-4 816	-30,1%
Прочие обязательства	1530 + 1540 + 1550	17 394	21,0%	17 494	21,1%	17 299	28,1%	17 299	30,5%	0	0,0%
Итого	1400 + 1500	48 042	58,1%	49 396	59,7%	33 323	54,1%	28 507	50,2%	-4 816	-14,5%
Всего пассивов	1700	82 658	100,0%	82 734	100,0%	61 565	100,0%	56 749	100,0%	-4 816	-7,8%

Источник: бухгалтерская отчетность Общества, расчеты Оценщика

Источником финансирования имущества Общества на дату оценки являются собственные и заемные средства.

Следует отметить, что содержание доли собственного капитала выше 50% является положительной характеристикой, так как Общество в меньшей степени зависит от лиц, предоставивших ей займы, ссуды и кредиты.

Собственный капитал Общества в течение рассматриваемого периода имеет положительное значение, что свидетельствует о наличии собственных средств. На дату оценки собственный капитал составляет 28 242 тыс. руб.

Анализ динамики слагаемых собственного капитала свидетельствует о том, что за анализируемый период собственный капитал был сформирован за счет уставного капитала, добавочного и резервного капитала, нераспределенной прибыли и доходов будущих периодов.

Уставный капитал на дату оценки сохранен и составляет 29 280 тыс. руб.

Добавочный и резервный капитал на дату оценки соответственно составляют 4 491 тыс. руб. (7,9%) и 400 тыс. руб. (0,7%). За анализируемый период добавочный капитал не изменился, а резервный капитал увеличился на 100%.

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) - источник, действительно сформированный в результате деятельности самого Общества и показывающий возможности его самофинансирования. За последний отчетный период нераспределенная прибыль уменьшилась, и на дату оценки непокрытый убыток составил - 5 929 тыс. руб.

В течение анализируемого периода наблюдалось уменьшение собственного капитала, которое было связано с увеличением непокрытого убытка.

Заемные средства Общества представлены краткосрочными обязательствами.

Краткосрочные обязательства представлены кредиторской задолженностью и резервами предстоящих расходов.

Кредиторская задолженность на дату оценки составляет 11 208 тыс. рублей (19,8% пассивов).

Резервы предстоящих расходов на дату оценки составляют 17 299 тыс. руб. (30,5%).

В течение анализируемого периода наблюдалось уменьшением заемных средств, которое было связано с увеличением кредиторской задолженности и резервов предстоящих расходов.

Финансово-хозяйственная деятельность ОАО "Дорожное эксплуатационное предприятие N 231" в период с 31.12.2012 г. по 30.09.2015 г. осуществлялась за счет собственных и заемных средств. На дату оценки наблюдается отрицательная тенденция в структуре пассивов Общества, связанная с увеличением непокрытого убытка.

6.2.2. Оценка финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость - это такое состояние финансовых ресурсов, их распределения и использования, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях разумного (допустимого) экономического риска.

Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости

В ходе производственной деятельности на предприятии идет постоянное формирование запасов. Для этого используются как собственные оборотные средства, так и заемные. Анализируя соответствие или несоответствие (излишек или недостаток) средств для формирования запасов и затрат, определяют абсолютные показатели финансовой устойчивости.

Для полного отражения разных видов источников в формировании запасов и затрат используются следующие показатели.

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС).

2. Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат (СДС).

3. Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат (СЗС).

На основе этих трех показателей рассчитываются величины, дающие оценку размера источников для покрытия запасов и затрат:

- излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств ;

- излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат ;

- излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат .

Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования (; ; ) являются базой для классификации финансового положения предприятия по степени устойчивости.

При определении финансовой устойчивости используется трехмерный показатель

,

где ; ; .

Функция S(x) определяется следующим образом:

Выделяют четыре основных типа финансовой устойчивости предприятия.

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния

;

;

.

Трехмерный показатель - (1,1,1).

2. Нормальная финансовая устойчивость

;

;

.

Трехмерный показатель (0,1,1).

3. Неустойчивое финансовое состояние

;

;

.

Трехмерный показатель (0,0,1).

4. Кризисное финансовое состояние

;

;

.

Трехмерный показатель (0,0,0).

Результаты анализа финансовой устойчивости Общества на основе абсолютных показателей приведены в табл. 6.3.5.# и табл. 6.3.6.#

Таблица 6.2.5

Показатели, характеризующие состояние оборотных средств

Наименование	Формула для расчета по данным ф. N 1	Сумма, тыс. руб.				Изменения за последний отчетный период, тыс. руб.
		31.12.2012 г.	31.12.2013 г.	31.12.2014 г.	30.09.2015 г.
Собственные оборотные средства (СОС)	стр. 1300 - стр. 1100	11 667	11 404	7 168	8 852	1 684
Собственные и долгосрочные заемные источники формирования запасов и затрат	стр. 1300 + стр. 1400 - стр. 1100	11 825	11 623	7 168	8 852	1 684
Основные источники формирования запасов и затрат	стр. 1300 - стр. 1100 + стр. 1510 + стр. 1400	11 825	11 623	7 168	8 852	1 684
запасы и затраты	стр. 1210 + стр. 1220	17 932	19 930	6 287	2 666	-3 621

Источник: бухгалтерская отчетность Общества, расчеты Оценщика

Обществу для самофинансирования текущей деятельности хватает собственных источников формирования запасов и затрат, в связи с чем нет необходимости использовать заемные средства.

Такое заключение можно сделать на основании следующих выводов:

- в распоряжении Общества достаточно собственных оборотных средств (СОС);

- запасы и затраты покрываются собственными оборотными средствами и основными источниками формирования запасов и затрат (СДС);

- существует запас общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (СЗС).

Таблица 6.2.6

Определение вида финансовой устойчивости на основе трехмерного показателя

Показатели	Формула для расчета	Сумма, тыс. руб.				Изменения за последний отчетный период, тыс. руб.	Темп роста за последний отчетный период, %
		31.12. 2012 г.	31.12. 2013 г.	31.12. 2014 г.	30.09. 2015 г.
Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (Фс)	(стр. 1300 - стр. 1100 - стр. 1210 - стр. 1220)	-6 265	-8 526	881	6 186	5 305	601,8%
Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (Фт)	(стр. 1300 + стр. 1400 - стр. 1100 - стр. 1210 - стр. 1220)	-6 107	-8 307	881	6 186	5 305	601,8%
Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (Фо)	(стр. 1300 - стр. 1100 + стр. 1510 + стр. 1400 - стр. 1210 - стр. 1220)	-6 107	-8 307	881	6 186	5 305	601,8%
Трехмерный показатель типа финансовой устойчивости (Фс, Фт, Фо)	S(Ф) = 1 если Ф больше либо равен 0	(0,0,0) -	(0,0,0) -	(1,1,1) -	(1,1,1) -
	S(Ф) = 0 если Ф меньше 0	кризисное финансовое состояние	кризисное финансовое состояние	абсолютно устойчивое финансовое состояние	абсолютно устойчивое финансовое состояние

Источник: бухгалтерская отчетность Общества, расчеты Оценщика

Анализируя финансовую устойчивость Общества можно сказать, что на дату проведения оценки Общество находится в кризисном финансовом состоянии.

Анализ финансовой устойчивости на основе абсолютных показателей позволил сделать вывод о том, что Общество на дату проведения оценки находится в устойчивом финансовом состоянии.

Анализ относительных показателей финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость Общества характеризуется состоянием собственных и заемных средств и анализируется с помощью системы показателей финансовой устойчивости.

Показатели финансовой устойчивости характеризуют долгосрочную платежеспособность организации, возможность покрытия всех долговых обязательств (включая долгосрочные), способность нести некоторые убытки без риска полной потери собственных средств.

Расчет и анализ относительных коэффициентов (показателей) существенно дополняет оценку, полученную на основе анализа абсолютных показателей.

Наиболее важные финансовые показатели, порядок их расчета, нормальные ограничения и их расчетные величины на начало и на конец анализируемого периода приведены в табл. 6.3.7.#

Таблица 6.2.7

Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость

Наименование	Значение				Изменение за последний отчетный период	Темп роста за последний отчетный период, %	Нормальное ограничение	Пояснения
	31.12.2012 г.	31.12.2013 г.	31.12.2014 г.	30.09.2015 г.
Коэффициент концентрации собственного капитала	0,63	0,61	0,74	0,80	0,06	8%	>=0,5	Коэффициент автономии (или коэффициент концентрации собственного капитала) показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств, вложенных в имущество предприятия.
Коэффициент концентрации заемного капитала	0,37	0,39	0,26	0,20	-0,06	-24%	х	Коэффициент концентрации заемного капитала указывает на долю заемного капитала в общей сумме капитала.
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала	0,59	0,64	0,35	0,25	-0,11	-30%	<=1,0	Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала показывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на один рубль, вложенных в активы собственных средств.
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами	1,62	1,44	3,89	9,81	5,92	152%	>0,6-0,8	Коэффициент показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных средств.
Коэффициент финансовой независимости	0,57	0,50	0,97	1,15	0,18	18%	>=0,5	Коэффициент финансовой независимости показывает, какая часть оборотных средств предприятия была сформирована за счет собственного капитала.
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,56	0,57	0,54	0,57	0,04	7%	>=0,2-0,5	Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, то есть, вложена во внеоборотные активы.

Источник: бухгалтерская отчетность Общества, расчеты Оценщика

С точки зрения инвестора Общество более устойчиво, если в структуре капитала преобладают собственные источники, и предприятие минимально зависит от кредиторов и других инвесторов.

Коэффициент автономии (или коэффициент концентрации собственного капитала) показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств, вложенных в имущество предприятия.

Коэффициент концентрации заемного капитала указывает на долю заемного капитала в общей сумме капитала.

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала показывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на один рубль, вложенных в активы собственных средств.

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных средств.

Коэффициент финансовой независимости показывает, какая часть оборотных средств предприятия была сформирована за счет собственного капитала.

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, то есть вложена во внеоборотные активы.

Таблица 6.2.8

Результаты анализа коэффициентов финансовой устойчивости

Наименование	Выводы	Тенденции
Коэффициент автономии	Значение коэффициента находится в пределах интервала допустимых значений. Значение данного коэффициента дает основание предполагать, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами.	Динамика изменения коэффициента автономии позитивная. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой прочности, стабильности и независимости предприятия от внешних кредиторов, повышает гарантии погашения своих обязательств.
Коэффициент концентрации заемного капитала	Значение коэффициента находится в пределах интервала допустимых значений. Значение данного коэффициента дает основание предполагать, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами.	Уменьшение доли заемного капитала в общей сумме капитала свидетельствует об уменьшении зависимости предприятия от внешних источников финансирования.
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (плечо финансового рычага)	Значение коэффициента находится в пределах интервала допустимых значений.	Динамика изменения показателя позитивная. Уменьшение значения коэффициента свидетельствует об уменьшении зависимости предприятия от привлечения заемных средств и возрастании его финансовой устойчивости.
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами	Значение коэффициента находится в пределах интервала допустимых значения. Материальные запасы в достаточной степени обеспечены собственными оборотными средствами организации.	Динамика изменения показателя позитивная. Увеличение значения коэффициента свидетельствует об увеличении покрытия материальных запасов собственными оборотными средствами.
Коэффициент финансовой независимости (автономии)	Значение коэффициента находится в пределах интервала допустимых значений. Все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами.	Динамика изменения показателя позитивная. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущие периоды.
Коэффициент маневренности собственного капитала	Значение коэффициента находится в пределах интервала допустимых значений.	Динамика изменения коэффициента позитивная. Чем больше значения коэффициента, тем больше возможности у организации для финансового маневра.

Источник: расчеты и выводы Оценщика

На дату проведения оценки большинство относительных показателей финансовой устойчивости находятся в пределах рекомендуемых значений. При этом необходимо отметить позитивную за последний отчетный период динамику большинства рассчитанных показателей.

6.2.3. Оценка платежеспособности и ликвидности

Платежеспособность характеризует возможность Общества своевременно погасить платежные обязательства наличными денежными средствами.

Для оценки платежеспособности предприятия используется бухгалтерский баланс.

Активы баланса группируются по степени ликвидности, т.е. скорости их превращения в денежную наличность.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

Платежеспособность устанавливается на основе характеристики ликвидности баланса путем сравнения отдельных групп активов с пассивами.

Оценка ликвидности баланса

Ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств Общества такими активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность.

Главная задача оценки ликвидности баланса - определить величину покрытия обязательств Общества его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Активы в зависимости от скорости в денежные средства (ликвидности) разделяют на следующие группы:

А1 - наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства Обществ и краткосрочные финансовые вложения (стр. 1240 + стр. 1250).

А2 - быстрореализуемые активы. Дебиторская задолженность (стр. 1230).

А3 - медленнореализуемые активы. К ним относятся статьи из раздела II баланса "Оборотные активы" (стр. 1210 + стр. 1220 + стр. 1260).

А4 - труднореализуемые активы. Это активы раздела I баланса "Внеоборотные активы" (стр. 1100).

Группировка пассивов происходит по степени срочности возврата:

П1 - наиболее краткосрочные обязательства. К ним относятся статья "Кредиторская задолженность" (стр. 1520).

П2 - краткосрочные пассивы. Статьи "Займы и кредиты", "Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов и "Прочие краткосрочные обязательства" (стр. 1510 + стр. 1550).

П3 - долгосрочные пассивы. Статья "Долгосрочные обязательства" и "Резервы предстоящих расходов" (стр. 1400 + стр. 1540).

П4 - постоянные пассивы. Раздел III баланса "Капитал и резервы" (стр. 1300) и "Доходы будущих периодов" (стр. 1530).

В практике диагностики ликвидности баланса приняты следующие соотношения:

- баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:

;

;

;

.

Выполнение первых двух неравенств характеризует текущую ликвидность (платежеспособность) организации в краткосрочной перспективе. Сравнение третьей группы активов и пассивов показывает перспективную ликвидность (прогноз платежеспособности организации). Выполнение первых трех неравенств обусловливает выполнение четвертого неравенства, поэтому практически для анализа ликвидности достаточно данных баланса. Четвертое неравенство носит "балансирующий характер", имеет при этом глубокий экономический смысл: выполнение четвертого неравенства свидетельствует о наличии у Общества минимальных условий для финансовой устойчивости - собственных оборотных средств.

- баланс считается абсолютно неликвидным, а Общество неплатежеспособно, если имеет место соотношение:

А1 < П1;

А2 < П2;

А3 < П3;

А4 > П4.

В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют противоположный знак по сравнению с условием абсолютной ликвидности, ликвидность баланса отличается от абсолютной.

По результатам полученных расчетов имеем:

на 31.12.2014 г.:

307	<	16 024
33 898	>	0
6 287	>	0
21 073	<	45 540

на 30.09.2015 г.:

0	<	11 208
34 693	>	0
2 666	>	0
19 390	<	45 541

Соотношения неравенств активов и пассивов по степени ликвидности и срокам погашения на дату оценки графически представлены на диаграмме 6.3.5.

Таблица 6.2.9

Анализ ликвидности баланса

Актив						Пассив						Платежный излишек (+), недостаток (-)		Процент покрытия обязательств
Показатели актива	Код строки баланса	31.12.2012 г.	31.12.2013 г.	31.12.2014 г.	30.09.2015 г.	Показатели пассива	Код строки баланса	31.12.2012 г.	31.12.2013 г.	31.12.2014 г.	30.09.2015 г.	31.12.2014 г., тыс. руб.	30.09.2015 г., тыс. руб.	31.12.2014 г.	30.09.2015 г.
Наиболее ликвидные активы - А1	1240 + 1250	298	5	307	0	Наиболее срочные обязательства - П1	1520	30 490	31 902	16 024	11 208	-15 717	-11 208	1,9%	0,0%
Быстрореализуемые активы - А2	1230	41 231	40 840	33 898	34 693	Краткосрочные пассивы - П2	1510 + 1550	0	0	0	0	33 898	34 693	-	-
Медленнореализуемые активы - А3	1210 + 1220 + 1260	18 180	20 174	6 287	2 666	Долгосрочные пассивы - П3	1400 + 1540	253	414	0	0	6 287	2 666	-	-
Труднореализуемые активы - А4	1100	22 949	21 934	21 073	19 390	Постоянные пассивы - П4	1300 + 1530	51 915	50 637	45 540	45 541	24 467	26 151	46,3%	42,6%
Баланс		82 658	82 953	61 565	56 749	Баланс		82 658	82 953	61 565	56 749	Х	Х	Х	Х

Источник: бухгалтерская отчетность Общества, расчеты Оценщика

На 31.12.2014 г. не достигались условия абсолютной ликвидности баланса. На 30.09.2015 г. не достигались условия абсолютной ликвидности баланса, т.к. соотношения активов и пассивов не выполнялись.

Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса:

Ликвидность баланса ОАО "Дорожное эксплуатационное предприятие N 231" можно охарактеризовать как недостаточную.

Проведенный по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности абсолютного показателя чистого оборотного капитала путем расчета финансовых коэффициентов платежеспособности.

Оценка платежеспособности Общества

Весьма важен для оценки уровня ликвидности баланса такой показатель как "чистый оборотный капитал", рассчитываемый как разность между итогом раздела II баланса "Оборотные активы" (стр. 1200) и разделом V баланса "Краткосрочные обязательства" "Баланса" (стр. 1500) за исключением "Доходов будущих периодов" (стр. 1530).

Чистый оборотный капитал (чистые оборотные средства) - величина, оставшаяся после погашения всех краткосрочных обязательств Общества.

Таблица 6.2.10

Расчет чистого оборотного капитала (в рамках финансового анализа)

Показатели	Код строки баланса	31.12.2010 г.	31.12.2011 г.	31.12.2012 г.	31.12.2013 г.
		тыс. руб.	тыс. руб.	тыс. руб.	тыс. руб.
1. Оборотные активы	1200	59 709	61 019	40 492	37 359
2. Краткосрочные пассивы	1500 - 1530	30 585	32 097	16 024	11 208
3. Чистый оборотный капитал (стр. 1 - стр. 2)		29 124	28 922	24 468	26 151

Источник: бухгалтерская отчетность Общества, расчеты Оценщика

По данным расчетов получается, что чистый оборотный капитал у Общества на дату оценки представлен положительной величиной и составляет 26 151 тыс. руб.

Поскольку на дату оценки текущие пассивы покрываются текущими активами, Общество можно признать платежеспособным.

Оценка финансовых показателей платежеспособности

Оценка ликвидности предполагает сопоставление активов с погашением обязательств, для чего рассчитывают соответствующие коэффициенты ликвидности.

Цель расчета - оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены Обществом в предстоящем периоде.

В целом заключение о платежеспособности Общества строится на сравнении полученных результатов расчета коэффициента ликвидности с нормативным значением.

Результаты расчета коэффициентов ликвидности представлены в табл. 6.3.11.

Таблица 6.2.11.

Динамика коэффициентов ликвидности за анализируемый период

Коэффициент	Формула для расчета по ф. N 1	Значения				Абсолютные изменения за последний отчетный период	Темп роста за последний отчетный период, %	Нормальное ограничение
		31.12.2012 г.	31.12.2013 г.	31.12.2014 г.	30.09.2015 г.
Коэффициент общей ликвидности (А1 + 0,5А2 + 0,3А3) / (П1 + 0,5П2 + 0,3П3)	(А1 + 0,5А2 + 0,3А3) / (П1 + 0,5П2 + 0,3П3)	0,86	0,83	1,19	1,62	0,42	3553,5%	необходимое знач. 1,5; оптим. 2,5-3.5.
Коэффициент абсолютной ликвидности	(с. 1240 + с. 1250) / (с. 1510 + с. 1520 + с. 1550)	0,01	0,00	0,02	0,00	-0,02	-100,0%	от 0.2 до 0.5
Коэффициент быстрой или критической ликвидности	(с. 1240 + с. 1250 + с. 1230) / (с. 1510 + с. 1520 + с. 1550)	1,36	1,28	2,13	3,10	0,96	45,0%	Допустимое 0,7-0.8; желат. 1,0
Коэффициент текущей ликвидности	(с. 1200) / (с. 1510 + с. 1520 + с. 1550)	1,96	1,91	2,53	3,33	0,81	31,9%	больше либо равно 1,0

Источник: бухгалтерская отчетность Общества, расчеты Оценщика

Коэффициент общей ликвидности определяется как отношение суммы всех ликвидных средств Общества к сумме всех платежных обязательств (как краткосрочных, так и долгосрочных) (А1 + 0,5А2 + 0,3А3 / П1 + 0,5П2 + 0,3П3). Рекомендуемое значение коэффициента находится в пределах 2,5-3,5.

Коэффициент общей ликвидности на дату оценки равен 1,62 - значение данного коэффициента ниже рекомендуемого диапазона. Показатель применяется при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе отчетности. На конец отчетного периода прослеживается отрицательная динамика показателя.

Коэффициент абсолютной ликвидности определяют как отношение суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам (стр. 1240 + стр. 1250) / (стр. 1510 + стр. 1520 + стр. 1550). Коэффициент отражает соотношение самых ликвидных активов к текущим обязательствам, должен быть не ниже 0,2.

Коэффициент абсолютной ликвидности на дату оценки равен 0. Так как теоретически необходимым для коэффициента абсолютной ликвидности является значение 0,2, то коэффициент у рассматриваемого Общества находится ниже рекомендуемого значения. Общество имеет недостаточную мгновенную ликвидность.

Коэффициент быстрой ликвидности определяется как отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности к краткосрочным долговым обязательствам (стр. 1240 + стр. 1250 + стр. 1230) / (стр. 1510 + стр. 1520 - стр. 1550). Оптимальная величина этого коэффициента находится в пределах от 0,8 до 1,0, но может быть более высокой из-за неоправданного роста дебиторской задолженности.

Коэффициент быстрой ликвидности на дату оценки равен 3,1 и находится в границах рекомендуемого значения и показывает, что текущие обязательства могут быть погашены наиболее ликвидными активами и активами быстрой реализации.

Коэффициент текущей ликвидности определяют как отношение всех текущих активов денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности, к которой добавляется стоимость запасов (за вычетом расходов будущих периодов и НДС по приобретенным ценностям), к кратковременным долговым обязательствам (стр. 1200 / (стр. 1510 + стр. 1520 + стр. 1550)). Коэффициент текущей ликвидности показывает общую ликвидность, т.е. в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются текущими активами или сколько денежных единиц текущих активов приходится на одну денежную единицу текущих обязательств. Министерство экономики РФ в приказе от 01.10.1997 г. N 128 рекомендует границы этого показателя от 1 до 2, а официальный норматив (распоряжение от 12.08.1994 г. N 31-р) коэффициента текущей ликвидности больше или равен 2.

Коэффициент текущей ликвидности на дату оценки равен 3,33 и находится выше рекомендуемого значения (1,5-2), что указывает на наличие у Общества ликвидных активов. Риск всех видов кредитования Общества - незначительный.

В последний отчетный период наблюдается отрицательная тенденция всех коэффициентов ликвидности.

Значения половины коэффициентов ликвидности находятся выше границ рекомендуемых значений, что указывает на относительно высокую платежеспособность Общества.

6.2.4. Оценка деловой активности

Деловая активность Общества характеризуется показателями, отражающими эффективность использования средств производства, материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Показатели деловой активности Общества анализируются на основании данных отчетных балансов, а также данных о доходности Общества.

Показатели деловой активности характеризуются как абсолютными показателями, среди которых показатели доходности Общества - объем реализации продукции, прибыль и др., так и относительными показателями (коэффициенты), раскрывающие уровень использования ресурсов Общества (материальных, трудовых, финансовых).

Среди абсолютных показателей деловой активности следует выделить объем реализации продукции (работ, услуг), прибыль, величину авансированного капитала (активы Общества). Целесообразно рассматривать сравнительную динамику этих показателей. Оптимальным считается соотношение, когда прибыль возрастает более высокими темпами, чем выручка от реализации. Такое соотношение получило название "золотого правила экономики предприятия".

Таблица 6.2.12

Отчет о прибылях и убытках Общества

Показатели	код строки отчета	31.12.2011 г.		31.12.2012 г.		31.12.2013 г.		31.12.2014 г.		30.09.2015 г.
		тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка	2110	112 450	100,0%	131 025	100,0%	103 328	100,0%	112 059	100,0%	8 517	100,0%
Себестоимость продаж	2120	108 102	96,1%	126 294	96,4%	100 982	97,7%	112 709	100,6%	10 400	122,1%
Валовая прибыль	2100	4 348	3,9%	4 731	3,6%	2 346	2,3%	-650	-0,6%	-1 883	-22,1%
Коммерческие расходы	2210		0,0%		0,0%		0,0%		0,0%		0,0%
Управленческие расходы	2220		0,0%	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
Прибыль (убыток) от продаж	2200	4 348	3,9%	4 731	3,6%	2 346	2,3%	-650	-0,6%	-1 883	-22,1%
Доходы от участия в других организациях	2310		0,0%		0,0%		0,0%		0,0%		0,0%
Проценты к получению	2320		0,0%		0,0%		0,0%		0,0%		0,0%
Проценты к уплате	2330		0,0%		0,0%		0,0%		0,0%		0,0%
Прочие доходы	2340	3 391	3,0%	13 926	10,6%	5 688	5,5%	10 888	9,7%	4 174	49,0%
Прочие расходы	2350	7 468	6,6%	17 278	13,2%	8 806	8,5%	13 883	12,4%	2 291	26,9%
Прибыль (убыток) до налогообложения	2300	271	0,2%	1 379	1,1%	-772	-0,7%	-3 645	-3,3%	0	0,0%
Текущий налог на прибыль	2410	377	0,3%	753	0,6%		0,0%		0,0%		0,0%
Изменение отложенных налоговых обязательств	2430	61	0,1%	59	0,0%	-61	-0,1%		0,0%		0,0%
Изменение отложенных налоговых активов	2450		0,0%		0,0%		0,0%		0,0%		0,0%
Прочее	2460		0,0%		0,0%		0,0%	1 772	1,6%		0,0%
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	2400	-167	-0,1%	567	0,4%	-833	-0,8%	-5 417	-4,8%	0	0,0%

Источник: бухгалтерская отчетность Общества, расчеты Оценщика

Доходы Общества в течение рассматриваемого периода в основном формировались за счет основной деятельности Общества - эксплуатация автомобильных дорог общего пользования (основной).

Выручка Общества в анализируемый период имела разнонаправленное изменение. В течение 2012 - 30.09.2015 гг. изменение выручки соответственно составляло -21,1%, +8,4%, -92,4%.

На фоне изменения выручки в анализируемом периоде наблюдается следующая динамика себестоимости реализации, приходящейся на 1 рубль выручки: в 2012 - 30.09.2015 гг. - увеличение с 0,964 руб. в 2012 г. до 1,221 руб. на 30.09.02015 г.

Это является отрицательной тенденцией деятельности Общества.

В течение 2012-2013 гг. наблюдались положительные результаты деятельности Общества по основной деятельности.

По итогам 2014 - 9 месяцев 2015 гг. убыток составил 650 тыс. руб., 1 883 тыс. руб.

В течение всего анализируемого периода наблюдались разнонаправленные результаты деятельности Общества по основной деятельности.

В 2012 году чистая прибыль составила + 567 тыс. руб. За период 2013-2014 гг. убыток составил соответственно -833 тыс. руб. и -5 417 тыс. руб. На дату оценки чистая прибыль составила 0 тыс. руб.

Относительные показатели деловой активности Общества были рассчитаны по данным годовых бухгалтерских балансов.

Таблица 6.2.13

Показатели деловой активности

Наименование коэффициента	Формула для расчета	Значения коэффициентов				Темп роста за последний отчетный период, %
		31.12. 2012 г.	31.12. 2013 г.	31.12. 2014 г.	30.09. 2015 г.
Общие показатели оборачиваемости
Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача)	с. 2110 (ф. N 2) / ср. с. 1600 (ф. N 1)	1,54	1,25	1,55	0,19	-87,6%
Коэффициент оборачиваемости оборотных (мобильных) средств	с. 2110 (ф. N 2) / ср. с. 1200 (ф. N 1)	2,29	1,71	2,21	0,29	-86,8%
Фондоотдача	с. 2110 (ф. N 2) / ср. с. 1130 (ф. N 1)	4,71	4,60	5,21	0,56	-89,2%
Коэффициент отдачи собственного капитала	с. 2110 (ф. N 2) / ср. с. 1300 (ф. N 1)	3,82	3,04	3,64	0,40	-89,0%
Показатели управления активами
Коэффициент оборачиваемости материальных средств (запасов) Коз	с. 2120 (ф. N 2) / ср. с. 1210 (ф. N 1)	6,68	5,33	8,60	3,10	-64,0%
Оборачиваемость запасов, в днях	Д/Коз	53,89	67,49	41,87	116,22	177,6%
Коэффициент оборачиваемость денежных средств, Кдс	с. 2110 (ф. N 2) / ср. с. 1250 (ф. N 1)	834,55	682,03	718,33	73,98	-89,7%
Оборачиваемость свободных денежных средств, в днях	Д/Кдс	0,43	0,53	0,50	4,87	871,0%
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Кдз)	с. 2110 (ф. N 2) / ср. (с. 1230) (ф. N 1)	3,46	2,52	3,00	0,33	-89,0%
Оборачиваемость дебиторской задолженности, в днях	Д/Кдз	103,97	142,97	120,05	1 087,21	805,6%
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Ккз)	с. 2110 (ф. N 2) / ср. с. 1520 (ф. N 1)	4,46	3,31	4,68	0,83	-82,2%
Оборачиваемость кредиторской задолженности, в днях	Д/Ккз	80,74	108,69	76,98	431,65	460,7%

Источник: бухгалтерская отчетность Общества, расчеты Оценщика

Общие показатели оборачиваемости

Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача) - характеризует скорость оборота всего имущества Общества. Коэффициент общей оборачиваемости активов показывает, сколько выручки приносит 1 рубль активов Общества.

Коэффициент оборачиваемости мобильных средств характеризует скорость оборота всех оборотных средств Общества.

Фондоотдача основных средств характеризует стоимость основных средств, приходящуюся на 1 рубль выручки от реализации.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала отражает активность собственных средств или активность денежных средств, которыми рискуют акционеры Общества.

За анализируемый период все коэффициенты оборачиваемости уменьшились, что является негативной тенденцией развития Общества.

Показатели управления активами

Коэффициент оборачиваемости материальных средств - показывает скорость оборота запасов и затрат, т.е. число оборотов за отчетный период, за который материальные оборотные средства превращаются в денежную форму. Чем выше этот показатель, тем меньше затоваривание, тем быстрее можно погашать долги.

По данным табл. 6.3.13.# можно сделать вывод о периоде, на который средства Общества "заморожены" в запасах. Средний срок оборота запасов и затрат за анализируемый период увеличился с 53,89 дня до 116,2 дня.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности характеризует расширение или снижение коммерческого кредита, предоставленного Обществом.

Средний срок оборота дебиторской задолженности за рассматриваемый период увеличился с 104 дней до 1087 дней, что является отрицательной тенденцией.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности характеризует расширение или снижение коммерческого кредита, предоставленного Обществу.

Средний срок оборота кредиторской задолженности за анализируемый период увеличился с 81 дня до 432 дней.

Анализ деловой активности ОАО "Дорожное эксплуатационное предприятие N 231" позволяет сделать вывод об ухудшении использования Обществом имеющихся у него средств производства, материальных, трудовых и финансовых ресурсов в течение рассматриваемого периода. Имеется тенденция к уменьшению деловой активности, при этом имеет место отрицательная динамика сроков оборачиваемости оборотных средств. В последний отчетный период наблюдается отрицательная динамика сроков оборачиваемости.

6.2.5. Оценка рентабельности

Рентабельность характеризует относительную доходность или прибыльность средств, вложенных в финансовые операции, либо в другие Общества. Какие бы показатели рентабельности ни рассматривались при анализе, их отрицательные значения и тенденции к снижению будут свидетельствовать об ухудшении ситуации в Обществе.

Анализ рентабельности проводится посредством расчета коэффициентов рентабельности, приведенных в табл. 6.3.14.#

Таблица 6.2.14

Показатели рентабельности

Показатель	31.12. 2012 г.	31.12. 2013 г.	31.12. 2014 г.	30.09. 2015 г.	Темпы роста с 31.12.2013 г. по 31.12.2014 г., %
Показатели рентабельности капитала
Рентабельность активов	0,69%	-1,01%	-7,50%	0,00%	645
Рентабельность инвестиционного капитала	1,63%	-2,44%	-19,18%	0,00%	687
Рентабельность собственного капитала	1,64%	-2,45%	-19,18%	0,00%	682
Показатели рентабельности производства
Рентабельность основной деятельности	3,75%	2,32%	-0,58%	-18,11%	-125
Рентабельность производственных фондов	2,47%	-3,80%	-25,71%	0,00%	577
Показатели рентабельности продаж
Рентабельность продаж	3,61%	2,27%	-0,58%	-22,11%	-126
Рентабельность продаж по прибыли до налогообложения	1,05%	-0,75%	-3,25%	0,00%	335
Рентабельность продаж по чистой прибыли	0,43%	-0,81%	-4,83%	0,00%	500

Источник: бухгалтерская отчетность Общества, расчеты Оценщика

Рентабельность активов тем выше, чем больше прибыльность продукции, отдача внеоборотных активов и скорость оборота оборотных активов и чем меньше затраты на рубль продукции и удельные затраты по экономическим элементам (средства труда, материалы).

Рентабельность собственного капитала показывает, насколько эффективно Общество использует собственные средства, и характеризует Общество с учетом инвестиционной привлекательности при осуществлении вложений. Рентабельность собственного капитала зависит от изменения уровня рентабельности продукции, скорости оборота совокупного капитала и соотношения собственных и заемных средств.

Деятельность Общества по итогам 2014 - 9 месяцев 2015 гг. является не рентабельной.

6.2.6. Общие выводы по результатам финансового анализа

За период с 31.12.2012 г. по 30.09.2015 г. наблюдалось уменьшение валюты баланса на 31%, что в основном связано с уменьшением основных средств, запасов и дебиторской задолженности по активу баланса и уменьшением кредиторской задолженности, увеличением непокрытого убытка в пассиве баланса.

Данная тенденция свидетельствует об уменьшение деловой активности Общества.

В структуре активов Общества преобладают оборотные активы, преобладание которых говорит о высокой мобильности структуры баланса, способствующей увеличению оборачиваемости средств Общества. За последний отчетный период наблюдается уменьшение активов Общества, связанное главным образом с уменьшением запасов.

Финансово-хозяйственная деятельность ОАО "Дорожное эксплуатационное предприятие N 231" в период с 31.12.2012 г. по 30.09.2015 г. осуществлялась за счет собственных и заемных средств. На дату оценки наблюдается отрицательная тенденция в структуре пассивов Общества, связанная с увеличением непокрытого убытка.

Анализ финансовой устойчивости на основе абсолютных показателей позволил сделать вывод о том, что Общество на дату проведения оценки находится в устойчивом финансовом состоянии.

На дату проведения оценки большинство относительных показателей финансовой устойчивости находятся в пределах рекомендуемых значений. При этом необходимо отметить позитивную за последний отчетный период динамику большинства рассчитанных показателей.

Ликвидность баланса ОАО "Дорожное эксплуатационное предприятие N 231" можно охарактеризовать как недостаточную.

Поскольку на дату оценки текущие пассивы покрываются текущими активами, Общество можно признать платежеспособным.

Значения половины коэффициентов ликвидности находятся выше границ рекомендуемых значений, что указывает на относительно высокую платежеспособность Общества.

Анализ деловой активности ОАО "Дорожное эксплуатационное предприятие N 231" позволяет сделать вывод об ухудшении использования Обществом имеющихся у него средств производства, материальных, трудовых и финансовых ресурсов в течение рассматриваемого периода. Имеется тенденция к уменьшению деловой активности, при этом имеет место отрицательная динамика сроков оборачиваемости оборотных средств. В последний отчетный период наблюдается отрицательная динамика сроков оборачиваемости.

Деятельность Общества по итогам 2014 - 9 месяцев 2015 гг. является не рентабельной.

7. Анализ рынка

7.1. Макроэкономический анализ

Макроэкономический анализ проводится Оценщиком с целью определить инвестиционную привлекательность страны, что важно и для прогнозирования, и для определения риска инвестиций. Основным ретроспективным показателем развития экономики страны является динамика валового внутреннего потока (ВВП); также во внимание принимаются уровень инфляции, валютный курс, процентные ставки и др.

7.1.1. Основные показатели развития экономики

Таблица 7.1.1

Показатели	2014		2015
	сентябрь	январь-сентябрь	август	сентябрь	январь-сентябрь
ВВП*(1)	101,3	100,7	95,5	96,2	96,2
Индекс потребительских цен, на конец периода*(2)	100,7	106,3	100,4	100,6	110,4
Индекс промышленного производства*(3)	102,8	101,5	95,7	96,3	96,8
Инфляция, в % (за период)
Обрабатывающие производства*(4)	103,6	102,3	93,2	94,6	94,8
Индекс производства продукции сельского хозяйства	116,3	107,6	102,3	104,0	102,4
Финансы населения
Реальные располагаемые денежные доходы населения*(6)	100,2	100,2	94,7*(7)	95,7*(7)	96,7*(7)
Реальная заработная плата	101,5	102,4	91,0*(7)	90,3*(5), (7)	91,0*(5), (7)
Среднемесячная начисленная номинальная заработная плата, руб.	31 929	31 581	32 176	33 140*(5)	33 104*(5)
Деньги и кредит
Уровень безработицы к экономически активному населению (на конец периода)	4,9	5,1	5,3	5,2*(6)	5,5*(6)
Оборот розничной торговли	101,8*(7)	102,5*(7)	90,9	89,6	91,5
Объем платных услуг населению	102,4	101,1	97,1*(7)	96,5*(7)	98,1*(7)
Внешнеэкономическая деятельность, в млрд долл США
Экспорт товаров, млрд долл. США	38,1	381,1	25,3	25,6*(1)	259,2
Импорт товаров, млрд долл. США	26,0	233,6	16,6	16,7*(1)	143,7
Средняя цена за нефть Urals, долл. США/баррель	95,8	105,1	45,6	46,7	54,4

______________________________

*(1) Оценка Минэкономразвития России.

*(2) Август, сентябрь - в % к предыдущему месяцу, январь-сентябрь - в % к декабрю предыдущего года.

*(3) Агрегированный индекс производства по видам деятельности "Добыча полезных ископаемых", "Обрабатывающие производства", "Производство и распределение электроэнергии, газа и воды". С учетом поправки на неформальную деятельность.

*(4) С учетом поправки на неформальную деятельность.

*(5) Оценка Росстата.

*(6) Предварительные данные.

*(7) Без учёта сведений по Республике Крым и г. Севастополю.

Источник: МЭР РФ

Росстат опубликовал информацию об использовании валового внутреннего продукта (ВВП) во II квартале 2015 года.

Продолжается одновременное сокращение потребительского и инвестиционного спроса.

Росстат дал оценку ВВП, рассчитанного методом использования доходов за I квартал 2015 года. Объем ВВП России за I квартал 2015 г. составил в текущих ценах 16 564,8 млрд рублей. Индекс его физического объема относительно I квартала 2014 г. снизился на 2,2 процента. В ВВП за I квартал 2015 г. учтено изменение границ экономической территории Российской Федерации в связи с включением Крымского федерального округа.

Предварительные данные за сентябрь показали на прекращение помесячного спада и переход к положительным тенденциям динамики ВВП. По предварительной оценке Минэкономразвития России, после стабилизации в июле-августе динамика ВВП с учетом сезонной корректировки в сентябре показала рост на уровне 0,3% к предыдущему месяцу.

Этому способствовали положительные тенденции, наблюдавшиеся в добыче полезных ископаемых, обрабатывающих производствах, сельском хозяйстве, на транспорте. Позитивное влияние на динамику ВВП с исключением сезонности в сентябре оказало увеличение, по предварительным данным, топливно-энергетического экспорта и чистых налогов на продукты. Продолжилась тенденция замедления темпов снижения в строительстве.

Главным негативным моментом сентября стало значительное снижение динамики розничной торговли и сохраняющееся снижение динамики платных услуг населению. По оценке Минэкономразвития России, в сентябре годовая динамика ВВП снизилась на 3,8% против снижения на 4,5% в августе соответственно, с начала года снижение ВВП составило 3,8% к соответствующему периоду 2014 года.

Динамика промышленного производства в целом с исключением сезонной и календарной составляющих после снижения в августе вновь перешла в положительную область - прирост к предыдущему месяцу составил 0,8 процента. При этом продолжился рост в добыче полезных ископаемых (0,2%), впервые в текущем году положительную динамику с исключением сезонности показали обрабатывающие производства - прирост составил 1,2%, производство и распределение электроэнергии, газа и воды, по оценке Минэкономразвития России, снизилось на 0,5 процента.

По оценке Минэкономразвития России, динамика инвестиций в основной капитал с исключением сезонности по отношению к августу в сентябре составила - 0,1 процента.

В сентябре сохранилась тенденция замедления снижения динамики с исключением сезонности в строительстве. По оценке Минэкономразвития, оно составило 0,4% против 0,9% в августе и 0,8% в июле.

В сельском хозяйстве сохраняется устойчивый рост производства, составивший 1,3% с исключением сезонности (в августе - рост на 1,1% соответственно).

Негативным моментом сентября стало значительное снижение, после стабилизации в августе, оборота розничной торговли - на 0,9% с исключением сезонности.

Снижение динамики платных услуг населению составило, как и в августе, 0,3 процента.

После некоторого роста в августе, как и ожидалось, безработица (с исключением сезонного фактора) в сентябре вернулась к уровню июля (5,5%).

В сентябре реальная заработная плата с исключением сезонного фактора показала нулевую динамику.

Реальные располагаемые доходы (с исключением сезонного фактора) в сентябре остались в отрицательной зоне. Сокращение составило 0,6% к предыдущему месяцу с учетом сезонной корректировки.

Уровень инфляции и динамика цен

В сентябре инфляция потребительских цен ускорилась до 0,6% против 0,4% в августе, с начала года - 10,4%, за годовой период - 15,7% (в 2014 г.: с начала месяца - 0,7%, с начала года - 6,3%, за годовой период - 8,0%).

Второй месяц потребительская инфляция продолжает оставаться повышенной вследствие нового витка ослабления рубля. Вместе с тем, как и ожидалось, эффект от новой девальвационной волны значительнее слабее, чем наблюдался в конце 2014 г. - начале 2015 года. В сентябре прирост цен составил 0,6% м/м (в сентябре 2014 г. - 0,7%), а с августа цены выросли также как и годом ранее после введения продовольственных контрсанкций - на 0,9 процента.

За годовой период в сентябре рост цен составил 15,7%, что на 0,1 п.п. ниже августовского значения.

Инфляцию сдерживают высокие спросовые ограничения вследствие значительного снижения реальной зарплаты (на 9,7% г/г в сентябре) и доходов населения (на 4,3 процента). Кроме того, влияние на инфляцию падения курса рубля сильно ограничено в связи с тем, что цены на большинство продовольственных товаров были установлены в период пиковых значений падения рубля в начале года, а после его укрепления заметного снижения цен не наблюдалось (за исключением плодоовощной продукции).

Инфляция и рост цен в основных сегментах потребительского рынка (прирост цен в %, к соответствующему месяцу предыдущего года)

На продовольственные товары без плодоовощной продукции в сентябре рост цен также ускорился, связанный как с активным спросом на товары с длительным сроком хранения из-за усилившихся инфляционных ожиданий, так и со снижением предложения ряда социально значимых товаров (масла подсолнечного, изделий хлебобулочных недлительного хранения, круп). Вместе с тем рост цен более умеренный, чем год назад - 0,7% м/м (в сентябре 2014 г. цены выросли на 1,2 процента).

В сентябре 2015 г. вслед за сезонным увеличением потребительского спроса значительно ускорился рост цен на непродовольственные товары, дополнительно подогретый новой волной ослабления рубля. Ускоренный рост наблюдался на протяжении всего третьего квартала (за июль-сентябрь цены выросли на 2,3%), что обусловлено подорожанием импорта, в том числе сырьевого, в силу его значительной доли в издержках.

Денежно-кредитные показатели

По состоянию на 1 сентября текущего года объем денежной массы в национальном определении (денежного агрегата М2) составил 33030,7 млрд руб., увеличившись с начала года на 2,9% (за аналогичный период 2014 г. - сократился на 2,3%). Годовой темп прироста агрегата М2 возрос с 2,2% на 01.01.15 до 7,6% на 01.09.15.

За январь-август 2015 года объем рублевых депозитов, входящих в агрегат М2, возрос на 5,2%, а объем наличных денег в обращении вне банковской системы сократился на 5,4% (за аналогичный период 2014 г. - снижение на 2,8% и 0,3% соответственно). В структуре агрегата М2 доля наличных денег в обращении снизилась с 22,3% на 01.01.15 до 20,5% на 01.09.15.

Среднемесячная начисленная заработная плата в сентябре 2015 г., по оценке Росстата, составила 35 930 рублей и по сравнению с сентябрем 2014 г. выросла на 7 процентов, реальная заработная плата снизилась на 7,2 процента.

Потребительский рынок

В 2015 году процесс функционирования ритейла в сложившихся условиях экономической действительности оказался чрезвычайно сложен. На потребительский рынок продолжают оказывать мощное давление отдельные макропоказатели и в первую очередь сокращение реальных располагаемых доходов населения, рост цен на товары и, как следствие, переход домашних хозяйств на избирательно-сберегательную модель текущего потребления. Влияние введенных санкций и контрсанкций на внутренний рынок проявляется в стагнации потребительского спроса населения на отдельные товары и услуги. Как результат, с начала 2015 года наблюдается снижение динамики оборота в сфере торговли и услуг.

Рынок платных услуг населению

Деловая активность на российском рынке услуг в III квартале 2015 года сохранила свое падение. Финансовые проблемы домашних хозяйств неизбежно сказались на состоянии сервисных организаций - переходя в режим экономии, население пытается создавать личные резервные фонды и фонды семейного благосостояния, отказываясь от приобретения необязательных услуг.

В январе-сентябре объем платных услуг населению снизился на 1,9% к соответствующему периоду предыдущего года, что на 3,0 процентных пункта ниже, чем в январе-сентябре 2014 года.

Источник: https://docviewer.yandex.ru

Сценарные условия, основные параметры прогноза социально-экономического развития Российской Федерации и предельные уровни цен (тарифов) на услуги компаний инфраструктурного сектора на 2016 год и на плановый период 2017 и 2018 годов

Проект сценарных условий и основных макроэкономических параметров прогноза социально-экономического развития Российской Федерации на 2016 год и плановый период 2017 и 2018 годов разработан исходя из задач и приоритетов, намеченных в указах и послании Президента Российской Федерации Федеральному Собранию от 4 декабря 2014 г., с учетом итогов развития российской экономики в 2014 году и в марте 2015 г., а также тенденций мирового экономического развития и внешнеэкономической конъюнктуры.

Прогноз сценарных условий и основных макроэкономических параметров разработан в составе двух вариантов - базовый сценарий (вариант 1) и оптимистичный сценарий (вариант 2).

Базовый сценарий (вариант 1) опирается на рыночные ожидания в отношении рынка энергоносителей, отраженные в консенсус-прогнозе мировых агентств, и предусматривает повышение среднегодовой цены на нефть с 50 долларов США за баррель в 2015 году до 60, 65 и 70 долларов США за баррель в 2016-2018 годах. Цены на газ, экспортируемый в дальнее зарубежье, снижаются с 235-240 долларов США за тысячу куб. м в 2015 году до 185-190 долларов США за тысячу куб. м в 2016 году с последующим восстановлением до 230-235 долларов США за тысячу куб. м к 2018 году.

По оценке Минэкономразвития России, даже при сокращении расходов бюджета в реальном выражении на 5% в 2015-2017 гг., потребуется использование значительной части Резервного фонда в этот период. Вместе с тем прогнозируемая динамика валютного курса и цен на нефть будет оказывать положительное влияние на доходы бюджета, что позволит в 2018 году перейти от расходования резервных фондов к их накоплению.

В 2015 году на фоне существенного падения инвестиций и сокращения расходов домашних хозяйств ВВП в реальном выражении снижается на 2,8 процента. При этом уже в конце текущего года предполагается возобновление экономического роста до 2,3% в 2016 году и до 2,3-2,4% в 2017-2018 годах.

Оптимистичный сценарий (вариант 2) базируется на предположении о более позитивной конъюнктуре рынка энергоносителей и частичной отмене экономических санкций с 2016 года.

В данном сценарии предполагается более высокий по сравнению с базовым сценарием среднегодовой рост цен на нефть Urals - c 60 долларов США за баррель в 2015 году до 70, 80 и 90 долларов США за баррель в 2016-2018 годах. Предпосылки для более быстрого восстановления нефтяных цен создают отмечаемое ускорение роста спроса на нефть (акцентирует внимание именно на стимулировании спроса, а не на сокращении производства) и торможение роста добычи нефти на сланцевых месторождениях в Северной Америке.

Рост ВВП в этом сценарии в 2016 году может достичь 3,1%, в 2017 году составит 2,7% и к 2018 году повысится до 3,3 процента. Среднегодовая динамика инвестиций составит около 4 процентов. Важный вклад в увеличение инвестиционной активности внесет восстановление доступа российских компаний к мировому рынку капитала, однако частичная отмена санкций не приведет к резкому всплеску притока капитала в российскую экономику.

Базовый сценарий (вариант 1) предлагается использовать для разработки параметров федерального бюджета на 2016-2018 годы.

Источник: http://economy.gov.ru/

7.2. Описание региона расположения

Под регионом следует понимать сферу обращения продукции (товаров и услуг) в данной местности, которую определяют, исходя из экономической возможности покупателя приобрести товар (услуги) на ближайшей по отношению к покупателю территории. При этом, под ближайшей по отношению к покупателю территорией следует понимать конкретный населенный пункт или группу населенных пунктов, находящихся в пределах границ административно-территориальных, национально-государственных образований.

ОАО "Дорожное эксплуатационное предприятие N 231" располагается по адресу: РФ, Кемеровская область, г. Топки.

7.2.1. Общее описание региона

Кемеровская область (Кузбасс) - субъект Российской Федерации, входит в состав Сибирского федерального округа. Площадь области - 95 725 ; по этому показателю область занимает 34-е место в стране. Население области составляет 2 734 075 чел. (2013 г.), плотность населения - 28.56 (2013 г.). Большинство населения проживает в городах, имеются значительные территории с низкой плотностью населения. Удельный вес городского населения: 85,77% (2013 г.).

Кемеровская область - самая густонаселённая часть Сибири.

Месторасположение

Область расположена на юго-востоке Западной Сибири, занимая отроги Алтая и Саян. Протяженность области с севера на юг почти 500 км, с запада на восток - 300 км. Граничит на северо-востоке и севере с Томской областью, на северо-востоке - с Красноярским краем, на востоке - с Республикой Хакасия, на юге - с Республикой Алтай, на юго-западе - с Алтайским краем, на северо-западе - с Новосибирской областью.

Экономика

В 1990-е годы экономика региона пришла в упадок, однако уже к концу десятилетия наметились положительные сдвиги, в первую очередь - развитию угольной промышленности; внимание уделялось развитию угледобычи открытым способом, как более эффективным и безопасным. Только в 1999 году было введено в эксплуатацию 15 угледобывающих предприятий, всего же за последний 21 год было введено в эксплуатацию 11 новых шахт и 16 угольных разрезов.

С 2001 года ОАО "Газпром" реализует пилотную программу "Опытно-промышленная добыча метана из угольных пластов Кузнецкого бассейна".

Другая новая для Кемеровской области отрасль - переработка нефти: в 2003 году было начато создание нефтеперерабатывающих заводов.

В феврале 2010 года был торжественно запущен углегазовый промысел, дан старт добыче и использованию метана из угольных пластов.

В сфере сельского хозяйства в 2000-2007 годах в центре внимания было обновление парка сельскохозяйственной техники. В 2007 году впервые за последние 40 лет был собран 1 миллион 680 тысяч тонн зерна.

На территории области развита угольная промышленность. Шахты и разрезы расположены в основном в центральной части области от г. Берёзовский на севере до Осинников на юге. На юге региона развиты также металлургия и горнодобывающая промышленность (Новокузнецк, Таштагол). Также в области есть машиностроение (Юрга, Анжеро-Судженск, Новокузнецк, Кемерово, Киселевск, Ленинск-Кузнецкий, Киселёвск) и химическая промышленность (Кемерово). Хорошо развиты железнодорожный транспорт и теплоэнергетика (Кемерово, Новокузнецк, Белово, Калтан, Мыски).

Через северную часть области и через Кемерово проходит магистраль Р255 "Сибирь".

Наибольший трафик автомобильного движения наблюдается на дорогах между Кемеровом и Новокузнецком. Два крупнейших города области соединены следующими дорогами:

Дорога II категории 1Р-384, "Старая трасса" - имеет ширину в две полосы (по одной в каждую сторону) и проходит в черте населенных пунктов, в том числе Ленинск-Кузнецкого, Грамотеино, Киселевска и Прокопьевска. В северной части до строительства нового выхода из Кемерова наблюдались пробки, особенно по вечерам и в предпраздничные дни.

"Новая трасса" - дорога I категории шириной 4 полосы и с пересечениями в разных уровнях на всех перекрёстках. Официальный номер её не известен, но иногда её отмечают тем же номером, что и старую. Южная часть построена в конце 80-х - середине 90-х годов XX века для обхода Ленинска-Кузнецкого, Белова, Киселевска и Прокопьевска, имеет четыре полосы для движения на участке от Ленинска-Кузнецкого до Новокузнецка. Северная часть автодороги (от Ленинска-Кузнецкого до Кемерова) строится в настоящее время в обход крупных сел Чусовитино, Панфилово, Берёзово и Береговая. Участок от Кемерова до Панфилова уже введён в эксплуатацию и имеет статус автомагистрали.

Вокруг областного центра проходит кольцевая трасса, логически соединявшая областную трассу Р384 с федеральной трассой Р255.

Источник: http://ru.wikipedia.org/

7.3. Результаты оценки, полученные при применении различных подходов к оценке

Рыночная стоимость оцениваемого пакета акций определяется по формуле:

,

где СК* - стоимость 100%-ного пакета акций оцениваемого предприятия, руб.;

d - относительный размер, в долях единицы, оцениваемого пакета акций (оцениваемой доли) в 100% обыкновенных акций (уставном капитале) предприятия, рассчитывается как отношение оцениваемого количества акций к общему количеству акций в уставе предприятия;

- скидка на неконтрольный характер пакета акций;

- скидки на недостаточную ликвидность.

Объект оценки - 100%-ный пакет акций Открытого акционерного общества "Дорожное эксплуатационное предприятие N 231".

Скидка на неконтрольный характер объекта оценки составляет 0%.

Скидка на недостаточную ликвидность объекта оценки составляет 30%

Рыночная стоимость объекта оценки составляет:

Рыночная стоимость 100%-ного пакета акций Открытого акционерного общества "Дорожное эксплуатационное предприятие N 231" по состоянию на дату оценки составляет с учетом округления:

29 262 000

(Двадцать девять миллионов двести шестьдесят две тысячи) рублей.

Список использованных источников

Нормативные документы

1. Федеральный закон Российской Федерации "Об оценочной деятельности в Российской Федерации" от 29 июля 1998 г., N 135-ФЗ;

2. Федеральный закон Российской Федерации "О внесении изменений в Федеральный закон "Об оценочной деятельности в Российской Федерации" от 27 июля 2006 г. N 157-ФЗ;

3. Федеральный закон "О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации по вопросам оценочной деятельности" от 13.07.2007 г. N 129-ФЗ;

4. Федеральный стандарт оценки "Общие понятия оценки, подходы и требования к проведению оценки (ФСО N 1) (утв. приказом Минэкономразвития РФ от 20 мая 2015 г. N 297);

5. Федеральный стандарт оценки "Цель оценки и виды стоимости" (ФСО N 2) (утв. приказом Минэкономразвития РФ от 20 мая 2015 г. N 298);

6. Федеральный стандарт оценки "Требования к отчету об оценке" (ФСО N 3) (утв. приказом Минэкономразвития РФ 20 мая 2015 г. N 299);

7. Федеральный стандарт оценки "Оценка недвижимости" (ФСО N 7) (утв. приказом Минэкономразвития РФ 25 сентября 2014 г. N 611);

8. Федеральный стандарт оценки "Оценка бизнеса" (ФСО N 8) (утв. приказом Минэкономразвития РФ 1 июня 2015 г. N 326);

9. Стандарты и правила оценочной деятельности - СРО "РАО" (утверждены решение Совета СРО "Региональная ассоциация оценщиков", Протокол N 7 от 24.01.2012);

10. Международные стандарты оценки МСО 2013 Международного комитета по стандартам оценки (МКСО);

11. Европейские стандарты оценки ЕСО 2012 и последующие публикации Европейской группы ассоциации оценщиков (ЕГАО).

Справочная литература

1. Интернет-ресурсы: www.economy.gov.ru; http://www.skrin.ru; http://www.gks.ru; http://spark.interfax.ru; http://ru.wikipedia.org; http://www.rusbonds.ru и др.

Методическая литература

1. Абдуллаев Н.А. Семенихин А.И., Соколов Б.Н. Анализ финансового состояния промышленного предприятия: Учебное пособие. - М.: Высшая школа приватизации и предпринимательства, 2000.

2. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и инноваций - М.: Информационно-издательский дом "Филинъ", 1997.

3. Грибовской С. "Методы капитализации доходов" Курс лекций, М., 1997 г.

4. Григорьев В.Ю., Федотова М.А. Оценка предприятия: теория и практика. М.: ИНФРА - М., 1997 г.

5. Десмонд Г.М., Келли Р.Э. Руководство по оценке бизнеса/Пер. англ./Ред. кол.: И.Л. Артеменков (гл. ред.), А.В. Воронкин. - М., 1996.

6. Ефимова О.В. Финансовый анализ. Изд. "Бухгалтерский учет", М.: 1986.

7. Ковалев А.П. Как оценить имущество предприятия. - М.: Финстатпром, 1996.

8. Оценка бизнеса: Учебник/Под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. - М.: Финансы и статистика, 1999. - 512 с.

9. Пратт Ш. Оценивая бизнес: анализ и оценка компаний закрытого типа. Пер. с англ. Гл. 1-4, 9, 11-15. М.: 1994.

10. Принципы корпоративных финансов, Р. Брейли, С. Майерс, изд. "Олимп-Бизнес", Москва, 1997.

11. Руководство по оценке бизнеса. Гленн М. Десмонд, Ричард Э. Келли, 1996, 262с.

12. Федотова М.А. Сколько стоит бизнес? Методы оценки. - М.: Перспектива, 1996 - 103 с.

Приложения

Приложение 1

Используемая терминология

Бизнес - предпринимательская деятельность, осуществляемая за счет собственных или заемных средств на свой риск и под свою ответственность, ставящая главными целями получение прибыли и развитие собственного дела.

Бизнес-план - подробный план предпринимательской деятельности на определенный период, устанавливающий показатели, которые должно достичь предприятие. Для новых предприятий бизнес-план является обязательным документом, помогающим мобилизовать капитал или получить кредит.

Дата оценки (дата проведения оценки, дата определения стоимости) - дата, по состоянию на которую определяется стоимость объекта оценки.

Дочернее общество - юридически самостоятельное предприятие, отделившееся от основного (материнского) предприятия и учрежденное им посредством передачи части своего имущества. Часто выступает в роли филиала учредившей его головной фирмы. Учредитель дочернего предприятия утверждает его устав и сохраняет по отношению к нему некоторые управленческие, в том числе контрольные, функции.

Доходный подход - совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении ожидаемых доходов от использования объекта оценки.

Затратный подход - совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении затрат, необходимых для воспроизводства либо замещения объекта оценки с учетом износа и устареваний. Затратами на воспроизводство объекта оценки являются затраты, необходимые для создания точной копии объекта оценки с использованием применявшихся при создании объекта оценки материалов и технологий. Затратами на замещение объекта оценки являются затраты, необходимые для создания аналогичного объекта с использованием материалов и технологий, применяющихся на дату оценки.

Итоговая величина стоимости объекта оценки - величина стоимости объекта оценки, полученная как итог обоснованного оценщиком обобщения результатов расчетов стоимости объекта оценки при использовании различных подходов к оценке и методов оценки.

Ликвидационная стоимость объекта оценки - расчетная величина, отражающая наиболее вероятную цену, по которой данный объект оценки может быть отчужден за срок экспозиции объекта оценки, меньший типичного срока экспозиции для рыночных условий, в условиях, когда продавец вынужден совершить сделку по отчуждению имущества.

Метод оценки - способ расчета стоимости объекта оценки в рамках одного из подходов к оценке.

Объект оценки - объекты гражданских прав, в отношении которых законодательством Российской Федерации установлена возможность их участия в гражданском обороте.

Предприятие - самостоятельный хозяйствующий субъект с правами юридического лица, который производит и реализует продукцию, выполняет работы, оказывает услуги. Предприятие имеет право заниматься любой хозяйственной деятельностью, не запрещенной законодательством и отвечающей целям, предусмотренным в уставе предприятия. Предприятие имеет самостоятельный баланс, расчетный и иные счета в банках, печать со своим наименованием.

Премия за контроль - дополнительная стоимость, присущая контрольному пакету (контрольному интересу), которая отражает его власть контроля в противоположность миноритарному интересу (МР-6, 3.13).

Рыночная стоимость - наиболее вероятная цена, по которой объект оценки может быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства, то есть когда:

- одна из сторон не обязана отчуждать объект оценки, а другая сторона не обязана принимать исполнение;

- стороны сделки хорошо осведомлены о предмете сделки и действуют в своих интересах;

- объект оценки представлен на продажу в форме публичной оферты, типичной для аналогичных объектов оценки;

- цена сделки представляет собой разумное вознаграждение за объект оценки и принуждения к совершению сделки в отношении сторон сделки с чьей либо стороны не было;

- платеж за объект оценки выражен в денежной форме".

Скидка на недостаточность контроля - сумма или процент, вычитаемый из пропорциональной доли стоимости 100% пакета акций в бизнесе, отражающая отсутствие некоторых или всех полномочий контроля (МР-6, 3.14)

Скидка за недостаточную ликвидность - сумма или процент, вычитаемый из стоимости доли в капитале компании с целью отразить относительную степень ликвидности акций или доли.

Сравнительный подход - совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на сравнении объекта оценки с объектами - аналогами объекта оценки, в отношении которых имеется информация о ценах. Объектом - аналогом объекта оценки для целей оценки признается объект, сходный объекту оценки по основным экономическим, материальным, техническим и другим характеристикам, определяющим его стоимость.

Срок экспозиции объекта оценки - период времени, начиная с даты представления на открытый рынок (публичная оферта) объекта оценки до даты совершения сделки с ним.

Стоимость действующего предприятия - стоимость единого имущественного комплекса, определяемая в соответствии с результатом функционирования сформировавшегося производства. В соответствии с определением по МСО - 2007 стоимость действующего предприятия является стоимостью, создаваемой деятельностью бизнеса, для которого учреждено данное предприятие. Она выражает стоимость некоторого сложившегося бизнеса и выводится путем капитализации его прибыли. Полученная таким образом стоимость включает вклад земли, зданий, машин и оборудования, а также гудвилла и других неосязаемых активов. Общая сумма Стоимостей в использовании по всем активам составляет Стоимость действующего предприятия.

Цена - денежная сумма, предлагаемая или уплаченная за объект оценки или его аналог.

Под акциями понимают ценные бумаги, которые выпускает акционерное общество при его создании, а также для мобилизации денежных средств при увеличении существующего уставного капитала. Поэтому акцию можно считать свидетельством о внесении определенной доли в уставный капитал акционерного общества. В Законе РФ "О рынке ценных бумаг" дается следующее определение акции:

Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после его ликвидации".

С точки зрения прав акционеров акции делятся на обыкновенные и привилегированные.

Обыкновенные акции предоставляют право владельцу участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам. Владелец обыкновенных акций имеет право на получение дивидендов, а в случае ликвидации предприятия - право на получение части имущества предприятия в размере стоимости принадлежащих ему акций.

Номинал акции - это то, что указано на ее лицевой стороне, поэтому иногда номинальную стоимость называют нарицательной стоимостью. Номинальная стоимость всех обыкновенных акций общества должна быть одинаковой и обеспечить всем держателям акций этого общества равный объем прав.

По Закону "Об акционерных обществах" уставный капитал общества составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами, что составляет сумму номиналов акций в обращении.

Затем стоимостная оценка акций происходит при первичном размещении, когда необходимо установить эмиссионную цену. Это цена акции, по которой ее приобретает первый держатель. Оплата акций общества при его учреждении производится его учредителями по их номинальной стоимости. При всех последующих выпусках реализация акций осуществляется по рыночной стоимости.

Приложение 2

Копии документов, подтверждающих правомочность проведения оценки