Постановление Десятого арбитражного апелляционного суда от 29 февраля 2012 г. N 10АП-10802/11

г. Москва

29 февраля 2012 г.

Дело N А41-28545/09

Резолютивная часть постановления объявлена 22 февраля 2012 года.

Постановление изготовлено в полном объеме 29 февраля 2012 года.

Десятый арбитражный апелляционный суд в составе:

председательствующего судьи Катькиной Н.Н.,

судей Игнахиной М.В., Мизяк В.П.,

при ведении протокола судебного заседания: Чугуевой Н.Н.,

при участии в заседании:

от компании ГОРСОАН ЛТД: Жук С.В. по нотариальной доверенности от 12.01.12, зарегистрированной в реестре за N 1-1;

от ОАО Банк "Петрокомерц": Карташова Н.А. по доверенности N 1/Д-2012 от 10.01.12;

от комитета кредиторов ОАО "Московская областная инвестиционная трастовая компания": Пилипенко Д.В. на основании протокола N 1 от 02.08.10;

от конкурсного управляющего ОАО "Московская областная инвестиционная трастовая компания" Серговского А.А.: Григорьева Ю.В. по доверенности от 19.04.11,

рассмотрев в судебном заседании апелляционную жалобу ОАО Банк "Петрокоммерц" на определение Арбитражного суда Московской области от 09 ноября 2011 года по делу N А41-28545/09, принятое судьей Зинуровой М.В., по заявлению ОАО Банк "Петрокоммерц" о признании решения собрания комитета кредиторов ОАО "Мособлтрастинвест" об утверждении предложения о продаже акций недействительным,

УСТАНОВИЛ:

Открытое акционерное общество (ОАО) Банк "Петрокоммерц" обратилось в Арбитражный суд Московской области с заявлением о признании решения комитета кредиторов открытого акционерного общества "Московская областная инвестиционная трастовая компания" (ОАО "Мособлтрастинвест") от 14.10.10 об утверждении предложения о продаже ценных бумаг - облигаций ОАО "Энергоцентр", процентных неконвертируемых документарных на предъявителя, серия 01 госрегномер 4-01-55217-Е в количестве 990 159 штук недействительным; о признании торгов от 25.05.11 и решения, принятого по их результатам, о признании компании "Лоферен инвестментс Лимитед победителем по лоту 37/1 недействительными; применить последствия недействительности в виде возврата ценных бумаг - облигаций ОАО "Энергоцентр" процентных неконвертируемых документарных на предъявителя, серия 01 госрегномер 4-01-55217-Е в количестве 990 159 штук в конкурсную массу ОАО "Мособлтрастинвест".

Определением Арбитражного суда Московской области от 20 сентября 2011 года к участию в деле в качестве третьих лиц, не заявляющих самостоятельных требований относительно предмета спора, привлечены общество с ограниченной ответственностью (ООО) "ЦЕНТУРИОН" и Компания Winspec Limited (т. 6, л.д. 146-148).

Определением Арбитражного суда Московской области от 09 ноября 2011 года заявление ОАО Банк "Петрокоммерц" о признании решения комитета кредиторов ОАО "Мособлтрастинвест" об утверждении предложения о продаже акций ОАО "Энергоцентр" обыкновенные именные, в количестве 20 000 штук (номинальной стоимостью 50 000,00 руб. каждая) 31.08.06 государственный регистрационный номер 1-01-55217-Е; 24.05.07 государственный регистрационный номер дополнительного выпуска 1-01-55217-Е-001D недействительным, с участием ООО "СМП Богучангэсстрой", ООО "ЦЕНТУРИОН", Winspec Limited - оставлено без удовлетворения (т. 7, л.д. 68-73).

Не согласившись с вынесенным судебным актом, ОАО Банк "Петрокоммерц" обратился в Десятый арбитражный апелляционный суд с апелляционной жалобой, в которой просит определение отменить, указывая на нарушение порядка принятия решения об утверждении предложения о продаже ценных бумаг и нарушение решением комитета кредиторов прав и законных интересов кредиторов должника.

В судебном заседании апелляционного суда представители ОАО Банк "Петрокоммерц" и компании ГОРСОАН ЛТД поддержали доводы, изложенные в апелляционной жалобе, просили определение суда первой инстанции отменить, заявленные требования удовлетворить.

Представители комитета кредиторов и конкурсного управляющего ОАО "Мособлтрастинвест" возражали против доводов заявителя апелляционной жалобы, просили определение суда первой инстанции оставить без изменения, апелляционную жалобу - без удовлетворения.

Законность и обоснованность определения суда проверены апелляционным судом в соответствии со статьями 266-268 Арбитражного процессуального кодекса Российской Федерации.

Исследовав материалы дела и доводы апелляционной жалобы, заслушав представителей лиц, участвующих в судебном заседании, апелляционный суд не находит оснований для отмены обжалуемого судебного акта.

Как установлено судом первой инстанции и следует из материалов дела, ОАО "Мособлтрастинвест" является держателем 20 000 штук обыкновенных бездокументарных именных акций ОАО "Энергоцентр", государственный регистрационный номер выпуска 1-01-55217-Е номинальной стоимостью 50 000 рублей каждая, что подтверждается выпиской из реестра акционеров ОАО "Энергоцентр" от 11.07.11 (т. 5, л.д. 144)

Решением Арбитражного суда Московской области от 29 сентября 2009 года ОАО "Мособлтрастинвест" признано несостоятельным (банкротом), в отношении него открыто конкурсное производство, конкурсным управляющим утвержден Карпенко А.В.

Определением Арбитражного суда Московской области от 24 марта 2010 года конкурсным управляющим должника утвержден Серговский А.А.

Определением Арбитражного суда Московской области от 08 февраля 2010 года требования ОАО Банк "Петрокоммерц" (Д.У. ОФБУ "Петрокоммерц-2") признаны обоснованными и включены в третью очередь реестра требований кредиторов ОАО "Мособлтрастинвест" в размере 48 672 250 рублей.

Определением Арбитражного суда Московской области от 02 марта 2010 года требования ОАО Банк "Петрокоммерц" признаны обоснованными и включены в третью очередь реестра требований кредиторов ОАО "Мособлтрастинвест" в размере 302 688 572 рубля 40 копеек.

На собрании кредиторов ОАО "Мособлтрастинвест" от 25.06.10 было принято решение о передаче полномочий по утверждению Предложений о продаже имущества предприятия-должника комитету кредиторов должника.

Согласно отчету оценщика ООО "Прайс Информ" N 4306 от 10.09.10 рыночная стоимость акций ОАО "Энергоцентр" (лот 37/1, 50% пакета обыкновенных именных акций - 20 000 штук, принадлежащих ОАО "Мособлтрастинвест", составила 1 257 000 рублей (т. 2-4).

24.12.10 состоялось заседание комитета кредиторов ОАО "Мособлтрастинвест", на котором было принято решение об утверждении Предложения о продаже имущества, принадлежащего ОАО "Мособлтрастинвест", в том числе состава и начальной цены реализации имущества (т. 5, л.д, 123-126).

Объявление о проведении торгов по продаже имущественных прав и требований, принадлежащих ОАО "Мособлтрастинвест" было опубликовано в газете "Коммерсантъ" N 15 от 29.01.11 (т. 5, л.д. 131-141).

Под лотом 37/1 в названном объявлении значатся акции ОАО "Энергоцентр" обыкновенные именные в количестве 20 000 штук (номинальной стоимостью 50 000 рублей каждая), что составляет 50% уставного капитала ОАО "Энергоцентр". Даты регистрации выпусков ФСФР России 31.08.06, государственный регистрационный номер 1-01-55217-Е; 24.05.07, государственный регистрационный номер дополнительного выпуска 1-01-55217-Е-001D. Начальная цена продажи установлена в размере 1 257 000 рублей, размер задатка по лоту - 62 850 рублей.

14.03.11 состоялись торги по реализации акций ОАО "Энергоцентр" (лот N 37/1), в результате которых акции реализованы по более высокой цене, чем та, что была установлена комитетом кредиторов, а именно за 1 382 700 рублей (результат торгов по лоту N 37/1 опубликован в газете "Коммерсантъ" N 52 от 26.03.11, размещено на сайте газеты "Коммерсантъ" http://www.kommersant.ru/doc/1607808).

Обращаясь в арбитражный суд с настоящим заявлением, ОАО Банк "Петрокоммерц" указало, что решение об утверждении предложения о продаже акций ОАО "Энергоцентр" нарушило права и законные интересы кредиторов ОАО "Мособлтрастинвест", поскольку названные акции в результате торгов были проданы по заниженной цене в 1 382 700 рублей.

Суд первой инстанции, отказывая в удовлетворении заявления, исходил из правомерности принятых комитетом кредиторов должника решений.

Апелляционный суд считает выводы суда первой инстанции законными и обоснованными, доводы апелляционной жалобы подлежащими отклонению.

В соответствии с пунктом 4 статьи 15 Федерального закона N 127-ФЗ от 26.10.02 "О несостоятельности (банкротстве)" в случае, если решение собрания кредиторов нарушает права и законные интересы лиц, участвующих в деле о банкротстве, лиц, участвующих в арбитражном процессе по делу о банкротстве, третьих лиц либо принято с нарушением установленных настоящим Федеральным законом пределов компетенции собрания кредиторов, такое решение может быть признано недействительным арбитражным судом, рассматривающим дело о банкротстве, по заявлению лиц, участвующих в деле о банкротстве, лиц, участвующих в арбитражном процессе по делу о банкротстве, или третьих лиц.

В обоснование настоящего заявления ОАО Банк "Петрокоммерц" указало на необоснованно низкую цену продажи акций ОАО "Энергоцентр", что привело к уменьшению конкурсной массы ОАО "Мособлтрастинвест" и, как следствие, к нарушению прав и законных интересов его кредиторов.

Согласно представленному в материалы дела отчету ООО "Прайс Информ" N 4306 от 10.09.10 рыночная стоимость акций ОАО "Энергоцентр" (лот 37/1, 50% пакета обыкновенных именных акций - 20 000 штук, принадлежащих ОАО "Мособлтрастинвест", составила 1 257 000 рублей.

На основании названного отчета комитетом кредиторов было принято оспариваемое решение о продаже акций, принадлежащих должнику.

Названные акции были реализованы на торгах 14.03.11 за 1 382 700 рублей.

Апелляционный суд, исследовав отчет ООО "Прайс Информ" от 10.09.10, согласен с выводом суда первой инстанции о том, что он составлен в соответствии с требованиями действующего законодательства, с учетом всех обстоятельств, влияющих на рыночную стоимость пакета акций ОАО "Энергоцентр".

Названный отчет в установленном порядке не оспаривался, иного отчета о рыночной стоимости акций ОАО "Мособлтрастинвест" в материалы дела и апелляционному суду не представлено.

Согласно выводам, содержащимся в отчете ООО "Прайс Информ" N 4306 от 10.09.10, общий анализ структуры баланса должника показал, что прирост абсолютной величины и доли внеоборотных активов выступает индикатором ухудшения финансового положения компании, в частности показателей ликвидности и финансовой устойчивости.

Анализ общей характеристики источников финансирования показал, что накопленный капитал компании имеет отрицательное значение, в то время как объем краткосрочных заимствований составляет 77%, что может свидетельствовать об ухудшении финансовой устойчивости компании и повышении финансовых рисков.

Общий анализ отчета о прибылях и убытках свидетельствует об отсутствии у ОАО "Энергоцентр" чистой прибыли и наличии убытка (по состоянию на 01.07.10) в размере 21 190 000 рублей.

Анализ ликвидности выявил, что доля чистого оборотного капитала (основной показатель ликвидности и финансовой устойчивости) имеет отрицательное значение и составляет минус 5 275 130 рублей или -68,5%.

Это положение, возникшее в результате убыточности деятельности и значительных вложений во внеоборотные активы, свидетельствует о потере платежеспособности ОАО "Энергоцентр".

Анализ финансовой устойчивости по разным критериям (по коэффициентам автономии, финансовой устойчивости, общей платежеспособности, маневренности, иммобилизации, самофинансирования, обеспеченности долгосрочных активов) выявил полную потерю финансовой устойчивости ОАО "Энергоцентр".

Рентабельность собственного капитала имеет отрицательное значение и составляет минус 52% годовых.

Анализ прибыльности текущей деятельности выявил отрицательный показатель - минус 1891%.

По итогам анализа финансового состояния оценщики пришли к выводу, что на дату оценки ОАО "Энергоцентр" является убыточным, недостаточно ликвидным, нестабильно и недостаточно эффективно работающим предприятием.

В обоснование своего заявления ОАО Банк "Петрокоммерц" ссылается на большую балансовую стоимость активов ОАО "Энергоцентр", чем это было выявлено в ходе оценки.

Между тем, для определения реальной стоимости пакета акций значение имеет не балансовая, а рыночная стоимость этих активов. В отчете оценщиков объекты незавершенного строительства (за счет покупки которых на заемные средства активы ОАО "Энергоцентр" за 3 года выросли на 80%) вместе с землей оцениваются в 4 740 517 рублей, тогда как их балансовая стоимость составляет 6 634 857 рублей.

При этом в пассивах займы и кредиты вместе с кредиторской задолженностью ОАО "Энергоцентр" составляют почти 6 миллиардов рублей.

Всего по состоянию на дату оценки рыночная стоимость активов ОАО "Энергоцентр" составила 6 208 575 рублей, а рыночная стоимость его обязательств - 6 205 631 рубль.

В результате оценки стоимости ОАО "Энергоцентр" методом чистых активов рыночная цена 100% пакета акций ОАО "Энергоцентр" была оценена в 2 944 000 рублей, что является объективным показателем.

С поправкой на ликвидность и контрольный/неконтрольный характер оцениваемого пакета акций, оценщики выявили рыночную стоимость 20 000 акций ОАО "Энергоцентр" (50% пакета акций) в размере 1 275 000 рублей.

Следует отметить, что при исчислении названной стоимости не учитывался факт нахождения ОАО "Энергоцентр" в процедуре банкротстве, что значительно снизило бы стоимость акций предприятия.

Между тем, комитет кредиторов, зная о несостоятельности ОАО "Энергоцентр" установил завышенную для ОАО "Энергоцентр" минимальную цену продажи акций на торгах.

Учитывая изложенное, суд первой инстанции пришел к обоснованному выводу о том, что продажа акций ОАО "Энергоцентр" не могла повлечь нарушение прав и законных интересов кредиторов ОАО "Мособлтрастинвест", поскольку названные активы должника были реализованы по цене, превышающей их реальную стоимость, что, наоборот, позволило пополнить конкурсную массу ОАО "Мособлтрастинвест" на большую сумму.

Довод заявителя апелляционной жалобы о том, что при определении стоимости акций неправомерно не были учтены такие критерии как деловая репутация и стоимость нематериальных активов, связанных с получением доходов в будущем, подлежит отклонению в связи со следующим.

Согласно данным отчета N 4306 от 10.09.10 по состоянию на 01.07.10 имущество по строке "Нематериальные активы" у ОАО "Энергоцентр" не числится (т. 2, л.д. 28).

Деловая репутация ОАО "Энергоцентр" косвенным образом оценивалась, при выявлении финансового состояния общества и низкого уровня менеджмента ОАО "Энергоцентр". Кроме того, установленные требования кредиторов ОАО "Энергоцентр" превышают 3 миллиарда рублей.

Иных доводов, свидетельствующих о нарушении оспариваемым решением прав и законных интересов ОАО Банк "Петрокоммерц" заявителем не представлено.

При изложенных обстоятельствах у апелляционного суда не имеется оснований для отмены определения суда, в связи с чем апелляционная жалоба удовлетворению не подлежит.

Руководствуясь статьями 223, 266, 268, пунктом 1 части 4 статьи 272, статьей 271 Арбитражного процессуального кодекса Российской Федерации, суд

ПОСТАНОВИЛ:

Определение Арбитражного суда Московской области от 09 ноября 2011 года по делу N А41-28545/09 оставить без изменения, апелляционную жалобу - без удовлетворения.

Председательствующий

Н.Н. Катькина

Судьи

М.В. Игнахина В.П. Мизяк